Сила Solana: віра, екосистема та структура чіпів

Нещодавні сильні показники Solana ( SOL ) привернули широку увагу на ринку. У цій статті ми розглянемо з кількох унікальних перспектив зростання SOL та проаналізуємо його майбутні тенденції.

Віра походить від падіння, консенсус виникає з зростання

Порівнюючи історичні тенденції Ethereum ( ETH ), ми можемо виявити деякі цікаві подібності. У попередньому бичачому ринку ETH виріс майже в 60 разів з найнижчої точки. Але до цього ETH впав з високої точки 1440 доларів у 2017 році до 81,79 долара, що становить падіння на 94%. А SOL впав з 259,9 долара до 8 доларів, що становить падіння на 97%.

Такий екстремальний ринковий шок часто викликає масові розпродажі, майже змушуючи всіх інвесторів "почати з нуля". Не лише ETH та SOL, але й біткойн неодноразово переживав падіння більш ніж на 90%. Цей процес очищає вільні активи, залишаючи впевнених власників.

З підвищенням цін і постійним створенням нових активів, зовнішні покупці починають входити на ринок, і в цей момент ринок починає звертати увагу на зміни в основах. Основними факторами, що сприяють підвищенню цін, є два типи людей: по-перше, існуючі тримачі постійно нарощують свої позиції, по-друге, нові учасники купують на рівнях підтримки або в умовах висхідного тренду. Коли всі потенційні покупці входять на ринок і утримують активи протягом тривалого часу, ринок переходить в стадію консолідації, поки не з'явиться наступна ключова подія.

Створення нових активів є ключовим

Дві хвилі бичачого ринку Ethereum супроводжувалися розширенням активів, такими як бум ICO та бум DeFi, що заблокувало величезну ліквідність. SOL також пройшов через подібний процес: сплеск BONK завершив екосистемний розквіт, а впровадження концепції Depin розширило групу користувачів і створило нові активи.

Ключ до успіху публічних блокчейнів не в технічному лідерстві чи досконалості екосистеми, а в здатності створювати ефект заробітку та нові наративи. У порівнянні з цим, ETH, через високі витрати на Gas, впливає на ефективність обігу капіталу, і, враховуючи численність його прихильників, ( потенційні покупці вже практично зайняли свої позиції ), а також структура чіпів під механізмом PoS стабілізується, потрібно чекати на наступну ключову подію (, таку як значне зниження витрат на Gas або схвалення ETF ), щоб залучити нові кошти. Проте, враховуючи величезну основу прихильників ETH, як тільки ключова подія станеться, його потенціал вибуху буде надзвичайно вражаючим.

Важливість концентрації структури капіталу

Ринок загалом вважає, що чим рівномірніше розподіл чіпів, тим краще, а висока концентрація є негативним фактором. Але насправді це може бути зовсім навпаки. Занадто рівномірна структура чіпів може призвести до того, що учасникам ринку потрібно буде враховувати більше ігрових факторів, що, в свою чергу, може заважати зростанню цін.

Підвищення цін викликане потенційними покупцями, а не розподілом чіпів вже наявних власників. У випадку стабільних позицій ціна легше формує висхідний тренд. В Ethereum під час попереднього бичачого ринку також існувала значна кількість заблокованих чіпів, таких як стейкінг ETH2.0, односторонні покупки фонду Grayscale та DeFi стейкінг, ці фактори заблокували більшість вільних чіпів, що підтримало зростання ETH до максимуму в 60 разів.

Станом на сьогодні SOL подібний до ETH. Гаманці FTX та Alameda разом володіють приблизно 55,8 мільйона SOL, що становить 13% від загальної кількості в обігу. Ця високо концентрована структура активів може сприяти сильному виступу SOL у короткостроковій перспективі. Але слід зазначити, що, як тільки ця частина активів відновить обіг, ринкові показники SOL можуть зазнати впливу, що схоже на ситуацію, з якою зіштовхнувся ETH після оновлення Шанхай.