Sau khi Quốc hội Mỹ thông qua đạo luật GENIUS, Tổng thống Trump đã ký vào chiều ngày 18 tháng 7 năm 2025 theo giờ địa phương, biến nó thành luật chính thức.
Mỹ mỗi năm đều thông qua nhiều luật, nhưng lần này, luật về stablecoin chắc chắn sẽ được xem là một trong những sự kiện quan trọng nhất trong lịch sử tiền tệ hiện đại, có thể so sánh với Hội nghị Bretton Woods và cú sốc Nixon.
Cho đến nay, cuộc thảo luận trong cộng đồng tiếng Trung về stablecoin đô la chủ yếu tập trung vào những cơ hội đổi mới và lợi ích tài sản mà nó mang lại, trong khi sự chú ý đối với những thách thức mà nó gây ra vẫn còn rất hạn chế, ít người sẵn sàng chỉ ra một cách rõ ràng rằng Trung Quốc đã nghiêm trọng tụt hậu trong lĩnh vực này và đang ở trong một tình thế rất bị động.
Thật ra không chỉ có Trung Quốc, mà mỗi nền kinh tế không phải đồng đô la hiện nay đều đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.
Do sự xuyên thấu về mặt công nghệ của blockchain, do vị thế thống trị gần như tuyệt đối của đồng stablecoin USD, và do Mỹ đột ngột thay đổi lập trường trong việc lập pháp về stablecoin, đã thực hiện một cuộc tấn công tiên phong, một cuộc chiến bảo vệ chủ quyền tiền tệ đã trở nên không thể tránh khỏi đối với hầu hết các quốc gia ngoài Mỹ. Một số quốc gia ở Mỹ Latinh và châu Phi, dù chủ động hay bị động, cũng đã mở cửa đón nhận, đồng stablecoin USD bắt đầu xâm nhập mạnh mẽ, đang ngấm vào các hoạt động kinh tế hàng ngày của người dân. Tại Brazil và Argentina, thanh toán bằng đồng stablecoin USD đã trở nên sâu sắc và rất phổ biến. Tại Nigeria, có báo cáo cho rằng lên tới một phần ba hoạt động kinh tế được thanh toán bằng USDT. Hiện tại, những quốc gia này không có khả năng quản lý phần hoạt động kinh tế này, chưa nói đến việc đánh thuế. Điều này có nghĩa là phần hoạt động kinh tế này đã thoát khỏi sự kiểm soát của đất nước về mặt quản lý và tài chính, thực chất đã được đưa vào nền kinh tế đô la rộng lớn.
Hầu hết các quốc gia không thể ngồi im chứng kiến sự lan rộng của thuộc địa kinh tế số này, nhưng nên làm gì? Đóng cửa lại và làm theo cách riêng, hoặc đơn giản là phòng ngừa nghiêm ngặt, cấm stablecoin? Nhiều quốc gia trong vài năm qua đã làm như vậy, và thực tế cho thấy, cách làm này không chỉ khó có hiệu quả, mà còn có một vấn đề tiềm ẩn nghiêm trọng hơn, đó là bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh dài hạn trong các lĩnh vực tài chính, internet, AI và các công nghệ khác. Theo một nghĩa nào đó, thách thức mà nhiều quốc gia phải đối mặt hôm nay chính là hậu quả trực tiếp của thái độ tiêu cực trong quá khứ.
Việc sao chép và dán đơn giản cũng rất khó có hiệu quả. Gần đây, một loạt các tổ chức tài chính và doanh nghiệp ở nhiều quốc gia đã công bố kế hoạch phát hành stablecoin đầy tham vọng. Nhưng cho phép tôi nói thẳng, quan niệm rằng chỉ cần có một giấy phép phát hành stablecoin, rồi tổ chức một buổi lễ ra mắt hoành tráng, là có thể bắt kịp với cỗ máy kinh tế stablecoin và thậm chí giành được một chỗ đứng cho đồng tiền quốc gia trong nền kinh tế trên chuỗi, có vẻ là quá ngây thơ. Việc phát hành một stablecoin thì rất đơn giản, vấn đề là bạn sẽ phân phối nó như thế nào, vượt ra khỏi hệ sinh thái của mình, thuyết phục hàng triệu thậm chí hàng tỷ người dùng từ bỏ stablecoin USD trong tay để sử dụng nó? Làm thế nào bạn có thể thu hút hàng ngàn nhà sáng tạo phát triển các ứng dụng như ví, lưu ký, thanh toán, trao đổi, cho vay... xung quanh stablecoin của bạn? Làm thế nào để các ứng dụng Internet chủ đạo như thương mại điện tử, trò chơi, livestream, mạng xã hội chấp nhận stablecoin của bạn? Nếu trong lĩnh vực tài chính truyền thống, việc cạnh tranh với USD đã khó, thì trong lĩnh vực stablecoin, độ khó ít nhất gấp mười lần. Để đạt được dù chỉ một chút tiến bộ, phải trả một cái giá khổng lồ và nỗ lực lâu dài, đồng thời duy trì được sự phán đoán cực kỳ tỉnh táo.
Phải làm sao?
Trước khi thảo luận về các biện pháp, có lẽ nên đặt ra một câu hỏi: Vấn đề đã rơi vào tình trạng này như thế nào?
Blockchain không phải là một công nghệ mới xuất hiện một cách đột ngột, và stablecoin đô la cũng không phải là thứ đạt được 260 tỷ đô la và 99% thị phần chỉ trong một đêm. Cuộc cách mạng stablecoin không phải là một cuộc tấn công bất ngờ, càng không phải là một cuộc tấn công lén lút, mà là một cuộc tấn công lớn đã được công bố trước. Trong suốt mười năm qua, vô số chuyên gia trong lĩnh vực blockchain đã nhắc đi nhắc lại rằng công nghệ blockchain và tiền điện tử có lợi thế tấn công chiều sâu đối với hệ thống tài chính truyền thống, là một công nghệ chiến lược cần phải được lên kế hoạch và bố trí từ trước, chiếm lĩnh cơ hội, nếu không tích cực ứng phó, tương lai sẽ rơi vào tình trạng rất bị động. Tuy nhiên, nhiều cơ quan quản lý và ngành công nghiệp của nhiều quốc gia đã phớt lờ điều này, nhất quyết kéo mọi thứ đến tình huống bị động như hiện tại. So với đó, tại sao khi đối mặt với sự tiến bộ của công nghệ AI cũng có tính đột phá và rủi ro lớn như vậy, các bên lại có sự nhạy cảm cao như vậy và ý thức cạnh tranh mạnh mẽ đến vậy? Tại sao dư luận chính thống lại có thể thể hiện sự nhiệt tình mãnh liệt và thái độ lạc quan ngây thơ như vậy? Nếu có thể có một nửa sự tích cực dành cho blockchain và stablecoin giống như đối với AI, thì hôm nay trong lĩnh vực stablecoin chắc chắn sẽ không xuất hiện tình trạng đô la độc quyền, các loại tiền tệ khác có thể bị bỏ qua. Nếu hôm nay có hai hoặc ba loại stablecoin không phải đô la có thể đối đầu với đô la, thì trong vài năm tới, xung quanh stablecoin chắc chắn sẽ có nhiều biến số và điều thú vị hơn.
Thật tiếc! Thật đáng tiếc!
Rốt cuộc vấn đề nằm ở đâu?
Có phải là không kịp thời gây sự chú ý không? Không phải. Kể từ năm 2014, nghiên cứu và thảo luận xung quanh Blockchain và tài sản kỹ thuật số trong nước đã trải qua nhiều đợt thăng trầm. Dù là sự khám phá tiên phong trong học thuật, hay thử nghiệm công nghệ trong ngành, thậm chí bao gồm cả nghiên cứu giai đoạn của các cơ quan quản lý, tiếng nói và nỗ lực liên quan chưa bao giờ ngừng lại. Các loại viện nghiên cứu, viện nghiên cứu và phòng thí nghiệm đại học đã từng phát hành nhiều báo cáo phân tích sâu sắc, ngành tài chính cũng đã tổ chức nhiều cuộc họp kín và diễn tập mô phỏng trong một phạm vi nhất định. Có thể nói, ít nhất về mặt kiến thức, chúng ta không phải là không chuẩn bị, thậm chí độ sâu và tính tiên phong của một số quan điểm, ở quy mô quốc tế cũng thuộc hàng dẫn đầu.
Có phải là lý do chưa được nói rõ không? Không phải. Vào năm 2019, khi Facebook công bố kế hoạch stablecoin Libra, cuộc thảo luận trong ngành về Blockchain và stablecoin đã rất sâu sắc. Bây giờ nếu có ai quay lại xem một số tổ chức nghiên cứu hàng đầu lúc bấy giờ, chẳng hạn như các báo cáo do Viện Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số biên soạn, có thể nói rằng tất cả các vấn đề mà hôm nay có thể thấy và nghĩ đến đều đã được nhìn thấy và nghĩ đến vào thời điểm đó. Thậm chí, cuộc thảo luận về nhiều vấn đề lúc đó còn toàn diện và sâu sắc hơn rất nhiều so với những "chuyên gia stablecoin" đã được học cấp tốc trong ba tháng trên các video ngắn ngày nay.
Có phải là một cách diễn đạt không chuyên nghiệp không? Cũng không hẳn. Nhiều chuyên gia trong ngành tài chính từ lâu đã lên tiếng mạnh mẽ. Chẳng hạn, tiến sĩ tài chính Tiêu Phong từ năm 2016 đã sử dụng ngôn ngữ rất chuyên nghiệp để luận bàn về sự ưu việt về mặt kỹ thuật của Blockchain, đặc biệt nhấn mạnh vào đặc điểm kỹ thuật của việc thanh toán, thanh toán và quyết toán ba trong một của sổ cái phân phối Blockchain. Ông chỉ ra rõ ràng rằng, chỉ riêng điểm này, sẽ mang lại lợi thế về hiệu suất và chi phí gấp trăm lần, cuối cùng dẫn đến một cuộc nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính, là xu thế tất yếu, không thể ngăn cản. Logic này không thể nói là không rõ ràng, lập luận không thể nói là không chuyên nghiệp, và đã nhận được sự lan tỏa rộng rãi.
Có phải vì những hỗn loạn trong giới tiền điện tử đã dẫn đến sự hiểu lầm của mọi người không? Có thể đúng với công chúng, nhưng đối với những chuyên gia thực sự, lý do như vậy không hợp lý. Ngay từ năm 2016, trong các cuộc thảo luận về blockchain trong nước, đã rõ ràng phân biệt giữa tiền điện tử mang tính đầu cơ và công nghệ blockchain. Sau năm 2019, với việc thảo luận về "blockchain công nghiệp" dần dần sâu hơn, ngành đã sớm nghiên cứu về ranh giới ứng dụng và nguyên tắc quản lý trong việc sử dụng blockchain để chứng thực, xác quyền và chuyển giao giá trị. Nếu những nghiên cứu này được coi trọng, sẽ không có vấn đề gì xảy ra với việc đổ cả nước tắm và trẻ em.
Vậy nguyên nhân là gì?
Gần đây tôi nghe thấy một quan điểm, trong một cuộc họp kín cấp cao, một quan chức tài chính thừa nhận rằng, vài năm trước họ đã hoàn toàn hiểu rõ về tiềm năng cách mạng của stablecoin và công nghệ blockchain, nhưng do chính quyền Biden có thái độ từ chối đối với blockchain, nên vào thời điểm đó họ đã đánh giá rằng công nghệ này không có triển vọng. Không ngờ rằng, sau khi Trump lên nắm quyền, thái độ lại thay đổi nhanh chóng và thúc đẩy việc lập pháp về stablecoin, khiến mọi người không kịp trở tay, dẫn đến tình huống hiện nay rất bị động. Ông ấy tổng kết rằng, có vẻ như trong tương lai sẽ cần có thái độ chủ động hơn đối với đổi mới công nghệ.
Một cách tình cờ, tôi gần đây thường xuyên trao đổi với các chuyên gia tài chính truyền thống về các chủ đề liên quan đến stablecoin, và đã trình bày các giải pháp liên quan đến thanh toán thông minh stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số mà chúng tôi phát triển. Một chuyên gia tài chính từ Phố Wall sau khi xem xong đã nói với tôi rằng, nếu những ứng dụng này được triển khai trên quy mô lớn, chắc chắn sẽ tạo ra cú sốc mang tính chất đột phá đối với các dịch vụ của ngân hàng truyền thống, tái kết nối mối quan hệ giữa khách hàng, vốn và doanh nghiệp. Tuy nhiên, Phố Wall không phải không biết điều này, thậm chí nhiều ngân hàng lớn đã sử dụng blockchain nội bộ trong nhiều năm và rất rõ về những lợi ích và tính chất đột phá của nó. Nhưng họ cho rằng, chính vì blockchain mang tính chất đột phá mạnh mẽ, các cơ quan quản lý nhất định sẽ dựa trên điểm xuất phát là duy trì sự ổn định, tạm thời kìm hãm sự phát triển của blockchain, "để duy trì sự ổn định của ngành tài chính". Và trong thời kỳ chính quyền Biden, chính quyền thực sự đã duy trì một sự đồng thuận như vậy với Phố Wall. Nếu không có Trump, người thích lật bàn, nếu không có mối quan hệ giữa Cục Dự trữ Liên bang, Phố Wall và Nhà Trắng xảy ra những thay đổi bất ngờ, thật khó tưởng tượng chính phủ Mỹ sẽ thả con hổ stablecoin ra vào lúc này.
Tình hình ở các quốc gia khác cũng tương tự. Tại Úc, vào đầu năm 2023, chúng tôi đã tham gia vào thí điểm CBDC của Ngân hàng Trung ương Úc và đạt giải cao. Ngân hàng Trung ương Úc đã đánh giá cao những lợi thế kỹ thuật mà CBDC và stablecoin thể hiện trong thí điểm này, nhưng sau khi đánh giá, họ quyết định tiếp tục giữ lại mà không phát hành, hoãn vô thời hạn kế hoạch triển khai CBDC và stablecoin. Trong cuộc trò chuyện riêng với các quan chức ngân hàng trung ương, họ đã cho tôi biết rằng CBDC và stablecoin bị các ngân hàng thương mại của Úc đồng loạt phản đối, toàn bộ dự án thí điểm từ đầu đã được định sẵn chỉ là một buổi trình diễn đổi mới, sẽ không có ảnh hưởng đột phá. Tại Singapore, sau nhiều năm chính phủ có thái độ khoan dung và hỗ trợ đối với blockchain và ngành tài sản số, cũng đã có một số thay đổi sau cuộc bầu cử năm nay. Theo phân tích, chính phủ mới đang lo ngại về những ảnh hưởng có thể mang tính cách mạng của stablecoin và tài sản số đối với ngành tài chính.
Như đã thấy, mọi người thực sự đã biết về những lợi thế công nghệ của Blockchain và stablecoin, thậm chí cũng thừa nhận đây là xu hướng tất yếu. Tuy nhiên, vì lo ngại những rủi ro mà nó mang lại cũng như tác động đến các lợi ích hiện có và khung制度, sau khi suy nghĩ kỹ, họ đã đưa ra một trạng thái tê liệt và chậm chạp một cách có chủ ý. Nói một cách đơn giản, mọi người đều tỉnh táo nhưng giả vờ ngủ, nhằm để giấc mơ đẹp kéo dài hơn một chút.
So sánh với AI, điều này càng rõ ràng hơn. Nói một cách nghiêm túc, tính đột phá mà AI sở hữu thậm chí còn vượt qua cả stablecoin và Blockchain, rủi ro của nó toàn diện hơn, mức độ sâu hơn, tiềm năng phá hoại lớn hơn, và hậu quả khó lường hơn. Nếu việc kiềm chế sự phát triển của Blockchain là để kiểm soát rủi ro, duy trì sự ổn định, thì điều đó càng đúng với AI. Tuy nhiên, trong cuộc cạnh tranh AI, Silicon Valley một cách tự nhiên đã phát súng đầu tiên, vì vậy không ai chần chừ, không ai do dự, không ai suy nghĩ thấu đáo, mọi người ngay lập tức trang bị đầy đủ tham gia vào cuộc cạnh tranh, làm việc nhanh chóng. Trong khi đó, trong lĩnh vực Blockchain, mọi người lại hình thành một sự đồng thuận kỳ lạ trong thời gian dài, rằng phát súng đầu tiên phá vỡ giấc mơ nhất định không phải do tôi bắn.
Được rồi, bây giờ Trump đã không do dự mà phát súng này, và ông ấy rất rõ ràng rằng, trong suốt thời gian mọi người đều đang quan sát, đùn đẩy, giả vờ ngủ, stablecoin đô la Mỹ đã âm thầm hoàn thành việc triển khai thống trị trong không gian chuỗi toàn cầu, bao phủ người dùng, tình huống, tính thanh khoản và mạng lưới nhà phát triển. Có thể nói, bàn cờ đã được bày sẵn, chỉ chờ nước đi. Và những gì Trump làm, chỉ là thuận nước đẩy thuyền, đem quân bài mạnh mẽ này ra, một dự luật, đưa một "mạng lưới đô la siêu chủ quyền" lên sân khấu lịch sử, ném một tấm thư chiến rõ ràng vào mặt mọi nền kinh tế không phải đô la. Về mặt đối ngoại, nó tuyên bố rằng việc tái cấu trúc bố cục tiền tệ toàn cầu đã bước vào giai đoạn thực chất; về mặt nội bộ, nó định nghĩa lại cách phối hợp giữa máy móc quốc gia Mỹ với công nghệ, tài chính và thị trường vốn. Đối với thế giới, từ bây giờ, đây sẽ không còn là một chủ đề có thể trì hoãn, có thể mơ hồ, có thể "thí điểm trong khi quan sát", mà nó sẽ trở thành một vấn đề cấp bách đè nặng lên bàn làm việc của hầu hết các ngân hàng trung ương, bộ tài chính và cơ quan quản lý của các quốc gia trên thế giới, trở thành thách thức thực tế không thể tránh khỏi.
Cách đối phó với thử thách này, có lẽ là một câu hỏi cần nhiều năm để trả lời. Nhưng trước khi bước vào việc giải quyết vấn đề, trước tiên chúng ta phải có dũng khí để đối mặt với thực tế, phải dám thừa nhận: chúng ta đã bỏ lỡ cơ hội, chúng ta đã đánh giá sai tình hình, chúng ta đã dùng sự ám ảnh và may mắn với sự ổn định ngắn hạn để bịt mắt, không nhìn thấy logic kỹ thuật cứng như thép.
Tại điểm khởi đầu của việc tái cấu trúc trật tự tài chính toàn cầu mới này, có lẽ chúng ta nên bỏ qua sự kiêu ngạo và thành kiến, và nói lời xin lỗi với Blockchain. Không phải để giải tỏa cảm xúc, mà là để thiết lập lại điểm khởi đầu của sự hiểu biết. Chúng ta cần nhận thức lại sự đổi mới của quan hệ sản xuất mà công nghệ này đại diện, cần ôm ấp lại những thí nghiệm thể chế mà thế hệ lập trình viên này thúc đẩy, cần lên kế hoạch lại vị trí của chúng ta trong mạng lưới giá trị số toàn cầu. Có lẽ chỉ bằng cách này, chúng ta mới có cơ hội giành được vị trí của mình trong cuộc cạnh tranh kinh tế số liên quan đến cấu trúc toàn cầu trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ai sẽ xin lỗi Blockchain?
Tác giả: Tư duy blockchain của Mạnh Nham
Sau khi Quốc hội Mỹ thông qua đạo luật GENIUS, Tổng thống Trump đã ký vào chiều ngày 18 tháng 7 năm 2025 theo giờ địa phương, biến nó thành luật chính thức.
Mỹ mỗi năm đều thông qua nhiều luật, nhưng lần này, luật về stablecoin chắc chắn sẽ được xem là một trong những sự kiện quan trọng nhất trong lịch sử tiền tệ hiện đại, có thể so sánh với Hội nghị Bretton Woods và cú sốc Nixon.
Cho đến nay, cuộc thảo luận trong cộng đồng tiếng Trung về stablecoin đô la chủ yếu tập trung vào những cơ hội đổi mới và lợi ích tài sản mà nó mang lại, trong khi sự chú ý đối với những thách thức mà nó gây ra vẫn còn rất hạn chế, ít người sẵn sàng chỉ ra một cách rõ ràng rằng Trung Quốc đã nghiêm trọng tụt hậu trong lĩnh vực này và đang ở trong một tình thế rất bị động.
Thật ra không chỉ có Trung Quốc, mà mỗi nền kinh tế không phải đồng đô la hiện nay đều đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.
Do sự xuyên thấu về mặt công nghệ của blockchain, do vị thế thống trị gần như tuyệt đối của đồng stablecoin USD, và do Mỹ đột ngột thay đổi lập trường trong việc lập pháp về stablecoin, đã thực hiện một cuộc tấn công tiên phong, một cuộc chiến bảo vệ chủ quyền tiền tệ đã trở nên không thể tránh khỏi đối với hầu hết các quốc gia ngoài Mỹ. Một số quốc gia ở Mỹ Latinh và châu Phi, dù chủ động hay bị động, cũng đã mở cửa đón nhận, đồng stablecoin USD bắt đầu xâm nhập mạnh mẽ, đang ngấm vào các hoạt động kinh tế hàng ngày của người dân. Tại Brazil và Argentina, thanh toán bằng đồng stablecoin USD đã trở nên sâu sắc và rất phổ biến. Tại Nigeria, có báo cáo cho rằng lên tới một phần ba hoạt động kinh tế được thanh toán bằng USDT. Hiện tại, những quốc gia này không có khả năng quản lý phần hoạt động kinh tế này, chưa nói đến việc đánh thuế. Điều này có nghĩa là phần hoạt động kinh tế này đã thoát khỏi sự kiểm soát của đất nước về mặt quản lý và tài chính, thực chất đã được đưa vào nền kinh tế đô la rộng lớn.
Hầu hết các quốc gia không thể ngồi im chứng kiến sự lan rộng của thuộc địa kinh tế số này, nhưng nên làm gì? Đóng cửa lại và làm theo cách riêng, hoặc đơn giản là phòng ngừa nghiêm ngặt, cấm stablecoin? Nhiều quốc gia trong vài năm qua đã làm như vậy, và thực tế cho thấy, cách làm này không chỉ khó có hiệu quả, mà còn có một vấn đề tiềm ẩn nghiêm trọng hơn, đó là bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh dài hạn trong các lĩnh vực tài chính, internet, AI và các công nghệ khác. Theo một nghĩa nào đó, thách thức mà nhiều quốc gia phải đối mặt hôm nay chính là hậu quả trực tiếp của thái độ tiêu cực trong quá khứ.
Việc sao chép và dán đơn giản cũng rất khó có hiệu quả. Gần đây, một loạt các tổ chức tài chính và doanh nghiệp ở nhiều quốc gia đã công bố kế hoạch phát hành stablecoin đầy tham vọng. Nhưng cho phép tôi nói thẳng, quan niệm rằng chỉ cần có một giấy phép phát hành stablecoin, rồi tổ chức một buổi lễ ra mắt hoành tráng, là có thể bắt kịp với cỗ máy kinh tế stablecoin và thậm chí giành được một chỗ đứng cho đồng tiền quốc gia trong nền kinh tế trên chuỗi, có vẻ là quá ngây thơ. Việc phát hành một stablecoin thì rất đơn giản, vấn đề là bạn sẽ phân phối nó như thế nào, vượt ra khỏi hệ sinh thái của mình, thuyết phục hàng triệu thậm chí hàng tỷ người dùng từ bỏ stablecoin USD trong tay để sử dụng nó? Làm thế nào bạn có thể thu hút hàng ngàn nhà sáng tạo phát triển các ứng dụng như ví, lưu ký, thanh toán, trao đổi, cho vay... xung quanh stablecoin của bạn? Làm thế nào để các ứng dụng Internet chủ đạo như thương mại điện tử, trò chơi, livestream, mạng xã hội chấp nhận stablecoin của bạn? Nếu trong lĩnh vực tài chính truyền thống, việc cạnh tranh với USD đã khó, thì trong lĩnh vực stablecoin, độ khó ít nhất gấp mười lần. Để đạt được dù chỉ một chút tiến bộ, phải trả một cái giá khổng lồ và nỗ lực lâu dài, đồng thời duy trì được sự phán đoán cực kỳ tỉnh táo.
Phải làm sao?
Trước khi thảo luận về các biện pháp, có lẽ nên đặt ra một câu hỏi: Vấn đề đã rơi vào tình trạng này như thế nào?
Blockchain không phải là một công nghệ mới xuất hiện một cách đột ngột, và stablecoin đô la cũng không phải là thứ đạt được 260 tỷ đô la và 99% thị phần chỉ trong một đêm. Cuộc cách mạng stablecoin không phải là một cuộc tấn công bất ngờ, càng không phải là một cuộc tấn công lén lút, mà là một cuộc tấn công lớn đã được công bố trước. Trong suốt mười năm qua, vô số chuyên gia trong lĩnh vực blockchain đã nhắc đi nhắc lại rằng công nghệ blockchain và tiền điện tử có lợi thế tấn công chiều sâu đối với hệ thống tài chính truyền thống, là một công nghệ chiến lược cần phải được lên kế hoạch và bố trí từ trước, chiếm lĩnh cơ hội, nếu không tích cực ứng phó, tương lai sẽ rơi vào tình trạng rất bị động. Tuy nhiên, nhiều cơ quan quản lý và ngành công nghiệp của nhiều quốc gia đã phớt lờ điều này, nhất quyết kéo mọi thứ đến tình huống bị động như hiện tại. So với đó, tại sao khi đối mặt với sự tiến bộ của công nghệ AI cũng có tính đột phá và rủi ro lớn như vậy, các bên lại có sự nhạy cảm cao như vậy và ý thức cạnh tranh mạnh mẽ đến vậy? Tại sao dư luận chính thống lại có thể thể hiện sự nhiệt tình mãnh liệt và thái độ lạc quan ngây thơ như vậy? Nếu có thể có một nửa sự tích cực dành cho blockchain và stablecoin giống như đối với AI, thì hôm nay trong lĩnh vực stablecoin chắc chắn sẽ không xuất hiện tình trạng đô la độc quyền, các loại tiền tệ khác có thể bị bỏ qua. Nếu hôm nay có hai hoặc ba loại stablecoin không phải đô la có thể đối đầu với đô la, thì trong vài năm tới, xung quanh stablecoin chắc chắn sẽ có nhiều biến số và điều thú vị hơn.
Thật tiếc! Thật đáng tiếc!
Rốt cuộc vấn đề nằm ở đâu?
Có phải là không kịp thời gây sự chú ý không? Không phải. Kể từ năm 2014, nghiên cứu và thảo luận xung quanh Blockchain và tài sản kỹ thuật số trong nước đã trải qua nhiều đợt thăng trầm. Dù là sự khám phá tiên phong trong học thuật, hay thử nghiệm công nghệ trong ngành, thậm chí bao gồm cả nghiên cứu giai đoạn của các cơ quan quản lý, tiếng nói và nỗ lực liên quan chưa bao giờ ngừng lại. Các loại viện nghiên cứu, viện nghiên cứu và phòng thí nghiệm đại học đã từng phát hành nhiều báo cáo phân tích sâu sắc, ngành tài chính cũng đã tổ chức nhiều cuộc họp kín và diễn tập mô phỏng trong một phạm vi nhất định. Có thể nói, ít nhất về mặt kiến thức, chúng ta không phải là không chuẩn bị, thậm chí độ sâu và tính tiên phong của một số quan điểm, ở quy mô quốc tế cũng thuộc hàng dẫn đầu.
Có phải là lý do chưa được nói rõ không? Không phải. Vào năm 2019, khi Facebook công bố kế hoạch stablecoin Libra, cuộc thảo luận trong ngành về Blockchain và stablecoin đã rất sâu sắc. Bây giờ nếu có ai quay lại xem một số tổ chức nghiên cứu hàng đầu lúc bấy giờ, chẳng hạn như các báo cáo do Viện Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số biên soạn, có thể nói rằng tất cả các vấn đề mà hôm nay có thể thấy và nghĩ đến đều đã được nhìn thấy và nghĩ đến vào thời điểm đó. Thậm chí, cuộc thảo luận về nhiều vấn đề lúc đó còn toàn diện và sâu sắc hơn rất nhiều so với những "chuyên gia stablecoin" đã được học cấp tốc trong ba tháng trên các video ngắn ngày nay.
Có phải là một cách diễn đạt không chuyên nghiệp không? Cũng không hẳn. Nhiều chuyên gia trong ngành tài chính từ lâu đã lên tiếng mạnh mẽ. Chẳng hạn, tiến sĩ tài chính Tiêu Phong từ năm 2016 đã sử dụng ngôn ngữ rất chuyên nghiệp để luận bàn về sự ưu việt về mặt kỹ thuật của Blockchain, đặc biệt nhấn mạnh vào đặc điểm kỹ thuật của việc thanh toán, thanh toán và quyết toán ba trong một của sổ cái phân phối Blockchain. Ông chỉ ra rõ ràng rằng, chỉ riêng điểm này, sẽ mang lại lợi thế về hiệu suất và chi phí gấp trăm lần, cuối cùng dẫn đến một cuộc nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính, là xu thế tất yếu, không thể ngăn cản. Logic này không thể nói là không rõ ràng, lập luận không thể nói là không chuyên nghiệp, và đã nhận được sự lan tỏa rộng rãi.
Có phải vì những hỗn loạn trong giới tiền điện tử đã dẫn đến sự hiểu lầm của mọi người không? Có thể đúng với công chúng, nhưng đối với những chuyên gia thực sự, lý do như vậy không hợp lý. Ngay từ năm 2016, trong các cuộc thảo luận về blockchain trong nước, đã rõ ràng phân biệt giữa tiền điện tử mang tính đầu cơ và công nghệ blockchain. Sau năm 2019, với việc thảo luận về "blockchain công nghiệp" dần dần sâu hơn, ngành đã sớm nghiên cứu về ranh giới ứng dụng và nguyên tắc quản lý trong việc sử dụng blockchain để chứng thực, xác quyền và chuyển giao giá trị. Nếu những nghiên cứu này được coi trọng, sẽ không có vấn đề gì xảy ra với việc đổ cả nước tắm và trẻ em.
Vậy nguyên nhân là gì?
Gần đây tôi nghe thấy một quan điểm, trong một cuộc họp kín cấp cao, một quan chức tài chính thừa nhận rằng, vài năm trước họ đã hoàn toàn hiểu rõ về tiềm năng cách mạng của stablecoin và công nghệ blockchain, nhưng do chính quyền Biden có thái độ từ chối đối với blockchain, nên vào thời điểm đó họ đã đánh giá rằng công nghệ này không có triển vọng. Không ngờ rằng, sau khi Trump lên nắm quyền, thái độ lại thay đổi nhanh chóng và thúc đẩy việc lập pháp về stablecoin, khiến mọi người không kịp trở tay, dẫn đến tình huống hiện nay rất bị động. Ông ấy tổng kết rằng, có vẻ như trong tương lai sẽ cần có thái độ chủ động hơn đối với đổi mới công nghệ.
Một cách tình cờ, tôi gần đây thường xuyên trao đổi với các chuyên gia tài chính truyền thống về các chủ đề liên quan đến stablecoin, và đã trình bày các giải pháp liên quan đến thanh toán thông minh stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số mà chúng tôi phát triển. Một chuyên gia tài chính từ Phố Wall sau khi xem xong đã nói với tôi rằng, nếu những ứng dụng này được triển khai trên quy mô lớn, chắc chắn sẽ tạo ra cú sốc mang tính chất đột phá đối với các dịch vụ của ngân hàng truyền thống, tái kết nối mối quan hệ giữa khách hàng, vốn và doanh nghiệp. Tuy nhiên, Phố Wall không phải không biết điều này, thậm chí nhiều ngân hàng lớn đã sử dụng blockchain nội bộ trong nhiều năm và rất rõ về những lợi ích và tính chất đột phá của nó. Nhưng họ cho rằng, chính vì blockchain mang tính chất đột phá mạnh mẽ, các cơ quan quản lý nhất định sẽ dựa trên điểm xuất phát là duy trì sự ổn định, tạm thời kìm hãm sự phát triển của blockchain, "để duy trì sự ổn định của ngành tài chính". Và trong thời kỳ chính quyền Biden, chính quyền thực sự đã duy trì một sự đồng thuận như vậy với Phố Wall. Nếu không có Trump, người thích lật bàn, nếu không có mối quan hệ giữa Cục Dự trữ Liên bang, Phố Wall và Nhà Trắng xảy ra những thay đổi bất ngờ, thật khó tưởng tượng chính phủ Mỹ sẽ thả con hổ stablecoin ra vào lúc này.
Tình hình ở các quốc gia khác cũng tương tự. Tại Úc, vào đầu năm 2023, chúng tôi đã tham gia vào thí điểm CBDC của Ngân hàng Trung ương Úc và đạt giải cao. Ngân hàng Trung ương Úc đã đánh giá cao những lợi thế kỹ thuật mà CBDC và stablecoin thể hiện trong thí điểm này, nhưng sau khi đánh giá, họ quyết định tiếp tục giữ lại mà không phát hành, hoãn vô thời hạn kế hoạch triển khai CBDC và stablecoin. Trong cuộc trò chuyện riêng với các quan chức ngân hàng trung ương, họ đã cho tôi biết rằng CBDC và stablecoin bị các ngân hàng thương mại của Úc đồng loạt phản đối, toàn bộ dự án thí điểm từ đầu đã được định sẵn chỉ là một buổi trình diễn đổi mới, sẽ không có ảnh hưởng đột phá. Tại Singapore, sau nhiều năm chính phủ có thái độ khoan dung và hỗ trợ đối với blockchain và ngành tài sản số, cũng đã có một số thay đổi sau cuộc bầu cử năm nay. Theo phân tích, chính phủ mới đang lo ngại về những ảnh hưởng có thể mang tính cách mạng của stablecoin và tài sản số đối với ngành tài chính.
Như đã thấy, mọi người thực sự đã biết về những lợi thế công nghệ của Blockchain và stablecoin, thậm chí cũng thừa nhận đây là xu hướng tất yếu. Tuy nhiên, vì lo ngại những rủi ro mà nó mang lại cũng như tác động đến các lợi ích hiện có và khung制度, sau khi suy nghĩ kỹ, họ đã đưa ra một trạng thái tê liệt và chậm chạp một cách có chủ ý. Nói một cách đơn giản, mọi người đều tỉnh táo nhưng giả vờ ngủ, nhằm để giấc mơ đẹp kéo dài hơn một chút.
So sánh với AI, điều này càng rõ ràng hơn. Nói một cách nghiêm túc, tính đột phá mà AI sở hữu thậm chí còn vượt qua cả stablecoin và Blockchain, rủi ro của nó toàn diện hơn, mức độ sâu hơn, tiềm năng phá hoại lớn hơn, và hậu quả khó lường hơn. Nếu việc kiềm chế sự phát triển của Blockchain là để kiểm soát rủi ro, duy trì sự ổn định, thì điều đó càng đúng với AI. Tuy nhiên, trong cuộc cạnh tranh AI, Silicon Valley một cách tự nhiên đã phát súng đầu tiên, vì vậy không ai chần chừ, không ai do dự, không ai suy nghĩ thấu đáo, mọi người ngay lập tức trang bị đầy đủ tham gia vào cuộc cạnh tranh, làm việc nhanh chóng. Trong khi đó, trong lĩnh vực Blockchain, mọi người lại hình thành một sự đồng thuận kỳ lạ trong thời gian dài, rằng phát súng đầu tiên phá vỡ giấc mơ nhất định không phải do tôi bắn.
Được rồi, bây giờ Trump đã không do dự mà phát súng này, và ông ấy rất rõ ràng rằng, trong suốt thời gian mọi người đều đang quan sát, đùn đẩy, giả vờ ngủ, stablecoin đô la Mỹ đã âm thầm hoàn thành việc triển khai thống trị trong không gian chuỗi toàn cầu, bao phủ người dùng, tình huống, tính thanh khoản và mạng lưới nhà phát triển. Có thể nói, bàn cờ đã được bày sẵn, chỉ chờ nước đi. Và những gì Trump làm, chỉ là thuận nước đẩy thuyền, đem quân bài mạnh mẽ này ra, một dự luật, đưa một "mạng lưới đô la siêu chủ quyền" lên sân khấu lịch sử, ném một tấm thư chiến rõ ràng vào mặt mọi nền kinh tế không phải đô la. Về mặt đối ngoại, nó tuyên bố rằng việc tái cấu trúc bố cục tiền tệ toàn cầu đã bước vào giai đoạn thực chất; về mặt nội bộ, nó định nghĩa lại cách phối hợp giữa máy móc quốc gia Mỹ với công nghệ, tài chính và thị trường vốn. Đối với thế giới, từ bây giờ, đây sẽ không còn là một chủ đề có thể trì hoãn, có thể mơ hồ, có thể "thí điểm trong khi quan sát", mà nó sẽ trở thành một vấn đề cấp bách đè nặng lên bàn làm việc của hầu hết các ngân hàng trung ương, bộ tài chính và cơ quan quản lý của các quốc gia trên thế giới, trở thành thách thức thực tế không thể tránh khỏi.
Cách đối phó với thử thách này, có lẽ là một câu hỏi cần nhiều năm để trả lời. Nhưng trước khi bước vào việc giải quyết vấn đề, trước tiên chúng ta phải có dũng khí để đối mặt với thực tế, phải dám thừa nhận: chúng ta đã bỏ lỡ cơ hội, chúng ta đã đánh giá sai tình hình, chúng ta đã dùng sự ám ảnh và may mắn với sự ổn định ngắn hạn để bịt mắt, không nhìn thấy logic kỹ thuật cứng như thép.
Tại điểm khởi đầu của việc tái cấu trúc trật tự tài chính toàn cầu mới này, có lẽ chúng ta nên bỏ qua sự kiêu ngạo và thành kiến, và nói lời xin lỗi với Blockchain. Không phải để giải tỏa cảm xúc, mà là để thiết lập lại điểm khởi đầu của sự hiểu biết. Chúng ta cần nhận thức lại sự đổi mới của quan hệ sản xuất mà công nghệ này đại diện, cần ôm ấp lại những thí nghiệm thể chế mà thế hệ lập trình viên này thúc đẩy, cần lên kế hoạch lại vị trí của chúng ta trong mạng lưới giá trị số toàn cầu. Có lẽ chỉ bằng cách này, chúng ta mới có cơ hội giành được vị trí của mình trong cuộc cạnh tranh kinh tế số liên quan đến cấu trúc toàn cầu trong tương lai.