Sui生态发展状况与代币经济模型分析

Sui作为Move系公链的代表项目之一，自5月3日上线以来已运行40多天。作为一个与以太坊L2不同发展路线的项目，Sui引发了不少讨论，特别是在其代币发行方式和释放模型方面。有观点认为它可能重蹈ICP的覆辙，也有人将其比作2021年新兴的公链项目。

那么，Sui的生态发展现状如何？近期的代币释放和需求情况又是怎样的？

一、链上数据分析

1. 总锁仓价值(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超过50%。

相比之下，另一个Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高接近6500万美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出现在5月10日，超过1900万美元，此后呈下降趋势。6月份以来，日交易量多在300万至600万美元之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

Sui上线至今，总交易次数为1653万次，平均TPS为3，总活跃地址数85万个，活跃节点104个。网络最高TPS为26，出现在5月12日Turbos IDO期间。

相较于以太坊L2，Sui的实际TPS仍然偏低。

日活跃地址方面，最高峰出现在5月20日，达13万个，主要由于Cetus开放无许可池功能和meme项目全网空投。日常情况下，日活跃地址不足1万个。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持Sui，但缺乏具体的跨链金额数据。

二、生态项目概况

Sui官网目前收录66个项目，多数仍在测试阶段。已上线并发行代币的项目表现普遍不佳，头部DEX项目已破发，社交平台SUIA跌幅接近81.82%。相对表现较好的Suipad，主要得益于其较低的IDO定价。

值得注意的是，由于Sui用户和资金有限，部分项目如Abyss World选择在Polygon等其他网络进行IDO。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。2023年5月至10月，Sui主要有两类代币释放：交易所IEO发行代币和质押节点激励代币。

IEO部分每月释放约3461万枚，节点质押激励部分前三个月每月释放3330万枚，第4至6个月每月释放3000万枚。综合计算，前三个月月均释放6794万枚（占总量0.67%），第4至6个月月均释放6461万枚（占总量0.64%）。

2023年11月将迎来大规模解锁，单日解锁量超10亿枚，预计使流通代币数量翻倍。

然而，从需求端来看，Sui网络当前交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币需求不明显。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总量（不含质押激励）为10亿枚，初始流通1.3亿枚，占比13%。上线后第一年，每月释放454万枚（占总量0.45%）。第二年起，每月释放量显著增加。

Aptos还设有节点质押激励，目前每月约释放490万枚（占总量0.49%）。

相比之下，Sui初始流通量较低，但前6个月月均释放量较高。Sui的首次大规模释放在上线6个月后，采用一次性释放方式；而Aptos在上线12个月后开始大规模释放，采用每月逐步释放策略。

总体而言，Sui在第一年面临的代币供应压力大于Aptos，Aptos的供应压力主要集中在第二年。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户基础和交易活跃度均有待提升。项目团队当前更专注于技术端建设，尚未推出大规模用户激励措施。

在当前熊市环境下，加之以太坊二层网络的持续发展，Sui面临吸引资金和用户的挑战。从代币经济模型来看，Sui第一年的代币释放压力较大。在需求不足的情况下，如此大规模的代币供应可能导致SUI代币面临较大的抛售压力。