Глобальна торгова війна знову спалахнула, крипторинок зазнає удару

Близько ста років тому, у 1930 році, Закон про митний тариф Смут-Голі завдав величезної шкоди світовій економіці. Ця митна політика, що прикривалася захистом національної промисловості, врешті-решт призвела до значного скорочення світової торгівлі і посилила вплив Великої депресії. Навіть сьогодні тінь торгового протекціонізму ще не зникла повністю.

У квітні 2025 року США оголосили про введення 125% мита на китайські товари, що знову призвело до паніки на світових ринках. Міністерство торгівлі Китаю швидко відповіло, заявивши, що якщо американська сторона продовжуватиме грати з "числовими іграми з митами", китайська сторона прийме "ігноруючу" позицію та залишить за собою право на подальші контрзаходи. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денну паузу в митах", знизивши загальний тариф до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця цілеспрямована торгова стратегія не лише збільшила ризик економічного відокремлення між США та Китаєм, але й поставила нові виклики перед ринком криптовалют — новим полем битви глобального капітального руху.

Історичне попередження

Уроки, які принесло «Законодавство про мита Смута-Голі» 1930-х років, полягають у тому, що країни потрапляють у порочне коло відповідних мит, що в кінцевому підсумку призводить до колапсу міжнародної торгової системи. Ця політика, вважається однією з найбільш руйнівних торгових політик XX століття, глибоко попереджає сучасних приймачів рішень: торговий протекціонізм ніколи не був хорошим способом вирішення економічних проблем. У 1930 році Конгрес США прийняв цей законопроект, який підвищив середній імпортний митний тариф до 59% - історичного максимуму, з наміром захистити внутрішню промисловість, що постраждала від Великої депресії, проте це викликало катастрофічну ланцюгову реакцію.

Глобальні основні торгові партнери швидко вжили заходів у відповідь, що призвело до скорочення обсягів міжнародної торгівлі майже на дві третини в період з 1929 по 1934 рік, експорт США впав на 70%, а глобальний рівень безробіття ще більше погіршився. Ця політика не тільки не змогла врятувати економіку США, але й продовжила та поглибила велику депресію, виявивши смертельні недоліки торгового протекціонізму: в умовах глобалізованої економіки одноосібне підвищення торгових бар'єрів неминуче призводить до "ефекту бумеранга". Більш глибокий вплив полягає в тому, що цей закон зруйнував основу міжнародного багатостороннього торгового співробітництва, підживлюючи економічний націоналізм та закладаючи підґрунтя для краху міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Новий раунд митної війни

Торговельна війна, що відбулася в 2025 році, відрізняється від ситуації 1930 року: США намагаються перетворити глобальні ланцюги постачання через "вибіркову митну війну" — з одного боку, чинячи величезний тиск на Китай, а з іншого боку, тимчасово пом'якшуючи відносини з більшістю країн. Ця стратегія "розподілу та розпаду" здається розумною, але насправді має потенційні ризики. Китай, як друга за величиною економіка світу, вже не є тією торгівельною слабкою країною, яка пасивно реагувала в 1930-х роках. У відповідь на оголошення США про підвищення мит, Китай не вдався до негайної симетричної помсти, а натомість холодно ставився до цього з позиції "ігнорування", одночасно прискорюючи реалізацію стратегії "доларизації". Ця стратегічна стійкість змусила ринок усвідомити, що новий раунд торговельної війни, ймовірно, не перетвориться на всеохоплюючу хаос, як у 1930-х роках, а стане більш тривалою витратною війною.

Крипторинку реакція

Податкові політики уряду США викликали різкі коливання на світовому фінансовому ринку, крипторинок також зазнав повного удару. Біткоїн впав з 83,500 доларів до 74,500 доларів, ефір впав ще більше, з 1,800 доларів до 1,380 доларів, загальна ринкова капіталізація інших шифрувань знизилася більш ніж на 40%. Ліквідність на ринку значно скоротилася, місячний приплив коштів у біткоїн різко впав з пікових 100 мільярдів доларів до 6 мільярдів доларів, ефір перейшов до чистого відтоку 6 мільярдів доларів. Незважаючи на масовий "припинення продажу", з падінням цін масштаби збитків поступово скорочуються, що свідчить про те, що короткостроковий тиск на продаж може наближатися до виснаження.

З технічної точки зору, 93 000 доларів США стали ключовим рівнем опору для відновлення бичачих тенденцій біткоїна, а діапазон 65 000-71 000 доларів США є основною зоною підтримки, яку бичачі повинні утримувати. Поточний ринок вже вступив у ключову стадію, і якщо підтримка буде пробита, це призведе до того, що більшість інвесторів зазнають збитків, що може викликати ще більш різкі корекції на ринку. В цілому, крипторинок надзвичайно чутливий до змін глобальної ліквідності, і невизначеність, викликана цією митною політикою, вже спричинила широкий вплив; чи зможе ринок стабілізуватися, залежатиме від подальшого курсу політики та ситуації з поверненням капіталу.

У цій грі крипторинок є як пасивним споживачем, так і активною змінною. Коли міжнародна ситуація напружена, а світова валютна система перебуває в збуренні, інвестори можуть шукати рідкісні, глобальні, не підконтрольні жодному уряду чи сутності засоби зберігання цифрової вартості. Можливо, коли репутація старого порядку підривається торговими війнами, насіння нової системи тихо проростає.