Засновник Ethena розкриває структуру ринку стейблкоїнів та перспективи розвитку
Нещодавно ринкова капіталізація стейблкоїна USDe зросла з 140 мільйонів доларів до 7,2 мільярда доларів, що становить понад 50 разів. Ethena Labs співпрацює з одним з федеральних регуляторних банків для запуску комплаєнс-стейблкоїна USDtb та залучила 360 мільйонів доларів через StableCoinX, плануючи вихід на Nasdaq.
Засновник Ethena Гай Янг в інтерв'ю поділився причинами швидкого зростання компанії та своїм баченням ринкової ситуації.
Young зазначає, що Ethena звернула увагу на протиріччя між попитом традиційного ринку на криптоактиви та недостатньою ліквідністю коштів на крипторинку. Їхня мета - залучити ширше коло інвесторів, а не прагнути до короткострокового високого преміювання активів.
Щодо активів USDe, Young розкрив, що загальний обсяг проекту становить приблизно 360 мільйонів доларів, з яких 260 мільйонів є готівкою. Кошти, залучені Ethena, складають близько 8% від обігової капіталізації і будуть використані для покупки токенів на відкритому ринку, цей показник є дуже помітним на ринку.
Young підкреслив, що Ethena зосереджується на випадках використання заощаджень, пропонуючи більш структуровані активи з вищою віддачею в доларах. У 2024 році середня річна прибутковість USDe становитиме 18%, що в чотири рази більше, ніж доходи від відсотків у певного конкурента. Після коригування за доходом, обсяг активів Ethena став порівнянним з певним великим конкурентом.
Говорячи про стратегії генерації доходу, Young пояснив, що основним методом є арбітраж готівки або торгівля на основі спреду: купівля спот-активів при одночасному продажу ф'ючерсів або безстрокових контрактів, щоб захопити спекулятивну премію на ринку деривативів.
Щодо конкуренції на ринку, Young вважає, що нові учасники стикаються з величезними викликами. Продукти стейблкоїнів є високогомогенні, новоствореним компаніям складно відрізнити себе від існуючих гігантів. Він песимістично ставиться до бізнес-моделей, які лише приносять незначний прибуток, вважаючи, що для того, щоб стати привабливим інвестиційним проектом, потрібен величезний масштаб.
Дивлячись у майбутнє, Young має негативний прогноз щодо ETH та інших Layer 1 блокчейнів, вважаючи, що вони серйозно переоцінені. Він прогнозує, що лише кілька проектів, таких як Hyperliquid, можуть вирізнятися, оцінюючись за логікою венчурного інвестування.
Нарешті, Young вважає, що частка Ethena на ринку деривативів має шанс зрости з нинішніх 6-10% до 20-25%, а обсяг може досягти 200-300 мільярдів доларів. Але він також зазначив, що якщо оцінка Layer 1 знизиться, продукти, які залежать від цих публічних блокчейнів, також постраждають.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Засновник Ethena розповідає про зростання USDe, розкриваючи структуру та майбутні тенденції ринку стейблкоїнів.
Засновник Ethena розкриває структуру ринку стейблкоїнів та перспективи розвитку
Нещодавно ринкова капіталізація стейблкоїна USDe зросла з 140 мільйонів доларів до 7,2 мільярда доларів, що становить понад 50 разів. Ethena Labs співпрацює з одним з федеральних регуляторних банків для запуску комплаєнс-стейблкоїна USDtb та залучила 360 мільйонів доларів через StableCoinX, плануючи вихід на Nasdaq.
Засновник Ethena Гай Янг в інтерв'ю поділився причинами швидкого зростання компанії та своїм баченням ринкової ситуації.
Young зазначає, що Ethena звернула увагу на протиріччя між попитом традиційного ринку на криптоактиви та недостатньою ліквідністю коштів на крипторинку. Їхня мета - залучити ширше коло інвесторів, а не прагнути до короткострокового високого преміювання активів.
Щодо активів USDe, Young розкрив, що загальний обсяг проекту становить приблизно 360 мільйонів доларів, з яких 260 мільйонів є готівкою. Кошти, залучені Ethena, складають близько 8% від обігової капіталізації і будуть використані для покупки токенів на відкритому ринку, цей показник є дуже помітним на ринку.
Young підкреслив, що Ethena зосереджується на випадках використання заощаджень, пропонуючи більш структуровані активи з вищою віддачею в доларах. У 2024 році середня річна прибутковість USDe становитиме 18%, що в чотири рази більше, ніж доходи від відсотків у певного конкурента. Після коригування за доходом, обсяг активів Ethena став порівнянним з певним великим конкурентом.
Говорячи про стратегії генерації доходу, Young пояснив, що основним методом є арбітраж готівки або торгівля на основі спреду: купівля спот-активів при одночасному продажу ф'ючерсів або безстрокових контрактів, щоб захопити спекулятивну премію на ринку деривативів.
Щодо конкуренції на ринку, Young вважає, що нові учасники стикаються з величезними викликами. Продукти стейблкоїнів є високогомогенні, новоствореним компаніям складно відрізнити себе від існуючих гігантів. Він песимістично ставиться до бізнес-моделей, які лише приносять незначний прибуток, вважаючи, що для того, щоб стати привабливим інвестиційним проектом, потрібен величезний масштаб.
Дивлячись у майбутнє, Young має негативний прогноз щодо ETH та інших Layer 1 блокчейнів, вважаючи, що вони серйозно переоцінені. Він прогнозує, що лише кілька проектів, таких як Hyperliquid, можуть вирізнятися, оцінюючись за логікою венчурного інвестування.
Нарешті, Young вважає, що частка Ethena на ринку деривативів має шанс зрости з нинішніх 6-10% до 20-25%, а обсяг може досягти 200-300 мільярдів доларів. Але він також зазначив, що якщо оцінка Layer 1 знизиться, продукти, які залежать від цих публічних блокчейнів, також постраждають.