FTX債權成爲投資熱點，多家知名公司爭相收購

近期，多家知名投資公司正在積極接洽收購FTX債權。據悉，一些規模較小的投資公司已經從急於退出的對沖基金手中購入了部分債權。這些交易的成交價可能低於破產程序最終分配的金額。

作爲曾經的加密貨幣交易巨頭，FTX在上月申請破產保護後，留下了約100萬名債權人，總欠款金額高達數十億美元。法庭文件顯示，僅前50名債權人的欠款就達31億美元。雖然大多數債權人可能會等待破產程序完成，但也有一些人開始聯繫不良債務經紀商和買家，希望盡快退出。

目前，出售債權意味着要承受巨大損失，因爲債權售價僅爲面值的百分之幾。而債權收購者則需要耐心等待，才能通過破產程序收回更多資金。

一位業內專家表示："市場對這些債權興趣濃厚，但很多人並不完全了解其中的復雜性。"他指出，有些人甚至對基本的加密貨幣概念都不甚了解。

在交易復雜加密資產方面經驗豐富的專業人士指出，購買此類債權需要極大的耐心。他舉例說，2014年某知名交易所遭遇黑客攻擊後留下的法律糾紛直到八年後才完全釐清。

機構投資者陷入困境

FTX宣稱的深厚流動性吸引了衆多機構投資者，包括加密對沖基金等。一些資產管理公司的高管公開透露，他們有大量資金滯留在FTX平台上。例如，某資產管理公司約有1200萬美元被套牢，另一家加密資產管理初創公司的"絕大多數"資產也被FTX凍結。

業內人士表示，大多數基金公司都希望盡快脫身，而不願面對曠日持久的法律程序。一些FTX客戶還希望在年底前完成債權出售，以便在報稅時進行虧損減記。

目前，有投資者以面值5-6%的價格收購了幾筆FTX債權，名義價值分別爲200萬美元、300萬美元和800萬美元。據悉，一筆涉及約1億美元債權的交易正在談判中，另有一家德國基金的2300萬美元債權也在洽談過程中。這些基金的要價通常接近面值的10%。

債權估值：藝術多於科學

對破產債權未來價值的評估更像一門藝術，而非科學。專家表示，通過粗略計算可以對可用資產和負債有一個大致了解，但巨額回報往往取決於司法論據。

一些投資者押注的法律策略是：美國法院將基於相關法律，承認客戶資產以信托形式持有。這意味着信托持有的資產將享有優先權利，相關客戶有望優先獲得償付。

值得注意的是，並非所有債權都與客戶資產有關。例如，一份流傳的僱傭合同包含了保證支付後續9年工資的條款。這份合同簽署於2021年8月，年薪爲525,000美元，且保證每年最低加薪15%，外加獎金。合同期限爲10年，其中一項條款規定，如員工因任何原因被解僱，仍將獲得所有未支付的工資，包括年度加薪。

然而，一位業內人士表示，美國法院不太可能執行此類條款，未支付的工資在破產索賠中可能幾乎沒有價值。