Bitcoin ETF: Động lực mới thúc đẩy sự cân bằng giữa thị trường và quản lý

Bitcoin ETF đang tìm kiếm sự cân bằng giữa kỳ vọng chính thống của thị trường và những hoài nghi. Câu chuyện tăng giá đã thúc đẩy BTC vượt qua mức cao mới, sau đó các nhà nắm giữ lâu dài đã chốt lời, dẫn đến điều chỉnh giá, điều này phù hợp với logic của thị trường hàng hóa.

Xem xét Bitcoin/Ethereum ETF giao ngay từ góc độ cấu trúc hàng hóa, các vấn đề và sự khác biệt quan trọng trong tương lai chủ yếu tập trung vào:

1. Quy định và tình hình sản phẩm của Hong Kong Bitcoin/Ethereum ETF;
2. Tình hình khối lượng giao dịch Bitcoin/Ethereum ETF toàn cầu, trở thành cơ hội giao hàng vật chất duy nhất trên toàn cầu;
3. Cuộc chơi giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản ảo, nguồn vốn và tiềm năng, tình hình bố trí của các tổ chức.

Thái độ quản lý: Quyết định nhanh chóng vs Quan sát thận trọng

Các khu vực tài phán khác nhau thể hiện thái độ khác nhau đối với ETF tài sản ảo, có nơi phê duyệt nhanh chóng, có nơi theo dõi trong thời gian dài, nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ sự khác biệt trong hệ thống quản lý.

Thị trường châu Âu ( bao gồm Canada ) phụ thuộc vào quyết định quản lý tập trung. Trong khi đó, việc phê duyệt ETF ở Mỹ diễn ra chậm, phản ánh cuộc chiến giữa các tổ chức thị trường và cơ quan quản lý: thị trường cho rằng Bitcoin có tính chất hàng hóa, trong khi cơ quan quản lý lo ngại rằng độ biến động cao của nó không có lợi cho nhà đầu tư thông thường.

Hong Kong với quyền lực quản lý thống nhất, có khả năng phê duyệt nhanh chóng ETF tài sản ảo vào tháng 4 năm 2024. Ngược lại, Hoa Kỳ do sự khác biệt trong quy định, tiến trình phê duyệt chậm hơn, dự kiến sẽ được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024. Canada thì áp dụng chiến lược quản lý hướng lên, tốc độ phê duyệt ở mức trung bình.

Đặc điểm sản phẩm: Giao dịch đa dạng và biện pháp bảo vệ

Quỹ ETF tài sản ảo giao ngay ở Hồng Kông có những đặc điểm sau so với sản phẩm của Mỹ:

1. Hỗ trợ giao dịch đa coin: HKD, USD, CNY
2. Cung cấp tùy chọn đổi tiền điện tử vật lý và tiền mặt
3. Có cổ phần chưa niêm yết
4. Các nền tảng giao dịch tiền điện tử và nhà lưu ký đều chịu sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông
5. Cung cấp bảo vệ bảo hiểm
6. Không có rủi ro công cụ phái sinh và chi phí cuốn
7. Mở cửa cho nhà đầu tư chuyên nghiệp và bán lẻ tại Hồng Kông

Những đặc điểm này cung cấp cho nhà đầu tư những lựa chọn đầu tư linh hoạt và an toàn hơn.

Quy mô giao dịch: Tiềm năng lớn

Dự kiến đến cuối năm, quy mô Bitcoin ETF ở Hồng Kông có thể đạt 10 tỷ USD. Quy mô của các ETF chính ở Mỹ và Bitcoin ETF để tham khảo:

• Quỹ ETF lớn nhất của Mỹ ( SPY ): 50,3 tỷ USD
• Bitcoin ETF lớn nhất của Mỹ ( GBTC ): 26.4 tỷ USD
• ETF lớn nhất Hồng Kông (2840): 59 tỷ USD

Hong Kong Bitcoin ETF có những lợi thế độc đáo:

1. Cơ hội arbitrage giao ngay: Giao hàng giao ngay có thể mang lại không gian arbitrage chênh lệch, nâng cao tính thanh khoản và độ sâu của thị trường.
2. Miễn thuế khấu trừ cổ tức: so với ETF Mỹ, nhà đầu tư có thể nhận được nhiều lợi nhuận hơn.

Ảnh hưởng thị trường: Cơ hội và thách thức đồng thời

1. Đối với thị trường cổ phiếu Hồng Kông:

   • Có thể giảm tính thanh khoản của cổ phiếu Hồng Kông, đặc biệt trong trường hợp thiếu tài sản chất lượng.
   • Vốn có thể chuyển từ cổ phiếu truyền thống sang Bitcoin/ Ethereum ETF

2. Nhà nước tham gia:

   • Công ty Hong Kong thuộc quỹ công cộng được phép phát hành ETF tài sản ảo.
   • Có lợi cho việc nâng cao niềm tin của nhà đầu tư, có thể trở thành lực lượng ổn định của thị trường

3. Chiến lược bố trí tích hợp:

   • Các tổ chức tài chính truyền thống cần hợp tác chặt chẽ, mở rộng đến các bên trong chuỗi công nghiệp.
   • Mở rộng kinh doanh sàn giao dịch, ra mắt các sản phẩm cạnh tranh như Bitcoin ETF

Kết luận

ETF tài sản ảo tại chỗ là một cột mốc của thị trường tài sản ảo Hong Kong, cung cấp một kênh cho các quỹ hợp pháp tham gia, nâng cao hình ảnh và tính hợp pháp của tài sản ảo. Điều này không chỉ tăng cường tính thanh khoản và mức độ chấp nhận của thị trường, mà còn thúc đẩy sự đổi mới và phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặt nền tảng cho Hong Kong xây dựng vị thế trung tâm tài chính web3 toàn cầu.