Макроекономічний огляд ринку та прогнози: ризикові активи під тиском, підписатися на запровадження мит
1. Макроогляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ризикові активи в цілому демонструють слабкі результати, ринок все ще чекає на впровадження взаємних тарифних політик. Окрім того, що золото продовжує зростати, загальна динаміка американських акцій, криптовалют та товарних ринків є слабкою. Особливо після того, як один з політиків жорстко висловився щодо тарифів на автомобілі, в другій половині тижня ситуація на ринку значно погіршилася.
Криптовалютний ринок цього тижня загалом спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що законодавчий орган США запропонував новий законопроект про регулювання стабільних монет, метою якого є регулювання платіжних стабільних монет і розширення регуляторних повноважень, позитивні новини з боку політики не змогли миттєво змінити низьку динаміку ринку. На фоні загальної нестачі ліквідності та збереження макроекономічної невизначеності ринок все ще чекає нових напрямків після впровадження паритетного мита.
2. Аналіз економічних даних
Цього тижня основна увага економічним даним приділяється ринку праці США та даним про інфляцію PCE, а також особливій увазі до прогнозних сигналів кредитного ринку.
Останнє економічне прогностичне моделювання прогнозує ВВП за перший квартал на рівні -1,8%, що відповідає показникам минулого тижня. Модель нещодавно була скоригована, включивши в розгляд імпорт та експорт золота. Згідно з останніми даними, прогноз зростання реальних приватних загальних інвестицій у першому кварталі знижено з 9,1% до 8,8%.
З даних видно, що тенденція ослаблення економіки США очевидна, але поки що немає жорстких даних, які б давали чіткий сигнал про рецесію. Однак з точки зору багатьох даних на ринку праці та кредитному ринку ризики рецесії дійсно зросли.
Щодо ринку праці, незважаючи на те, що цього тижня опубліковані дані про початкові заявки на допомогу по безробіттю були трохи нижчими за очікування, з більш довгострокової перспективи ознаки слабкості ринку праці є дуже очевидними. Подальший аналіз даних за штатами показує, що в 290 з 387 великих міських районів США рівень безробіття зростає.
Варто звернути увагу, що кількість осіб, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю в певному регіоні, наразі є найвищою з 2021 року, але дані про первинні заявки не зазнали значних змін. Це може відображати те, що плани скорочення витрат деяких великих технологічних компаній не проходять успішно, можливо, через численні судові позови.
Опубліковані цього тижня дані про інфляцію PCE показують, що річна та місячна ставки PCE за лютий перевищили очікування. Після публікації даних ризикові активи змінилися зростанням на падіння. Основним фактором відновлення даних PCE є зростання витрат на послуги, а не вплив тарифів. Крім того, місячні витрати американців за лютий становлять 0,4%, що нижче очікувань. Це відображає складну ситуацію, коли поточна економіка слабка, споживчі витрати знижуються, а інфляція залишається на високому рівні.
3. Ліквідність та відсоткова ставка
Цього тижня грошово-кредитна політика центрального банку продовжує покращуватися, станом на 19 березня залишається на рівні близько 6 трильйонів.
З точки зору процентного ринку, криві доходності державних облігацій демонструють яскраво виражений "ведмежий крутий" тренд, довгі облігації мають значно вищий нахил підйому в порівнянні з короткостроковими. Щодо очікувань процентних ставок, ймовірність зниження ставок у червні зменшилася порівняно з минулим тижнем, спред між 10-річними облігаціями з індексацією на інфляцію трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще стурбований інфляцією.
Форма кривої загальної прибутковості показує, що нахил середньої частини є більш вираженим. Це може відображати думку ринку, що центральний банк продовжить формувати політику на основі даних, стикаючись з високою інфляцією та тарифами, важко запобігти профілактичному зниженню відсоткових ставок.
Крім того, кредитний спред високодохідних облігацій продовжує розширюватися, що не відповідає ситуації, відображеній доходністю державних облігацій. Це свідчить про зростаюче занепокоєння інвесторів щодо тиску на мікросередовище підприємств, і якщо кредитний спред продовжить розширюватися, це може підвищити витрати на повторне фінансування підприємств, зменшуючи прибуток, що є вкрай несприятливим сигналом наперед. Це також означає, що ризик економічної рецесії не лише не зменшився, а, навпаки, може зростати.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточна увага ринку все ще зосереджена на найближчій публікації політики рівних мит, що стане найбільшим фактором ризику на ринку в найближчий час. Якщо мита перевищать очікування або викликані заходи у відповідь з боку країн, на які накладено мита, це матиме значний вплив на нинішній крихкий ринок. Крім того, необхідно звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про неконтрольовану зайнятість наступного тижня для подальшої оцінки ризику рецесії.
У такому випадку, продукти кількісних інвестицій типу арбітраж можуть стати потенційно стабільною складовою частиною активів заможних осіб. Наразі напрямок ринку залишається невизначеним, недостатньо імпульсу для зростання, зовнішня невизначеність може в будь-який момент вплинути на ринок.
Загальні стратегічні рекомендації:
Орієнтуйтеся на захист. Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + висока інфляція + політична невизначеність", ризикові активи піддаються подвійного тиску з боку процентних ставок і очікувань рецесії, рекомендується відкоригувати позиції або вчасно зафіксувати прибуток.
У налаштуваннях можна помірно налаштувати золото, державні облігації та інші активи-убежища.
Якщо митні тарифи на паритет нижчі за очікування або вжиті заходи помсти є помірними, ринковий ризик може покращитися, але це не створить безпосереднього імпульсу для зростання, все ще потрібні більші макроекономічні стимули.
Цього тижня ринок має високу волатильність, слід уникати купівлі на підвищенні та продажу на зниженні, суворо дотримуючись торгової дисципліни.
В цілому ринок все ще перебуває в умовах "економічної слабкості + високої інфляції + політичної нестабільності", ризикові активи стикаються зі спадним тиском. Майбутній напрямок ринку залежатиме від фактичного впливу взаємних мит та чи підтвердять дані про зайнятість у США подальші ризики рецесії. У короткостроковій перспективі слід зберігати обережний захист і терпляче чекати на більш чіткі сигнали з ринку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ProofOfNothing
· 08-12 19:40
Золото продовжує До місяця, коли ж буде падіння?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemeCurator
· 08-11 05:44
булран бачить дно, ставайте в чергу за золотом
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter
· 08-10 22:19
Золото знову тихенько почало зростати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterX
· 08-10 22:13
Що відбувається? Золото все ще в зростанні, це вже абсурд.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ShibaOnTheRun
· 08-10 22:03
Знову золото на першому плані, інші відпочивають.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LayerHopper
· 08-10 21:56
Знову, напевно, проломимо підлогу, якщо нічого не трапиться.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerProfit
· 08-10 21:54
Знову інфляція, знову мита. Коли ж це закінчиться?
Макроринок під тиском, зосереджуючи увагу на впровадженні рівних тарифів та ризиках рецесії
Макроекономічний огляд ринку та прогнози: ризикові активи під тиском, підписатися на запровадження мит
1. Макроогляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ризикові активи в цілому демонструють слабкі результати, ринок все ще чекає на впровадження взаємних тарифних політик. Окрім того, що золото продовжує зростати, загальна динаміка американських акцій, криптовалют та товарних ринків є слабкою. Особливо після того, як один з політиків жорстко висловився щодо тарифів на автомобілі, в другій половині тижня ситуація на ринку значно погіршилася.
Криптовалютний ринок цього тижня загалом спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що законодавчий орган США запропонував новий законопроект про регулювання стабільних монет, метою якого є регулювання платіжних стабільних монет і розширення регуляторних повноважень, позитивні новини з боку політики не змогли миттєво змінити низьку динаміку ринку. На фоні загальної нестачі ліквідності та збереження макроекономічної невизначеності ринок все ще чекає нових напрямків після впровадження паритетного мита.
2. Аналіз економічних даних
Цього тижня основна увага економічним даним приділяється ринку праці США та даним про інфляцію PCE, а також особливій увазі до прогнозних сигналів кредитного ринку.
Останнє економічне прогностичне моделювання прогнозує ВВП за перший квартал на рівні -1,8%, що відповідає показникам минулого тижня. Модель нещодавно була скоригована, включивши в розгляд імпорт та експорт золота. Згідно з останніми даними, прогноз зростання реальних приватних загальних інвестицій у першому кварталі знижено з 9,1% до 8,8%.
З даних видно, що тенденція ослаблення економіки США очевидна, але поки що немає жорстких даних, які б давали чіткий сигнал про рецесію. Однак з точки зору багатьох даних на ринку праці та кредитному ринку ризики рецесії дійсно зросли.
Щодо ринку праці, незважаючи на те, що цього тижня опубліковані дані про початкові заявки на допомогу по безробіттю були трохи нижчими за очікування, з більш довгострокової перспективи ознаки слабкості ринку праці є дуже очевидними. Подальший аналіз даних за штатами показує, що в 290 з 387 великих міських районів США рівень безробіття зростає.
Варто звернути увагу, що кількість осіб, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю в певному регіоні, наразі є найвищою з 2021 року, але дані про первинні заявки не зазнали значних змін. Це може відображати те, що плани скорочення витрат деяких великих технологічних компаній не проходять успішно, можливо, через численні судові позови.
Опубліковані цього тижня дані про інфляцію PCE показують, що річна та місячна ставки PCE за лютий перевищили очікування. Після публікації даних ризикові активи змінилися зростанням на падіння. Основним фактором відновлення даних PCE є зростання витрат на послуги, а не вплив тарифів. Крім того, місячні витрати американців за лютий становлять 0,4%, що нижче очікувань. Це відображає складну ситуацію, коли поточна економіка слабка, споживчі витрати знижуються, а інфляція залишається на високому рівні.
3. Ліквідність та відсоткова ставка
Цього тижня грошово-кредитна політика центрального банку продовжує покращуватися, станом на 19 березня залишається на рівні близько 6 трильйонів.
З точки зору процентного ринку, криві доходності державних облігацій демонструють яскраво виражений "ведмежий крутий" тренд, довгі облігації мають значно вищий нахил підйому в порівнянні з короткостроковими. Щодо очікувань процентних ставок, ймовірність зниження ставок у червні зменшилася порівняно з минулим тижнем, спред між 10-річними облігаціями з індексацією на інфляцію трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще стурбований інфляцією.
Форма кривої загальної прибутковості показує, що нахил середньої частини є більш вираженим. Це може відображати думку ринку, що центральний банк продовжить формувати політику на основі даних, стикаючись з високою інфляцією та тарифами, важко запобігти профілактичному зниженню відсоткових ставок.
Крім того, кредитний спред високодохідних облігацій продовжує розширюватися, що не відповідає ситуації, відображеній доходністю державних облігацій. Це свідчить про зростаюче занепокоєння інвесторів щодо тиску на мікросередовище підприємств, і якщо кредитний спред продовжить розширюватися, це може підвищити витрати на повторне фінансування підприємств, зменшуючи прибуток, що є вкрай несприятливим сигналом наперед. Це також означає, що ризик економічної рецесії не лише не зменшився, а, навпаки, може зростати.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточна увага ринку все ще зосереджена на найближчій публікації політики рівних мит, що стане найбільшим фактором ризику на ринку в найближчий час. Якщо мита перевищать очікування або викликані заходи у відповідь з боку країн, на які накладено мита, це матиме значний вплив на нинішній крихкий ринок. Крім того, необхідно звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про неконтрольовану зайнятість наступного тижня для подальшої оцінки ризику рецесії.
У такому випадку, продукти кількісних інвестицій типу арбітраж можуть стати потенційно стабільною складовою частиною активів заможних осіб. Наразі напрямок ринку залишається невизначеним, недостатньо імпульсу для зростання, зовнішня невизначеність може в будь-який момент вплинути на ринок.
Загальні стратегічні рекомендації:
Орієнтуйтеся на захист. Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + висока інфляція + політична невизначеність", ризикові активи піддаються подвійного тиску з боку процентних ставок і очікувань рецесії, рекомендується відкоригувати позиції або вчасно зафіксувати прибуток.
У налаштуваннях можна помірно налаштувати золото, державні облігації та інші активи-убежища.
Якщо митні тарифи на паритет нижчі за очікування або вжиті заходи помсти є помірними, ринковий ризик може покращитися, але це не створить безпосереднього імпульсу для зростання, все ще потрібні більші макроекономічні стимули.
Цього тижня ринок має високу волатильність, слід уникати купівлі на підвищенні та продажу на зниженні, суворо дотримуючись торгової дисципліни.
В цілому ринок все ще перебуває в умовах "економічної слабкості + високої інфляції + політичної нестабільності", ризикові активи стикаються зі спадним тиском. Майбутній напрямок ринку залежатиме від фактичного впливу взаємних мит та чи підтвердять дані про зайнятість у США подальші ризики рецесії. У короткостроковій перспективі слід зберігати обережний захист і терпляче чекати на більш чіткі сигнали з ринку.