Giấy phép tài sản ảo ở Hồng Kông gây chú ý trên thị trường, các công ty chứng khoán Trung Quốc đối mặt với cơ hội và thách thức mới

Gần đây, một công ty chứng khoán có vốn Trung Quốc đã công bố nhận được giấy phép tài sản ảo tại Hồng Kông, gây ra sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Hiện tại, chỉ có một số ít công ty niêm yết sở hữu loại giấy phép này, bao gồm một vài tổ chức tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông và Mỹ. Tin tức này đã thúc đẩy sự tăng vọt của các cổ phiếu liên quan, phản ánh sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực tài sản ảo.

Theo thông tin công khai, công ty chứng khoán Trung Quốc này đã được cấp phép nâng cấp giấy phép giao dịch chứng khoán, có thể cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo. Phạm vi dịch vụ bao gồm giao dịch trực tiếp, tư vấn và phát hành cũng như phân phối các sản phẩm liên quan. Trên thực tế, công ty này đã bắt đầu phát hành các sản phẩm cấu trúc liên quan đến tài sản ảo trên thị trường Hồng Kông gần đây và đã được cấp phép thực hiện hoạt động đại lý giới thiệu. Chuỗi hành động này phù hợp với lộ trình chính sách mà các cơ quan quản lý Hồng Kông gần đây đã công bố, được coi là sự cụ thể hóa chiến lược Hồng Kông xây dựng "trung tâm quốc tế về tài sản ảo".

Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu của công ty chứng khoán Trung Quốc đã tăng mạnh, kéo theo chỉ số chứng khoán Trung Quốc tại Hồng Kông và toàn bộ lĩnh vực chứng khoán A-shares cũng tăng theo. Thị trường phản ứng mạnh mẽ với điều này, chủ yếu dựa trên một số yếu tố sau: Thứ nhất, là công ty chứng khoán có nền tảng Trung Quốc đầu tiên nhận được giấy phép dịch vụ tài sản ảo toàn chuỗi, điều này mang lại tính khan hiếm nhất định và ý nghĩa tượng trưng. Thứ hai, công ty này có nền tảng quốc doanh, thị trường cho rằng điều này có thể có nghĩa là có lợi thế nhất định về chính sách và tài nguyên. Ngoài ra, với tư cách là một mục tiêu của Kết nối Thượng Hải-Hồng Kông, vốn A-shares có thể đầu tư vào cổ phiếu này thông qua kênh Bắc hướng, càng đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng hiện tại nhiều công ty chứng khoán địa phương ở Hong Kong cũng đang xin cấp hoặc đã hoàn thành việc nâng cấp giấy phép tương tự. Một số công ty chứng khoán trực tuyến đã sớm có sự chuẩn bị trong lĩnh vực tài sản ảo và cung cấp các dịch vụ liên quan. Sự khác biệt trong phản ứng của thị trường có thể xuất phát từ việc hiểu biết khác nhau về bối cảnh và định vị của các công ty.

Đối với các công ty chứng khoán có vốn đầu tư Trung Quốc, việc gia nhập thị trường tài sản ảo vừa là cơ hội vừa là thách thức. Hầu hết các công ty chứng khoán không tự xây dựng sàn giao dịch mà cung cấp dịch vụ thông qua việc hợp tác với các nền tảng được cấp phép. Trong mô hình này, các công ty chứng khoán chủ yếu đảm nhận vai trò kênh đầu vào và tín nhiệm thương hiệu, trong khi công nghệ nền tảng và dịch vụ giao dịch phụ thuộc vào nền tảng hợp tác. Mặc dù mô hình hợp tác này có thể nhanh chóng thâm nhập vào thị trường, nhưng cũng có thể mang lại một số rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như phụ thuộc cao vào đối tác hợp tác, khó kiểm soát hoàn toàn rủi ro kinh doanh.

Cần lưu ý rằng, dịch vụ tài sản ảo hiện tại chủ yếu hướng tới các nhà đầu tư nước ngoài, còn có nhiều hạn chế đối với cư dân đại lục. Ngay cả khi có đủ điều kiện liên quan, độ phức tạp của việc thực hiện vượt xa khả năng của các nhà đầu tư thông thường. Sự hạn chế này khiến cho các công ty chứng khoán Trung Quốc vẫn phải đối mặt với thách thức trong việc chuyển đổi các dịch vụ mới thành doanh thu bền vững.

Từ góc độ quản lý, Hồng Kông đang nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái tài chính tài sản số vừa tuân thủ quy định vừa đầy sức sống. Các xu hướng chính sách gần đây cho thấy, các cơ quan quản lý đang dành chỗ cho các hoạt động đổi mới như stablecoin offshore. Điều này cung cấp cơ hội kinh doanh mới cho các tổ chức tài chính có giấy phép và sàn giao dịch, đặc biệt là trong việc phát triển các kênh phân phối stablecoin.

Tuy nhiên, thái độ quản lý đối với tiền điện tử ở đại lục vẫn còn nghiêm ngặt. Hiện tại, các nhà đầu tư đại lục tham gia dịch vụ tài sản ảo ở Hồng Kông vẫn phải đối mặt với nhiều hạn chế. Tuy nhiên, với việc hoàn thiện dần dần các quy định, trong tương lai có thể sẽ xuất hiện nhiều kênh cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia.

Tổng thể mà nói, mặc dù các công ty chứng khoán Trung Quốc nhận được giấy phép tài sản ảo ở Hồng Kông đã gây ra phản ứng sôi nổi từ thị trường, nhưng sự phát triển trong lĩnh vực này vẫn đang ở giai đoạn đầu. Trong tương lai, việc cân bằng giữa yêu cầu quản lý, nhu cầu thị trường và đổi mới kinh doanh sẽ là một vấn đề quan trọng mà tất cả các bên phải đối mặt.