InfoFi Độ sâu nghiên cứu: Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI

Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời

Cuộc cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang lại sự gia tăng kiến thức bùng nổ cho xã hội loài người, nhưng cũng đã gây ra một nghịch lý: khi việc tiếp cận thông tin gần như không tốn chi phí, thì điều thực sự khan hiếm không còn là thông tin bản thân, mà là nguồn lực nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin - sự chú ý. Như Nobel gia Herbert Simon đã lần đầu tiên đề xuất khái niệm "kinh tế chú ý" vào năm 1971, "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn sự chú ý", và xã hội hiện đại đang mắc kẹt trong đó. Đối mặt với nội dung tràn ngập từ mạng xã hội, video ngắn, và thông báo tin tức, ranh giới nhận thức của con người đang bị liên tục bị nén lại, việc sàng lọc, đánh giá, và gán giá trị trở nên ngày càng khó khăn.

Và sự khan hiếm của sự chú ý này đã tiến hóa thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong kỷ nguyên số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng thông qua thuật toán phân phối nắm giữ chặt chẽ lối vào lưu lượng, những người thực sự tạo ra tài nguyên sự chú ý - cho dù là người dùng, nhà sáng tạo nội dung hay người truyền bá cộng đồng - thường chỉ là "nhiên liệu miễn phí" trong logic kiếm lời của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và các nhà đầu tư thu hoạch từng lớp trong chuỗi biến đổi sự chú ý, trong khi những cá nhân bình thường thực sự thúc đẩy sản xuất và khuếch tán thông tin lại khó có thể tham gia chia sẻ giá trị. Sự cắt đứt có cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong tiến trình văn minh số.

Sự trỗi dậy của tài chính thông tin (InfoFi) diễn ra trong bối cảnh này. Đây không phải là một khái niệm ngẫu nhiên mà là một sự chuyển đổi nền tảng với công nghệ dựa trên blockchain, khuyến khích bằng token và khả năng AI, với mục tiêu "tái định hình giá trị sự chú ý". InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức không có cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội, phát hiện xu hướng thành các hình thức tài sản có thể định lượng và giao dịch, và thông qua cơ chế khuyến khích phân phối, cho phép mỗi người tham gia vào việc tạo ra, truyền bá, và đánh giá trong hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị phát sinh từ đó. Đây không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực về việc "ai sở hữu sự chú ý, ai lãnh đạo thông tin".

Trong hệ thống kể chuyện của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng giữa mạng xã hội, sáng tạo nội dung, giao dịch thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xung quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi không chỉ đơn giản là phân phối nội dung hay thưởng bằng lượt thích, mà là một bộ logic phát hiện và phân phối lại giá trị xoay quanh "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".

Từ xã hội nông nghiệp với "đất đai" là yếu tố khan hiếm, đến thời đại công nghiệp với "vốn" là động lực tăng trưởng, rồi đến hôm nay khi "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi trong nền văn minh số, trọng tâm tài nguyên của xã hội loài người đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi chính là biểu hiện cụ thể của sự chuyển mình vĩ mô này trong thế giới chuỗi khối. Nó không chỉ là một làn sóng mới trong thị trường tiền điện tử, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho sự tái cấu trúc sâu sắc của cấu trúc quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Nhưng bất kỳ sự chuyển mình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng, hiểu lầm và dao động. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự lấy người dùng làm trung tâm hay không, phụ thuộc vào việc nó có thể tìm thấy điểm cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu thập giá trị và nhu cầu thực sự hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ nữa trượt từ "narrative bao trùm" sang "thu hoạch tập trung."

Cấu trúc sinh thái của InfoFi: một thị trường giao thoa ba chiều "Thông tin × Tài chính × AI"

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường đa dạng, đồng thời tích hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh mạng lưới hiện đại, nơi thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Cấu trúc sinh thái của nó không phải là một "nền tảng nội dung" hay "giao thức tài chính" theo một chiều duy nhất, mà là điểm giao thoa của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh — tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá uy tín và dự đoán thông minh.

Từ góc độ logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, đánh giá xu hướng, tương tác xã hội mà trước đây không thể định giá thành các "tài sản tiềm năng" có thể đo lường và giao dịch, trao cho chúng giá trị thị trường. Sự can thiệp của tài chính khiến cho thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu dùng không còn là những "mảnh nội dung" rời rạc và đơn lẻ, mà trở thành các "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính cạnh tranh và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là, một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng, có thể vừa là sự biểu đạt nhận thức của cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ có rủi ro và quyền thu lợi trong tương lai. Sự bùng nổ của một số thị trường dự đoán chính là minh chứng cho logic này được áp dụng trong lĩnh vực công luận và kỳ vọng thị trường.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính thì không đủ để giải quyết tình trạng ô nhiễm tiếng ồn và nghịch lý "tiền xấu đuổi tiền tốt" do bùng nổ thông tin gây ra. Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: một là sàng lọc ngữ nghĩa, như "hàng rào đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, hành trình tương tác nội dung, tính sáng tạo của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Một số nền tảng đã đưa công nghệ AI vào việc đánh giá nội dung và hình ảnh người dùng, đóng vai trò là "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai nên nhận phần thưởng token, ai thì nên bị chặn hoặc giảm quyền. Theo một nghĩa nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với các nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì tính ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Và thông tin là nền tảng của tất cả mọi thứ. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của tâm lý thị trường, kết nối xã hội và việc hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản của InfoFi không còn được neo vào các tài sản cứng trên chuỗi như USDC, BTC, mà là những "tài sản nhận thức" có tính thanh khoản cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng có tính thời sự hơn như quan điểm, lòng tin, chủ đề, xu hướng, và cái nhìn. Điều này cũng quyết định cơ chế vận hành của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc cao vào đồ thị xã hội, mạng ngữ nghĩa và sự kỳ vọng tâm lý. Trong khuôn khổ này, những người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và cái nhìn để thị trường đánh giá "giá" của chúng; người dùng là "nhà đầu tư", thông qua việc thích, chia sẻ, đặt cược, bình luận và các hành động khác để thể hiện đánh giá giá trị của một thông tin nào đó, thúc đẩy nó tăng lên hoặc chìm xuống trong toàn bộ mạng lưới; trong khi nền tảng và AI thì giống như "trọng tài + sàn giao dịch", có trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.

Sự vận hành cộng sinh của cấu trúc ba chiều này đã sinh ra một loạt các loài mới và cơ chế mới: Thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cá cược; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức như khai thác, tương tác như sản xuất; Giao thức danh tiếng chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; Thị trường chú ý cố gắng bắt giữ "biến động cảm xúc" được truyền bá trên chuỗi; trong khi nền tảng nội dung được kiểm soát bằng mã thông báo tái cấu trúc logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền truy cập. Chúng tạo thành một hệ sinh thái đa lớp của InfoFi: vừa bao gồm các công cụ khám phá giá trị, vừa chứa đựng cơ chế phân phối giá trị, còn nhúng hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn đơn thuần là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, sử dụng tài chính làm động cơ khuyến khích, và sử dụng AI làm trung tâm quản trị, với mục đích cuối cùng là xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có khả năng tự tổ chức, phân tán và điều chỉnh. Theo một nghĩa nào đó, nó cố gắng trở thành một "cơ sở hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng cho việc phân phối nội dung, mà còn cung cấp cho toàn bộ xã hội tiền mã hóa một cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng chắc chắn phức tạp, đa dạng và dễ bị tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong đánh giá giá trị, tính chơi trò mạo hiểm của tài chính làm tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, còn tính chất hộp đen của AI cũng đặt ra thách thức cho tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi giữa ba lực căng thẳng, nếu không sẽ dễ dàng trượt xuống những mặt trái của "cá cược trá hình" hoặc "mảnh đất thu hút sự chú ý" dưới sự thúc đẩy của vốn.

Xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án riêng lẻ của một giao thức hay nền tảng nào, mà là sự đồng diễn của một hệ thống xã hội-công nghệ toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc trong hướng "quản trị thông tin" thay vì "quản trị tài sản" của Web3. Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin trong thời đại tiếp theo, thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức mở và tự chủ hơn.

Cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, tất cả những biểu hiện thịnh vượng đều dựa trên cuộc chơi thiết kế cơ chế khuyến khích. Dù là tham gia vào thị trường dự đoán, sản xuất hành vi môi giới, xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, về bản chất đều gắn liền với một vấn đề cốt lõi: Ai làm việc? Ai nhận cổ tức? Ai gánh rủi ro?

Từ góc nhìn bên ngoài, InfoFi dường như là một "cuộc cách mạng quan hệ sản xuất" trong quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng - người sáng tạo - người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, trao giá trị trở lại cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là tự nhiên công bằng, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế giữa các cơ chế khuyến khích, xác thực và đấu trường. Nếu được thiết kế đúng cách, InfoFi có khả năng trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới có lợi cho người dùng; nếu cơ chế mất cân bằng, nó rất dễ trở thành "khu vực thu hoạch người chơi nhỏ" dưới sự thống trị của vốn + thuật toán.

Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới cốt lõi của tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là biến "thông tin" - loại tài sản vô hình mà trước đây khó đo lường và không thể tài chính hóa - thành một thứ có tính giao dịch, cạnh tranh và có thể thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động lực chính: khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

tín hiệu cá cược

Tuy nhiên, càng là hệ thống có động lực mạnh mẽ, càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi đang phải đối mặt chính là sự biến dạng của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi đầu cơ.

Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn khuyến khích ban đầu đã nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản robot ma trận spam, các KOL lớn tham gia thử nghiệm trước, và các hiện tượng thao túng trọng số tương tác từ phía dự án thường xuyên xảy ra. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ nếu bạn không tăng lượng tương tác thì bạn sẽ không vào bảng xếp hạng, AI đã được đào tạo để nhận diện từ khóa, bắt kịp xu hướng." Thậm chí có một dự án còn tiết lộ: "Đã đầu tư 15.000 USD để làm một vòng trên một nền tảng nào đó, kết quả 70% lưu lượng là tài khoản AI và quân đội ảo đang cạnh tranh, các KOL thực sự không tham gia, muốn tôi đầu tư lần thứ hai là không thể."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng về token, nhiều người dùng trở thành "người làm việc miễn phí": phát tweet, tương tác, ra mắt, tạo nhóm, cuối cùng lại không có đủ điều kiện để tham gia airdrop. Thiết kế động lực "đâm sau lưng" kiểu này không chỉ phá hủy danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Các trường hợp so sánh giữa các dự án khác nhau đặc biệt điển hình: có những dự án trong giai đoạn phân phối rõ ràng, giá trị token mang lại rất phong phú; trong khi có những dự án lại do cơ chế phân phối mất cân bằng,透