Регулювання віртуальних активів в ОАЕ: порівняльний аналіз ADGM та VARA

ОАЕ завдяки своїй вигідній географічній позиції, чіткій підтримці криптополітики та дружньому податковому середовищу стали одним з важливих центрів глобальних криптовалют та блокчейн-інновацій. У сфері регулювання віртуальних активів в ОАЕ Глобальний ринок Абу-Дабі (ADGM) та Регуляторна служба віртуальних активів Дубая (VARA) мають свої особливості та позиціонування. Щоб повністю зрозуміти ліцензійну систему віртуальних активів ОАЕ, необхідно окремо розглянути два основні юрисдикції: Абу-Дабі та Дубай.

У цій статті буде детально розглянуто ключові аспекти регуляторного контролю в Абу-Дабі та Дубаї, а також їх відмінності. Завдяки всебічному розумінню регуляторних вимог і особливостей обидвох регіонів, фахівці криптоіндустрії можуть краще вести бізнес, забезпечуючи законність і відповідність, що сприяє здоровому розвитку всієї галузі.

Регуляторний огляд Абу-Дабі та Дубаї

Абу-Дабі

Абу-Дабі Глобальний Ринок (ADGM) як міжнародний фінансовий центр має на меті підтримувати економічну стратегію регіону та виконувати роль глобального фінансового та бізнес-центру. Його незалежний регуляторний орган Управління фінансових послуг (FSRA) відповідає за нагляд та виконання конкретних регуляторних вимог щодо криптоактивів в ADGM.

FSRA розглядає віртуальні активи як специфічну категорію активів у фінансовій індустрії для регулювання. Тому видані їм ліцензії на криптоактиви мають відносно обмежений обсяг і не мають спеціалізованої налаштованої регуляторної структури. Процес подачі заявки зазвичай займає від шести до семи місяців, і вимоги до відповідності для заявників є досить суворими, використовуються стандарти ліцензування традиційних фінансових установ. Це створює високий бар'єр для входу для бірж з технічним фоном, тоді як традиційні фінансові установи більш адаптовані для переходу до криптовалютного бізнесу.

Дубай

Ліцензування віртуальних активів у Дубаї поділяється на дві великі системи:

1. Міжнародний фінансовий центр Дубая (DIFC): як фінансовий вільний торговий район, його регуляторна модель схожа на ADGM. Його незалежний регуляторний орган Дубайська управлінська служба фінансових послуг (DFSA) класифікує віртуальні активи як токенізовані активи в рамках фінансових інструментів для регулювання. Термін подачі заявки становить приблизно сім-вісім місяців, в першу чергу для великих установ з фінансовими кваліфікаціями. DIFC також пропонує "ліцензії на інновації" для спеціальних каналів, де компанії, що займаються виключно технічною розробкою (без залучення коштів клієнтів або фінансових операцій), можуть отримати схвалення лише за приблизно три місяці.

2. Управління з регулювання віртуальних активів (VARA): спеціальний регуляторний орган уряду Дубаю, який не видає ліцензії на ведення бізнесу безпосередньо, а накладає ліцензії на діяльність з віртуальними активами на вже існуючі ліцензії компаній. Його регуляторна сфера охоплює підприємства на континентальній частині Дубаю та компанії в вільних зонах (крім DIFC), через механізм ліцензування уповноважуючи певні бізнеси з віртуальними активами.

Крім того, Управління з цінних паперів та товарів (SCA) відповідає за регулювання ICO та випуску токенів. Компанії, які планують провести ICO в ОАЕ, можуть потребувати отримання схвалення SCA.

Основні відмінності між VARA та ADGM

Природа та позиціонування установи

• VARA: урядовий орган, спеціально створений урядом Дубая для регулювання віртуальних активів, відповідальний за регулювання індустрії віртуальних активів у Дубаї (за винятком DIFC), включаючи біржі віртуальних валют, венчурні інвестиційні фонди віртуальних активів, платформи NFT тощо.

• ADGM: фінансовий вільний торговий район, що має незалежну регуляторну систему. Його Рада з регулювання фінансових послуг (FSRA) відповідає за нагляд за підприємствами, що надають послуги, пов'язані з віртуальними активами в ADGM.

Юрисдикція

• VARA: юрисдикція - емірат Дубай (не включаючи DIFC).

• ADGM: юрисдикція охоплює Глобальний ринок Абу-Дабі та острів Аль-Марія.

Регулювання діяльності з віртуальних активів

• VARA: Регулювання діяльності з віртуальними активами включає брокерські послуги, консультаційні послуги з віртуальних активів, біржову/багатосторонню торгівлю, зберігання віртуальних активів, управління віртуальними активами, інвестиційні операції від імені клієнта, а також діяльність, пов'язану з NFT.

• ADGM: Регульовані віртуальні активи включають послуги брокерів, консультаційні послуги з віртуальних активів, біржову/мультиторову торгівлю, зберігання віртуальних активів, управління віртуальними активами, інвестиційні операції від імені клієнтів тощо, але діяльність, пов'язана з NFT, не підлягає регулюванню.

Умови та вимоги для подачі

1. Реєстрація компанії:

   • VARA вимагає, щоб компанії, що подають заявку, були зареєстровані на материковій частині Дубая або в будь-якій вільній зоні Дубая (крім DIFC).
   • ADGM вимагає, щоб компанії, що подають заявку, були зареєстровані на глобальному ринку Абу-Дабі.

2. Офісний простір:

   • Всі вимагають наявності фізичного офісу, спільні робочі столи не приймаються.
   • VARA зазвичай потребує щонайменше один стіл для роботи на кожні два візи.
   • В ADGM зазвичай на кожні три візи потрібно щонайменше один робочий стіл.

3. Регуляторний капітал:

   • Регуляторні вимоги VARA щодо капіталу коливаються від 11 000 до 27 000 доларів США, з максимальною сумою 408 000 доларів США, або 15%/25% від фіксованих річних витрат, залежно від типу діяльності з віртуальними активами.
   • ADGM в залежності від типу діяльності, період експлуатаційних витрат (OPEX) становить від 6 до 12 місяців.

Процес подання та час

VARA:

• Процес подання заявки включає підготовку відповідного бізнес-плану, проведення первинної зустрічі з VARA, подачу матеріалів відповідно до вимог, перевірку матеріалів, коригування операцій відповідно до умов, повторну перевірку та видачу ліцензії тощо.
• Час, необхідний для отримання ліцензії на ведення бізнесу, зазвичай становить 4-8 місяців.
• Перелік документів: огляд послуг віртуальних активів, KYC-документи директорів та акціонерів компанії, фінансовий прогноз, інші регуляторні документи, вимоги VARA тощо.

ADGM:

• Процес подачі заявки включає в себе проведення дью ділідженс та обговорення з командою FSRA, подання офіційної заявки, отримання попереднього схвалення, отримання остаточного схвалення, проведення тестування "запуску операцій" тощо.
• Час подачі заявки зазвичай становить близько 6 місяців.
• Перелік документів: бізнес-план послуг віртуальних активів, KYC-документи директорів компанії, акціонерів та інших ключових осіб, фінансові прогнози, інші регуляторні документи, вимоги ADGM тощо.

необхідні витрати

VARA:

• Заява коштує від 11 000 до 27 000 доларів США.
• Постійний моніторинг витрат залежно від діяльності становить від 22 000 до 55 000 доларів.

ADGM:

• Витрати на заявку коливаються від 20,000 до 125,000 доларів США.
• Постійний нагляд за витратами залежно від заходу коливається від 15 000 до 60 000 доларів.

Порівнюючи регуляторні рамки VARA та ADGM, ми можемо побачити значні відмінності в аспектах організаційної природи, юрисдикції, регуляторної діяльності, умов подачі заявок та зборів. Ці відмінності відображають унікальний підхід до регулювання віртуальних активів в різних регіонах ОАЕ, надаючи крипто-компаніям різноманітні можливості. Віртуальним активам компаніям при виборі місця ведення бізнесу необхідно зважати на ці відмінності, відповідно до власних бізнес-характеристик та стратегій розвитку, обираючи найбільш підходяще регуляторне середовище.