Phân tích phục hồi hệ sinh thái DeFi Solana: Các dự án hoạt động ra sao?
Gần đây, hệ sinh thái Solana đã có sự thúc đẩy mạnh mẽ trong các lĩnh vực mới nổi, giá SOL có lúc gần chạm 100 đô la. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung của Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, gây chú ý rộng rãi trên thị trường. Trong khi đó, hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với một số nghi vấn, đặc biệt là các dự án DeFi từng dẫn dắt đợt tăng giá trước đây không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hiện đang hoạt động ra sao? Các dự án lâu đời có thực sự hồi sinh?
Dự án staking linh hoạt dẫn đầu
Cung cấp thanh khoản là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Sự hấp dẫn và các biện pháp khuyến khích từ các airdrop của dự án mới cũng đã thúc đẩy việc tham gia cung cấp thanh khoản ngày càng tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù số tiền được staking qua Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với đỉnh cao, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục lịch sử.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn phát triển cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được một lượng người dùng tốt. Gần đây, Jito đã bắt đầu khuyến khích việc ứng dụng token staking thanh khoản JitoSOL trong các dự án DeFi, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung: Địa vị của các dự án lâu đời đã đảo ngược
Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, chưa có đối thủ xuất sắc mới xuất hiện. Cả hai dự án này đều phát triển các chức năng thanh khoản tập trung dựa trên nền tảng ban đầu, nhưng vị thế thị trường của chúng đã thay đổi.
Đối với DEX, tính thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng nhất. Tính thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao nhất 2.21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5.1% so với đỉnh điểm. Tính thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao nhất 1.41 tỷ USD xuống 184 triệu USD, đạt 13% so với đỉnh điểm.
Gần đây, khối lượng giao dịch của DEX trên Solana đã vượt qua Ethereum, gây chú ý cho thị trường. Theo dữ liệu, bất kể là dữ liệu 24 giờ hay 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể do tính toán lại khối lượng giao dịch của các aggregator, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, thực sự vượt qua 1.18 tỷ USD của các DEX chính trên Ethereum.
Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09, 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một số vốn, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana vượt xa Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung: Sự thay đổi của cái cũ và cái mới
Lĩnh vực cho vay phi tập trung có nhiều biến động, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la, tương đương 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác như Port Finance, Larix và Apricot Finance có hiệu suất còn tồi tệ hơn, với TVL giảm hơn 90%.
Các đối thủ cạnh tranh mới nổi marginfi và Kamino đã có hiệu suất xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu đô la và 204 triệu đô la, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Hai dự án này vẫn chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã triển khai hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua gửi và vay. Dưới sự thúc đẩy của airdrop từ các dự án như Pyth, Jito, dòng tiền liên tục chảy vào, và các loại LST cũng được hỗ trợ, các dự án staking thanh khoản có thể cung cấp thêm động lực cho các khoản đầu tư này.
Bộ thu nhập: Sắp biến mất
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường phủ nhận. Do phí giao dịch của Solana vốn đã thấp, nên lợi thế đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận để tự động tái đầu tư, tránh phí giao dịch cá nhân không còn rõ ràng.
Dự án Sunny từng nổi tiếng nhất, TVL đã giảm từ mức cao nhất 3.4 tỷ USD xuống chỉ còn 4.02 triệu USD. Các aggregator lợi suất khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy như Francium và Tulip cũng có hiệu suất kém do lợi suất khai thác giảm, với TVL lần lượt giảm xuống còn 20.89 triệu USD và 21.41 triệu USD.
Hợp đồng vĩnh viễn: Tiềm năng chờ phát triển
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana chưa có sự nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là nền tảng có sức mạnh tổng hợp tương đối mạnh, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy tối đa lên tới 20 lần. TVL của Drift đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 105 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu USD.
Dự án lâu đời Mango có TVL giảm từ 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Mango hiện đã thêm chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ chỉ là 520.000 USD.
Jupiter's JLP áp dụng mô hình giống như GMX V1, với giới hạn vốn là 23 triệu đô la, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung: thiếu sức hấp dẫn
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
Giao thức UXD từng hoàn thành IDO với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đang giảm xuống còn 11,19 triệu USD. Dự án đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa trung tính Delta sang việc sử dụng USDC để đúc theo tỷ lệ 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng thế chấp quá mức cũng đang đi vào suy thoái, như TVL của Parrot Protocol và Hubble lần lượt giảm xuống còn 8,61 triệu USD và 8,06 triệu USD.
Kết luận
Hệ sinh thái DeFi của Solana đang thể hiện sự chuyển giao giữa cũ và mới. Các dự án staking thanh khoản dẫn dắt sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX tăng đáng kể, trong khi các nền tảng cho vay mới nổi đang nổi lên. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin có hiệu suất trung bình. Mặc dù lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn có sự phát triển, nhưng vẫn còn khoảng cách so với hệ sinh thái Ethereum. Nhìn chung, hệ sinh thái DeFi của Solana đang trải qua một đợt tái cấu trúc và phục hồi, hiệu suất của các dự án mới nổi đáng được chú ý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeBarbecue
· 8giờ trước
Vài ngày tăng lên mạnh như vậy, chết tiệt, không mua được xe nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotStriker
· 19giờ trước
sol tuyệt vời 快 nhập một vị thế啊兄弟们
Xem bản gốcTrả lời0
ForkThisDAO
· 19giờ trước
Thị trường đều đang giảm, mua nhiều, đuổi theo giá, đập xuống.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 19giờ trước
SOL bây giờ là sân nhà rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DegenRecoveryGroup
· 19giờ trước
sol xông xáo, đập vỡ eth
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 19giờ trước
thực ra, động lực thanh khoản ở đây theo dõi lý thuyết vận tốc tiền tệ cổ điển, chỉ là trên chuỗi...
Phân tích phục hồi hệ sinh thái DeFi Solana: Tái cấu trúc bối cảnh dự án mới và cũ
Phân tích phục hồi hệ sinh thái DeFi Solana: Các dự án hoạt động ra sao?
Gần đây, hệ sinh thái Solana đã có sự thúc đẩy mạnh mẽ trong các lĩnh vực mới nổi, giá SOL có lúc gần chạm 100 đô la. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung của Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, gây chú ý rộng rãi trên thị trường. Trong khi đó, hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với một số nghi vấn, đặc biệt là các dự án DeFi từng dẫn dắt đợt tăng giá trước đây không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hiện đang hoạt động ra sao? Các dự án lâu đời có thực sự hồi sinh?
Dự án staking linh hoạt dẫn đầu
Cung cấp thanh khoản là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Sự hấp dẫn và các biện pháp khuyến khích từ các airdrop của dự án mới cũng đã thúc đẩy việc tham gia cung cấp thanh khoản ngày càng tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù số tiền được staking qua Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với đỉnh cao, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục lịch sử.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn phát triển cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được một lượng người dùng tốt. Gần đây, Jito đã bắt đầu khuyến khích việc ứng dụng token staking thanh khoản JitoSOL trong các dự án DeFi, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung: Địa vị của các dự án lâu đời đã đảo ngược
Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, chưa có đối thủ xuất sắc mới xuất hiện. Cả hai dự án này đều phát triển các chức năng thanh khoản tập trung dựa trên nền tảng ban đầu, nhưng vị thế thị trường của chúng đã thay đổi.
Đối với DEX, tính thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng nhất. Tính thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao nhất 2.21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5.1% so với đỉnh điểm. Tính thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao nhất 1.41 tỷ USD xuống 184 triệu USD, đạt 13% so với đỉnh điểm.
Gần đây, khối lượng giao dịch của DEX trên Solana đã vượt qua Ethereum, gây chú ý cho thị trường. Theo dữ liệu, bất kể là dữ liệu 24 giờ hay 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể do tính toán lại khối lượng giao dịch của các aggregator, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, thực sự vượt qua 1.18 tỷ USD của các DEX chính trên Ethereum.
Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09, 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một số vốn, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana vượt xa Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung: Sự thay đổi của cái cũ và cái mới
Lĩnh vực cho vay phi tập trung có nhiều biến động, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la, tương đương 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác như Port Finance, Larix và Apricot Finance có hiệu suất còn tồi tệ hơn, với TVL giảm hơn 90%.
Các đối thủ cạnh tranh mới nổi marginfi và Kamino đã có hiệu suất xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu đô la và 204 triệu đô la, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Hai dự án này vẫn chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã triển khai hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua gửi và vay. Dưới sự thúc đẩy của airdrop từ các dự án như Pyth, Jito, dòng tiền liên tục chảy vào, và các loại LST cũng được hỗ trợ, các dự án staking thanh khoản có thể cung cấp thêm động lực cho các khoản đầu tư này.
Bộ thu nhập: Sắp biến mất
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường phủ nhận. Do phí giao dịch của Solana vốn đã thấp, nên lợi thế đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận để tự động tái đầu tư, tránh phí giao dịch cá nhân không còn rõ ràng.
Dự án Sunny từng nổi tiếng nhất, TVL đã giảm từ mức cao nhất 3.4 tỷ USD xuống chỉ còn 4.02 triệu USD. Các aggregator lợi suất khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy như Francium và Tulip cũng có hiệu suất kém do lợi suất khai thác giảm, với TVL lần lượt giảm xuống còn 20.89 triệu USD và 21.41 triệu USD.
Hợp đồng vĩnh viễn: Tiềm năng chờ phát triển
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana chưa có sự nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là nền tảng có sức mạnh tổng hợp tương đối mạnh, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy tối đa lên tới 20 lần. TVL của Drift đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 105 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu USD.
Dự án lâu đời Mango có TVL giảm từ 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Mango hiện đã thêm chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ chỉ là 520.000 USD.
Jupiter's JLP áp dụng mô hình giống như GMX V1, với giới hạn vốn là 23 triệu đô la, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung: thiếu sức hấp dẫn
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
Giao thức UXD từng hoàn thành IDO với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đang giảm xuống còn 11,19 triệu USD. Dự án đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa trung tính Delta sang việc sử dụng USDC để đúc theo tỷ lệ 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng thế chấp quá mức cũng đang đi vào suy thoái, như TVL của Parrot Protocol và Hubble lần lượt giảm xuống còn 8,61 triệu USD và 8,06 triệu USD.
Kết luận
Hệ sinh thái DeFi của Solana đang thể hiện sự chuyển giao giữa cũ và mới. Các dự án staking thanh khoản dẫn dắt sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX tăng đáng kể, trong khi các nền tảng cho vay mới nổi đang nổi lên. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin có hiệu suất trung bình. Mặc dù lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn có sự phát triển, nhưng vẫn còn khoảng cách so với hệ sinh thái Ethereum. Nhìn chung, hệ sinh thái DeFi của Solana đang trải qua một đợt tái cấu trúc và phục hồi, hiệu suất của các dự án mới nổi đáng được chú ý.