比特币现货ETF获批:数字货币制度化的里程碑

比特币现货ETF的获批引发了市场的广泛关注,但其影响远不止于短期价格波动。这一决定标志着比特币进入制度化阶段,使美国政府未来难以全面禁止数字资产,从而为货币体系的长远演变奠定了基础。

15年前,中本聪发布比特币白皮书时重申了一个长期存在的担忧:政府有强烈动机贬值法定货币,以实现超支目的。增加政府开支通常受欢迎,而加税则不然。因此,政府倾向于通过借贷或增发货币来扩大支出。短期内这种做法可能赢得选票,但长远来看会导致通货膨胀,削弱货币购买力。

比特币通过将总量限制在2100万枚来应对这一问题。与法定货币供应量可能无限增加不同,比特币的总量不受政治影响。理论上这使比特币成为比现代法币更可靠的长期价值储存手段。

如果比特币真的成为优于美元的价值储存工具,一些人担心美国政府可能会禁止这种加密货币。从技术角度看,美国政府无法彻底禁止比特币,就像无法禁止互联网一样。比特币在分布式网络上运行,超出单一国家管辖范围。即使在中国禁止挖矿后,仍有大量挖矿活动在中国境内进行。

不过,美国政府确实有一些影响力。理论上,它可以禁止美元兑换比特币,阻止银行与比特币企业合作,限制上市公司持有比特币,或阻碍零售商接受比特币支付。尽管无法彻底禁止比特币网络运行,但政府可以让主流民众难以使用和购买比特币。

这就是新批准的比特币ETF的重要性所在。监管机构的这一决定意味着金融界的巨头们将持有数十亿美元的比特币。ETF使大量此前从未接触过加密货币的投资者能够立即参与比特币投资。

这极大地扩大了支持比特币在美国金融市场地位的利益群体。如果有人试图限制比特币,他们将面临来自华盛顿有影响力的金融参与者的反对。目前ETF中持有的比特币已超过250亿美元,其中约10亿美元是在批准后两周内产生的。即使对金融巨头而言,这也是一笔可观的资金。

美国证券交易委员会(SEC)深知这一点,这也是批准比特币ETF的争议如此激烈的原因。SEC过去10年一直抵制让投资者通过主流受监管工具接触比特币,正是因为他们意识到这种认可会大大提高投资者对数字资产的兴趣。

SEC主席根斯勒表示,他是在法院裁决的压力下才批准ETF上市的。他仍然批评比特币"主要是一种投机性、不稳定的资产,也被用于非法活动"。委员会中的两名民主党人更是投了反对票。

即便如此,ETF的批准仍然使政府难以在可预见的未来全面打压美国的比特币市场。如果比特币真的上涨到能与美元竞争的地步,美国政府届时再出手可能为时已晚。以阿根廷为例,尽管政府限制兑换美元,但阿根廷人仍持有超过2000亿美元现金。

当比特币市值达到美国国债的五分之一左右(约7万亿美元)时,它可能开始与美国国债在机构投资者中展开竞争。不过,只有当比特币作为价值储存手段获得更广泛认可时,它才可能达到这一规模。届时,美国对比特币的打压可能会适得其反,向市场传递美元优势不再的信号。

理想情况下,美国应解决自身财政问题,尤其是医疗福利方面的过度支出,使联邦债务回到可持续轨道。在此之前,美国人可以购买比特币,作为应对美元可能贬值的保险。SEC的这一决定确保了这种保险的长期存在。