FTX债权成为投资热点，多家知名公司争相收购

近期，多家知名投资公司正在积极接洽收购FTX债权。据悉，一些规模较小的投资公司已经从急于退出的对冲基金手中购入了部分债权。这些交易的成交价可能低于破产程序最终分配的金额。

作为曾经的加密货币交易巨头，FTX在上月申请破产保护后，留下了约100万名债权人，总欠款金额高达数十亿美元。法庭文件显示，仅前50名债权人的欠款就达31亿美元。虽然大多数债权人可能会等待破产程序完成，但也有一些人开始联系不良债务经纪商和买家，希望尽快退出。

目前，出售债权意味着要承受巨大损失，因为债权售价仅为面值的百分之几。而债权收购者则需要耐心等待，才能通过破产程序收回更多资金。

一位业内专家表示："市场对这些债权兴趣浓厚，但很多人并不完全了解其中的复杂性。"他指出，有些人甚至对基本的加密货币概念都不甚了解。

在交易复杂加密资产方面经验丰富的专业人士指出，购买此类债权需要极大的耐心。他举例说，2014年某知名交易所遭遇黑客攻击后留下的法律纠纷直到八年后才完全厘清。

机构投资者陷入困境

FTX宣称的深厚流动性吸引了众多机构投资者，包括加密对冲基金等。一些资产管理公司的高管公开透露，他们有大量资金滞留在FTX平台上。例如，某资产管理公司约有1200万美元被套牢，另一家加密资产管理初创公司的"绝大多数"资产也被FTX冻结。

业内人士表示，大多数基金公司都希望尽快脱身，而不愿面对旷日持久的法律程序。一些FTX客户还希望在年底前完成债权出售，以便在报税时进行亏损减记。

目前，有投资者以面值5-6%的价格收购了几笔FTX债权，名义价值分别为200万美元、300万美元和800万美元。据悉，一笔涉及约1亿美元债权的交易正在谈判中，另有一家德国基金的2300万美元债权也在洽谈过程中。这些基金的要价通常接近面值的10%。

债权估值：艺术多于科学

对破产债权未来价值的评估更像一门艺术，而非科学。专家表示，通过粗略计算可以对可用资产和负债有一个大致了解，但巨额回报往往取决于司法论据。

一些投资者押注的法律策略是：美国法院将基于相关法律，承认客户资产以信托形式持有。这意味着信托持有的资产将享有优先权利，相关客户有望优先获得偿付。

值得注意的是，并非所有债权都与客户资产有关。例如，一份流传的雇佣合同包含了保证支付后续9年工资的条款。这份合同签署于2021年8月，年薪为525,000美元，且保证每年最低加薪15%，外加奖金。合同期限为10年，其中一项条款规定，如员工因任何原因被解雇，仍将获得所有未支付的工资，包括年度加薪。

然而，一位业内人士表示，美国法院不太可能执行此类条款，未支付的工资在破产索赔中可能几乎没有价值。