Aave: Децентралізовані фінанси та у блокчейні економіки основні стовпи

У блокчейні кредитування є одним із найважливіших ринків у криптоіндустрії, і Aave безсумнівно є лідером у цій галузі. Завдяки потужним конкурентним бар'єрам і залученню користувачів, Aave демонструє величезний потенціал для зростання, але ринок, здається, ще не усвідомлює цього.

З моменту запуску в основній мережі Ethereum у січні 2020 року Aave працює вже майже 5 років. Сьогодні він став найбільшим кредитним протоколом, загальна сума активних кредитів становить 7,5 мільярда доларів, що в 5 разів більше, ніж у другого місця.

Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи попередній піковий рівень

Aave є одним з небагатьох DeFi протоколів, які перевищили рівень 2021 року в бичачому ринку. Його квартальний дохід вже перевищив пік бичачого ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час ринкової консолідації з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave продовжував прискорено зростати. Зі зростанням ринку в першому та другому кварталах 2024 року, Aave продовжує демонструвати позитивну динаміку, з темпами зростання 50-60%.

З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на основні криптоактиви, загальна заблокована вартість Aave (TVL) майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікового значення циклу 2021 року. Це свідчить про те, що Aave демонструє вищу стійкість порівняно з іншими провідними Децентралізованими фінансами протоколами.

Сильні фінансові показники відображають високу відповідність продукту та ринку

Доходи Aave досягли піку в минулому циклі, якраз коли кілька платформ смарт-контрактів масово розподіляли токенові стимули для залучення користувачів та ліквідності. Це призвело до нездорового спекулятивного капіталу та рівнів важелів, що збільшили доходи більшості протоколів.

Сьогодні токенна винагорода основної ланки вичерпалася, а токенна винагорода самого Aave знизилася до незначного рівня. Це свідчить про те, що зростання показників за останні кілька місяців є органічним і стійким, основною причиною є відновлення спекулятивної активності на ринку, що підвищило активні ставки позик та запозичень.

Навіть у періоди зниження спекулятивної активності Aave демонструє здатність сприяти зростанню фундаментальних показників. Під час глобального обвалу ринку ризикових активів доходи Aave залишаються стабільними завдяки успішному стягненню комісій за ліквідацію під час процесу погашення кредитів. Це доводить, що Aave має можливість витримувати ринкові коливання в умовах різних застав і мультиланцюгового середовища.

Основи сильно відновлюються, але ринкова капіталізація все ще на найнижчому рівні за три роки.

Незважаючи на те, що протягом останніх кількох місяців показники сильно відновилися, співвідношення ціни до продажу Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за три роки і значно нижче медіанного рівня 62 рази за той же період.

Aave має перспективи зміцнити свою панівну позицію в сфері децентралізованих фінансів

Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:

1. Записи про управління безпекою протоколу в порядку: до цього часу у Aave не сталося жодних серйозних інцидентів безпеки на рівні смарт-контрактів.
2. Двосторонній мережевий ефект: депозитори та позичальники складають дві сторони попиту та пропозиції, зростання однієї сторони призводить до зростання іншої.
3. Управління DAO: Aave повністю впровадила модель управління на основі DAO, залучивши групу учасників з високим рівнем управління.
4. Мульти-ланцюгова екосистема: Aave вже розгорнуто на майже всіх основних EVM L1/L2 і зберігає лідерство за TVL на більшості розгорнутого ланцюга.

реформувати токеноміку, сприяти накопиченню вартості, усунути ризики зменшення

Спільнота Aave нещодавно ініціювала пропозицію, спрямовану на реформування економіки токенів AAVE, сподіваючись впровадити механізм розподілу доходів для підвищення корисності токенів. Основні зміни включають:

1. Усунення ризику зменшення AAVE під час переміщення модулю безпеки.
2. Введення токена "Anti-GHO", що посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
3. Здійснити план знищення та розподілу, що дозволяє перерозподілити чистий надлишковий дохід від угод серед стейкерів токенів.

Aave має потенціал для значного зростання

У Aave є кілька факторів зростання в подальшому:

1. Aave v4: побудує єдиний рівень ліквідності, спростить процеси кредитування через ланцюги та розшириться на більше ланцюгів і класів активів.
2. Зростання, пов'язане з BTC та ETH як класами активів: запуск ETF, ймовірно, привабить величезний капітал на ринок цифрових активів.
3. З прив'язкою до постачання стейблів: глобальний цикл зниження процентних ставок центральними банками може сприяти перетоку капіталу з традиційних фінансів у Децентралізовані фінанси.

підсумок

Aave як лідер у сфері децентралізованих фінансів має потужний мережевий ефект, відмінну ліквідність токенів та можливість комбінування. Найближче оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та здатність до захоплення вартості.

В останні роки ринок недооцінив потенціал зростання таких протоколів, як Aave у Децентралізовані фінанси. Ми вважаємо, що це розходження між оцінкою та основними показниками не триватиме довго. AAVE наразі пропонує надзвичайно привабливі інвестиційні можливості в криптоіндустрії.