摩根大通向加密世界邁進：爲交易所提供銀行服務

美國最大金融機構之一的摩根大通最近採取了一項具有裏程碑意義的舉措，盡管該行仍在今年的報告中建議投資者不要在投資組合中加入比特幣或其他加密貨幣。

據報道，摩根大通將開始爲加密貨幣交易所提供銀行服務。這些交易所在摩根大通的銀行帳戶已於4月份獲批開立。初期階段，摩根將爲這些交易所的美國客戶提供現金管理服務，包括電匯轉帳與存取款業務，但不直接涉及加密貨幣的清結算。

這一舉動引起了華爾街的關注。一位銀行業內人士認爲，摩根大通此舉除了直接的營收考量外，還可能爲其帶來未來承銷這些交易所IPO的機會，以及考慮將JPM Coin上架這些平台的可能性。

某高級監管官員評論道："隨着加密貨幣市場日趨成熟，越來越多的區塊鏈公司具備了良好的風控系統與合規水準，這樣的公司不應在銀行服務方面受到阻礙。"

這項合作無疑是加密世界融入主流的又一重要裏程碑。理解其背後的邏輯至關重要，但同時也不能忽視，距離整個加密世界與傳統金融機構達成長期穩定的合作仍有一段路要走。

雙贏的合作

摩根大通與這些交易所的合作顯然是雙方"情投意合"的結果。前者需要在合規前提下，盡早鎖定新興領域的潛力市場，後者則需要親和加密世界的傳統金融機構支持，以期成爲更專業化的金融服務平台，並爲其深入更廣闊、機構化的市場助力。

這些交易所共同的強屬性是高度合規和以法幣結算爲主，這與銀行業順從監管的需求完美契合。在財務方面，這些交易所都通過了主要會計師事務所的審計。

從這些交易所的資金流動情況來看，法幣佔據着絕對主導地位，這顯然爲銀行提供了可觀的收益空間。據數據平台統計，在過去24小時內，某交易所上有約57億美元的交易額，其中91.8%的交易額依托美元、歐元、英鎊三種法幣完成。另一交易所同期交易額約爲4700萬美元，其中99.2%的交易額依托美元完成。

值得注意的是，這些交易所旗下業務豐富，在交易所業務之外，托管、穩定幣、錢包等業務都有充分的法幣服務需求。

而從摩根大通方面來看，盡管其CEO長期對比特幣持有負面觀點，但該機構對區塊鏈領域的探索可謂足夠深入且早期，其實際行動也表現出對加密貨幣的好奇與熱忱：

早在2016年，摩根大通就推出了開源區塊鏈協議，用於服務企業與金融機構的資金交互需求。此外，摩根大通還與多家科技公司和機構在區塊鏈身分認證、金融信息交換等方面進行合作。

2017年，摩根大通推出了銀行間信息網路，致力於解決銀行間信息共享的長期挑戰。目前，該網路已吸引到包括摩根大通在內的397家銀行機構。

2019年，摩根大通宣布推出自己的數字貨幣，成爲全球首個"發幣"的大型銀行；2018年，該行還基於區塊鏈通證化了價值1.5億美元的1年期浮動利率債。

加密世界與銀行的復雜關係

然而，在這樁重磅合作落地前，加密世界長期與銀行保持着高度不確定性的合作關係。即使是謹慎如某些交易所，也經歷了幾番波折：去年曾因合規方面的原因被中斷了與某銀行的合作，無法觸達英國快速支付框架網路；同年還下架了某加密貨幣，據報道，這可能是因爲其英國合作銀行出於合規考量的要求。

在所有飄搖不定的故事中，某穩定幣發行商及其關聯交易所的遭遇最爲牽動人心。衆所周知，這家穩定幣發行商與其關聯交易所關係密切，而前者在儲備金不足的情況下，虛增穩定幣更是一個公開的祕密。在去年卷入某地檢察機關的訴訟後，該發行商承認平均1枚穩定幣背後大約僅有0.74美元支撐，訴狀還指出其8.6億美金的儲備金被關聯交易所挪用。

在這樁訴訟前，這家穩定幣發行商與其關聯交易所長期試圖與正統銀行牽手合作，然而結果總是難以持續。它們與多家主流銀行都有過接觸，但無一例外合作均遭中斷。而目前它們是否得到了主流正統銀行的支持，合作現狀又是如何，這些問題不得而知。

這種坎坷的經歷實際上是加密世界與正統銀行合作狀況的縮影：盡管銀行垂涎於加密世界這座小金礦，但加密世界原生企業諸多合規的不確定因素又使得雙方難以達成合作，甚至常常呈現拉鋸戰的狀態，不確定性極高。

但與此同時，多舛的命運並未阻止某些加密項目在行業內地位日漸顯赫。截至近期，據數據平台顯示，某穩定幣以約90億美元市值、590億美元日交易額，穩坐全球加密貨幣市值第三、交易量第一的寶座。其增發仍然對加密資產價格影響顯著，但這種邏輯粗暴的價格變化又常常令人充滿懷疑。

如果我們進一步審視，或許某些交易所成功在主流金融機構內開門立戶，而其他項目仍在"奔逃荒野"卻"大快朵頤"的現狀，是加密世界的一個分野：努力向主流敘事靠攏的行業原生機構終將成功"上岸"，與金融業的巨擘們同場競合，而後者或許能繼續在"光怪陸離"的加密世界內自我奔放，但有待回答的是，它的故事能一直講下去嗎？