Phân tích tình hình quản lý toàn cầu của Stablecoin
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng trong xã hội, từ việc tìm kiếm nóng trên mạng xã hội đến việc sáng tạo nội dung trong lĩnh vực tài chính, và đến các cuộc thảo luận hàng ngày của người dân. Tầm ảnh hưởng của nó tiếp tục mở rộng. Trong khi đó, môi trường chính sách toàn cầu cũng đã có những bước ngoặt quan trọng. Trong năm qua, thái độ của nhiều quốc gia đối với stablecoin đã chuyển từ thận trọng sang chấp nhận: Hồng Kông sắp thực hiện "Quy định về Stablecoin", dự luật MiCA của Liên minh Châu Âu chính thức được áp dụng, và Mỹ đã thông qua "Dự luật GENIUS". Stablecoin đang âm thầm thay đổi cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này sẽ hệ thống hóa những động thái mới nhất về quy định stablecoin tại các thị trường chính trên toàn cầu, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Tổng quan về chính sách quản lý stablecoin toàn cầu
Mỹ: Liên bang tiểu bang, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Chính sách stablecoin của Mỹ đang diễn ra theo mô hình song song "liên bang + cấp bang". Cấp liên bang đang thúc đẩy việc thống nhất khung quản lý, trong khi các bang thì tiên phong thử nghiệm các chế độ cụ thể.
Ở cấp độ bang, nhiều địa phương đã ban hành các quy định liên quan:
Bang Wyoming đã thông qua "Dự luật về Stablecoin Wyoming", thành lập ủy ban chuyên trách, dự kiến phát hành stablecoin được bang hỗ trợ WYST vào tháng 8 năm 2025.
New York đã yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải có BitLicense hoặc giấy phép công ty tín thác từ năm 2018.
California đã thông qua "Đạo luật Tài sản Tài chính Kỹ thuật số", sẽ có hiệu lực vào tháng 7 năm 2026.
Trên cấp liên bang, các dự luật quan trọng đang được thúc đẩy nhanh chóng:
Luật 《GENIUS》 đã có hiệu lực từ ngày 19 tháng 7 năm 2025, cấm phát hành stablecoin có lợi suất, yêu cầu công bố cấu trúc dự trữ hàng tháng và kiểm toán, cho phép người phát hành chọn giám sát liên bang hoặc tiểu bang.
Dự luật 《STABLE》 đã được thông qua bởi Hạ viện, đang chờ bỏ phiếu tại Thượng viện.
Trung Quốc: Chính sách Hồng Kông đi trước, nội địa thận trọng
Tiến độ chính sách: Hồng Kông★★★★｜Nội địa★
Trung Quốc hình thành cấu trúc liên động quản lý stablecoin "Hong Kong đi trước + Nội địa quan sát".
Quy định về Stablecoin ở Hồng Kông sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định xin cấp phép, dự kiến chỉ phát 3-4 giấy phép trong đợt đầu. Một số nền tảng internet lớn và tổ chức thanh toán đã bắt đầu chuẩn bị.
Nội địa luôn giữ thái độ thận trọng trong thời gian dài, nhưng gần đây nhiều nơi đã phát đi tín hiệu quan tâm:
Vô Tích đề xuất khám phá "Stablecoin thúc đẩy phát triển thương mại ngoại"
Jinan phát hành bài viết chuyên đề về Stablecoin
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải tổ chức hội thảo liên quan.
Viện Nghiên cứu Internet Công nghiệp Trung Quốc tổ chức hội thảo về Stablecoin
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, Liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách: ★★★
Hàn Quốc đang trải qua sự chuyển biến từ "quan sát" sang "tham gia". Vào ngày 10 tháng 6, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương có vốn trên 36.8 triệu USD phát hành Stablecoin.
Tám ngân hàng lớn đang chuẩn bị thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng stablecoin Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc dân, Ngân hàng Shinhan và sáu ngân hàng nội địa khác cùng với hai chi nhánh ngân hàng nước ngoài là Citibank và Standard Chartered. Nếu dự án được phê duyệt, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Tuy nhiên, hiện tại vẫn còn sự không chắc chắn trong việc quản lý. Hàn Quốc có thể đang trải qua bong bóng Stablecoin, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan dao động mạnh.
Thái Lan: Chính sách mở cửa, thận trọng thử nghiệm
Tiến độ chính sách: ★★★
Chính sách stablecoin của Thái Lan đã dần từ cảnh giác ban đầu chuyển sang thí điểm thận trọng.
Năm 2021, ngân hàng trung ương phát hành hướng dẫn sơ bộ, coi stablecoin gắn với Baht là "tiền điện tử", chịu sự quản lý của "Luật Hệ thống Thanh toán".
Thiết lập sandbox quản lý vào tháng 8 năm 2024, cho phép các nhà cung cấp dịch vụ cụ thể thử nghiệm các hoạt động kinh doanh tiền điện tử.
Phạm vi thí điểm sẽ được mở rộng nhanh chóng vào năm 2025:
Tháng 1, Bộ trưởng Tài chính cho biết đang xem xét phát hành 100 tỷ baht trái phiếu quốc gia hỗ trợ Stablecoin.
Tháng 3, Ủy ban Chứng khoán đã phê duyệt USDT và USDC vào các sàn giao dịch được quản lý.
Tháng 7, ra mắt "hộp cát mã hóa quốc gia", cho phép du khách nước ngoài đổi tài sản kỹ thuật số thông qua nền tảng có giấy phép.
EU: Quy định thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: xác nhận tiềm năng của nó, đồng thời cảnh giác với rủi ro tài chính.
Vào tháng 6 năm 2023, chính thức phát hành "Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (MiCA), một số điều khoản có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024, và các điều khoản liên quan đến stablecoin sẽ được thực hiện toàn diện vào ngày 30 tháng 12. Áp dụng cho 27 quốc gia thành viên EU và 3 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu.
MiCA đặt ra ngưỡng cao cho Stablecoin: các bên phát hành cần được cơ quan quản lý quốc gia thành viên cấp phép, và thành lập thực thể pháp lý tại Liên minh châu Âu. Các Stablecoin "quan trọng" sẽ được quản lý thống nhất bởi Cơ quan Ngân hàng Châu Âu.
Các stablecoin không định giá bằng euro bị giới hạn giao dịch hàng ngày ở khu vực tiền tệ đơn lẻ là 1 triệu giao dịch hoặc 200 triệu euro, vượt quá giới hạn cần phải tạm ngừng phát hành và điều chỉnh.
Hiện tại đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tiến độ chính sách:★★★★★
Singapore đi đầu trong việc quản lý stablecoin. Năm 2019, Luật Dịch vụ Thanh toán được ban hành, và vào tháng 8 năm 2023, phiên bản cuối cùng của Khung quản lý Stablecoin được ra mắt.
Khung pháp lý áp dụng cho việc phát hành stablecoin đơn lẻ neo vào đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ G10, đặt ra ngưỡng cao hơn:
Vốn của nhà phát hành không thấp hơn 50% chi phí hoạt động hàng năm hoặc 1 triệu đô la Singapore
Nhà phát hành không được thực hiện các hoạt động kinh doanh khác hoặc nắm giữ cổ phần trực tiếp.
Tài sản thanh khoản đáp ứng nhu cầu rút tiền bình thường hoặc cao hơn 50% chi phí vận hành hàng năm
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn ở tiền mặt, tiền mặt tương đương, trái phiếu ngắn hạn
Nhiều tổ chức đã đăng ký phát hành, StraitsX và Paxos được coi là các trường hợp mẫu đầu tiên tuân thủ quy định.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Tích cực thúc đẩy, song song hai đường.
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thể hiện thái độ ủng hộ cởi mở. Vào tháng 6 năm 2024, sẽ phát hành "Quy định Dịch vụ Token Thanh toán", xác định rõ định nghĩa và khung quản lý của Stablecoin.
Quản lý theo "hai hệ thống": Ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm quản lý liên bang, Trung tâm tài chính quốc tế Dubai và Thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền tự quản độc lập như các khu vực tài chính tự do.
Quy định mới có định nghĩa về Stablecoin khá linh hoạt, nhưng đặt ra ranh giới: cấm các đồng Stablecoin thuật toán và đồng tiền riêng tư, không cho phép lãi suất liên kết với việc thanh toán và thời gian nắm giữ.
Vào tháng 12 năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành stablecoin dirham đầu tiên được quản lý. Vào tháng 4 năm 2025, quỹ chủ quyền ADQ và các bên liên quan công bố ra mắt stablecoin dirham mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển cần được kích hoạt
Tiến độ chính sách:★★★★
Nhật Bản đã cải thiện việc thực hiện quản lý Stablecoin thông qua "Luật Dịch vụ thanh toán" (PSA). Phiên bản sửa đổi PSA đã được thông qua vào tháng 6 năm 2022 và có hiệu lực vào tháng 6 năm 2023.
PSA được sửa đổi định nghĩa chi tiết về Stablecoin, giới hạn các tổ chức phát hành là ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Thúc đẩy "Sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán năm 2025" vào tháng 3 năm 2025, tối ưu hóa cơ chế phát hành: cho phép stablecoin dạng ủy thác sử dụng 50% dự trữ cho các công cụ rủi ro thấp, thêm loại hình đăng ký trung gian mã hóa mới.
Nga: Thử nghiệm là chính, vẫn giới hạn sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Thái độ của Nga đã chuyển từ thận trọng sang hỗ trợ có hạn, chủ yếu xuất phát từ nhu cầu chiến lược dưới áp lực địa chính trị.
Vào tháng 7 năm 2024, hai dự luật đã được thông qua, hợp pháp hóa việc khai thác tiền điện tử, cho phép các doanh nghiệp được phê duyệt thực hiện thanh toán quốc tế bằng Stablecoin và các phương thức khác. Tuy nhiên, việc thanh toán bằng tiền điện tử vẫn bị cấm trong nước.
Đề xuất của ngân hàng trung ương vào tháng 3 năm 2025 cho phép một nhóm cụ thể thực hiện đầu tư tiền điện tử trong ba năm.
Các quan chức cấp cao của Bộ Tài chính công khai cho rằng nên xem xét việc phát hành đồng ổn định quốc gia.
Vương quốc Anh: Tiến trình quản lý đang được thúc đẩy
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Vương quốc Anh đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ thiết kế khung sang thực thi luật. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, kèm theo các quy định phụ được FCA và BoE xây dựng.
Vào tháng 11 năm 2023, công bố yêu cầu quản lý đối với các công ty stablecoin. Vào tháng 4 năm 2025, phát hành tài liệu tham vấn dự thảo luật tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Thống đốc ngân hàng trung ương đã nhiều lần cho rằng stablecoin có thể làm suy yếu lòng tin của công chúng vào đồng tiền bản địa, tạo ra rủi ro hệ thống.
Canada: Luật pháp đang mơ hồ, quy định đang hình thành
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường địa phương phát triển chậm.
Vào tháng 12 năm 2022, đã đưa Stablecoin vào quy định "chứng khoán và/hoặc sản phẩm phái sinh". Năm 2023, phát hành SN 21332 và SN 21333, đề xuất khung quy định cho "Stablecoin gắn với tiền pháp định".
Yêu cầu người phát hành stablecoin đăng ký là người phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Tháng trước, cơ quan quản lý ngân hàng cho biết đã sẵn sàng để giám sát Stablecoin, khung pháp lý đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt hướng dẫn
Tiến độ chính sách:★
90% giao dịch tiền điện tử tại Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, gây ra lo ngại về tuân thủ.
Ngân hàng trung ương cho rằng giao dịch stablecoin có thể liên quan đến việc trốn thuế hoặc rửa tiền. Vào tháng 12 năm 2024, sẽ đề xuất một dự thảo quy định mới, dự định đưa stablecoin vào quản lý ngoại hối, cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể ngoài Brazil.
Hướng dẫn quản lý rõ ràng: Dựa trên kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên hạn chế giao dịch rủi ro cao.
Dù vậy, ngân hàng lớn nhất Itau Unibanco đang có kế hoạch ra mắt stablecoin gắn liền với real, đang chờ đợi khung quy định được ban hành.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
hodl_therapist
· 07-28 17:21
A, quy định vẫn chưa rõ ràng mà đã bắt tay vào làm~ chính là làm.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatcher
· 07-28 11:03
bull à, pháp luật đã được sắp xếp gọn gàng.
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObserver
· 07-28 02:27
Sự tuân thủ才是王道啊
Xem bản gốcTrả lời0
TokenVelocityTrauma
· 07-26 03:14
又 một người quản lý chơi đùa với đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationKing
· 07-26 03:13
Một lần nữa thấy nói về dự luật, quản lý lỏng lẻo mới là con đường đúng đắn.
Xem bản gốcTrả lời0
SolidityStruggler
· 07-26 03:02
Đều đang làm quy định, sao cảm giác nói một hồi lại có vẻ như thị trường tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
wrekt_but_learning
· 07-26 03:00
Có quá nhiều quy định, Mỹ còn đang chú ý đến quy định nhiều không?
Xem bản gốcTrả lời0
BoredApeResistance
· 07-26 02:49
Quản lý đã đến, người hiểu coin lại được hưởng trái ngọt.
Phân tích chính sách quản lý stablecoin toàn cầu: Bố trí và xu hướng phát triển của 14 quốc gia
Phân tích tình hình quản lý toàn cầu của Stablecoin
Stablecoin đang trở thành chủ đề nóng trong xã hội, từ việc tìm kiếm nóng trên mạng xã hội đến việc sáng tạo nội dung trong lĩnh vực tài chính, và đến các cuộc thảo luận hàng ngày của người dân. Tầm ảnh hưởng của nó tiếp tục mở rộng. Trong khi đó, môi trường chính sách toàn cầu cũng đã có những bước ngoặt quan trọng. Trong năm qua, thái độ của nhiều quốc gia đối với stablecoin đã chuyển từ thận trọng sang chấp nhận: Hồng Kông sắp thực hiện "Quy định về Stablecoin", dự luật MiCA của Liên minh Châu Âu chính thức được áp dụng, và Mỹ đã thông qua "Dự luật GENIUS". Stablecoin đang âm thầm thay đổi cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết này sẽ hệ thống hóa những động thái mới nhất về quy định stablecoin tại các thị trường chính trên toàn cầu, phân tích logic sâu xa và ý nghĩa chiến lược của cuộc cách mạng tài chính này.
Tổng quan về chính sách quản lý stablecoin toàn cầu
Mỹ: Liên bang tiểu bang, bố trí cạnh tranh
Tiến độ chính sách:★★★★
Chính sách stablecoin của Mỹ đang diễn ra theo mô hình song song "liên bang + cấp bang". Cấp liên bang đang thúc đẩy việc thống nhất khung quản lý, trong khi các bang thì tiên phong thử nghiệm các chế độ cụ thể.
Ở cấp độ bang, nhiều địa phương đã ban hành các quy định liên quan:
Trên cấp liên bang, các dự luật quan trọng đang được thúc đẩy nhanh chóng:
Trung Quốc: Chính sách Hồng Kông đi trước, nội địa thận trọng
Tiến độ chính sách: Hồng Kông★★★★｜Nội địa★
Trung Quốc hình thành cấu trúc liên động quản lý stablecoin "Hong Kong đi trước + Nội địa quan sát".
Quy định về Stablecoin ở Hồng Kông sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025. Khoảng 50-60 doanh nghiệp đã bày tỏ ý định xin cấp phép, dự kiến chỉ phát 3-4 giấy phép trong đợt đầu. Một số nền tảng internet lớn và tổ chức thanh toán đã bắt đầu chuẩn bị.
Nội địa luôn giữ thái độ thận trọng trong thời gian dài, nhưng gần đây nhiều nơi đã phát đi tín hiệu quan tâm:
Hàn Quốc: Thái độ chuyển hướng, Liên minh ngân hàng bố trí
Tiến độ chính sách: ★★★
Hàn Quốc đang trải qua sự chuyển biến từ "quan sát" sang "tham gia". Vào ngày 10 tháng 6, đảng cầm quyền đã đề xuất "Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số", dự kiến cho phép các doanh nghiệp địa phương có vốn trên 36.8 triệu USD phát hành Stablecoin.
Tám ngân hàng lớn đang chuẩn bị thành lập công ty liên doanh, dự định phát hành đồng stablecoin Won Hàn Quốc. Các tổ chức tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc dân, Ngân hàng Shinhan và sáu ngân hàng nội địa khác cùng với hai chi nhánh ngân hàng nước ngoài là Citibank và Standard Chartered. Nếu dự án được phê duyệt, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Tuy nhiên, hiện tại vẫn còn sự không chắc chắn trong việc quản lý. Hàn Quốc có thể đang trải qua bong bóng Stablecoin, giá cổ phiếu của các công ty niêm yết liên quan dao động mạnh.
Thái Lan: Chính sách mở cửa, thận trọng thử nghiệm
Tiến độ chính sách: ★★★
Chính sách stablecoin của Thái Lan đã dần từ cảnh giác ban đầu chuyển sang thí điểm thận trọng.
Năm 2021, ngân hàng trung ương phát hành hướng dẫn sơ bộ, coi stablecoin gắn với Baht là "tiền điện tử", chịu sự quản lý của "Luật Hệ thống Thanh toán".
Thiết lập sandbox quản lý vào tháng 8 năm 2024, cho phép các nhà cung cấp dịch vụ cụ thể thử nghiệm các hoạt động kinh doanh tiền điện tử.
Phạm vi thí điểm sẽ được mở rộng nhanh chóng vào năm 2025:
EU: Quy định thống nhất, hỗ trợ thận trọng
Tiến độ chính sách:★★★★★
Liên minh Châu Âu có thái độ "hỗ trợ thận trọng" đối với Stablecoin: xác nhận tiềm năng của nó, đồng thời cảnh giác với rủi ro tài chính.
Vào tháng 6 năm 2023, chính thức phát hành "Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (MiCA), một số điều khoản có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024, và các điều khoản liên quan đến stablecoin sẽ được thực hiện toàn diện vào ngày 30 tháng 12. Áp dụng cho 27 quốc gia thành viên EU và 3 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu.
MiCA đặt ra ngưỡng cao cho Stablecoin: các bên phát hành cần được cơ quan quản lý quốc gia thành viên cấp phép, và thành lập thực thể pháp lý tại Liên minh châu Âu. Các Stablecoin "quan trọng" sẽ được quản lý thống nhất bởi Cơ quan Ngân hàng Châu Âu.
Các stablecoin không định giá bằng euro bị giới hạn giao dịch hàng ngày ở khu vực tiền tệ đơn lẻ là 1 triệu giao dịch hoặc 200 triệu euro, vượt quá giới hạn cần phải tạm ngừng phát hành và điều chỉnh.
Hiện tại đã cấp giấy phép MiCA cho 53 doanh nghiệp tiền điện tử, bao gồm 14 nhà phát hành Stablecoin.
Singapore: Bắt đầu sớm, tiêu chuẩn cao
Tiến độ chính sách:★★★★★
Singapore đi đầu trong việc quản lý stablecoin. Năm 2019, Luật Dịch vụ Thanh toán được ban hành, và vào tháng 8 năm 2023, phiên bản cuối cùng của Khung quản lý Stablecoin được ra mắt.
Khung pháp lý áp dụng cho việc phát hành stablecoin đơn lẻ neo vào đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ G10, đặt ra ngưỡng cao hơn:
Nhiều tổ chức đã đăng ký phát hành, StraitsX và Paxos được coi là các trường hợp mẫu đầu tiên tuân thủ quy định.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Tích cực thúc đẩy, song song hai đường.
Tiến độ chính sách:★★★★★
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thể hiện thái độ ủng hộ cởi mở. Vào tháng 6 năm 2024, sẽ phát hành "Quy định Dịch vụ Token Thanh toán", xác định rõ định nghĩa và khung quản lý của Stablecoin.
Quản lý theo "hai hệ thống": Ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm quản lý liên bang, Trung tâm tài chính quốc tế Dubai và Thị trường toàn cầu Abu Dhabi có quyền tự quản độc lập như các khu vực tài chính tự do.
Quy định mới có định nghĩa về Stablecoin khá linh hoạt, nhưng đặt ra ranh giới: cấm các đồng Stablecoin thuật toán và đồng tiền riêng tư, không cho phép lãi suất liên kết với việc thanh toán và thời gian nắm giữ.
Vào tháng 12 năm 2024, AE Coin được phê duyệt trở thành stablecoin dirham đầu tiên được quản lý. Vào tháng 4 năm 2025, quỹ chủ quyền ADQ và các bên liên quan công bố ra mắt stablecoin dirham mới.
Nhật Bản: Quản lý đi trước, phát triển cần được kích hoạt
Tiến độ chính sách:★★★★
Nhật Bản đã cải thiện việc thực hiện quản lý Stablecoin thông qua "Luật Dịch vụ thanh toán" (PSA). Phiên bản sửa đổi PSA đã được thông qua vào tháng 6 năm 2022 và có hiệu lực vào tháng 6 năm 2023.
PSA được sửa đổi định nghĩa chi tiết về Stablecoin, giới hạn các tổ chức phát hành là ngân hàng, công ty tín thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền.
Thúc đẩy "Sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán năm 2025" vào tháng 3 năm 2025, tối ưu hóa cơ chế phát hành: cho phép stablecoin dạng ủy thác sử dụng 50% dự trữ cho các công cụ rủi ro thấp, thêm loại hình đăng ký trung gian mã hóa mới.
Nga: Thử nghiệm là chính, vẫn giới hạn sử dụng bên ngoài
Tiến độ chính sách:★★
Thái độ của Nga đã chuyển từ thận trọng sang hỗ trợ có hạn, chủ yếu xuất phát từ nhu cầu chiến lược dưới áp lực địa chính trị.
Vào tháng 7 năm 2024, hai dự luật đã được thông qua, hợp pháp hóa việc khai thác tiền điện tử, cho phép các doanh nghiệp được phê duyệt thực hiện thanh toán quốc tế bằng Stablecoin và các phương thức khác. Tuy nhiên, việc thanh toán bằng tiền điện tử vẫn bị cấm trong nước.
Đề xuất của ngân hàng trung ương vào tháng 3 năm 2025 cho phép một nhóm cụ thể thực hiện đầu tư tiền điện tử trong ba năm.
Các quan chức cấp cao của Bộ Tài chính công khai cho rằng nên xem xét việc phát hành đồng ổn định quốc gia.
Vương quốc Anh: Tiến trình quản lý đang được thúc đẩy
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Vương quốc Anh đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ thiết kế khung sang thực thi luật. Dựa trên Dự luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường năm 2023, kèm theo các quy định phụ được FCA và BoE xây dựng.
Vào tháng 11 năm 2023, công bố yêu cầu quản lý đối với các công ty stablecoin. Vào tháng 4 năm 2025, phát hành tài liệu tham vấn dự thảo luật tiền điện tử, dự kiến bổ sung các hoạt động được quản lý.
Thống đốc ngân hàng trung ương đã nhiều lần cho rằng stablecoin có thể làm suy yếu lòng tin của công chúng vào đồng tiền bản địa, tạo ra rủi ro hệ thống.
Canada: Luật pháp đang mơ hồ, quy định đang hình thành
Tiến độ chính sách:★★
Chính sách của Canada khá bảo thủ, thị trường địa phương phát triển chậm.
Vào tháng 12 năm 2022, đã đưa Stablecoin vào quy định "chứng khoán và/hoặc sản phẩm phái sinh". Năm 2023, phát hành SN 21332 và SN 21333, đề xuất khung quy định cho "Stablecoin gắn với tiền pháp định".
Yêu cầu người phát hành stablecoin đăng ký là người phát hành chứng khoán, nộp bản cáo bạch hoặc ký cam kết.
Tháng trước, cơ quan quản lý ngân hàng cho biết đã sẵn sàng để giám sát Stablecoin, khung pháp lý đang được xây dựng.
Brasil: Kiểm soát nghiêm ngặt hướng dẫn
Tiến độ chính sách:★
90% giao dịch tiền điện tử tại Brazil liên quan đến Stablecoin, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, gây ra lo ngại về tuân thủ.
Ngân hàng trung ương cho rằng giao dịch stablecoin có thể liên quan đến việc trốn thuế hoặc rửa tiền. Vào tháng 12 năm 2024, sẽ đề xuất một dự thảo quy định mới, dự định đưa stablecoin vào quản lý ngoại hối, cấm chuyển tiền đến ví không thuộc quyền kiểm soát của thực thể ngoài Brazil.
Hướng dẫn quản lý rõ ràng: Dựa trên kiểm soát chặt chẽ, ưu tiên hạn chế giao dịch rủi ro cao.
Dù vậy, ngân hàng lớn nhất Itau Unibanco đang có kế hoạch ra mắt stablecoin gắn liền với real, đang chờ đợi khung quy định được ban hành.