穩定幣市場升溫 各方爭相入局

穩定幣市場正掀起新一輪熱潮。近期有消息稱，一家知名科技公司正計劃在香港和新加坡申請穩定幣牌照。該公司回應表示,正在全球財資管理方面加速投資、拓展合作,將公司的AI、區塊鏈和穩定幣創新投入大規模應用。

"我們歡迎香港立法會通過《穩定幣條例草案》,將在法案生效後盡快提交申請,希望爲香港建設未來國際金融中心貢獻更多力量。"該公司表示。

據悉,該公司一位高管透露,公司已經啓動申請香港穩定幣牌照,目前已與監管機構進行過多輪溝通。

這一消息引發市場關注,相關概念股應聲大漲。那麼,穩定幣到底是什麼?港元穩定幣的發展空間有多大?金融機構和科技公司爲何紛紛入局?行業又面臨哪些挑戰?

1:1資產托底 保障穩定性

長期以來,虛擬資產價格波動較大一直是市場關注的問題。而穩定幣由於與特定資產錨定,價格相對穩定,更容易獲得價值信任。

根據香港特別行政區政府發布的《穩定幣條例》,穩定幣需要"參照單一資產或一組資產以維持穩定價值"。條例還界定了"指明穩定幣"的概念,指參照官方貨幣、指定計算單位或經濟價值儲存形式來維持穩定價值的穩定幣。

目前最廣爲人知的穩定幣是與美元掛鉤的USDT。發行方表示,所有USDT均與對應法定貨幣1:1掛鉤,並100%由儲備金支持。

爲確保穩定性,多個國家和地區對穩定幣的儲備資產都設有嚴格要求。香港《條例》明確要求,儲備資產市值須始終不低於流通中穩定幣面值,且必須是高質量、高流動性、低風險的資產。

美國正在推進的法案也要求,發行支付型穩定幣必須以至少1:1的儲備資產支持,包括美元現金、短期美債等。歐盟、新加坡、英國等地也都出臺了相關規定。

業內專家表示,設置1:1掛鉤的目的是保障穩定幣有真實資產支撐,避免"空轉金融"或擠兌風險。全額覆蓋才能確保穩定幣的"面值贖回"承諾,維持其流通與結算功能。

有觀點認爲,美國將穩定幣與美債掛鉤,意在構建"數字化布雷頓森林體系"。專家指出,這有利於美國自身利益,因爲穩定幣發行商將成爲美債的大買家。

尋找應用場景是關鍵

目前穩定幣總規模約2300億美元,其中USDT和USDC佔據最大市場份額。爲分得一杯羹,香港正加快推進相關進程,推出了穩定幣發行人"沙盒"環境,並通過了相關法案。

專家認爲,發展港元穩定幣對提升香港國際金融中心地位具有重要意義。但由於目前市場仍以美元穩定幣爲主,港元穩定幣的發展前景還需觀察。

"除了監管允許,最關鍵的是要找到應用場景,擴大非美元穩定幣的實際作用和市場份額。"一位業內人士表示。

目前穩定幣主要用於加密貨幣交易,但香港相關交易量還較小。因此短期內港元穩定幣可能保持一定體量,但不會太大。

"應用場景可以從虛擬貨幣交易拓展到跨境支付。香港作爲重要金融中心和服務貿易支點,跨境支付需求應該很大。"有專家補充道。

業內人士表示,通過穩定幣進行跨境支付可以縮短時間、降低成本。但要打通鏈上鏈下跨境交易,還需要長期努力。

各方爭相入局

隨着穩定幣市場前景看好,相關機構紛紛加快布局。今年2月,多家金融和科技公司已達成協議,計劃申請牌照發行港元穩定幣。

值得注意的是,穩定幣本身已形成一個金融增量空間。近期一家數字貨幣巨頭在美國上市,成爲"穩定幣第一股",市值已超200億美元。

"我認爲穩定幣發展前景非常可觀,除了美國公司外,中國、歐洲、南美等地的公司也會紛紛入局。"一位專家表示。

大型科技公司反應迅速,有公司已在申請穩定幣牌照方面有所行動。業內人士分析,這旨在強化區塊鏈技術布局,進一步服務跨境支付與資金管理業務。

從全球競爭看,中國公司將自身定位爲對標國際支付巨頭,這些公司均已涉足穩定幣發行。憑藉強大的資金管理能力和全球化金融科技背景,中國公司具備顯著的先發優勢。

爭搶先機的同時,也有資產布局的考量。參與穩定幣發行後,機構可以低成本獲得資金,並投資低風險資產獲得收益。穩定幣發行量越高,投資收益可能很可觀。

行業痛點仍待解決

目前針對穩定幣的法律和監管規則還比較少,市面上流行的穩定幣都存在合規和金融風險。

雖然100%掛鉤儲備資產提升了安全性,但仍無法完全消除風險。高安全性資產(如短期美債、現金)可以快速變現,降低流動性風險。但如果儲備是波動性或低流動性資產,風險會顯著上升。

另一個風險是,若掛鉤的儲備資產出現問題,穩定幣也會受到影響。去年硅谷銀行倒閉時,就導致部分穩定幣價格一度大幅偏離錨定價格。

在應用層面,穩定幣面臨合規挑戰。跨境支付領域雖然優勢明顯,但如何確保嚴格掛鉤、防範洗錢等問題仍需解決。高昂的合規成本也是業內必須克服的難題。

此外,對一些國家而言,穩定幣的便利性可能導致本國貨幣被拋售,對金融主權和安全構成挑戰。

總的來說,穩定幣市場前景廣闊,但發展中仍面臨諸多挑戰,需要各方共同努力推動行業健康發展。