Ethena积分活动即将结束，USDe收益率飙升至170%

近期，Ethena平台的博客暗示其积分活动即将结束。与此同时，某DEX上USDe的隐含年化收益率(APY)已飙升至惊人的170%，显示市场对这一高收益率的认可度极高。

鉴于此情况，本文将详细介绍Ethena平台的挖矿策略，帮助用户在活动结束前把握最后机会。

Ethena是一个创新型金融平台。用户向平台提供稳定币，平台利用这些资金在交易所购买LSD（如stETH），同时做空ETH以对冲风险。这种策略既能获得ETH质押收益，又能从做空获取资金费率收益。在牛市中，由于资金费率较高，Ethena能够提供可观回报。

Ethena推出了两种代币产品：

1. sUSDe：能够获得原生利息的代币。其与USDe的汇率会随时间增长，反映收益。需要7天unstake期转换为USDe。

2. USDe：无利息代币，主要用于DeFi生态中构建流动性。底层资产收益会提升sUSDe的回报，同时大部分积分奖励也集中在此。普通用户通常需要通过DEX兑换USDe和USDC/USDT，因此进出会有少量损耗。

Ethena Labs提供多种积分挖矿方式，不同策略的积分倍数各异。以下是针对不同收益和流动性需求的最佳方案：

1. Zircuit+USDe：目前无锁定期内收益最高的选择，且仍有额度。将USDe存入某L2平台，可获得7倍积分以及该平台的原生积分，支持即时解锁。

2. 锁定USDe：额度最多，收益与流动性适中。直接锁定USDe可获得10倍积分，解锁期为7天，目前剩余额度较大。

3. 锁定Curve USDe LP：高收益但流动性较差，额度有限。锁定指定LP可获得15倍积分，但需21天解锁且解锁期无收益。考虑到积分活动即将结束，机会成本较高。目前额度接近满额，建议关注并在有额度时及时参与。

4. 持有sUSDe：U本位收益高，积分收益较低。仅1倍积分，但可获得高达67%的原生收益（U本位）。解锁需7天，流动性一般，也可通过DEX折价卖出。

5. 某些平台上的USDe策略：理论收益高但完全无额度。例如，某平台上可利用YT获得200倍积分；另一平台可通过循环借贷获得最高90倍积分。但这些策略额度稀缺，且存在亏损风险，仅建议经验丰富的专业人士参与。

其他方案相较于上述策略，要么流动性更高但收益不及，要么收益高但流动性不如。因此，建议用户根据个人流动性需求选择适合的方案。