Дослідження проектів нерухомості в реальних світових активах
Концепція реальних світових активів ( RWA ) не є новою у криптовалютному ринку, вона з'явилася ще в 2018 році. Тоді токенізація активів і випуск токенів цінних паперів мали багато спільного з нинішніми RWA. Однак через недосконалу регуляторну базу та відсутність значних потенційних прибутків ці ранні спроби не змогли розвинутися в зрілі ринкові масштаби.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, дохідність державних облігацій США помітно перевищила процентні ставки за кредитування стейблкоїнів у криптоіндустрії. Таким чином, токенізація державних облігацій США як RWA стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Деякі зрілі проекти DeFi, а також традиційні фінансові установи, такі як Goldman Sachs і JPMorgan Chase, почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилося кілька проектів RWA в сфері нерухомості. Вони мають на меті розширити ринок інвестицій у нерухомість, диверсифікувати продукти інвестування в нерухомість та знизити поріг для інвестицій у нерухомість. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, розглядаючи переваги та недоліки дизайну RWA в сфері нерухомості та їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному спрямовані на сектор нерухомості Північної Америки, обговорення буде в основному стосуватися відповідних політик, регуляцій та умов ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості є величезною сферою, наповненою інвестиційними можливостями. Дослідження за березень 2023 року показали, що ринкова вартість нерухомості в Північній Америці становить 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості - 2,66 трильйона доларів.
Основні цілі токенізації ринку нерухомості включають: створення більш різноманітних і гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення більш широкої групи інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Ці продукти в основному представлені у трьох формах:
Фрагментоване фінансування прав власності на нерухомість 1)
індекс продукту ринку нерухомості в конкретному регіоні
токени нерухомості для заставного кредитування
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні має потенціал підвищити прозорість активів у сфері нерухомості та демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) мають багато спільного з нерухомістю RWA у наданні можливостей для фрагментованих інвестицій у нерухомість, оскільки вони обидва ефективно знижують бар'єри для інвестування та підвищують ліквідність активів нерухомості. Однак традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливості управління або власності, зберігаючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, їхній строгий контроль активів, операцій та інвестиційних структур в рамках суворих нормативних рамок надає посилання на структуру проектів нерухомості RWA.
Спостерігаючи за проектами RWA в нерухомості за останні два роки, ми отримали деяке чітке розуміння їхніх переваг та недоліків:
Переваги:
Зменшити інвестиційний поріг
Підвищення ліквідності нерухомості
Спрощення інвестиційних процедур
Забезпечити різноманітні інвестиційні можливості
Недоліки:
Невизначеність правового регулювання
Брак зрілого досвіду управління
Обмежений обсяг ринку
Недостатні механізми захисту інвесторів
Глибоке вивчення конкретних випадків виявило, що через різницю в управлінні та продуктах, кожен проєкт зіткнувся з різними ситуаціями в реальному функціонуванні.
Аналіз випадків
У цьому розділі аналізуються три представницькі проекти RWA в сфері нерухомості. Слід зазначити, що ці проекти все ще перебувають на ранніх стадіях, їх продукти ще не пройшли тривалу та широкомасштабну перевірку на ринку.
RealT
RealT було запущено в 2019 році, це один з перших RWA проектів у сфері нерухомості, який зосереджується на токенізації житлової нерухомості США для роздрібних інвесторів шляхом використання блокчейнів Ethereum та Gnosis.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її відповідно до американського законодавства. Відповідальність за управління, обслуговування та збір орендної плати за цю нерухомість покладається на третю сторону, управлінську компанію. Після вирахування витрат орендна плата за нерухомість розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізолюється від компанії, яка володіє активами нерухомості. Як зазначено на їхньому веб-сайті, якщо компанія зазнає невдачі, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Користувачі, які володіють токенами нерухомості, можуть щомісяця отримувати частку орендної плати за цю квартиру, при цьому сума потребує вирахування близько 2,5% резервного фонду на утримання та звичайно близько 10% комісії за управління.
Наприклад, візьмемо нерухомість у Монтгомері, загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів, ціна за токен – 52,10 доларів, всього випущено 6,200 токенів. Нерухомість щомісяця приносить 2,600 доларів орендного доходу. Після вирахування загальних витрат на управління та обслуговування у розмірі 622 долари, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів, річна сума – 23,736 доларів. Таким чином, кожен токен отримує 3,83 долара розподілу, річна прибутковість становить 7,35%.
Для цієї нерухомості RealT запропонував 100% токенів на ринку, що означає, що RealT не потрібно спільно інвестувати з клієнтами та підтримувати практично безризикову модель для ведення бізнесу. Управлінська компанія отримує 8% з орендної плати та решту з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує 2% комісії лише за токенізацію нерухомості, вибір управлінської компанії та нагляд за управлінням. Завдяки цьому підходу команда RealT може заощадити значну кількість часу на управлінні, зосередившись на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації її для виходу на ринок.
Однак, хоча розподіл власності допомагає розподілити ризики серед інвесторів, він також приносить виклики. Коли частка інвестицій інвестора занадто мала, витрати на управління компанією стають занадто високими і непідйомними. Дослідження пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управлінську компанію для управління своїми власними нерухомістю; якщо RealT має значну частку власності на нерухомість, вони намагатимуться знизити витрати на управління, оскільки погане управління матиме для них серйозні негативні наслідки. Однак, якщо частка RealT надто велика, по-перше, це зменшить ліквідність токенів, по-друге, малі акціонери нерухомості не виконуватимуть контрольні зобов'язання. Всі власники токенів очікують, що великі акціонери зможуть контролювати, чи ефективно працює найнята управлінська компанія. З іншого боку, якщо частка RealT надто мала, RealT може не мати достатньої мотивації для ретельного вибору управлінської компанії та активної участі в контролі, для численних роздрібних інвесторів ефективний контроль над управлінською компанією стане дуже складним.
Переглядаючи десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT та використовуючи відповідні блокчейн-браузери, можна дізнатися, скільки власників має кожна нерухомість. RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити ціну кожного токена приблизно в 50 доларів. Більшість нерухомості розташовані в Детройті, і приблизно 500 власників токенів, з яких у двох нерухомостей власників більше 1000.
Приблизно 90% інвесторів RealT інвестують менше 500 доларів, близько 9% інвесторів інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі успішно створив ринок інвестицій в нерухомість для роздрібних інвесторів і збільшив ліквідність житлового ринку.
Згідно з даними про транзакції, отриманими з гаманця RealT у його основній мережі Gnosis, RealT в цілому розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформні збори коливаються в межах від 2,5% до 3% від орендної плати в залежності від змін витрат на утримання, страхування та податків, що становить приблизно від 150K до 180K доларів США доходу платформи за останні два роки. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь в інвестиціях у нерухомість, і якщо він вибирає участь, то немає конкретних обмежень або вказівок щодо рівня участі, тому прибуток RealT від орендних доходів невідомий.
З точки зору структури компанії, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основну сутність компанії. Ця сутність не володіє жодними нерухомими активами; вона лише виконує функції операційної сутності проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній з нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основна мета - спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам інвестувати в усі нерухомості, підписуючи угоду лише з однією компанією. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє певною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові чи юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості під RealT або на операції материнської компанії.
Parcl
Parcl є платформою DeFi для інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl використовується для виведення на ринок синтетичних активів, пов'язаних з нерухомістю, за допомогою AMM-структури. Parcl запустив Parcl LabsPrice Feed для створення індексу нерухомості в певному регіоні на основі його історії продажів. Тривалість історії може змінюватися в залежності від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори мають можливість спекулювати на трендах цін на нерухомість, встановлюючи довгі або короткі позиції на ринку цін на нерухомість у цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує реальних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Ви також можете сумніватися, чи справді це можна вважати проектом нерухомості RWA, оскільки він не відповідає вищезазначеним стандартам. Проте, це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від багатьох відомих компаній, і через свою унікальність є доцільним включити його в обговорення різноманітності продуктів RWA в нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року на Solana, наразі її TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте після більш ніж року роботи Parcl, здається, не викликала особливої уваги, щоденний обсяг торгівлі становить менше 10 000 доларів, а щоденна кількість активних користувачів менше 50.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціна постачальників Parcl Labs і дизайн індексного ринку є досить зрілими. У операційній діяльності команда Parcl активно запускає Parcl Point, Real Estate Royale та інші програми залучення користувачів. Незважаючи на ці переваги та підтримку багатьох відомих інвестиційних установ, Parcl все ще залишається з відносно низькою увагою з боку ринку та часткою на ринку, має невелику базу користувачів та обмежений обсяг торгів. Можливо, це в певній мірі доводить, що ринок криптовалют ще не готовий до продуктів індексів нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії також вивчають напрямок продуктів RWA у сфері нерухомості. Є компанії, які намагаються підтримати користувачів у токенізації нерухомості та на основі цього наданні іпотечних кредитів. Також є компанії, які співпрацюють з партнерами для підтримки позик під заставу нерухомості.
Reinno - це проект, запущений у 2020 році та призупинений у 2022 році. Хоча він не залишив багато слідів на ринку, варто згадати про два продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт - це кредитна послуга на основі токенізованої нерухомості. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno. Після отримання схвалення Reinno створить спеціалізовану компанію з обмеженою відповідальністю в штаті Делавер. Потім Reinno створить смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть внести як заставу для кредиту, а ліміт кредитування буде базуватися на вартості токенів.
Другий продукт - це фінансування іпотечного кредиту. Після того, як користувачі купують нерухомість за допомогою іпотечного кредиту в банку, вони можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення іпотечного кредиту в банку, після чого клієнти повертають цю позику протягом певного терміну за фіксованою процентною ставкою.
Операція Reinno все ще є централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнтам потрібно відвідати офіс і подати документи на нерухомість. Вибір підходу, подібного до Reinno, має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не виконувати зобов'язання та зупинити повернення кредиту, Reinno як постачальник токенізованих послуг, а не кредитор, буде важко подати позов проти позичальника. Reinno фактично не володіє закладеною нерухомістю; кредити в основному надаються користувачами, які обирають фінансувати через Reinno. Через відсутність прямого кредитного договору між позичальником і кредитором, особливо в контексті фрагментованого токенізованого фінансування нерухомості, немає розвиненої правової системи для захисту цих кредиторів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEV_Whisperer
· 08-01 04:34
Справжня RWA все ще залежить від старої нерухомості.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TradFiRefugee
· 08-01 02:12
А якщо це не приносить прибутку, навіщо стільки писати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlyingLeek
· 07-29 15:21
Пухирце, рано чи пізно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ShibaOnTheRun
· 07-29 15:17
Що б не робив, нічого не вдається, але в炒房 я перший.
Глибина аналізу проектів RWA у нерухомості: можливості та виклики.
Дослідження проектів нерухомості в реальних світових активах
Концепція реальних світових активів ( RWA ) не є новою у криптовалютному ринку, вона з'явилася ще в 2018 році. Тоді токенізація активів і випуск токенів цінних паперів мали багато спільного з нинішніми RWA. Однак через недосконалу регуляторну базу та відсутність значних потенційних прибутків ці ранні спроби не змогли розвинутися в зрілі ринкові масштаби.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, дохідність державних облігацій США помітно перевищила процентні ставки за кредитування стейблкоїнів у криптоіндустрії. Таким чином, токенізація державних облігацій США як RWA стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Деякі зрілі проекти DeFi, а також традиційні фінансові установи, такі як Goldman Sachs і JPMorgan Chase, почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилося кілька проектів RWA в сфері нерухомості. Вони мають на меті розширити ринок інвестицій у нерухомість, диверсифікувати продукти інвестування в нерухомість та знизити поріг для інвестицій у нерухомість. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, розглядаючи переваги та недоліки дизайну RWA в сфері нерухомості та їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному спрямовані на сектор нерухомості Північної Америки, обговорення буде в основному стосуватися відповідних політик, регуляцій та умов ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості є величезною сферою, наповненою інвестиційними можливостями. Дослідження за березень 2023 року показали, що ринкова вартість нерухомості в Північній Америці становить 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості - 2,66 трильйона доларів.
Основні цілі токенізації ринку нерухомості включають: створення більш різноманітних і гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення більш широкої групи інвесторів, а також підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Ці продукти в основному представлені у трьох формах:
Фрагментоване фінансування прав власності на нерухомість 1)
індекс продукту ринку нерухомості в конкретному регіоні
токени нерухомості для заставного кредитування
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні має потенціал підвищити прозорість активів у сфері нерухомості та демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) мають багато спільного з нерухомістю RWA у наданні можливостей для фрагментованих інвестицій у нерухомість, оскільки вони обидва ефективно знижують бар'єри для інвестування та підвищують ліквідність активів нерухомості. Однак традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливості управління або власності, зберігаючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, їхній строгий контроль активів, операцій та інвестиційних структур в рамках суворих нормативних рамок надає посилання на структуру проектів нерухомості RWA.
Спостерігаючи за проектами RWA в нерухомості за останні два роки, ми отримали деяке чітке розуміння їхніх переваг та недоліків:
Переваги:
Недоліки:
Глибоке вивчення конкретних випадків виявило, що через різницю в управлінні та продуктах, кожен проєкт зіткнувся з різними ситуаціями в реальному функціонуванні.
Аналіз випадків
У цьому розділі аналізуються три представницькі проекти RWA в сфері нерухомості. Слід зазначити, що ці проекти все ще перебувають на ранніх стадіях, їх продукти ще не пройшли тривалу та широкомасштабну перевірку на ринку.
RealT
RealT було запущено в 2019 році, це один з перших RWA проектів у сфері нерухомості, який зосереджується на токенізації житлової нерухомості США для роздрібних інвесторів шляхом використання блокчейнів Ethereum та Gnosis.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її відповідно до американського законодавства. Відповідальність за управління, обслуговування та збір орендної плати за цю нерухомість покладається на третю сторону, управлінську компанію. Після вирахування витрат орендна плата за нерухомість розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізолюється від компанії, яка володіє активами нерухомості. Як зазначено на їхньому веб-сайті, якщо компанія зазнає невдачі, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Користувачі, які володіють токенами нерухомості, можуть щомісяця отримувати частку орендної плати за цю квартиру, при цьому сума потребує вирахування близько 2,5% резервного фонду на утримання та звичайно близько 10% комісії за управління.
Наприклад, візьмемо нерухомість у Монтгомері, загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів, ціна за токен – 52,10 доларів, всього випущено 6,200 токенів. Нерухомість щомісяця приносить 2,600 доларів орендного доходу. Після вирахування загальних витрат на управління та обслуговування у розмірі 622 долари, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів, річна сума – 23,736 доларів. Таким чином, кожен токен отримує 3,83 долара розподілу, річна прибутковість становить 7,35%.
Для цієї нерухомості RealT запропонував 100% токенів на ринку, що означає, що RealT не потрібно спільно інвестувати з клієнтами та підтримувати практично безризикову модель для ведення бізнесу. Управлінська компанія отримує 8% з орендної плати та решту з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує 2% комісії лише за токенізацію нерухомості, вибір управлінської компанії та нагляд за управлінням. Завдяки цьому підходу команда RealT може заощадити значну кількість часу на управлінні, зосередившись на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації її для виходу на ринок.
Однак, хоча розподіл власності допомагає розподілити ризики серед інвесторів, він також приносить виклики. Коли частка інвестицій інвестора занадто мала, витрати на управління компанією стають занадто високими і непідйомними. Дослідження пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управлінську компанію для управління своїми власними нерухомістю; якщо RealT має значну частку власності на нерухомість, вони намагатимуться знизити витрати на управління, оскільки погане управління матиме для них серйозні негативні наслідки. Однак, якщо частка RealT надто велика, по-перше, це зменшить ліквідність токенів, по-друге, малі акціонери нерухомості не виконуватимуть контрольні зобов'язання. Всі власники токенів очікують, що великі акціонери зможуть контролювати, чи ефективно працює найнята управлінська компанія. З іншого боку, якщо частка RealT надто мала, RealT може не мати достатньої мотивації для ретельного вибору управлінської компанії та активної участі в контролі, для численних роздрібних інвесторів ефективний контроль над управлінською компанією стане дуже складним.
Переглядаючи десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT та використовуючи відповідні блокчейн-браузери, можна дізнатися, скільки власників має кожна нерухомість. RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити ціну кожного токена приблизно в 50 доларів. Більшість нерухомості розташовані в Детройті, і приблизно 500 власників токенів, з яких у двох нерухомостей власників більше 1000.
Приблизно 90% інвесторів RealT інвестують менше 500 доларів, близько 9% інвесторів інвестують від 500 до 2 000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі успішно створив ринок інвестицій в нерухомість для роздрібних інвесторів і збільшив ліквідність житлового ринку.
Згідно з даними про транзакції, отриманими з гаманця RealT у його основній мережі Gnosis, RealT в цілому розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформні збори коливаються в межах від 2,5% до 3% від орендної плати в залежності від змін витрат на утримання, страхування та податків, що становить приблизно від 150K до 180K доларів США доходу платформи за останні два роки. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь в інвестиціях у нерухомість, і якщо він вибирає участь, то немає конкретних обмежень або вказівок щодо рівня участі, тому прибуток RealT від орендних доходів невідомий.
З точки зору структури компанії, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основну сутність компанії. Ця сутність не володіє жодними нерухомими активами; вона лише виконує функції операційної сутності проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній з нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основна мета - спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам інвестувати в усі нерухомості, підписуючи угоду лише з однією компанією. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє певною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові чи юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості під RealT або на операції материнської компанії.
Parcl
Parcl є платформою DeFi для інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl використовується для виведення на ринок синтетичних активів, пов'язаних з нерухомістю, за допомогою AMM-структури. Parcl запустив Parcl LabsPrice Feed для створення індексу нерухомості в певному регіоні на основі його історії продажів. Тривалість історії може змінюватися в залежності від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори мають можливість спекулювати на трендах цін на нерухомість, встановлюючи довгі або короткі позиції на ринку цін на нерухомість у цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує реальних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Ви також можете сумніватися, чи справді це можна вважати проектом нерухомості RWA, оскільки він не відповідає вищезазначеним стандартам. Проте, це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від багатьох відомих компаній, і через свою унікальність є доцільним включити його в обговорення різноманітності продуктів RWA в нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена у травні 2022 року на Solana, наразі її TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте після більш ніж року роботи Parcl, здається, не викликала особливої уваги, щоденний обсяг торгівлі становить менше 10 000 доларів, а щоденна кількість активних користувачів менше 50.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціна постачальників Parcl Labs і дизайн індексного ринку є досить зрілими. У операційній діяльності команда Parcl активно запускає Parcl Point, Real Estate Royale та інші програми залучення користувачів. Незважаючи на ці переваги та підтримку багатьох відомих інвестиційних установ, Parcl все ще залишається з відносно низькою увагою з боку ринку та часткою на ринку, має невелику базу користувачів та обмежений обсяг торгів. Можливо, це в певній мірі доводить, що ринок криптовалют ще не готовий до продуктів індексів нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії також вивчають напрямок продуктів RWA у сфері нерухомості. Є компанії, які намагаються підтримати користувачів у токенізації нерухомості та на основі цього наданні іпотечних кредитів. Також є компанії, які співпрацюють з партнерами для підтримки позик під заставу нерухомості.
Reinno - це проект, запущений у 2020 році та призупинений у 2022 році. Хоча він не залишив багато слідів на ринку, варто згадати про два продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт - це кредитна послуга на основі токенізованої нерухомості. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno. Після отримання схвалення Reinno створить спеціалізовану компанію з обмеженою відповідальністю в штаті Делавер. Потім Reinno створить смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть внести як заставу для кредиту, а ліміт кредитування буде базуватися на вартості токенів.
Другий продукт - це фінансування іпотечного кредиту. Після того, як користувачі купують нерухомість за допомогою іпотечного кредиту в банку, вони можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення іпотечного кредиту в банку, після чого клієнти повертають цю позику протягом певного терміну за фіксованою процентною ставкою.
Операція Reinno все ще є централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнтам потрібно відвідати офіс і подати документи на нерухомість. Вибір підходу, подібного до Reinno, має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не виконувати зобов'язання та зупинити повернення кредиту, Reinno як постачальник токенізованих послуг, а не кредитор, буде важко подати позов проти позичальника. Reinno фактично не володіє закладеною нерухомістю; кредити в основному надаються користувачами, які обирають фінансувати через Reinno. Через відсутність прямого кредитного договору між позичальником і кредитором, особливо в контексті фрагментованого токенізованого фінансування нерухомості, немає розвиненої правової системи для захисту цих кредиторів.