Bitcoin Giảm một nửa: Phân tích cung cầu và Triển vọng tương lai
Giảm một nửa thứ tư của Bitcoin sắp đến. Mặc dù nghiên cứu các chu kỳ giảm một nửa trong quá khứ có thể cung cấp tham khảo cho xu hướng giá, nhưng kích thước mẫu nhỏ, khó có thể dự đoán chính xác tác động của lần giảm một nửa này. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường, tạo ra điểm hỗ trợ mới cho nhu cầu Bitcoin.
Kể từ đầu năm 2020, nguồn cung Bitcoin có thể giao dịch đã liên tục giảm, điều này tương phản rõ rệt với các chu kỳ trước. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy, nguồn cung Bitcoin hoạt động đã tăng mạnh kể từ quý 4 năm ngoái, vượt xa số lượng Bitcoin mới được khai thác. Mặc dù thị trường có khả năng hấp thụ mạnh mẽ hơn, nhưng chúng ta vẫn nên thận trọng khi nhìn nhận những động thái phức tạp của thị trường này.
Mỗi khi khai thác được 210.000 khối, phần thưởng cho thợ mỏ Bitcoin sẽ giảm một nửa, khoảng bốn năm sẽ xảy ra một lần. Sự kiện giảm một nửa lần này dự kiến sẽ diễn ra vào giữa tháng 4, khi đó tỷ lệ phát hành hàng năm của Bitcoin sẽ giảm từ 1,8% xuống còn 0,9%. Cơ chế giảm một nửa sẽ tiếp diễn cho đến khoảng năm 2140, khi tất cả 21 triệu Bitcoin sẽ được khai thác hết. Cơ chế này làm nổi bật tính chất cung cấp cố định và giảm phát độc đáo của Bitcoin.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin có sự khác biệt lớn trong hiệu suất qua các chu kỳ giảm một nửa khác nhau, điều này có thể liên quan chặt chẽ đến môi trường kinh tế vĩ mô vào thời điểm đó. Ví dụ, chính sách nới lỏng định lượng vào đầu năm 2013, những lo ngại về tài chính do Brexit ở Anh năm 2016, và các biện pháp kích thích của các ngân hàng trung ương toàn cầu để đối phó với đại dịch vào năm 2020, đều đã có ảnh hưởng đáng kể đến giá Bitcoin.
Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mang lại nhu cầu ổn định cho thị trường. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các ETF này khoảng 4-5 tỷ USD, chiếm 15-20% tổng khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch tập trung toàn cầu. Chỉ trong hai tháng đầu tiên ra mắt, ETF đã thu hút 9.6 tỷ USD dòng vốn ròng, tổng tài sản quản lý đạt 55 tỷ USD. Tất cả các ETF Bitcoin giao ngay trên toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 1.1 triệu Bitcoin, chiếm 5.8% tổng nguồn cung lưu thông.
Tuy nhiên, chúng ta không nên bỏ qua những yếu tố có thể ảnh hưởng đến áp lực bán: những người nắm giữ lâu dài có thể thực hiện lợi nhuận khi giá tăng; một số người nắm giữ có thể sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp; các thợ mỏ có thể bán dự trữ để mở rộng kinh doanh hoặc trang trải chi phí; lượng nắm giữ ngắn hạn vẫn khoảng 3 triệu BTC, nhà đầu tư có thể rút lui để thu lợi.
Kể từ quý 4 năm ngoái, lượng cung Bitcoin đang hoạt động đã tăng thêm 1,3 triệu đồng, vượt xa 150.000 đồng được khai thác trong cùng kỳ. Sự gia tăng này có thể đến từ việc các thợ mỏ bán dự trữ hoặc từ những người nắm giữ lâu dài bắt đầu bán ra. Lượng cung không hoạt động (Bitcoin không được di chuyển trong hơn một năm) đã giảm liên tiếp trong ba tháng, điều này thường được coi là tín hiệu giữa chu kỳ.
Mặc dù khối lượng giao dịch Bitcoin chuyển vào sàn giao dịch đã tăng mạnh, nhưng số dư Bitcoin của các sàn giao dịch lại có xu hướng giảm ròng. Điều này cho thấy ngoài ETF, còn có các quỹ khác đang hấp thụ nguồn cung trên thị trường. Hơn nữa, quy mô của thị trường phái sinh Bitcoin vượt xa thị trường giao ngay, chỉ phân tích dữ liệu giao dịch giao ngay có thể không phản ánh đầy đủ tính thanh khoản và mức độ áp dụng thực sự của Bitcoin.
Tổng thể, chu kỳ giảm một nửa lần này có thể sẽ khác với những lần trước. Việc liên tục đổ vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ sẽ cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường. Mặc dù nguồn cung Bitcoin mới khai thác sắp sửa giảm một nửa, nhưng điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường sẽ ngay lập tức rơi vào tình trạng khan hiếm nguồn cung. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay đánh dấu một cột mốc quan trọng cho nó như một loại tài sản chính. Chúng tôi tin rằng, xu hướng giá hiện tại có thể chỉ là khởi đầu của một thị trường tăng giá dài hạn, và trong tương lai cần phải tăng thêm để thúc đẩy cung cầu đạt được sự cân bằng mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin Giảm một nửa来临：ETF需求、供应动态与市场展望
Bitcoin Giảm một nửa: Phân tích cung cầu và Triển vọng tương lai
Giảm một nửa thứ tư của Bitcoin sắp đến. Mặc dù nghiên cứu các chu kỳ giảm một nửa trong quá khứ có thể cung cấp tham khảo cho xu hướng giá, nhưng kích thước mẫu nhỏ, khó có thể dự đoán chính xác tác động của lần giảm một nửa này. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường, tạo ra điểm hỗ trợ mới cho nhu cầu Bitcoin.
Kể từ đầu năm 2020, nguồn cung Bitcoin có thể giao dịch đã liên tục giảm, điều này tương phản rõ rệt với các chu kỳ trước. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy, nguồn cung Bitcoin hoạt động đã tăng mạnh kể từ quý 4 năm ngoái, vượt xa số lượng Bitcoin mới được khai thác. Mặc dù thị trường có khả năng hấp thụ mạnh mẽ hơn, nhưng chúng ta vẫn nên thận trọng khi nhìn nhận những động thái phức tạp của thị trường này.
Mỗi khi khai thác được 210.000 khối, phần thưởng cho thợ mỏ Bitcoin sẽ giảm một nửa, khoảng bốn năm sẽ xảy ra một lần. Sự kiện giảm một nửa lần này dự kiến sẽ diễn ra vào giữa tháng 4, khi đó tỷ lệ phát hành hàng năm của Bitcoin sẽ giảm từ 1,8% xuống còn 0,9%. Cơ chế giảm một nửa sẽ tiếp diễn cho đến khoảng năm 2140, khi tất cả 21 triệu Bitcoin sẽ được khai thác hết. Cơ chế này làm nổi bật tính chất cung cấp cố định và giảm phát độc đáo của Bitcoin.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, Bitcoin có sự khác biệt lớn trong hiệu suất qua các chu kỳ giảm một nửa khác nhau, điều này có thể liên quan chặt chẽ đến môi trường kinh tế vĩ mô vào thời điểm đó. Ví dụ, chính sách nới lỏng định lượng vào đầu năm 2013, những lo ngại về tài chính do Brexit ở Anh năm 2016, và các biện pháp kích thích của các ngân hàng trung ương toàn cầu để đối phó với đại dịch vào năm 2020, đều đã có ảnh hưởng đáng kể đến giá Bitcoin.
Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mang lại nhu cầu ổn định cho thị trường. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các ETF này khoảng 4-5 tỷ USD, chiếm 15-20% tổng khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch tập trung toàn cầu. Chỉ trong hai tháng đầu tiên ra mắt, ETF đã thu hút 9.6 tỷ USD dòng vốn ròng, tổng tài sản quản lý đạt 55 tỷ USD. Tất cả các ETF Bitcoin giao ngay trên toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 1.1 triệu Bitcoin, chiếm 5.8% tổng nguồn cung lưu thông.
Tuy nhiên, chúng ta không nên bỏ qua những yếu tố có thể ảnh hưởng đến áp lực bán: những người nắm giữ lâu dài có thể thực hiện lợi nhuận khi giá tăng; một số người nắm giữ có thể sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp; các thợ mỏ có thể bán dự trữ để mở rộng kinh doanh hoặc trang trải chi phí; lượng nắm giữ ngắn hạn vẫn khoảng 3 triệu BTC, nhà đầu tư có thể rút lui để thu lợi.
Kể từ quý 4 năm ngoái, lượng cung Bitcoin đang hoạt động đã tăng thêm 1,3 triệu đồng, vượt xa 150.000 đồng được khai thác trong cùng kỳ. Sự gia tăng này có thể đến từ việc các thợ mỏ bán dự trữ hoặc từ những người nắm giữ lâu dài bắt đầu bán ra. Lượng cung không hoạt động (Bitcoin không được di chuyển trong hơn một năm) đã giảm liên tiếp trong ba tháng, điều này thường được coi là tín hiệu giữa chu kỳ.
Mặc dù khối lượng giao dịch Bitcoin chuyển vào sàn giao dịch đã tăng mạnh, nhưng số dư Bitcoin của các sàn giao dịch lại có xu hướng giảm ròng. Điều này cho thấy ngoài ETF, còn có các quỹ khác đang hấp thụ nguồn cung trên thị trường. Hơn nữa, quy mô của thị trường phái sinh Bitcoin vượt xa thị trường giao ngay, chỉ phân tích dữ liệu giao dịch giao ngay có thể không phản ánh đầy đủ tính thanh khoản và mức độ áp dụng thực sự của Bitcoin.
Tổng thể, chu kỳ giảm một nửa lần này có thể sẽ khác với những lần trước. Việc liên tục đổ vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ sẽ cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường. Mặc dù nguồn cung Bitcoin mới khai thác sắp sửa giảm một nửa, nhưng điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường sẽ ngay lập tức rơi vào tình trạng khan hiếm nguồn cung. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay đánh dấu một cột mốc quan trọng cho nó như một loại tài sản chính. Chúng tôi tin rằng, xu hướng giá hiện tại có thể chỉ là khởi đầu của một thị trường tăng giá dài hạn, và trong tương lai cần phải tăng thêm để thúc đẩy cung cầu đạt được sự cân bằng mới.