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Yooldo
比特幣周漲2.31% 經濟數據喜憂參半 短期前景仍不明朗
加密市場週報:經濟數據喜憂參半,市場暫緩調整但前景仍不明朗
本週比特幣價格呈現窄幅震蕩,從80708美元開盤,最終收於82562美元,全周上漲2.31%。盡管成交量持續下降,但價格仍在下降通道中出現小幅反彈。
美國公布的通脹數據略好於預期,加上俄烏衝突出現緩和跡象,爲股市和加密貨幣市場帶來短暫喘息。然而,市場估值仍處於下行趨勢,歷史數據顯示可能還有進一步回調空間。
導致估值下跌的根本原因——關稅政策混亂可能引發通脹,進而推動美國經濟陷入"滯漲"的擔憂尚未消除。政策不確定性持續,联准会仍堅持以數據爲導向的立場。這種局面使得"滯漲"憂慮難以消散,持續時間越長,估值下修空間可能越大。這也是我們短期對比特幣反彈持謹慎態度的原因。
宏觀經濟數據分析
本週美國公布的CPI數據略低於預期,2月未季調CPI同比上升2.8%,環比上升0.2%。這一數據在一定程度上緩解了上周就業數據引發的市場恐慌情緒。
受此影響,美股出現小幅反彈,但整體仍呈下跌態勢。納斯達克指數仍位於250日均線下方,周跌幅收窄至2.43%;標準普爾500指數回升至250日均線上方;道瓊斯指數下跌3.07%,勉強守住250日均線。
密歇根大學發布的3月消費者信心指數初值大幅下降至57.9,遠低於預期的63.1。同時,一年期通脹率預期上升至4.9%,顯示消費者對經濟前景的擔憂加劇。這些數據反映了當前經濟政策對消費者信心的負面影響。
周五,全球股市普遍反彈,主要受益於俄烏雙方有望達成爲期30天的停火協議。
從長期來看,本輪美股調整可能源於降息預期引發的估值修正。標普500的席勒市盈率(CAPE)從去年12月的37.80倍高點開始回落,目前仍處於34.75倍的相對高位。如果回歸20年歷史均值27.25倍,仍有超過21%的下跌空間。但我們認爲出現如此深度調整的可能性較低,除非出現嚴重的政策失誤導致經濟真正陷入衰退。
在市場波動中,避險情緒推動金價一度突破3000美元/盎司。美元指數小幅回升,美債收益率略有漲,顯示部分資金開始從債市轉向股市尋求機會。
總體而言,美國股市已進入調整階段,但通脹前景和降息預期仍不明朗。政策不確定性持續存在,市場可能需要進一步調整以適應新的經濟環境。考慮到比特幣現貨ETF與美股的聯動性,我們預計比特幣價格在未來兩個月內仍有可能下探至73000美元左右。
資金流向分析
本週加密市場資金流入總體呈現放緩趨勢。比特幣現貨ETF淨流出8.42億美元,以太坊現貨ETF淨流出1.84億美元,而穩定幣則流入12.64億美元。盡管淨流入規模減小,但存量資金重新進入交易所,爲比特幣價格重返83000美元提供了支撐。然而,目前這種資金流入更像是小規模抄底行爲,尚不足以扭轉市場整體趨勢。
市場情緒與持倉分析
短期投資者羣體繼續面臨壓力,平均浮虧約9%。這部分投資者既是近期下跌的推動力,也是主要的虧損承擔者。未來市場波動中,他們可能成爲進一步下跌的潛在賣壓來源。
相比之下,長期持有者在過去三周的下跌中已由減持轉爲增持,累計增加持倉約10萬枚比特幣。大型投資者(巨鯨)也增持了近6萬枚,其成本普遍低於8萬美元。這兩類投資者歷來在市場中扮演穩定器的角色,其增持行爲值得關注。
市場週期判斷
根據專業指標顯示,當前比特幣市場處於上升中繼期,但仍需警惕短期內可能出現的波動。投資者應密切關注全球經濟數據和政策變化,謹慎操作,控制風險。