Cấu trúc quản lý mã hóa mới của Mỹ: Dự luật CLARITY định nghĩa trật tự ngành như thế nào
Gần đây, lĩnh vực quản lý tiền mã hóa ở Mỹ đã trải qua ba cú sốc liên tiếp. Dự luật thiên tài về stablecoin đã trở thành luật, trong khi dự luật chống CBDC và dự luật CLARITY vẫn đang trong quá trình lập pháp. Khác với dự luật thiên tài, dự luật CLARITY tập trung vào định nghĩa cơ bản và phân bổ quyền lực của tiền mã hóa, đặc biệt là đối với blockchain công khai, DeFi, phát hành token, cũng như phân chia trách nhiệm giữa các cơ quan quản lý SEC và CFTC. Dự luật này còn có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024.
Thông qua những biện pháp này, Mỹ đang xây dựng một khuôn khổ quản lý hoàn chỉnh được chiết xuất từ các thực tiễn trong quá khứ. Để dự đoán tương lai, trước tiên phải hiểu lịch sử.
Từ tự do hóa tài chính đến siết chặt quản lý
Cục Dự trữ Liên bang luôn bảo vệ quyền phát hành tiền tệ dưới danh nghĩa kiểm soát lạm phát, trong khi cựu Tổng thống Trump lại có xu hướng nới lỏng quy định. Đạo luật thiên tài đã mở ra kỷ nguyên stablecoin tự do, phân quyền quyền phát hành tiền tệ cho các ông trùm công nghệ mới và các thế lực cũ trên phố Wall. Nhưng đối với một số người theo chủ nghĩa tự do, điều này vẫn còn xa mới đủ.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thị trường phái sinh đã trở thành tâm điểm chỉ trích. Tổng thống lúc bấy giờ, Obama, rất cần những chuyên gia để điều chỉnh thị trường hợp đồng tương lai và hoán đổi khổng lồ. Gary Gensler đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, và vào năm 2010, ông đã cho ra mắt Đạo luật Dodd-Frank, đưa thị trường phái sinh vào sự quản lý. Gensler đã tuyên bố rằng ông muốn "thuần hóa miền Tây hoang dã", đây là lần đầu tiên ông thực hiện việc kiểm soát thị trường từ góc độ quản lý.
Lịch sử lặp lại, vào năm 2021 Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, cố gắng quản lý vùng biên giới mới - mã hóa. Trọng tâm của ông chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: một là định nghĩa các mã thông báo và ICO ngoài BTC/ETH là phát hành chứng khoán bất hợp pháp; hai là thực hiện các hành động quản lý đối với hành vi đòn bẩy cao của các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, Gensler cuối cùng đã nhượng bộ về vấn đề ETF. Năm 2021, SEC đã phê duyệt ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, và năm 2024 lại phê duyệt ETF giao ngay, mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức.
Dự luật CLARITY: Con đường chính danh cho mã hóa tiền tệ
Năm 2025, Tổng thống mới nhậm chức Trump ngay lập tức sa thải Gensler, bổ nhiệm Paul Atkins kế nhiệm, bắt đầu một cuộc tháo gỡ quy định toàn diện. Chính trong bối cảnh này, dự luật CLARITY được đề xuất.
Dự luật này hiện đã được thông qua tại Hạ viện, còn cần được Thượng viện xem xét. Nó chủ yếu nhắm đến việc thiết kế khuôn khổ quản lý cho hàng hóa kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và stablecoin. Dự luật định vị stablecoin là công cụ thanh toán, hàng hóa kỹ thuật số thuộc sự quản lý của CFTC, tài sản kỹ thuật số thuộc quyền quản lý của SEC.
Một số điểm chính của dự luật CLARITY:
Xác định ETH là hàng hóa, mở rộng quyền hạn của CFTC, hạn chế quyền tài phán của SEC đối với việc phát hành tài sản.
Thừa nhận sự tồn tại của hàng hóa số, chỉ cần nó có mục đích thực tế cho việc vận hành trên chuỗi công khai, DeFi, và giao thức DAO, thì không được coi là chứng khoán.
NFT được định nghĩa là tài sản chứ không phải hàng hóa, vì tính độc đáo của nó không phù hợp để làm phương tiện trao đổi.
Phân biệt giữa quá trình phát hành và hoạt động của mã thông báo. Ví dụ, việc phát hành ICO có thể được coi là chứng khoán, nhưng nếu mã thông báo phát hành đáp ứng các điều kiện cụ thể, thì có thể không được coi là chứng khoán.
Đã thiết lập mức miễn trừ 7,5 triệu USD, nếu các token phát hành chuyển sang phi tập trung trong vòng bốn năm, sẽ được miễn phạt.
Các định nghĩa này vẫn còn mơ hồ, đặc biệt là trong lĩnh vực DeFi. Mặc dù dự luật đã sửa đổi định nghĩa trong Luật Chứng khoán, nhưng tầm quan trọng của DeFi có thể cần phải có luật riêng biệt, chứ không phải trộn lẫn với các lĩnh vực khác.
Kết luận
Đạo luật CLARITY là một phần quan trọng trong khuôn khổ quy định về mã hóa của Mỹ, cung cấp các định nghĩa cơ bản cho các vấn đề cốt lõi như token và blockchain công cộng. Tuy nhiên, việc quản lý DeFi vẫn còn những vùng tối. Trong khi đó, tiến triển trong vụ án Tornado Cash có thể trở thành yếu tố thúc đẩy lập pháp quan trọng. Việc hoàn thiện khuôn khổ quy định về mã hóa của Mỹ vẫn đang diễn ra, và trong tương lai có thể cần thêm nhiều luật lệ cụ thể để đối phó với ngành công nghiệp phát triển nhanh này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DAOTruant
· 08-04 04:28
Quản lý nhiều như vậy để làm gì, coin không đào xong thì Rug Pull.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVEye
· 08-04 04:18
Chiêu trò quy định mới của mấy ông Mỹ này thật sự ác liệt.
Dự thảo CLARITY định nghĩa trật tự mới về quản lý mã hóa tại Mỹ, phân định rõ quyền hạn của SEC và CFTC.
Cấu trúc quản lý mã hóa mới của Mỹ: Dự luật CLARITY định nghĩa trật tự ngành như thế nào
Gần đây, lĩnh vực quản lý tiền mã hóa ở Mỹ đã trải qua ba cú sốc liên tiếp. Dự luật thiên tài về stablecoin đã trở thành luật, trong khi dự luật chống CBDC và dự luật CLARITY vẫn đang trong quá trình lập pháp. Khác với dự luật thiên tài, dự luật CLARITY tập trung vào định nghĩa cơ bản và phân bổ quyền lực của tiền mã hóa, đặc biệt là đối với blockchain công khai, DeFi, phát hành token, cũng như phân chia trách nhiệm giữa các cơ quan quản lý SEC và CFTC. Dự luật này còn có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024.
Thông qua những biện pháp này, Mỹ đang xây dựng một khuôn khổ quản lý hoàn chỉnh được chiết xuất từ các thực tiễn trong quá khứ. Để dự đoán tương lai, trước tiên phải hiểu lịch sử.
Từ tự do hóa tài chính đến siết chặt quản lý
Cục Dự trữ Liên bang luôn bảo vệ quyền phát hành tiền tệ dưới danh nghĩa kiểm soát lạm phát, trong khi cựu Tổng thống Trump lại có xu hướng nới lỏng quy định. Đạo luật thiên tài đã mở ra kỷ nguyên stablecoin tự do, phân quyền quyền phát hành tiền tệ cho các ông trùm công nghệ mới và các thế lực cũ trên phố Wall. Nhưng đối với một số người theo chủ nghĩa tự do, điều này vẫn còn xa mới đủ.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thị trường phái sinh đã trở thành tâm điểm chỉ trích. Tổng thống lúc bấy giờ, Obama, rất cần những chuyên gia để điều chỉnh thị trường hợp đồng tương lai và hoán đổi khổng lồ. Gary Gensler đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, và vào năm 2010, ông đã cho ra mắt Đạo luật Dodd-Frank, đưa thị trường phái sinh vào sự quản lý. Gensler đã tuyên bố rằng ông muốn "thuần hóa miền Tây hoang dã", đây là lần đầu tiên ông thực hiện việc kiểm soát thị trường từ góc độ quản lý.
Lịch sử lặp lại, vào năm 2021 Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, cố gắng quản lý vùng biên giới mới - mã hóa. Trọng tâm của ông chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: một là định nghĩa các mã thông báo và ICO ngoài BTC/ETH là phát hành chứng khoán bất hợp pháp; hai là thực hiện các hành động quản lý đối với hành vi đòn bẩy cao của các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, Gensler cuối cùng đã nhượng bộ về vấn đề ETF. Năm 2021, SEC đã phê duyệt ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, và năm 2024 lại phê duyệt ETF giao ngay, mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức.
Dự luật CLARITY: Con đường chính danh cho mã hóa tiền tệ
Năm 2025, Tổng thống mới nhậm chức Trump ngay lập tức sa thải Gensler, bổ nhiệm Paul Atkins kế nhiệm, bắt đầu một cuộc tháo gỡ quy định toàn diện. Chính trong bối cảnh này, dự luật CLARITY được đề xuất.
Dự luật này hiện đã được thông qua tại Hạ viện, còn cần được Thượng viện xem xét. Nó chủ yếu nhắm đến việc thiết kế khuôn khổ quản lý cho hàng hóa kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và stablecoin. Dự luật định vị stablecoin là công cụ thanh toán, hàng hóa kỹ thuật số thuộc sự quản lý của CFTC, tài sản kỹ thuật số thuộc quyền quản lý của SEC.
Một số điểm chính của dự luật CLARITY:
Xác định ETH là hàng hóa, mở rộng quyền hạn của CFTC, hạn chế quyền tài phán của SEC đối với việc phát hành tài sản.
Thừa nhận sự tồn tại của hàng hóa số, chỉ cần nó có mục đích thực tế cho việc vận hành trên chuỗi công khai, DeFi, và giao thức DAO, thì không được coi là chứng khoán.
NFT được định nghĩa là tài sản chứ không phải hàng hóa, vì tính độc đáo của nó không phù hợp để làm phương tiện trao đổi.
Phân biệt giữa quá trình phát hành và hoạt động của mã thông báo. Ví dụ, việc phát hành ICO có thể được coi là chứng khoán, nhưng nếu mã thông báo phát hành đáp ứng các điều kiện cụ thể, thì có thể không được coi là chứng khoán.
Đã thiết lập mức miễn trừ 7,5 triệu USD, nếu các token phát hành chuyển sang phi tập trung trong vòng bốn năm, sẽ được miễn phạt.
Các định nghĩa này vẫn còn mơ hồ, đặc biệt là trong lĩnh vực DeFi. Mặc dù dự luật đã sửa đổi định nghĩa trong Luật Chứng khoán, nhưng tầm quan trọng của DeFi có thể cần phải có luật riêng biệt, chứ không phải trộn lẫn với các lĩnh vực khác.
Kết luận
Đạo luật CLARITY là một phần quan trọng trong khuôn khổ quy định về mã hóa của Mỹ, cung cấp các định nghĩa cơ bản cho các vấn đề cốt lõi như token và blockchain công cộng. Tuy nhiên, việc quản lý DeFi vẫn còn những vùng tối. Trong khi đó, tiến triển trong vụ án Tornado Cash có thể trở thành yếu tố thúc đẩy lập pháp quan trọng. Việc hoàn thiện khuôn khổ quy định về mã hóa của Mỹ vẫn đang diễn ra, và trong tương lai có thể cần thêm nhiều luật lệ cụ thể để đối phó với ngành công nghiệp phát triển nhanh này.