TON（The Open Network）は、5億人がオンチェーンに参加することを目的とした、分散型のオープンインターネットです。コミュニティによってTelegramの技術で構築されています。近10億のユーザーを持つWeb2ソーシャルプラットフォームTelegramをバックに持つTONは、5億人がオンチェーンの世界に来るという目標を実現する潜在能力を持っています。また、2024年には大きな成功を収めました。
TON Spaceウォレットは最近、Telegram Starsで手数料を支払う機能を導入しました。これは実際には暗号の"抽象"ソリューションの一種で、ユーザーが複雑なオンチェーン操作を理解することなく取引を完了できるようにします。この方法は従来のチェーン抽象ソリューションとは異なり、膨大な入口トラフィックに依存するだけでなく、オンチェーンアプリケーションを"生活化"および"常態化"に向けて推進します。公式の計画によると、2025年第2四半期からアメリカのユーザーはTelegram内で直接TONウォレットサービスを体験できるようになり、Web2の消費シーンとオンチェーン資産管理の通路がさらに開かれます。
TONエコシステムのデプス変革：トラフィックの熱潮から価値の沈殿への道
TONの熱潮は退却したが、大きな動きは続いている：それはバブルが散去したのか、それともスーパーポータルが沈殿しているのか？
1. Tap-to-Earnブーム後:TONの熱が冷え、データが減少した
TON（The Open Network）は、5億人がオンチェーンに参加することを目的とした、分散型のオープンインターネットです。コミュニティによってTelegramの技術で構築されています。近10億のユーザーを持つWeb2ソーシャルプラットフォームTelegramをバックに持つTONは、5億人がオンチェーンの世界に来るという目標を実現する潜在能力を持っています。また、2024年には大きな成功を収めました。
流量と富の二重の奇跡により、TONは2024年のWeb3の物語の絶対的な焦点の一つとなっています。しかし、過去のWeb3の熱潮と同様に、短期的な爆発の後にはしばしばデータの回落が伴います。TONエコシステムは現在、段階的な「物語の冷却期間」を経験しています：毎日の新規ウォレット数、アクティブアドレス、そしてコアDEXのTVLと取引量は、ピーク時と比べて明らかに減少しています。その間にいくつかの短期的なピークが見られましたが、大部分は特定のプロジェクトによって駆動された一時的な反発です；年間のトレンドを見ると、いくつかの指標は物語の開始前のレベルに戻っています。
しかし、悲観的な信号だけではありません。Jetton Wallet（ゼロ以外の残高ウォレット）の数は着実に増加しており、基本的なユーザーの蓄積が続いていることを示していますが、増加速度は明らかに鈍化しています。一方、NFTの鋳造数も引き続き増加しており、チェーン上のアプリケーションエコシステムが継続して推進されていることを示しています。
一方で、Google Trendsのキーワードトレンドを見ると、TONの全体的な検索熱度も徐々に減少しており、特にエコシステム自体への関心がより顕著に低下しています。それに対して、市場はトークン価格への関心が依然として強いです。
しかし、データの下降は必ずしも物語の終わりを意味するわけではない。似たような例は数多く見られる。ビットコインは、インスクリプションの熱潮によってオンチェーンが過負荷となったが、最終的には活動が相対的に安定したレベルに戻った。SolanaとBaseはデータが半減した後、技術の最適化とエコシステムの推進に伴い、再びユーザーが戻ってきて新たな高みを迎えた。
TONは、熱狂が収束した後に、トラフィックから価値への深い転換を達成する能力を持っているのでしょうか？それは一時的な静寂なのか、それとも最終的に「物語の遺跡」となるのでしょうか？答えは結局、行動によって決定されます。次の内容では、TONの組織戦略、エコシステムの構築、技術のアップグレード、物語の転換などの側面から、「潮が引いた後」に静かに進行している変化を一緒に解明していきます。
二、大きな動きが頻繁に発生：チームの交代、コンプライアンスと新市場、インフラ大開発
2024年8月にある取引プラットフォームが立ち上がって以来、TONの物語は新たな段階に入った。一見すると熱が冷めたように見えるが、実際にはレイアウト加速期にある。これには、チームの再編成、規制遵守の探求、Telegramとの深い結びつき、技術スタックの拡張、そして世界市場に向けた開発者のインセンティブと資本注入が含まれる。
2.1 高層交替とコンプライアンス強化：TONの主流化加速パス
2025年初、TONファンドの人事異動は明確なシグナルを発信しました：グローバル化とコンプライアンスが今後数年の核心的な戦略方向となるでしょう。
1月15日、元理事会メンバーでKingsway Capitalの創設者であるマヌエル・ストッツがTON財団の新しい会長に任命されました。Kingswayはアメリカの投資家に対して数十億ドルの資産を管理する老舗の投資機関であり、ストッツの履歴はTONに強い「伝統的資本市場」のシグナルをもたらします。公式発表によれば、彼は元会長で現理事会メンバーのスティーブ・ユンと共にTONの国際的な拡張を推進し、アメリカ市場に焦点を当てる予定です。この活気に満ちたが高度に規制されている地域は、TON戦略の中で必争の地と見なされています。
4月24日、TONファウンデーションはMoonPayの共同創設者であるMaximilian CrownをCEOに任命しました。MoonPayは、アメリカ、オーストラリア、オランダなどの複数の管轄区域でコンプライアンスライセンスを取得した、世界有数の暗号支払いインフラストラクチャ会社です。Crownは豊富なグローバルオペレーション経験とコンプライアンス処理能力を持ち、その就任はTONが正式に規制を受け入れ、グローバルな主流化に向けた象徴的な一歩と広く見なされています。
注目すべきは、Telegramの創設者でありTONブロックチェーンの初期の推進者であるパベル・デュロフが、2024年8月にTelegramが規制違反の疑いで一時拘留された後、2025年3月に再び公の視界に戻ったことです。この事件にはまだ結論が出ていませんが、時期的にはTON財団の戦略的調整と高度に重なっており、チームが規制問題をより重視することを間接的に促し、その後のグローバルな展開に向けて障害を取り除く手助けをしたかもしれません。
最近、TONファウンデーションはアメリカの規制当局と積極的にコミュニケーションをとっています。TONエコシステムレポートによると、TONのセルフホスティングウォレットは2025年の第2四半期にアメリカで発表される予定です。2025年3月、TONファウンデーションは、複数のアメリカのベンチャーキャピタルが4億ドル以上のToncoinを保有していることを明らかにしました。これは、TONがコンプライアンスとグローバル化の方向に転換している重要な証拠とも見ることができます。
Telegramユーザーの世界的な分布から見ると、TONがWeb3ユーザーに転換するためには、各国の暗号資産の規制要件を満たす必要があります。さもなければ、重要な市場でのアプリケーションの立ち上げが難しいだけでなく、Telegram本体に法的およびビジネス上の潜在的なリスクをもたらす可能性があります。
実際、TONのグローバルな拡張はすでに始まっています。2023年11月から、TONは一部のアフリカ諸国で段階的にプロモーションを開始し、その後中東、ヨーロッパ、アジア太平洋の多くの市場に拡大し、今後のグローバルなコンプライアンスの道を開いています。
####2.2トン×テレグラム:深い統合、バインディングエコロジカルエントランス
2025年1月、Telegramは正式にTONをTelegramの進化するミニアプリエコシステムの唯一のブロックチェーン基盤として指定しました。核心はTON Connectプロトコルを採用し、Telegramのミニアプリをブロックチェーンウォレットとシームレスに接続することで、ユーザーがメッセージアプリ内で分散型アプリと簡単にやり取りできるようにします。この独占的なプロトコルにより、TONはTelegramの約10億ユーザーにとっての実際のブロックチェーン層として確立されました。これにより、TONは"Web3版微信支付"の担い手となり、Telegramの膨大なネットワーク効果を最大限に活用することが期待されています。
支払いシステムにおいて、Telegramはそのエコシステム内でToncoinを法定通貨として独占的に受け入れることを約束しており、Telegram Stars、プレミアムメンバーシップ、広告システム（Telegram Ads）、および決済ゲートウェイサービス（Telegram Gateway）などのシーンに適用されます。開発者やチャンネル運営者はToncoinを通じて直接収益を受け取ることができ、Toncoinに基づく内部支払いおよび収益分配システムを初期的に構築します。
その一方で、決済サービスプロバイダーのRedotPayは、ToncoinとUSDt（TONチェーン上のUSDTバージョン）をサポートし、Apple Pay、Google Pay、Alipayなどの主流決済手段に接続しました。これは、世界中の1.3億以上のオフライン店舗で使用でき、現実世界におけるTONの決済実現能力をさらに拡大しました。
TON Spaceウォレットは最近、Telegram Starsで手数料を支払う機能を導入しました。これは実際には暗号の"抽象"ソリューションの一種で、ユーザーが複雑なオンチェーン操作を理解することなく取引を完了できるようにします。この方法は従来のチェーン抽象ソリューションとは異なり、膨大な入口トラフィックに依存するだけでなく、オンチェーンアプリケーションを"生活化"および"常態化"に向けて推進します。公式の計画によると、2025年第2四半期からアメリカのユーザーはTelegram内で直接TONウォレットサービスを体験できるようになり、Web2の消費シーンとオンチェーン資産管理の通路がさらに開かれます。
2.3 エコシステム：ミニゲームの熱潮から多様なトラックの拡張へ
TONの第一波エコシステム熱潮は、主にミニゲームによって推進されています。「エアドロップインセンティブ+簡単に始められる」という組み合わせの刺激により、ユーザーが迅速に流入しています。例えば、2024年9月のエアドロップで登場した《Hamster Kombat》は、7月に3億の月間アクティブユーザーを記録しましたが、11月にはわずか5200万のアクティブユーザーに減少し、短期間で86%を超えるユーザーが流出しました。簡単にコピーできるゲームメカニズムは短期的には「成長の幻想」を生み出すことができるものの、長期的なユーザーの定着を形成することは難しく、エコシステムの初期段階における同質化の問題も露呈しています。
この状況に直面して、TONは一方でビルダーエコシステムの拡大に注力し、もう一方でインフラの整備を加速しています。2025年4月、TONは中国のゲーム巨人KingNet（1億人以上のユーザーを持つ）と戦略的提携を結ぶことを発表し、同時にアジアで初の大規模ゲーム開発者会議を開催し、WeChatエコシステムからの数十のスタジオを惹きつけ、TelegramとTONに基づいたWeb3アプリケーションの構築方法を模索し始めました。
Telegram App Center機能の導入に伴い、ユーザーはプラットフォーム内で統合されたサードパーティアプリを直接探索できるようになりました。ますます多くのTONエコシステムアプリが推薦リストに登場しており、ゲームカテゴリに限らず、ソーシャル、支払い、DeFi、NFTなど複数の次元を含むことが、アプリケーションエコシステムの初期拡張を示しています。
データ統計によると、収録された187のTONプロジェクトのうち、約14%がインフラストラクチャーに焦点を当てています。オラクルやウォレットなどの基盤サービスに加えて、TONXAPIやPlay Deckなどの開発支援プラットフォームもあり、新しい開発者の技術的ハードルを下げ、エコシステムの持続可能な発展を加速させています。
ゲーム以外にも、TONエコシステムは複数の新しいナラティブトラックを展開しています：PayFi、RWA（後述の詳細）、AI、契約取引（Perp DEX）、DePINなどのアプリケーション分野を含みます。例えば：
エコシステムの潜在能力は、機関投資家からの積極的な反応を引き寄せました。2024年9月、Foresight Venturesとある取引所がTONに3000万ドルを投資し、翌月Gateはさらに1000万ドルを投資すると発表し、Telegramアプリの開発を促進しました。2025年初頭、TON財団の前会長Steve YunがベンチャーファンドTVM Venturesを立ち上げ、初期規模は1億ドルで、DeFi、PayFi、インフラプロジェクトを支援することに焦点を当て、TONの開発者の魅力とエコシステムの防衛力をさらに強化しました。
2.4 技術アップグレード：高性能とスケーラビリティの進化
TONが発表した2025年上半期のロードマップによれば、その技術のイテレーションの核心目標は、混雑の緩和、スケーラビリティと安定性の向上です。この更新は4つの主要な方向をカバーしており、TONが「高負荷・高頻度アプリケーション型ブロックチェーン」への進化論理を示しています：
1. Acceleratorメインネットアップグレード
これはTONが設立以来最も重要なアーキテクチャのアップグレードであり、"無限シャーディング（Infinite Sharding）"メカニズムを実現し、ネットワークの安定性と拡張性を大幅に向上させることを目指しています。主な改善点は次のとおりです：
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七年経っても、相変わらず一波打っては一波です。