2024-2025年加密市场走势预测：美国经济政策与全球风险的博弈

比特币减半周期通常被视为加密市场的重要时间节点。按照这个周期来看，美联储的降息周期本应在2023年第四季度开始。

然而，当时的政府采取了一些措施，如放宽非法移民就业限制和扩大政府雇员规模，这些举措在一定程度上影响了非农就业数据，使得降息决策被推迟。同时，为了支持政府的经济刺激政策，大量美国国债被发行，导致10年期美债收益率出现显著下降。这一情况造就了横跨2023年第四季度和2024年第一季度的季节性牛市。

进入2024年第二季度，随着国债发行速度放缓，加上全球其他地区（如东亚房地产市场和日本债券市场）系统性风险的显现，避险需求急剧上升。美元、美债和黄金成为投资者青睐的避险资产。再加上第二季度历来是风险资产表现欠佳的时期，整个加密货币市场陷入了低迷状态。

2024年第三季度，为了提振选情，美联储开始降息。然而，10年期美债收益率却出现反常上涨，形成了名义利率下降而实际利率接近历史高点的奇特局面。因此，2024年第四季度的市场行情并非由外部资金推动，而是受到政治因素和季节性因素的影响。

到了2025年第一季度，市场的焦点已经从就业数据、通胀指数等经济指标转移到了政府各部门之间的矛盾上。这种矛盾的影响极为深远，再加上人工智能领域的突破性进展对美国科技霸主地位的挑战，导致美国国债遭遇了一波快速抛售。这次由恐慌情绪引发的实际利率下降，不仅没有带来传统的春季行情，反而导致大量资金外流。

目前，美国正面临着一个世纪以来最重大的变局。这种巨大的系统性风险，加上即将到来的加密货币监管框架的不确定性，使得市场中的大型参与者们选择采取主动行动，优先确保自身流动性。

在这种风险与不确定性并存的环境下，保守管理资金，谨慎投资，或许是明智之选。