香港證監會發布虛擬資產路線圖，市場或迎新變局

2025年2月19日，香港證券及期貨事務監察委員會正式發布《虛擬資產路線圖》，旨在應對香港虛擬資產交易市場發展中的各類挑戰。

這份被稱爲"A-S-P-I-Re"的路線圖從連接、保障、產品、基建和聯繫五個方面出發，提出了12項主要措施，明確了香港未來幾年在虛擬資產領域的發展和監管方向。

作爲全球金融中心之一，香港早在2018年就開始探索虛擬資產的監管框架。2023年，證監會將虛擬資產交易納入監管範圍，要求交易平台獲得許可並引入投資者保護措施。2024年4月，亞洲首批虛擬資產現貨交易所交易基金在港交所上市，彰顯了香港在虛擬資產創新與監管方面的領先地位。

然而，香港虛擬資產市場仍面臨一些挑戰：

1. 市場活躍度有限：盡管2024年全球虛擬資產市值激增，香港市場規模仍較小。截至2024年12月，香港加密現貨ETF總交易量達到5800萬美元的歷史新高，但與全球市場相比仍顯不足。

2. 市場準入限制：大陸投資者無法合規參與香港市場，而其他地區用戶傾向於在本地或全球主流交易所交易，導致香港市場與其他國際金融中心存在割裂。

3. 產品品類單一：香港虛擬資產交易主要集中在比特幣、以太坊等主流幣種，其他幣種交易量較小。持牌機構在衍生品創新方面的開發有限。

爲應對這些挑戰，"A-S-P-I-Re"路線圖提出了五大支柱和12項舉措：

1. 連接（Access）：簡化市場準入，提供明確監管框架。考慮建立OTC交易及資產托管服務的許可制度，允許交易與托管分離的兩級市場結構。

2. 保障（Safeguards）：強化合規防控。研究面向專業投資者的新代幣上市和虛擬資產衍生品交易的監管框架，明確投資者準入要求和產品分類，調整冷熱錢包比例要求。

3. 產品（Products）：拓寬產品類別和投資工具。探索專業投資者專享的新幣上市、虛擬資產衍生品交易，考慮提供質押和借貸服務。

4. 基建（Infrastructure）：升級監管基礎設施。部署數據驅動的區塊鏈監控平台，推動與全球監管機構的跨境合作。

5. 聯繫（Relationships）：促進投資者溝通與教育。構建與金融影響者的合作機制，建立可持續的行業溝通和人才培養網路。

專業人士認爲，若這份路線圖能順利執行落地，香港有望在未來幾年內打造出一個市場活躍度更高、投資策略更多樣、監管更透明安全的虛擬資產投資環境。香港有望在全球虛擬資產布局中佔據重要地位，引領行業創新與發展。

值得注意的是，路線圖強調了投資者教育的重要性。雖然香港許多人了解虛擬資產和加密貨幣概念，但真正深入理解並積極參與的人相對較少。只有提升投資者的知識體系和風險識別能力，香港的虛擬資產發展藍圖才能真正蓬勃發展。

這份路線圖的發布標志着香港在虛擬資產領域邁出了重要一步。通過平衡監管與創新，香港有望在全球虛擬資產競爭中找到新的突破口，進一步鞏固其國際金融中心的地位。