Thế chấp thanh khoản đang thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Thế chấp truyền thống thường yêu cầu khóa tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động của blockchain, dẫn đến việc những tài sản này không thể sử dụng trong suốt thời gian thế chấp. Trong khi đó, thế chấp thanh khoản thông qua việc phát hành các token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp (LST), cho phép người dùng tiếp tục sử dụng những tài sản này để giao dịch, thực hiện các hoạt động DeFi hoặc làm tài sản thế chấp trong suốt thời gian thế chấp.
Một giao thức thế chấp phi tập trung mở rộng khái niệm này hơn nữa. Người dùng có thể gửi LST vào hợp đồng thông minh của giao thức để thực hiện thế chấp lại, nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT). LRT không chỉ bao gồm giá trị của token thế chấp và phần thưởng thế chấp, mà còn nhận được phần thưởng bổ sung từ hoạt động của giao thức, cung cấp cho người dùng sự linh hoạt lớn hơn và tiềm năng lợi nhuận cao hơn.
Giá trị khóa tổng của thế chấp thanh khoản (TVL) đã tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD trong chưa đầy bốn năm. Tài sản thế chấp trên một nền tảng thế chấp thanh khoản chính đã đạt khoảng 35 tỷ USD.
Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, tỷ lệ thế chấp của các mạng khác nhau vẫn có sự khác biệt. Tỷ lệ thế chấp của một chuỗi công khai nào đó vượt quá 70%, rõ ràng cao hơn so với 27% của chuỗi công khai khác. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% trong tổng cung thế chấp của chuỗi trước, trong khi chuỗi sau thì vượt quá 40%.
Điều này cung cấp cơ hội thị trường lớn cho các dự án mới nổi trong hệ sinh thái chuỗi công cộng nào đó. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp lại sáng tạo và thúc đẩy môi trường cạnh tranh, các dự án mới có thể cung cấp nhiều linh hoạt hơn cho những người thế chấp, tăng cường thanh khoản và cơ hội lợi nhuận bổ sung. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng phát triển DeFi, mà còn đáp ứng nhu cầu về các giải pháp thế chấp đa dạng và hiệu quả hơn, tránh tình trạng một giao thức thống trị duy nhất.
Đổi mới thanh khoản hồ bơi đơn giản hóa giao dịch và thế chấp LST
Một bể thanh khoản sáng tạo được phát triển bởi một dự án nhằm đơn giản hóa việc giao dịch và thế chấp LST trên một chuỗi công khai nào đó. Bể linh hoạt lớn này có thể trao đổi liền mạch nhiều loại LST.
Khi người dùng mua LST bằng token gốc, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với dự kiến. Điều này là do LST tăng giá trị theo thời gian nhờ tích lũy phần thưởng thế chấp. Ví dụ, giá của một LST nào đó cao hơn token gốc, vì nó đã tích lũy phần thưởng kể từ khi ra mắt, cho thấy khoảng 11% lợi suất.
Hồ bơi thanh khoản này sử dụng dữ liệu của hồ bơi thế chấp trên chuỗi công cộng để định giá chính xác LST. Phương pháp này đảm bảo rằng giá được định giá chính xác bất kể thanh khoản như thế nào, vì nó sử dụng dữ liệu trên chuỗi đáng tin cậy.
Người dùng sẽ nhận được token INF làm phần thưởng khi gửi LST vào trong quỹ. Token INF không chỉ có thể kiếm được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong quỹ, mà còn có thể thu phí giao dịch, cung cấp nguồn thu nhập bổ sung.
Bể này cũng duy trì sự cân bằng bằng cách điều chỉnh động phí giao dịch, khuyến khích các giao dịch giúp duy trì sự pha trộn tốt của các LST khác nhau, đảm bảo rằng cả token mới và cũ đều có thể phát triển và cung cấp lợi nhuận tốt.
Chiến lược phân bổ hồ bơi khuyến khích việc tạo ra LST mới, giữ lại 20% hồ bơi cho các LST mới được phê duyệt. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 mã thông báo gốc và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự pha trộn của các LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
LST xác thực cung cấp phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả
Token LST của người xác thực đại diện cho người dùng tham gia thế chấp với một người xác thực cụ thể. Những token này gia tăng giá trị khi các phần thưởng thế chấp tích lũy, cung cấp một phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
Truyền thống thế chấp cần tạo tài khoản thế chấp và ủy thác cho người xác thực, việc giải phóng thế chấp cần một khoảng thời gian nhất định. Trong phiên bản thanh khoản, khi người dùng gửi mã thông báo gốc vào hồ LST của người xác thực, hệ thống sẽ tự động tạo và ủy thác tài khoản thế chấp, người dùng nhận được LST của người xác thực đại diện cho việc thế chấp.
Lợi thế của LST người xác thực bao gồm:
Giúp các nhà xác thực tạo sự khác biệt thông qua việc phát hành token riêng và cung cấp phần thưởng độc đáo
Cho phép người thế chấp tham gia vào các hoạt động DeFi rộng rãi hơn, để có nhiều cơ hội nhận thưởng hơn.
Giảm nhu cầu tạo ra các pool thanh khoản, giúp các nhà xác thực nhỏ có thể cạnh tranh với các nhà xác thực lớn.
Đơn giản hóa quá trình thế chấp, cung cấp trao đổi ngay lập tức, tránh thời gian chờ đợi dài trong phương thức truyền thống
Bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho LST
Một dự án có bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên chuỗi công khai, giải quyết những thách thức quan trọng trong hệ sinh thái thế chấp.
Người dùng thường có hai cách để redeem LST:
Ngừng sử dụng tài khoản thế chấp và chờ 2-4 ngày để nhận token gốc.
Giao dịch LST trên DEX để nhận được thanh khoản ngay lập tức
Bể dự trữ này đơn giản hóa quy trình rút tiền, cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy mã thông báo gốc. Bể dự trữ sau đó ngừng tài khoản thế chấp và lấy lại mã thông báo gốc sau thời gian làm mát. Nó hoạt động bằng cách chấp nhận mã thông báo gốc đã được thế chấp và hoàn trả mã thông báo gốc, giải phóng mã thông báo gốc đã được thế chấp vào cuối mỗi epoch để bổ sung cho bể dự trữ.
Bể dự trữ còn hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm thế chấp, nâng cao tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST.
Điều quan trọng hơn, quỹ dự trữ thông qua việc cung cấp nguồn thanh khoản chia sẻ, giúp các xác thực nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác thực lớn, thúc đẩy sự phi tập trung của mạng. Điều này làm cho việc thế chấp trở nên dân chủ hơn, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn hơn và lợi nhuận cao hơn.
Bản lệnh chuyển đổi không liền mạch giữa LST
Công cụ router của một dự án giúp việc trao đổi các LST khác nhau trên chuỗi công khai trở nên đơn giản.
Tài khoản thế chấp là tài khoản token gốc bị khóa, được ủy thác cho người xác thực. Khi thế chấp token gốc hoặc gửi vào LST, một tài khoản thế chấp do pool quản lý sẽ được tạo ra. Trước đây, tính thanh khoản của LST bị giới hạn trong các pool cụ thể, các pool nông khiến LST khó chuyển đổi nhanh chóng thành token gốc, làm giảm hiệu quả của nó trong DeFi.
Bộ định tuyến này thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool. Quá trình này thống nhất tính thanh khoản của tất cả các LST. Dự án thu phí cố định 0,01% cho mỗi lần trao đổi từ LST sang token gốc thông qua bộ định tuyến.
Về bản chất, bộ định tuyến này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên chuỗi công khai bằng cách thực hiện việc trao đổi hiệu quả giữa các LST, nâng cao thanh khoản và khả năng sử dụng trong hệ sinh thái DeFi.
So sánh giữa một dự án và các nền tảng chính
Một nền tảng chính đã trở thành lực lượng dẫn đầu trong hệ sinh thái thế chấp Ethereum. Hiện tại 27% ETH được thế chấp, trong đó gần 30% được gửi vào nền tảng này, tương đương khoảng 35,5 tỷ USD TVL, vượt xa giao thức thế chấp lớn thứ hai. TVL của nền tảng này chiếm hơn một nửa tổng giá trị thế chấp của Ethereum, chiếm gần một phần ba tổng TVL của tất cả DeFi trên chuỗi.
Token thế chấp thanh khoản của nền tảng này đã trở thành một yếu tố quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum, được gọi là "đô la của tài sản thế chấp". Tính thanh khoản cao của nó đã thu hút một lượng lớn người dùng, tăng cường vị thế thống trị. Tuy nhiên, sự tập trung quyền lực này cũng đã gây ra lo ngại. Nền tảng này kiểm soát khoảng 30% Ethereum được thế chấp, có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến mạng lưới, ảnh hưởng đến tính phi tập trung của nó.
So với trước, một dự án đã áp dụng chiến lược khác trên chuỗi công khai. Họ nhận ra rằng LST về cơ bản là có thể hoán đổi, chỉ là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Hiểu biết này đã khiến chiến lược của họ chuyển sang việc phát triển môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp.
Ý tưởng của dự án là hợp tác chứ không phải cạnh tranh, nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ các LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng toàn bộ thị trường thế chấp thay vì thống trị thị trường, dự án hy vọng đạt được thành công lớn hơn.
Sự thành công của các nền tảng chủ đạo trên Ethereum được xây dựng dựa trên vị thế dẫn đầu và sự áp dụng rộng rãi của token. Mô hình này tuy hiệu quả, nhưng cũng mang đến rủi ro tập trung. Ngược lại, một dự án nào đó nhằm xây dựng một hệ sinh thái phi tập trung và hợp tác hơn trên chuỗi công khai. Bằng cách hỗ trợ nhiều LST và thúc đẩy sự hợp tác, dự án hy vọng tạo ra một môi trường thế chấp thanh khoản lành mạnh và bao gồm hơn, và kỳ vọng vượt qua bối cảnh thế chấp của Ethereum về đổi mới và sự tham gia.
So sánh giữa một dự án và giao thức gốc của một chuỗi công khai khác
Một giao thức gốc của chuỗi khối khác đã nhận được sự chú ý đáng kể thông qua airdrop vào năm 2023. Sau đó, nó đã sử dụng token quản trị để khuyến khích Thanh khoản và tích hợp với các giao thức chính khác, từ đó thống trị thị trường LST của chuỗi khối này.
Các đặc điểm chính của giao thức này bao gồm:
LST của nó có APY, TVL và khối lượng giao dịch cao nhất trong một kho thanh khoản.
Sự hợp tác với các giao thức hàng đầu đã tăng cường sự hiện diện của hệ sinh thái
Mở rộng ảnh hưởng đến các chuỗi khác thông qua một cầu nối đa chuỗi, tăng cường tính hữu ích của LST.
Trong việc tối đa hóa giá trị có thể trích xuất thông qua khách hàng đổi mới và động cơ blockchain (MEV) thể hiện xuất sắc.
Mặc dù sự tăng trưởng của giao thức này tương tự như sự tăng trưởng của các nền tảng chính trên Ethereum, nhưng cũng gây ra những lo ngại tương tự rằng vị thế thống trị này có thể gây rủi ro cho sức khỏe của hệ sinh thái.
So với các dự án khác, một số dự án tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng vững chắc, đảm bảo tính ổn định và an toàn của hệ sinh thái. Các đặc điểm chính của nó bao gồm:
Nhiều LST thế chấp thanh khoản tập hợp tính thanh khoản của các cặp giao dịch khác nhau, tăng cường tính thanh khoản và giảm thiểu rủi ro trượt giá
Bể dự trữ và bộ định tuyến thúc đẩy dịch vụ giải thế chấp ngay lập tức và trao đổi token LST hiệu quả, hỗ trợ thanh khoản và sự ổn định
Lợi thế tiềm năng của một dự án
Phương pháp dự trữ và bộ định tuyến độc đáo cung cấp cho người dùng cách thức trao đổi và đổi LST hiệu quả vốn cao, tăng cường thanh khoản và sự hấp dẫn.
Hồ chứa dự trữ có hơn 200,000 mã thông báo gốc ( với thanh khoản khoảng 3000 triệu đô la ), đảm bảo rằng những người nắm giữ LST có thể rút tiền ngay lập tức và giảm thiểu độ trượt giá.
Bằng cách giảm bớt rào cản để tạo ra LST, giúp các xác thực viên nhỏ có thể phát hành token của riêng họ, thúc đẩy sự phi tập trung và tăng cường cạnh tranh giữa các xác thực viên trong mạng.
TVL đã tăng lên hơn 700 triệu đô la, trở thành giao thức lớn thứ tư trên chuỗi công cộng, cho thấy mức độ chấp nhận và tin tưởng của thị trường rất cao.
Thách thức mà một dự án đối mặt
Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ những người chơi đã thành lập, những người đã chiếm ưu thế trên thị trường LST.
Sự thành công của dự án có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển và ổn định của hệ sinh thái chuỗi công khai, điều này đã từng trải qua sự biến động và những thách thức về cơ sở hạ tầng.
Mặc dù hiện tại chuỗi công khai không thực hiện cắt giảm, nhưng việc đưa vào trong tương lai có thể tạo ra rủi ro cho các xác thực viên và thế chấp, ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của thế chấp và LST.
Cơ chế độc đáo mặc dù đổi mới, nhưng có thể đối mặt với thách thức trong việc người dùng hiểu và áp dụng, so với các giải pháp thế chấp đơn giản hơn.
Đối mặt với sự kiểm tra của cơ quan quản lý và những thay đổi lập pháp tiềm năng, có thể ảnh hưởng đến hoạt động của nó và môi trường thế chấp thanh khoản rộng lớn hơn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SmartMoneyWallet
· 07-16 15:00
Dữ liệu TVL thực sự có chút không đáng tin cậy, có chắc không có lượng giả bị đổ vào không?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlady
· 07-13 17:07
Vào sàn vẫn còn quá sớm, phải xem xét sự ổn định trước.
Xem bản gốcTrả lời0
ShibaSunglasses
· 07-13 17:07
Chậm rãi hiểu ra, không học phí blockchain.
Xem bản gốcTrả lời0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-13 16:59
又 một vòng chơi truyền hoa đã bắt đầu. Dữ liệu theo dõi thị trường lên tiếng. Lưu ý cắt lỗ.
Thế chấp thanh khoản cách mạng mạng PoS Một dự án xây dựng cơ sở hạ tầng thế chấp toàn diện
thế chấp thanh khoản革新PoS网络资产管理
Thế chấp thanh khoản đang thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Thế chấp truyền thống thường yêu cầu khóa tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động của blockchain, dẫn đến việc những tài sản này không thể sử dụng trong suốt thời gian thế chấp. Trong khi đó, thế chấp thanh khoản thông qua việc phát hành các token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp (LST), cho phép người dùng tiếp tục sử dụng những tài sản này để giao dịch, thực hiện các hoạt động DeFi hoặc làm tài sản thế chấp trong suốt thời gian thế chấp.
Một giao thức thế chấp phi tập trung mở rộng khái niệm này hơn nữa. Người dùng có thể gửi LST vào hợp đồng thông minh của giao thức để thực hiện thế chấp lại, nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT). LRT không chỉ bao gồm giá trị của token thế chấp và phần thưởng thế chấp, mà còn nhận được phần thưởng bổ sung từ hoạt động của giao thức, cung cấp cho người dùng sự linh hoạt lớn hơn và tiềm năng lợi nhuận cao hơn.
Giá trị khóa tổng của thế chấp thanh khoản (TVL) đã tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD trong chưa đầy bốn năm. Tài sản thế chấp trên một nền tảng thế chấp thanh khoản chính đã đạt khoảng 35 tỷ USD.
Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, tỷ lệ thế chấp của các mạng khác nhau vẫn có sự khác biệt. Tỷ lệ thế chấp của một chuỗi công khai nào đó vượt quá 70%, rõ ràng cao hơn so với 27% của chuỗi công khai khác. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% trong tổng cung thế chấp của chuỗi trước, trong khi chuỗi sau thì vượt quá 40%.
Điều này cung cấp cơ hội thị trường lớn cho các dự án mới nổi trong hệ sinh thái chuỗi công cộng nào đó. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp lại sáng tạo và thúc đẩy môi trường cạnh tranh, các dự án mới có thể cung cấp nhiều linh hoạt hơn cho những người thế chấp, tăng cường thanh khoản và cơ hội lợi nhuận bổ sung. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng phát triển DeFi, mà còn đáp ứng nhu cầu về các giải pháp thế chấp đa dạng và hiệu quả hơn, tránh tình trạng một giao thức thống trị duy nhất.
Đổi mới thanh khoản hồ bơi đơn giản hóa giao dịch và thế chấp LST
Một bể thanh khoản sáng tạo được phát triển bởi một dự án nhằm đơn giản hóa việc giao dịch và thế chấp LST trên một chuỗi công khai nào đó. Bể linh hoạt lớn này có thể trao đổi liền mạch nhiều loại LST.
Khi người dùng mua LST bằng token gốc, số lượng LST nhận được có thể thấp hơn một chút so với dự kiến. Điều này là do LST tăng giá trị theo thời gian nhờ tích lũy phần thưởng thế chấp. Ví dụ, giá của một LST nào đó cao hơn token gốc, vì nó đã tích lũy phần thưởng kể từ khi ra mắt, cho thấy khoảng 11% lợi suất.
Hồ bơi thanh khoản này sử dụng dữ liệu của hồ bơi thế chấp trên chuỗi công cộng để định giá chính xác LST. Phương pháp này đảm bảo rằng giá được định giá chính xác bất kể thanh khoản như thế nào, vì nó sử dụng dữ liệu trên chuỗi đáng tin cậy.
Người dùng sẽ nhận được token INF làm phần thưởng khi gửi LST vào trong quỹ. Token INF không chỉ có thể kiếm được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong quỹ, mà còn có thể thu phí giao dịch, cung cấp nguồn thu nhập bổ sung.
Bể này cũng duy trì sự cân bằng bằng cách điều chỉnh động phí giao dịch, khuyến khích các giao dịch giúp duy trì sự pha trộn tốt của các LST khác nhau, đảm bảo rằng cả token mới và cũ đều có thể phát triển và cung cấp lợi nhuận tốt.
Chiến lược phân bổ hồ bơi khuyến khích việc tạo ra LST mới, giữ lại 20% hồ bơi cho các LST mới được phê duyệt. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 mã thông báo gốc và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự pha trộn của các LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
LST xác thực cung cấp phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả
Token LST của người xác thực đại diện cho người dùng tham gia thế chấp với một người xác thực cụ thể. Những token này gia tăng giá trị khi các phần thưởng thế chấp tích lũy, cung cấp một phương thức thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
Truyền thống thế chấp cần tạo tài khoản thế chấp và ủy thác cho người xác thực, việc giải phóng thế chấp cần một khoảng thời gian nhất định. Trong phiên bản thanh khoản, khi người dùng gửi mã thông báo gốc vào hồ LST của người xác thực, hệ thống sẽ tự động tạo và ủy thác tài khoản thế chấp, người dùng nhận được LST của người xác thực đại diện cho việc thế chấp.
Lợi thế của LST người xác thực bao gồm:
Bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho LST
Một dự án có bể dự trữ cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên chuỗi công khai, giải quyết những thách thức quan trọng trong hệ sinh thái thế chấp.
Người dùng thường có hai cách để redeem LST:
Bể dự trữ này đơn giản hóa quy trình rút tiền, cho phép người dùng ngay lập tức đổi LST lấy mã thông báo gốc. Bể dự trữ sau đó ngừng tài khoản thế chấp và lấy lại mã thông báo gốc sau thời gian làm mát. Nó hoạt động bằng cách chấp nhận mã thông báo gốc đã được thế chấp và hoàn trả mã thông báo gốc, giải phóng mã thông báo gốc đã được thế chấp vào cuối mỗi epoch để bổ sung cho bể dự trữ.
Bể dự trữ còn hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm thế chấp, nâng cao tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST.
Điều quan trọng hơn, quỹ dự trữ thông qua việc cung cấp nguồn thanh khoản chia sẻ, giúp các xác thực nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác thực lớn, thúc đẩy sự phi tập trung của mạng. Điều này làm cho việc thế chấp trở nên dân chủ hơn, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn hơn và lợi nhuận cao hơn.
Bản lệnh chuyển đổi không liền mạch giữa LST
Công cụ router của một dự án giúp việc trao đổi các LST khác nhau trên chuỗi công khai trở nên đơn giản.
Tài khoản thế chấp là tài khoản token gốc bị khóa, được ủy thác cho người xác thực. Khi thế chấp token gốc hoặc gửi vào LST, một tài khoản thế chấp do pool quản lý sẽ được tạo ra. Trước đây, tính thanh khoản của LST bị giới hạn trong các pool cụ thể, các pool nông khiến LST khó chuyển đổi nhanh chóng thành token gốc, làm giảm hiệu quả của nó trong DeFi.
Bộ định tuyến này thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool. Quá trình này thống nhất tính thanh khoản của tất cả các LST. Dự án thu phí cố định 0,01% cho mỗi lần trao đổi từ LST sang token gốc thông qua bộ định tuyến.
Về bản chất, bộ định tuyến này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên chuỗi công khai bằng cách thực hiện việc trao đổi hiệu quả giữa các LST, nâng cao thanh khoản và khả năng sử dụng trong hệ sinh thái DeFi.
So sánh giữa một dự án và các nền tảng chính
Một nền tảng chính đã trở thành lực lượng dẫn đầu trong hệ sinh thái thế chấp Ethereum. Hiện tại 27% ETH được thế chấp, trong đó gần 30% được gửi vào nền tảng này, tương đương khoảng 35,5 tỷ USD TVL, vượt xa giao thức thế chấp lớn thứ hai. TVL của nền tảng này chiếm hơn một nửa tổng giá trị thế chấp của Ethereum, chiếm gần một phần ba tổng TVL của tất cả DeFi trên chuỗi.
Token thế chấp thanh khoản của nền tảng này đã trở thành một yếu tố quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum, được gọi là "đô la của tài sản thế chấp". Tính thanh khoản cao của nó đã thu hút một lượng lớn người dùng, tăng cường vị thế thống trị. Tuy nhiên, sự tập trung quyền lực này cũng đã gây ra lo ngại. Nền tảng này kiểm soát khoảng 30% Ethereum được thế chấp, có thể tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến mạng lưới, ảnh hưởng đến tính phi tập trung của nó.
So với trước, một dự án đã áp dụng chiến lược khác trên chuỗi công khai. Họ nhận ra rằng LST về cơ bản là có thể hoán đổi, chỉ là việc đóng gói tài khoản thế chấp. Hiểu biết này đã khiến chiến lược của họ chuyển sang việc phát triển môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp.
Ý tưởng của dự án là hợp tác chứ không phải cạnh tranh, nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ các LST khác nhau. Bằng cách tập trung vào việc mở rộng toàn bộ thị trường thế chấp thay vì thống trị thị trường, dự án hy vọng đạt được thành công lớn hơn.
Sự thành công của các nền tảng chủ đạo trên Ethereum được xây dựng dựa trên vị thế dẫn đầu và sự áp dụng rộng rãi của token. Mô hình này tuy hiệu quả, nhưng cũng mang đến rủi ro tập trung. Ngược lại, một dự án nào đó nhằm xây dựng một hệ sinh thái phi tập trung và hợp tác hơn trên chuỗi công khai. Bằng cách hỗ trợ nhiều LST và thúc đẩy sự hợp tác, dự án hy vọng tạo ra một môi trường thế chấp thanh khoản lành mạnh và bao gồm hơn, và kỳ vọng vượt qua bối cảnh thế chấp của Ethereum về đổi mới và sự tham gia.
So sánh giữa một dự án và giao thức gốc của một chuỗi công khai khác
Một giao thức gốc của chuỗi khối khác đã nhận được sự chú ý đáng kể thông qua airdrop vào năm 2023. Sau đó, nó đã sử dụng token quản trị để khuyến khích Thanh khoản và tích hợp với các giao thức chính khác, từ đó thống trị thị trường LST của chuỗi khối này.
Các đặc điểm chính của giao thức này bao gồm:
Mặc dù sự tăng trưởng của giao thức này tương tự như sự tăng trưởng của các nền tảng chính trên Ethereum, nhưng cũng gây ra những lo ngại tương tự rằng vị thế thống trị này có thể gây rủi ro cho sức khỏe của hệ sinh thái.
So với các dự án khác, một số dự án tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng vững chắc, đảm bảo tính ổn định và an toàn của hệ sinh thái. Các đặc điểm chính của nó bao gồm:
Lợi thế tiềm năng của một dự án
Thách thức mà một dự án đối mặt