ETF Біткоїна: нова сила, що сприяє балансу між ринком і регулюванням

ETF Біткоїна шукає баланс між очікуваннями ринку та сумнівами. Бичачий наратив сприяв тому, що BTC подолав нові висоти, після чого довгострокові тримачі зафіксували прибуток, що спричинило корекцію ціни, що узгоджується з логікою товарного ринку.

З точки зору структури товарів, на Біткойн/Ефіріум спотовий ETF основні ключові питання та розбіжності в майбутньому зосереджені на:

1. Регулювання та ситуація з продуктами ETF Біткоїна/Ефіру в Гонконзі;
2. Глобальний обсяг торгівлі ETF Біткоїна/Ефіру, ставши єдиною у світі можливістю спотової доставки;
3. Ігри традиційних фінансів та ринку віртуальних активів, джерела фінансування та потенціал, ситуація з розміщенням інституцій.

Регуляторна позиція: швидкі рішення проти обережного спостереження

Різні юрисдикції демонструють різні підходи до ETF на віртуальні активи: або швидко затверджують, або довго чекають, що в основному є наслідком різниць у регуляторній системі.

Європейський ринок ( включає Канаду ), що залежить від централізованих регуляторних рішень. А затвердження ETF у США відбувається повільно, що відображає боротьбу між ринковими інституціями та регуляторами: ринок вважає, що Біткойн має товарні властивості, тоді як регулятори стурбовані його високою волатильністю, що може бути несприятливим для звичайних інвесторів.

Гонконг, завдяки єдиній регуляторній владі, має шанси швидко схвалити ETF віртуальних активів у квітні 2024 року. На відміну від цього, США через регуляторні розбіжності мають повільніший процес схвалення, і очікується, що він буде затверджений лише в січні 2024 року. Канада ж прийняла стратегію регулювання, що орієнтується на підвищення стандартів, і має середню швидкість схвалення.

Особливості продукту: різноманітна торгівля та заходи захисту

Гонконгські спотові ETF на віртуальні активи мають такі характеристики в порівнянні з американськими продуктами:

1. Підтримка торгівлі кількома монетами: гонконгський долар, долар США, китайський юань
2. Надати можливість викупу криптовалюти та готівки
3. Є непублічні частки
4. Платформи для торгівлі криптовалютами та послуги зберігання регулюються Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу
5. Надання страхового захисту
6. Відсутність ризику похідних інструментів та витрат на прокат
7. Відкрито для професійних і роздрібних інвесторів Гонконгу

Ці характеристики надають інвесторам більш гнучкі та безпечні варіанти для інвестування.

Обсяг торгівлі: величезний потенціал

Очікується, що до кінця року масштаб ETF Біткоїна в Гонконгу може досягти 10 мільярдів доларів США. Основні ETF США та ETF Біткоїна мають масштаби для порівняння:

• Найбільший ETF США ( SPY ): 5030 мільярдів доларів
• Найбільший ETF Біткоїна в США ( GBTC ): 26,4 мільярда доларів
• Найбільший ETF у Гонконзі(2840):590 мільярдів доларів

Гонконгський ETF Біткоїна має унікальні переваги:

1. Арбітражні можливості на спот-ринку: Спот-розрахунок може створити можливості для арбітражу за базовою ціною, підвищуючи ліквідність та глибину ринку.
2. Звільнення від податку на дивіденди: на відміну від американських ETF, інвестори можуть отримувати більше доходу.

Ринковий вплив: можливості та виклики

1. Для ринку Гонконгу:

   • Може зменшити ліквідність гонконгських акцій, особливо в умовах дефіциту якісних активів
   • Капітал може перейти з традиційних акцій на ETF Біткоїна/Ефіру

2. Вступ державного капіталу:

   • Компанії публічних фондів у Гонконзі дозволено випускати спотовий ETF на віртуальні активи
   • Сприяє підвищенню довіри інвесторів, може стати стабілізуючою силою на ринку

3. Інтегрована стратегія розміщення:

   • Традиційні фінансові установи повинні тісно співпрацювати, розширюючи свої послуги вгору та вниз по виробничому ланцюгу
   • Розширення бізнесу біржі, запуск конкурентоспроможних продуктів, таких як ETF Біткоїна

Висновок

Спотовий ETF на віртуальні активи є віхою на ринку віртуальних активів Гонконгу, надаючи канал для входу комплаєнсних коштів, підвищуючи імідж та легітимність віртуальних активів. Це не лише збільшує ліквідність і прийнятність ринку, але й сприяє інноваціям і розвитку криптоіндустрії, закладаючи основу для створення Гонконгу як світового фінансового центру web3.