GENIUS法案解讀：關於該法案的所有信息

川普昨天在推特上表示，他與通過天才法案所需的國會議員達成了協議。投票預計將在今天進行，這一決定可能會對美國產生嚴重影響，可能會使國家成爲全球數字經濟的龍頭。

關於這項法案已經說了很多，主要是它如何專注於在美國建立穩定幣的聯邦監管框架以及廣泛採用。但你知道實際會有什麼變化嗎？那麼讓我們深入探討一下其中的細節：

天才法案

《美國穩定幣指導與國家創新建立法案》，也稱爲2025年GENIUS法案，爲美元掛鉤數字資產的發行、管理和監管設定了若幹聯邦保護措施。

這項立法深達57頁，重塑了加密公司和金融科技公司與數字美元的互動方式。它還定義了誰被允許鑄造穩定幣、鑄造的數量以及公司發行數字美元所需的儲備支持。

誰被允許發行 — 誰被切斷

根據新的GENIUS法案，只有三種類型的實體被允許發行穩定幣：受監管銀行的子公司、獲得聯邦級別批準的非銀行實體，以及市場總值低於100億的州許可發行者。

任何不在這些類別之外的人，包括未獲批準的加密貨幣項目發行穩定幣，可能會面臨每發行一個代幣最高達 $100,000 的罰款。

這實際上禁止大多數DeFi項目獨立流通與美元掛鉤的貨幣，除非它們申請聯邦或州的許可。

不 yield，不投機

《天才法案》預先禁止穩定幣發行者提供任何類似於對持有者的財務獎勵的行爲。這包括借貸、質押或從這些幣中產生收益，使得與美元掛鉤的加密貨幣僅專注於實用性，因爲它們主要作爲支付工具。

美元掛鉤不惜一切代價

批準的發行人必須始終保持與美元的1:1掛鉤。爲了確保這些公司能夠保持穩定幣的“穩定”，《天才法案》要求嚴格的支持，限制於短期國債、現金、活期存款和特定的貨幣市場基金。

此外，這些儲備將由註冊公共會計師事務所每月審計，並由合格的公共會計師每年審計。該法案嚴格禁止公司將儲備用於除爲已發行數字貨幣提供流動性以外的任何用途。

州與聯邦，千億美元的上限

獲得國家許可的發行商將有100億美元的市場資本限制。如果一家公司超過該金額，將被要求轉向聯邦許可證或簡單地停止生產新幣。

穩定幣不是證券

涉及數字資產的長期辯論可能已經結束，至少對於穩定幣而言，根據《GENIUS法案》。該法案明確指出，只要穩定幣符合擬議的監管框架，就不被視爲證券或商品。

此舉實現了兩個目標：首先，它進一步鞏固了穩定幣作爲支付提供者的地位，其次，它有效地將美國證券交易委員會（SEC）排除在討論之外。

算法穩定幣受到質疑

《GENIUS法案》要求對“內生抵押穩定幣”進行詳細研究。這些貨幣不是由像現金這樣的穩定資產支持，而是由另一種波動的數字資產支持。一個典型的例子是Terra/Luna的慘劇，在其姐妹代幣Luna大幅貶值後，TerraUSD (UST)災難性崩潰，展示了這種設計的固有不穩定性。

在法案通過整整一年後，財政部長將提供一份關於這些類型穩定幣的詳細研究，包括非支付穩定幣的細節、參與者、用途和儲備組成的性質。

全球穩定幣監管的推動

該法案還要求联准会和財政部推動與外國管轄區達成互惠協議，可能在全球範圍內創建類似的穩定幣監管。這也將促進在國外發行的穩定幣融入美國市場。

如果獲批，監管機構必須在180天內最終確定實施規則。該法律在規則制定後的18個月或120天後生效，以先到者爲準。一旦法律生效，待處理的申請人將獲得12個月的安全港。

該法案爲美國的穩定幣監管樹立了先例。雖然一些人將該提案視爲邁向創新的重大步驟，但也有人對擬議的立法提出了嚴厲的批評。預計GENIUS法案今天將在衆議院再次審議，請保持關注新的更新。

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