Техаська стратегія шифрування активів: експеримент цифрового майбутнього на рівні штату

У величезному штаті Техас розгортається грандіозний експеримент щодо цифрового майбутнього. Губернатор Грег Аббот нещодавно підписав два історично значущі закони, які, хоч і здаються різними, мають спільну мету. Один з них дозволяє використовувати державні кошти для покупки біткойнів, створюючи у Техасі безпрецедентний "цифровий резервуар"; інший дозволяє правоохоронним органам конфіскувати та тривалий час зберігати пов'язані з справою шифровані активи.

Ці два законопроекти не є випадковими, а є частиною ретельно спланованої стратегії. Техас реалізує грандіозний державний план накопичення біткойнів через два абсолютно різні підходи: ринкові закупівлі та юридичне вилучення. Ця стратегія може не лише змінити глобальну картину постачання біткойнів, але й встановити нові стандарти для інших суверенних утворень у тому, як системно приймати цифрові активи.

Народження державних покупців

Ядро законопроекту SB 21 має набагато більший сенс, ніж просто фінансові інвестиції. Це制度建设 з глибокими стратегічними намірами, яка має на меті офіційно підняти біткоїн до статусу суверенного активу на рівні штату.

Затверджене законодавчим органом початкове фінансування в 10 мільйонів доларів є відправною точкою для цього великого ризику. При нинішній ціні біткойна приблизно 100 тисяч доларів ця сума може бути використана для придбання близько 100 біткойнів. Хоча ця кількість є незначною в масштабах великого ринку шифрування, її символічне значення є надзвичайно важливим. Це вперше в історії США, коли державний уряд відкрито використовує гроші платників податків для покупки біткойнів як стратегічного резерву.

Щоб забезпечити безпеку та незалежність цього "цифрового багатства", законопроект розробив складний механізм захисту. Він створив незалежний фонд під назвою "Техаська стратегія біткойн-резерву", який безпосередньо управляється державним аудитором. Цей фонд був спроектований як "спеціальний сейф", незалежний від звичайної фінансової системи штату, щоб політики не могли використовувати активи всередині через короткострокові бюджетні тиски. Законопроект також передбачає, що, крім урядових дотацій, цей резерв може приймати глобальні донати у вигляді шифрування, аердропів та форк-активів, що відкриває можливості для його подальшого зростання.

На думку багатьох еліт Техасу, цей крок є не лише політичною декларацією щодо хеджування інфляції та захисту фінансової свободи, але й певним стримуванням можливих цифрових валют, які можуть бути підконтрольні центральним банкам у майбутньому. Визначаючи себе як покупця та власника на рівні суверенітету, Техас створює безпрецедентний центр тяжіння для всього інституційного криптоекосистеми.

Примусове довгострокове утримання державної машини

Якщо купівлю біткоїнів вважати відкритою операцією Техасу на публічному ринку, то законопроект SB 1498, що дозволяє конфіскацію шифрованих активів, є його прихованою підтримкою на іншому фронті. Для всієї екосистеми шифрування це не лише не є поганою новиною, а навпаки - більш потужний і всебічний механізм блокування на стороні пропозиції.

Ця поправка полягає в «шифрувальному модернізації» системи цивільного конфіскації активів, що дозволяє поліції попередньо конфіскувати та ліквідувати цифрові активи, підозрювані у зв'язку з злочинами, без кримінального засудження. Два ключові положення законопроекту такі: по-перше, правоохоронні органи можуть не лише конфіскувати основну суму, а й всі «приростки вартості», які виникають протягом періоду конфіскації, належать державі; по-друге, всі конфісковані активи повинні бути переведені до офлайн безпечного гаманця, контрольованого правоохоронними органами або державним прокурором.

Ця комбінація двох положень з точки зору ринку є дійсно геніальною. Вона забезпечує, що всі шифрування активи, які надходять до державного уряду через правоохоронні органи, не будуть повторно реалізовані на ринку. Натомість ці активи будуть безпосередньо внесені на холодний гаманець, контрольований урядом, ставши частиною стратегічного резерву штату, разом з біткойнами, отриманими через купівлю, які в кінцевому підсумку підпорядковуються одній меті.

Це створює унікальний ефект: уряд Техасу ненавмисно став величезною "чорною дірою постачання". Незалежно від того, чи це активна купівля, чи пасивне конфіскація, результатом є вилучення біткойнів з обігу та їх довгострокове блокування. Для всієї екосистеми біткойнів постійне, безвихідне всмоктування постачання суверенним рівнем без виходу, безумовно, є остаточним підсиленням дефіциту активів. Таким чином, двосмугову стратегію Техасу не можна вважати суперечливою, а, скоріше, вона реалізує одну й ту ж мету двома способами: максимізуючи накопичення біткойнів.

Іскра вогню: регуляторні змагання між штатами

Дерзкі крок Техасу нагадує кидання величезного каменю на спокійну поверхню озера, що викликає в США справжню "гонку озброєнь" щодо шифрування регулювання. Кожен штат намагається випередити інших у постійному регуляторному вакуумі з боку федерального уряду, визначаючи своє цифрове майбутнє.

Перед Техасом штат Вайомінг вже прийняв свій відомий закон про DAO LLC та крипто-дружні банківські статути, ставши визнаним "блокчейн-штатом", що надало зразок для правового статусу цифрових активів. А після Техасу ця конкурентна ситуація лише загострюється. Наприклад, штат Оклахома нещодавно підписав закон, який чітко захищає права громадян на самостійне зберігання криптоактивів та ведення вузлів, хоч і в невеликому масштабі, але представляє собою регіональну хвилю прихильності до крипто.

Водночас міста, такі як Маямі у штаті Флорида, під керівництвом мера Франсіса Суареса, активно створюють бренд "шифрування-дружнього міста", навіть дозволяючи оплачувати муніципальні збори та зарплату співробітників біткойнами.

Звичайно, є й штати, які обрали зовсім інший шлях. Наприклад, штат Нью-Йорк із його суворою системою "BitLicense" представляє інший регуляторний екстремум — висока бар'єрність, сильна перевірка, що яскраво контрастує з відкритою позицією Техасу та Вайомінгу.

Центром цієї міжштатної конкуренції є гра щодо "регуляторного арбітражу" та залучення майбутніх індустрій. Ставка на модель Техасу полягає в тому, що для тих провідних гравців, яких вона насправді хоче залучити, така чітка система винагород і покарань, з ясними правилами, є набагато привабливішою, ніж "неясність", що залишається на федеральному рівні.

Унікальна впевненість Техасу

Причина, чому Техас наважується зробити такий великий крок, насправді не в уяві законодавців, а корениться в уже сформованому, потужному "зв'язку влади": енергетика та шифрування криптовалют.

Протягом кількох коротких років Техас став центром майнінгу біткоїнів у світі, займаючи близько 25%-40% частки хешрейту в США. За статистикою, шифрування приносить Техасу близько 1,7 мільярда доларів економічного доходу щорічно та підтримує понад 12,000 робочих місць. Що ще важливіше, ці величезні майнінгові ферми є своєрідними супер "павербанками", які формують дивовижні симбіотичні стосунки з мережею електропостачання Техасу (ERCOT). У періоди низького споживання електроенергії вони поглинають надлишкову енергію; а під час пікових навантажень вони можуть миттєво вимикатися, повертаючи електроенергію назад у мережу, що ефективно запобігає масштабним відключенням.

Ця глибока прив'язка енергії до шифрування є економічним і політичним підґрунтям усієї шифрувальної стратегії Техасу. Коли індустрія видобутку біткоїнів перестає бути лише абстрактним фінансовим спекулянтом і стає стратегічним партнером, який дійсно допомагає вирішити енергетичні проблеми штату, вона здобуває безпрецедентну політичну легітимність для політики штату, що підтримує шифрування.

Кінцеві ставки: встановлення правил гри

З'єднавши всі підказки, постає повна та узгоджена картина стратегічного плану Техасу. Законопроект про купівлю є відкритим сигналом "купувати", що є зобов'язанням щодо співпраці на рівні суверенітету з глобальним інституційним капіталом; законопроект про конфіскацію ж є прихованим каналом "накопичення", що є обов'язковим механізмом блокування постачання. Обидва вони спільно служать одній меті: у вакуумі відсутності федерального регулювання Техас самостійно визначає правила гри і стає найбільшим переможцем у цій грі.

Цей "Техаський покер" врешті-решт, незалежно від успіху чи поразки, стане вирішальним прикладом для регулювання цифрових активів у США та в усьому світі. Якщо він буде успішним, це може стати планом для інших штатів, а зрештою й для федеральної політики. Якщо ж ні, це стане глибокою застережливою історією. У будь-якому випадку, одне можна стверджувати напевно: майбутнє американської політики у сфері шифрування наразі формуються у Техасі, загартоване вогнем та суперечностями.