DEX: Lịch sử phát triển năm năm từ biên giới đến trung tâm
Trong hệ sinh thái DeFi, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) luôn đóng một vai trò đáng suy nghĩ. Nó dường như luôn trực tuyến, không bao giờ ngừng hoạt động, không bị kiểm duyệt, không bỏ trốn, nhưng từ lâu đã ở vị trí biên: giao diện phức tạp, tính thanh khoản thấp, thiếu chủ đề nóng. Khi DeFi bùng nổ, nó được coi là sự thay thế cho sàn giao dịch tập trung; khi thị trường gấu đến, nó lại được xem như "di sản của thời đại DeFi". Tuy nhiên, khi chúng ta xem lại quá trình phát triển của DEX, sẽ nhận ra rằng nó luôn âm thầm phát triển và bắt đầu thay đổi logic cơ bản của tài chính trên chuỗi.
I. Lịch sử ngắn gọn về DEX: Từ biên giới đến trung tâm
1. Thế hệ DEX đầu tiên: Thực hành phi tập trung ( Thời kỳ EtherDelta )
Vào khoảng năm 2017, khi các sàn giao dịch tập trung đang ở thời kỳ hoàng kim, một nhóm những người đam mê tiền điện tử đã khởi động dự án EtherDelta trên Ethereum. Mặc dù trải nghiệm người dùng rất kém, nhưng EtherDelta đại diện cho nguyên tắc cơ bản của giao dịch phi tập trung: người dùng tự kiểm soát tài sản, việc khớp lệnh được thực hiện trên chuỗi, không cần tin tưởng vào bên thứ ba. Điều này đã đặt nền tảng cho các DEX trong tương lai.
2. Thế hệ DEX thứ hai: Sự chuyển đổi mô hình công nghệ(Sự xuất hiện của AMM)
Năm 2018, Uniswap ra mắt phiên bản V1, giới thiệu cơ chế làm thị trường tự động (AMM), hoàn toàn thay đổi mô hình giao dịch trên chuỗi. Nó giải quyết vấn đề thiếu hụt thanh khoản của DEX trong giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản. Sự đổi mới này đã kích thích sự xuất hiện của các biến thể AMM khác như Balancer, Curve và SushiSwap, thúc đẩy DEX bước vào giai đoạn "sản phẩm hóa giao thức".
3. Thế hệ DEX thứ ba: Mở rộng chức năng và tích hợp hệ sinh thái
Sau năm 2021, DEX bắt đầu vượt ra khỏi một kịch bản giao dịch đơn lẻ, phát triển theo hướng mở rộng chức năng và tích hợp sinh thái. Raydium đã tích hợp sâu sắc AMM với sổ lệnh, trở thành nền tảng quan trọng cho việc khởi động dự án trong hệ sinh thái Solana. Các DEX khác như SushiSwap, PancakeSwap cũng lần lượt tham gia vào các chức năng đa dạng như quản trị, NFT, từ một giao thức đơn lẻ tiến hóa thành mạng lưới trung gian kết nối tài sản, dự án và người dùng.
4. Thế hệ DEX thứ tư: sự biến đổi thích ứng trong môi trường đa chuỗi
Với sự nổi lên của các giải pháp Layer 2 và nhu cầu trao đổi xuyên chuỗi, DEX đã bước vào giai đoạn tiến hóa phức tạp hơn. GMX áp dụng mô hình hợp đồng vĩnh viễn trên Arbitrum, Velodrome giới thiệu mô hình veToken trên Optimism để điều phối tính thanh khoản. Các trình tổng hợp như 1inch, Jupiter ra đời nhằm giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản. DEX xuyên chuỗi như ThorChain cố gắng kết nối việc trao đổi tài sản giữa các chuỗi công khai khác nhau.
Hai, DEX và dự án Launch: Kết quả của sự hòa hợp tự nhiên
Với sự mở rộng không ngừng của chức năng DEX, nó bắt đầu một cách tự nhiên đảm nhận vai trò khởi động lạnh cho các dự án. Điều này không phải là một hành động cố ý, mà là khả năng mà DEX có được một cách tự nhiên trong quá trình tiến hóa:
Cung cấp thanh khoản: Mô hình AMM cung cấp giải pháp thanh khoản ban đầu thuận tiện cho các dự án mới.
Phát hiện giá: Cơ chế tạo lập thị trường tự động đã thực hiện việc hình thành giá mà không cần phải giao dịch.
Sự huy động cộng đồng: Tính mở của DEX cho phép dự án tương tác với cộng đồng ngay từ đầu.
Lấy Raydium làm ví dụ, mô-đun AcceleRaytor của nó kết hợp trực tiếp chức năng DEX với phát hành dự án, trở thành nền tảng khởi động dự án quan trọng trong hệ sinh thái Solana.
Ba, Sự tiến hóa của cơ chế Launch
Việc phát hành dự án trên DEX trong giai đoạn đầu rất đơn giản, chỉ cần tạo một bể thanh khoản. Nhưng khi các vấn đề được phơi bày, các cơ chế phức tạp hơn dần xuất hiện:
Balancer LBP: Kiểm soát đường cong giá thông qua việc điều chỉnh động trọng số token.
Fair Launch: Sử dụng cửa sổ huy động vốn công khai, phân phối token theo tỷ lệ.
Kết hợp với quản trị giao thức: Chẳng hạn, hoạt động LFG của Jupiter giới thiệu ngưỡng tham gia, cơ chế veNFT của Velodrome sẽ phát hành gắn liền với quản trị sinh thái.
Các cơ chế này có điểm chung là coi Launch như một hệ thống động, chứ không chỉ đơn giản là quá trình phân phối token.
Bốn, Triển vọng Tương lai của DEX
Trong tương lai, DEX có thể tiếp tục phát triển theo hướng "chain-on YC", trở thành một nền tảng tích hợp cho việc chọn lọc, ươm mầm và phát hành dự án. Điều này có thể liên quan đến:
Hệ thống danh tính và uy tín trên chuỗi dựa trên công nghệ ZK
Cơ chế phân loại và phân bổ người dùng tinh vi hơn
Hệ thống ươm tạo và hỗ trợ dự án hoàn chỉnh
Tuy nhiên, điều này cũng mang đến những thách thức mới: Làm thế nào để cung cấp cơ chế sàng lọc dự án và bảo vệ người dùng hiệu quả trong khi vẫn duy trì tính mở? Làm thế nào để tạo ra sự cạnh tranh khác biệt giữa các DEX?
Năm, Kết luận
Sự phát triển của DEX thể hiện một quá trình tiến hóa từ một thí nghiệm bên lề thành một phần cốt lõi của hệ sinh thái. Nó không phải là kết quả của một thiết kế cố ý, mà là sản phẩm của sự thích ứng liên tục với nhu cầu trên chuỗi. Triết lý cốt lõi mà DEX luôn kiên định là: cho phép người dùng tự do tham gia, hợp tác trên chuỗi, và tạo ra trật tự tài chính riêng của họ.
Khi chúng ta suy nghĩ về "tại sao mỗi dự án đều không thể thiếu DEX", câu trả lời có thể nằm ở chỗ: ngoài ra, không có điểm khởi đầu nào tốt hơn. Tương lai của DEX không chỉ nằm ở giao dịch bản thân, mà còn ở cách nó định nghĩa lại cách thức hợp tác trên chuỗi.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lịch sử tiến hóa 5 năm của DEX: Từ thí nghiệm bên lề đến核心 tài chính on-chain
DEX: Lịch sử phát triển năm năm từ biên giới đến trung tâm
Trong hệ sinh thái DeFi, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) luôn đóng một vai trò đáng suy nghĩ. Nó dường như luôn trực tuyến, không bao giờ ngừng hoạt động, không bị kiểm duyệt, không bỏ trốn, nhưng từ lâu đã ở vị trí biên: giao diện phức tạp, tính thanh khoản thấp, thiếu chủ đề nóng. Khi DeFi bùng nổ, nó được coi là sự thay thế cho sàn giao dịch tập trung; khi thị trường gấu đến, nó lại được xem như "di sản của thời đại DeFi". Tuy nhiên, khi chúng ta xem lại quá trình phát triển của DEX, sẽ nhận ra rằng nó luôn âm thầm phát triển và bắt đầu thay đổi logic cơ bản của tài chính trên chuỗi.
I. Lịch sử ngắn gọn về DEX: Từ biên giới đến trung tâm
1. Thế hệ DEX đầu tiên: Thực hành phi tập trung ( Thời kỳ EtherDelta )
Vào khoảng năm 2017, khi các sàn giao dịch tập trung đang ở thời kỳ hoàng kim, một nhóm những người đam mê tiền điện tử đã khởi động dự án EtherDelta trên Ethereum. Mặc dù trải nghiệm người dùng rất kém, nhưng EtherDelta đại diện cho nguyên tắc cơ bản của giao dịch phi tập trung: người dùng tự kiểm soát tài sản, việc khớp lệnh được thực hiện trên chuỗi, không cần tin tưởng vào bên thứ ba. Điều này đã đặt nền tảng cho các DEX trong tương lai.
2. Thế hệ DEX thứ hai: Sự chuyển đổi mô hình công nghệ(Sự xuất hiện của AMM)
Năm 2018, Uniswap ra mắt phiên bản V1, giới thiệu cơ chế làm thị trường tự động (AMM), hoàn toàn thay đổi mô hình giao dịch trên chuỗi. Nó giải quyết vấn đề thiếu hụt thanh khoản của DEX trong giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản. Sự đổi mới này đã kích thích sự xuất hiện của các biến thể AMM khác như Balancer, Curve và SushiSwap, thúc đẩy DEX bước vào giai đoạn "sản phẩm hóa giao thức".
3. Thế hệ DEX thứ ba: Mở rộng chức năng và tích hợp hệ sinh thái
Sau năm 2021, DEX bắt đầu vượt ra khỏi một kịch bản giao dịch đơn lẻ, phát triển theo hướng mở rộng chức năng và tích hợp sinh thái. Raydium đã tích hợp sâu sắc AMM với sổ lệnh, trở thành nền tảng quan trọng cho việc khởi động dự án trong hệ sinh thái Solana. Các DEX khác như SushiSwap, PancakeSwap cũng lần lượt tham gia vào các chức năng đa dạng như quản trị, NFT, từ một giao thức đơn lẻ tiến hóa thành mạng lưới trung gian kết nối tài sản, dự án và người dùng.
4. Thế hệ DEX thứ tư: sự biến đổi thích ứng trong môi trường đa chuỗi
Với sự nổi lên của các giải pháp Layer 2 và nhu cầu trao đổi xuyên chuỗi, DEX đã bước vào giai đoạn tiến hóa phức tạp hơn. GMX áp dụng mô hình hợp đồng vĩnh viễn trên Arbitrum, Velodrome giới thiệu mô hình veToken trên Optimism để điều phối tính thanh khoản. Các trình tổng hợp như 1inch, Jupiter ra đời nhằm giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản. DEX xuyên chuỗi như ThorChain cố gắng kết nối việc trao đổi tài sản giữa các chuỗi công khai khác nhau.
Hai, DEX và dự án Launch: Kết quả của sự hòa hợp tự nhiên
Với sự mở rộng không ngừng của chức năng DEX, nó bắt đầu một cách tự nhiên đảm nhận vai trò khởi động lạnh cho các dự án. Điều này không phải là một hành động cố ý, mà là khả năng mà DEX có được một cách tự nhiên trong quá trình tiến hóa:
Lấy Raydium làm ví dụ, mô-đun AcceleRaytor của nó kết hợp trực tiếp chức năng DEX với phát hành dự án, trở thành nền tảng khởi động dự án quan trọng trong hệ sinh thái Solana.
Ba, Sự tiến hóa của cơ chế Launch
Việc phát hành dự án trên DEX trong giai đoạn đầu rất đơn giản, chỉ cần tạo một bể thanh khoản. Nhưng khi các vấn đề được phơi bày, các cơ chế phức tạp hơn dần xuất hiện:
Các cơ chế này có điểm chung là coi Launch như một hệ thống động, chứ không chỉ đơn giản là quá trình phân phối token.
Bốn, Triển vọng Tương lai của DEX
Trong tương lai, DEX có thể tiếp tục phát triển theo hướng "chain-on YC", trở thành một nền tảng tích hợp cho việc chọn lọc, ươm mầm và phát hành dự án. Điều này có thể liên quan đến:
Tuy nhiên, điều này cũng mang đến những thách thức mới: Làm thế nào để cung cấp cơ chế sàng lọc dự án và bảo vệ người dùng hiệu quả trong khi vẫn duy trì tính mở? Làm thế nào để tạo ra sự cạnh tranh khác biệt giữa các DEX?
Năm, Kết luận
Sự phát triển của DEX thể hiện một quá trình tiến hóa từ một thí nghiệm bên lề thành một phần cốt lõi của hệ sinh thái. Nó không phải là kết quả của một thiết kế cố ý, mà là sản phẩm của sự thích ứng liên tục với nhu cầu trên chuỗi. Triết lý cốt lõi mà DEX luôn kiên định là: cho phép người dùng tự do tham gia, hợp tác trên chuỗi, và tạo ra trật tự tài chính riêng của họ.
Khi chúng ta suy nghĩ về "tại sao mỗi dự án đều không thể thiếu DEX", câu trả lời có thể nằm ở chỗ: ngoài ra, không có điểm khởi đầu nào tốt hơn. Tương lai của DEX không chỉ nằm ở giao dịch bản thân, mà còn ở cách nó định nghĩa lại cách thức hợp tác trên chuỗi.