Sự trỗi dậy của RWA: Cơ hội mới trong sự hòa nhập giữa TradFi và thị trường tiền điện tử

Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm liên tục vượt qua mốc 4%, điều này có nghĩa là sức hấp dẫn của đầu tư thu nhập cố định trên thị trường truyền thống đã tăng lên. Điều này có thể dẫn đến việc một số quỹ tổ chức trong thị trường tiền điện tử chuyển hướng sang thị trường truyền thống để tìm kiếm lợi nhuận ổn định hơn.

Trong khi đó, sự phát triển của lĩnh vực RWA cũng đã tạo ra cơ hội để thu hút người dùng mới từ thị trường truyền thống và nâng cao tính thanh khoản. Bằng cách đưa tài sản truyền thống lên chuỗi và mã hóa chúng, RWA cung cấp cho các nhà đầu tư từ thị trường truyền thống một phương thức đầu tư thuận tiện hơn, đồng thời mở ra cánh cửa cho họ gia nhập thị trường mã hóa. Tính thanh khoản hai chiều này giúp tăng tính thanh khoản tổng thể của thị trường, thúc đẩy việc phân bổ vốn hiệu quả.

Việc ra mắt RWA token đã xây dựng một cầu nối thanh khoản giữa thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử. Các nhà tham gia thị trường truyền thống có thể sử dụng RWA token để tham gia vào thị trường tiền điện tử, trong khi các nhà tham gia thị trường tiền điện tử cũng có thể thông qua RWA token để gia nhập thị trường truyền thống. Sự gia tăng tính thanh khoản giữa các thị trường này sẽ giúp nâng cao hiệu quả thị trường, thu hút nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch hơn.

Về cơ sở hạ tầng, DeFi được xây dựng trên công nghệ blockchain tạo ra hệ thống tài chính phi tập trung, cung cấp nhiều dịch vụ tài chính như cho vay, giao dịch và khai thác thanh khoản. Token RWA, đại diện cho tài sản truyền thống trong DeFi, không chỉ cung cấp cho người dùng DeFi nhiều lựa chọn tài sản hơn mà còn có thể tích hợp liền mạch với hệ sinh thái DeFi. Điều này khiến RWA thể hiện tiềm năng to lớn trong lĩnh vực DeFi, thu hút nhiều sự chú ý.

Nhà đầu tư thường mong muốn giảm rủi ro thông qua việc phân tán đầu tư và đa dạng hóa tài sản. Token RWA cung cấp một cách kết hợp tài sản truyền thống với thị trường tiền điện tử, cho phép nhà đầu tư có được nhiều cơ hội đầu tư trên một nền tảng. Nhu cầu đa dạng hóa tài sản này có thể thúc đẩy nhà đầu tư quan tâm đến RWA và đưa nó vào danh mục đầu tư.

Trong lĩnh vực hợp đồng cho vay, có ba nền tảng chính đáng chú ý:

Maple được thành lập vào năm 2019, do các nhà ngân hàng tài chính truyền thống và các chuyên gia đầu tư tín dụng cùng lãnh đạo. Nền tảng này nhằm cải thiện thị trường vốn truyền thống, cung cấp cơ sở hạ tầng cho các hoạt động cho vay trên chuỗi cho các chuyên gia tín dụng, và kết nối các nhà cho vay tổ chức và người vay. Maple đạt được sự minh bạch và cho vay không ma sát bằng cách kết hợp tiêu chuẩn tuân thủ ngành và thẩm định với hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain. Các hoạt động trên chuỗi chủ yếu cung cấp cho vay USDC và wETH, gần đây còn thông báo kế hoạch ra mắt một bể cho vay trên chuỗi đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

TrueFi được phát triển và quản lý bởi đội ngũ TrustToken, nhấn mạnh tính minh bạch và độ tin cậy, thông qua việc giới thiệu tổ chức tự trị phi tập trung để quản lý các quyết định như phê duyệt khoản vay và đánh giá rủi ro. Kể từ khi chính thức ra mắt vào tháng 11 năm 2020, TrueFi đã cấp hơn 1,7 tỷ đô la cho hơn 30 người vay, chủ yếu là các doanh nghiệp fintech, quỹ tín dụng và các tổ chức mã hóa.

Clearpool là một hệ sinh thái tài chính phi tập trung, giới thiệu các giao thức cho vay không có tài sản đảm bảo cho các tổ chức đủ điều kiện. Các tổ chức có thể huy động vốn ngắn hạn thông qua một bể người vay duy nhất, trong khi các nhà cho vay DeFi có thể nhận được lợi nhuận rủi ro thấp dựa trên lãi suất được suy diễn từ thị trường. Tính đến hiện tại, tổng số tiền cho vay từ các Bể không cần cấp phép của Clearpool đã đạt 328 triệu đô la, với tỷ lệ lợi nhuận trung bình là 10.24%.

Ngoài các giao thức cho vay gốc trong thị trường tiền điện tử, chúng ta cũng có thể mở rộng các câu chuyện và sản phẩm liên quan từ góc độ thị trường tài chính truyền thống. Sản phẩm gửi tiết kiệm cấu trúc là một công cụ đầu tư phổ biến trong thị trường tài chính truyền thống, thường được cung cấp bởi các ngân hàng hoặc tổ chức tài chính. Sản phẩm này kết hợp các công cụ tài chính như thu nhập cố định và sản phẩm phái sinh để cung cấp một mức lợi nhuận nhất định và kiểm soát rủi ro ở một mức độ nhất định. "Quản lý tài chính kép" trong thị trường tiền điện tử chính là một hình thức của gửi tiết kiệm cấu trúc.

Hai yếu tố chính của gửi tiết kiệm cấu trúc là tài sản gắn kèm và cấu trúc sản phẩm. Tài sản gắn kèm có thể là tỷ giá, lãi suất, chỉ số, ETF, cổ phiếu, quỹ, hàng hóa lớn, v.v. Cấu trúc sản phẩm khác nhau phù hợp với các điều kiện thị trường khác nhau, như xu hướng tăng, giảm, dao động trong khoảng, v.v.

Thị trường tiền điện tử thường có độ biến động và rủi ro cao. Các sản phẩm gửi tiền cấu trúc có thể cung cấp một số cơ chế phòng ngừa rủi ro, chẳng hạn như hợp đồng phái sinh. Những sản phẩm này có thể được sử dụng để giảm bớt rủi ro của các tổ chức tiền điện tử trong thời gian biến động của thị trường, đồng thời cung cấp lợi nhuận ổn định hơn. Do đó, dưới sự hỗ trợ của RWA, một số nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc tổ chức có thể có xu hướng chọn các sản phẩm gửi tiền cấu trúc, loại sản phẩm đã khá trưởng thành trong thị trường tài chính truyền thống.

Tổng thể mà nói, sự gia tăng độ nóng của RWA đại diện cho sự hội nhập giữa thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống. Sự hội nhập này không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư hơn và danh mục tài sản đa dạng hơn, mà còn mang lại cho toàn bộ thị trường tính thanh khoản và hiệu quả cao hơn.