穩定幣產業發展報告：美元穩定幣主導市場，USDC有望2030年超越USDT

2025年是穩定幣發展歷程中的重要一年。這一年裏，穩定幣在市場規模和交易活躍度上都創下新紀錄，同時監管政策和資本關注度也隨之加速。這個最初作爲加密市場內部"避風港"的資產類別，正逐步向全球支付、跨境貿易、DeFi基礎設施甚至主權信用的前沿領域邁進。

一份最新發布的全球穩定幣產業發展報告指出，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密世界最關鍵的基礎設施之一，並正在改變全球金融運行格景。該報告從發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險六個維度對穩定幣產業進行了系統分析。

美元穩定幣佔據主導地位

報告顯示，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣的市場份額佔據絕對優勢，發行量達到2564億美元。相比之下，其他國家的法幣穩定幣仍處於初期階段，排名第二的歐元穩定幣規模僅爲4.9億美元。日元、英鎊、韓元、裏拉等穩定幣規模則在數十萬美元到千萬美元之間。這表明非美元法幣穩定幣仍有較大發展空間。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已超過2500億美元，較年初增長顯著。其中，USDT與USDC兩者市值合計佔據市場的86.5%，形成穩定幣領域的雙寡頭格局。同時，鏈上年轉帳總額高達36.3萬億美元，超越Visa與Mastercard的全年總交易額，成爲全球支付網絡的新基石。值得注意的是，USDC在2025年增速明顯，達到40.9%，按此增速推算，USDC有望在2030年前後超越USDT。

這一增長趨勢由多重因素推動：

• 主要經濟體推進穩定幣立法，監管路徑日漸明朗
• 傳統金融與科技巨頭紛紛進入市場
• USDC母公司成功上市，激發資本市場對穩定幣的想象力
• 多國高通脹地區用戶將其視爲"數字美元"避險工具
• DeFi、RWA、支付結算等新興場景持續爲穩定幣注入實際需求

從鏈上活躍度來看，目前全球月活穩定幣地址已超過3000萬個，鏈上總持幣地址突破1.68億。真實用戶主導的交易佔比已從2023年的不足15%提升至當前的22%左右，使用者結構正逐步從套利機器人向企業與散戶過渡。

穩定幣進入"主流戰場"

穩定幣的角色正從"交易避險錨"升級爲"數字金融主流資產"。今年以來，全球多家科技巨頭與金融機構陸續加碼穩定幣布局：

• 穩定幣發行商成功在美股掛牌，市值一度逼近千億人民幣
• 支付巨頭推出自有穩定幣，並在高性能公鏈上線
• 大型零售商支持穩定幣支付
• 新興公鏈憑藉低費率和高擴展性吸引大量穩定幣部署

傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動，使穩定幣從"加密專用結算工具"升級爲廣泛可用的數字支付中介，也爲其監管合規提出更高要求。

結構性挑戰與爭議

盡管市場表現火熱，穩定幣仍面臨諸多結構性挑戰與爭議：

1. "真實使用規模"問題：盡管整體轉帳額高達36萬億美元，但其中高達七至八成由機器人、交易所內部轉帳等"虛擬流量"構成。

2. "錨定機制與透明度"問題：主要穩定幣在儲備資產結構與風險敞口方面仍存在爭議。

3. 監管政策差異：各國監管政策之間存在差異與博弈，部分地區尚未開放穩定幣使用。

值得關注的是，美國《GENIUS法案》已明確穩定幣不屬於證券、禁止算法穩定幣、要求儲備金100%爲高流動性資產。這一立法若正式生效，將深刻影響現有主流穩定幣的運行邏輯與全球合規結構。

未來展望

報告指出，當前非美元穩定幣仍處於發展早期：歐元穩定幣市值不足5億美元，日元、英鎊、韓元等貨幣穩定幣市值多在千萬美元級別，未來仍有巨大拓展空間。隨着監管環境的逐步明朗和應用場景的不斷拓展，穩定幣有望在全球支付網絡、跨境貿易和金融創新等領域發揮更加重要的作用。