Phân tích thị trường RWA: Sự khác biệt chính giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác
Gần đây, mặc dù thị trường tiền điện tử đang ảm đạm, nhưng chủ đề RWA (tài sản thế giới thực) đã gây ra nhiều cuộc thảo luận. Có ý kiến cho rằng RWA là một thị trường tiềm năng lớn với giá trị hàng nghìn tỷ, lý do là stablecoin USD, với tư cách là ứng dụng RWA sớm nhất và thành công nhất, đã gần đạt giá trị vốn hóa thị trường 3000 tỷ USD, trong khi nhiều tài sản ngoài chuỗi như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu có khả năng được đưa lên chuỗi.
Tuy nhiên, quan điểm này quá đơn giản. Thực tế, RWA không phải là một khái niệm đồng nhất, RWA bằng đô la Mỹ có sự khác biệt lớn so với các loại RWA khác, thậm chí khó so sánh trực tiếp. Nếu các RWA khác muốn phát triển nhanh chóng, ngoài việc học hỏi kinh nghiệm từ RWA bằng đô la Mỹ, họ cũng cần tìm ra con đường phát triển phù hợp với đặc điểm của chính mình.
Đối với các nhà đầu tư, để nắm bắt cơ hội đầu tư trong lĩnh vực RWA, trước tiên cần phải hiểu rõ sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác. Bài viết này sẽ phân tích sự khác biệt giữa hai loại từ bốn khía cạnh, giúp người đọc hiểu rõ tình hình và thách thức của RWA phi tiền tệ, từ đó tìm kiếm cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực RWA.
1. Tình huống sử dụng: Sự khác biệt về độ rõ ràng của nhu cầu
RWA đô la Mỹ (như một số stablecoin) về bản chất là sự mở rộng số hóa của đô la Mỹ, chủ yếu phục vụ cho việc thanh toán giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trên thị trường tiền điện tử. Những kịch bản ứng dụng này có tính chất thường xuyên và nhu cầu cấp thiết. Chẳng hạn, ở một số quốc gia có lạm phát nghiêm trọng, stablecoin đô la Mỹ đã trở thành công cụ quan trọng để bảo vệ tài sản, nhu cầu của người dùng rất cao.
So với các loại RWA khác, chẳng hạn như token hóa bất động sản, mục đích chính là thực hiện huy động vốn toàn cầu hoặc tăng tính thanh khoản của tài sản thông qua công nghệ blockchain. Nhu cầu loại này tương đối thấp, và nhóm người dùng cũng khá hạn chế. Những người tham gia thị trường tiền điện tử thường có xu hướng đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số gốc như Bitcoin, Ethereum hoặc các token phổ biến. Ngoài ra, các tài sản có lợi suất tốt ngoài chuỗi thường đã có các kênh huy động vốn trưởng thành, trong khi các tài sản có lợi suất kém mới tích cực tìm kiếm việc lên chuỗi, điều này càng hạn chế quy mô thị trường.
Tổng thể mà nói, RWA đô la Mỹ giống như là "nhà cung cấp" cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử, trong khi các RWA khác lại giống như "người cầu" tìm kiếm tính thanh khoản. Mặc dù tên gọi có sự tương đồng, nhưng về bản chất lại có sự khác biệt rõ rệt. Cần suy nghĩ rằng, liệu có tồn tại các RWA phi tiền tệ khác có thể cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử hay không?
2. Tuân thủ và Niềm tin: Sự khác biệt về độ trưởng thành
khả năng thích ứng với quy định
Một số stablecoin USD được phát hành bởi các tổ chức được quản lý, và dự trữ của chúng thường xuyên được kiểm toán, phù hợp với các quy định về tiền tệ liên quan. Mặc dù một số stablecoin đã từng gặp tranh cãi, nhưng thông qua sự hợp tác sâu sắc với các nền tảng giao dịch, cuối cùng đã giành được niềm tin của thị trường. Ngược lại, môi trường quản lý của các RWA khác phức tạp hơn nhiều. Ví dụ, việc chuyển nhượng bất động sản lên chuỗi liên quan đến việc xác nhận quyền sở hữu hợp pháp và các vấn đề tư pháp xuyên biên giới, hiện đang thiếu tiêu chuẩn thống nhất, khó có thể mở rộng nhanh chóng.
Nền tảng tin cậy
Cốt lõi của RWA là chuyển đổi tín dụng thành token. RWA đô la được neo vào đô la Mỹ, với tín dụng quốc gia của Mỹ đứng sau, do đó người dùng có độ tin cậy rất cao. Trong khi đó, các RWA khác phụ thuộc vào tín dụng của bên phát hành tài sản ngoại tuyến, ví dụ như việc token hóa bất động sản cần có cơ quan có thẩm quyền chứng minh quyền sở hữu, nếu không người dùng sẽ khó tin tưởng vào mối quan hệ giữa token trên chuỗi và tài sản thực.
Nói tóm lại, nền tảng tin cậy của RWA đô la Mỹ là vô song, khó có RWA nào khác có thể đạt được. Do đó, trong ngắn hạn, các loại RWA có ngưỡng tuân thủ thấp hơn và dễ dàng xây dựng niềm tin có thể đáng được chú ý hơn.
3. Thực hiện kỹ thuật: Sự khác biệt về độ phức tạp
Công nghệ logic của stablecoin đô la Mỹ tương đối đơn giản: chủ yếu liên quan đến việc phát hành và mua lại trên chuỗi, ngưỡng kỹ thuật tương đối thấp. Đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ là tài sản tiêu chuẩn hóa, chi phí kiểm toán và theo dõi thấp. Trong khi đó, các tài sản RWA khác liên quan đến định giá tài sản, phân phối cổ tức, thanh toán và các khâu phức tạp khác, còn cần đến các oracle để xác thực dữ liệu ngoài chuỗi theo thời gian thực. Quy trình đưa các loại tài sản khác nhau (như bất động sản) lên chuỗi có sự khác biệt lớn, tiêu chuẩn tuân thủ và độ khó thực hiện kỹ thuật cao, nên sự phát triển tự nhiên diễn ra chậm.
Do đó, RWA không chuẩn hóa cần phải có các tiêu chuẩn riêng cho từng loại tài sản, khó có thể đạt được đột phá trong ngắn hạn. Ngược lại, RWA như vàng, trái phiếu dễ chuẩn hóa hơn có thể dễ dàng đạt được hơn.
4. Cách thúc đẩy: Sự khác biệt trong mô hình phát triển
Sự trỗi dậy của RWA đô la Mỹ xuất phát từ nhu cầu của người dùng: Do việc mua tiền điện tử bằng tiền pháp định bị hạn chế bởi quy định, các nền tảng giao dịch đã giới thiệu các cặp giao dịch stablecoin đô la Mỹ để giải quyết vấn đề này. Khi phạm vi sử dụng mở rộng, nó dần phát triển thành đô la kỹ thuật số và hòa nhập vào lĩnh vực DeFi và thanh toán xuyên biên giới. Đây là kết quả của nhu cầu thị trường được thúc đẩy từ dưới lên.
So với đó, bất động sản, cổ phiếu và các RWA khác thường được thúc đẩy bởi các tổ chức lớn, nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính hoặc tăng cường tính thanh khoản, thuộc mô hình từ trên xuống. Mức độ tham gia của người dùng thông thường và các doanh nhân tương đối thấp.
Có thể thấy rằng, phương thức phát triển từ dưới lên phù hợp hơn với đặc điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những dự án RWA chú trọng hơn đến sự phát triển của cộng đồng có thể dễ dàng được người dùng công nhận hơn.
Tóm tắt và Triển vọng
Sự thành công của RWA đô la Mỹ không thể tách rời khỏi nhu cầu rõ ràng, tính thanh khoản cao, nền tảng niềm tin vững chắc, ngưỡng kỹ thuật thấp và động lực thị trường từ dưới lên. Trong khi đó, các RWA khác phải đối mặt với các thách thức như vấn đề bản đồ quyền sở hữu, sự không chắc chắn về quy định, độ phức tạp kỹ thuật và sức cản từ lợi ích truyền thống, dẫn đến tiến trình phát triển chậm hơn.
Trong tương lai, nếu các RWA khác muốn đạt được đột phá, ít nhất cần phải nỗ lực trong các hướng sau:
Hợp tác giám sát: Thúc đẩy việc công nhận quyền sở hữu tài sản trên chuỗi liên quan đến pháp luật đa quốc gia.
Khung pháp lý: Xây dựng tiêu chuẩn phân loại theo loại tài sản, tăng tốc quá trình tuân thủ.
Cơ sở hạ tầng: Hoàn thiện oracle RWA, nền tảng phát hành và giao thức thanh khoản đa chuỗi.
Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là phải nhận thức được sự khác biệt giữa RWA đô la và các RWA khác, cũng như hiểu rõ tình hình phát triển hiện tại trong lĩnh vực RWA.
Đầu tiên, cần chú ý đến xu hướng phát triển khuôn khổ tuân thủ RWA của Mỹ. Thứ hai, chú ý đến những tài sản RWA dễ đạt được tiêu chuẩn hóa và minh bạch (như vàng, trái phiếu). Cuối cùng, hiện tại cần chú ý hơn đến các dự án hạ tầng trong lĩnh vực RWA, chẳng hạn như oracle RWA, nền tảng phát hành RWA, giao thức thanh khoản RWA, v.v.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearHugger
· 07-20 01:11
炒的人多了, đừng sợ bỏ lỡ (FOMO)
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter420
· 07-19 09:00
Gây sóng RWA lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 07-18 02:25
rwa đã hoàn thành rồi nhé
Xem bản gốcTrả lời0
DeadTrades_Walking
· 07-18 00:14
Cổ phiếu ý tưởng cấp độ hài kịch
Xem bản gốcTrả lời0
BasementAlchemist
· 07-18 00:12
rwa một coin ba ăn?
Xem bản gốcTrả lời0
TideReceder
· 07-18 00:09
Ngàn tỷ không chịu nổi nữa
Xem bản gốcTrả lời0
degenwhisperer
· 07-17 23:56
Chính là hỗ trợ RWA
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 07-17 23:48
BTC không có sự tiến triển, mọi người đang chú ý đến rwa.
Phân tích độ sâu thị trường RWA: Bốn khác biệt chính giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác
Phân tích thị trường RWA: Sự khác biệt chính giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác
Gần đây, mặc dù thị trường tiền điện tử đang ảm đạm, nhưng chủ đề RWA (tài sản thế giới thực) đã gây ra nhiều cuộc thảo luận. Có ý kiến cho rằng RWA là một thị trường tiềm năng lớn với giá trị hàng nghìn tỷ, lý do là stablecoin USD, với tư cách là ứng dụng RWA sớm nhất và thành công nhất, đã gần đạt giá trị vốn hóa thị trường 3000 tỷ USD, trong khi nhiều tài sản ngoài chuỗi như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu có khả năng được đưa lên chuỗi.
Tuy nhiên, quan điểm này quá đơn giản. Thực tế, RWA không phải là một khái niệm đồng nhất, RWA bằng đô la Mỹ có sự khác biệt lớn so với các loại RWA khác, thậm chí khó so sánh trực tiếp. Nếu các RWA khác muốn phát triển nhanh chóng, ngoài việc học hỏi kinh nghiệm từ RWA bằng đô la Mỹ, họ cũng cần tìm ra con đường phát triển phù hợp với đặc điểm của chính mình.
Đối với các nhà đầu tư, để nắm bắt cơ hội đầu tư trong lĩnh vực RWA, trước tiên cần phải hiểu rõ sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác. Bài viết này sẽ phân tích sự khác biệt giữa hai loại từ bốn khía cạnh, giúp người đọc hiểu rõ tình hình và thách thức của RWA phi tiền tệ, từ đó tìm kiếm cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực RWA.
1. Tình huống sử dụng: Sự khác biệt về độ rõ ràng của nhu cầu
RWA đô la Mỹ (như một số stablecoin) về bản chất là sự mở rộng số hóa của đô la Mỹ, chủ yếu phục vụ cho việc thanh toán giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trên thị trường tiền điện tử. Những kịch bản ứng dụng này có tính chất thường xuyên và nhu cầu cấp thiết. Chẳng hạn, ở một số quốc gia có lạm phát nghiêm trọng, stablecoin đô la Mỹ đã trở thành công cụ quan trọng để bảo vệ tài sản, nhu cầu của người dùng rất cao.
So với các loại RWA khác, chẳng hạn như token hóa bất động sản, mục đích chính là thực hiện huy động vốn toàn cầu hoặc tăng tính thanh khoản của tài sản thông qua công nghệ blockchain. Nhu cầu loại này tương đối thấp, và nhóm người dùng cũng khá hạn chế. Những người tham gia thị trường tiền điện tử thường có xu hướng đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số gốc như Bitcoin, Ethereum hoặc các token phổ biến. Ngoài ra, các tài sản có lợi suất tốt ngoài chuỗi thường đã có các kênh huy động vốn trưởng thành, trong khi các tài sản có lợi suất kém mới tích cực tìm kiếm việc lên chuỗi, điều này càng hạn chế quy mô thị trường.
Tổng thể mà nói, RWA đô la Mỹ giống như là "nhà cung cấp" cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử, trong khi các RWA khác lại giống như "người cầu" tìm kiếm tính thanh khoản. Mặc dù tên gọi có sự tương đồng, nhưng về bản chất lại có sự khác biệt rõ rệt. Cần suy nghĩ rằng, liệu có tồn tại các RWA phi tiền tệ khác có thể cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử hay không?
2. Tuân thủ và Niềm tin: Sự khác biệt về độ trưởng thành
khả năng thích ứng với quy định
Một số stablecoin USD được phát hành bởi các tổ chức được quản lý, và dự trữ của chúng thường xuyên được kiểm toán, phù hợp với các quy định về tiền tệ liên quan. Mặc dù một số stablecoin đã từng gặp tranh cãi, nhưng thông qua sự hợp tác sâu sắc với các nền tảng giao dịch, cuối cùng đã giành được niềm tin của thị trường. Ngược lại, môi trường quản lý của các RWA khác phức tạp hơn nhiều. Ví dụ, việc chuyển nhượng bất động sản lên chuỗi liên quan đến việc xác nhận quyền sở hữu hợp pháp và các vấn đề tư pháp xuyên biên giới, hiện đang thiếu tiêu chuẩn thống nhất, khó có thể mở rộng nhanh chóng.
Nền tảng tin cậy
Cốt lõi của RWA là chuyển đổi tín dụng thành token. RWA đô la được neo vào đô la Mỹ, với tín dụng quốc gia của Mỹ đứng sau, do đó người dùng có độ tin cậy rất cao. Trong khi đó, các RWA khác phụ thuộc vào tín dụng của bên phát hành tài sản ngoại tuyến, ví dụ như việc token hóa bất động sản cần có cơ quan có thẩm quyền chứng minh quyền sở hữu, nếu không người dùng sẽ khó tin tưởng vào mối quan hệ giữa token trên chuỗi và tài sản thực.
Nói tóm lại, nền tảng tin cậy của RWA đô la Mỹ là vô song, khó có RWA nào khác có thể đạt được. Do đó, trong ngắn hạn, các loại RWA có ngưỡng tuân thủ thấp hơn và dễ dàng xây dựng niềm tin có thể đáng được chú ý hơn.
3. Thực hiện kỹ thuật: Sự khác biệt về độ phức tạp
Công nghệ logic của stablecoin đô la Mỹ tương đối đơn giản: chủ yếu liên quan đến việc phát hành và mua lại trên chuỗi, ngưỡng kỹ thuật tương đối thấp. Đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ là tài sản tiêu chuẩn hóa, chi phí kiểm toán và theo dõi thấp. Trong khi đó, các tài sản RWA khác liên quan đến định giá tài sản, phân phối cổ tức, thanh toán và các khâu phức tạp khác, còn cần đến các oracle để xác thực dữ liệu ngoài chuỗi theo thời gian thực. Quy trình đưa các loại tài sản khác nhau (như bất động sản) lên chuỗi có sự khác biệt lớn, tiêu chuẩn tuân thủ và độ khó thực hiện kỹ thuật cao, nên sự phát triển tự nhiên diễn ra chậm.
Do đó, RWA không chuẩn hóa cần phải có các tiêu chuẩn riêng cho từng loại tài sản, khó có thể đạt được đột phá trong ngắn hạn. Ngược lại, RWA như vàng, trái phiếu dễ chuẩn hóa hơn có thể dễ dàng đạt được hơn.
4. Cách thúc đẩy: Sự khác biệt trong mô hình phát triển
Sự trỗi dậy của RWA đô la Mỹ xuất phát từ nhu cầu của người dùng: Do việc mua tiền điện tử bằng tiền pháp định bị hạn chế bởi quy định, các nền tảng giao dịch đã giới thiệu các cặp giao dịch stablecoin đô la Mỹ để giải quyết vấn đề này. Khi phạm vi sử dụng mở rộng, nó dần phát triển thành đô la kỹ thuật số và hòa nhập vào lĩnh vực DeFi và thanh toán xuyên biên giới. Đây là kết quả của nhu cầu thị trường được thúc đẩy từ dưới lên.
So với đó, bất động sản, cổ phiếu và các RWA khác thường được thúc đẩy bởi các tổ chức lớn, nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính hoặc tăng cường tính thanh khoản, thuộc mô hình từ trên xuống. Mức độ tham gia của người dùng thông thường và các doanh nhân tương đối thấp.
Có thể thấy rằng, phương thức phát triển từ dưới lên phù hợp hơn với đặc điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những dự án RWA chú trọng hơn đến sự phát triển của cộng đồng có thể dễ dàng được người dùng công nhận hơn.
Tóm tắt và Triển vọng
Sự thành công của RWA đô la Mỹ không thể tách rời khỏi nhu cầu rõ ràng, tính thanh khoản cao, nền tảng niềm tin vững chắc, ngưỡng kỹ thuật thấp và động lực thị trường từ dưới lên. Trong khi đó, các RWA khác phải đối mặt với các thách thức như vấn đề bản đồ quyền sở hữu, sự không chắc chắn về quy định, độ phức tạp kỹ thuật và sức cản từ lợi ích truyền thống, dẫn đến tiến trình phát triển chậm hơn.
Trong tương lai, nếu các RWA khác muốn đạt được đột phá, ít nhất cần phải nỗ lực trong các hướng sau:
Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là phải nhận thức được sự khác biệt giữa RWA đô la và các RWA khác, cũng như hiểu rõ tình hình phát triển hiện tại trong lĩnh vực RWA.
Đầu tiên, cần chú ý đến xu hướng phát triển khuôn khổ tuân thủ RWA của Mỹ. Thứ hai, chú ý đến những tài sản RWA dễ đạt được tiêu chuẩn hóa và minh bạch (như vàng, trái phiếu). Cuối cùng, hiện tại cần chú ý hơn đến các dự án hạ tầng trong lĩnh vực RWA, chẳng hạn như oracle RWA, nền tảng phát hành RWA, giao thức thanh khoản RWA, v.v.