Euler Finance là một giao thức cho vay DeFi chuyển đổi được xây dựng trên Ethereum, tiên phong kiến trúc mô-đun để mang lại tính linh hoạt chưa từng có. Thiết kế không cần quyền cho phép của nó cho phép bất kỳ ai cũng có thể niêm yết tài sản, trong khi các cấp độ rủi ro tiên tiến đảm bảo an toàn. Tập trung vào hiệu quả vốn và khả năng phục hồi, Euler trao quyền cho người dùng với các công cụ sáng tạo như thế chấp chéo giữa các kho.
Euler Finance là gì?
Một Giao thức Cho Vay DeFi Module
Euler Finance là một giao thức cho vay không giám sát dựa trên Ethereum, được thiết kế để dân chủ hóa DeFi. Sự đổi mới cốt lõi của nónằm ở kiến trúc mô-đun của nó, tập trung vào hai thành phần then chốt: Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC).
EVK cho phép các nhà phát triển tạo ra các kho tiền cho vay tùy chỉnh, tuân thủ ERC-4626, trong khi EVC hoạt động như một lớp tương tác, cho phép các kho nhận diện các khoản tiền gửi của nhau như tài sản đảm bảo. Thiết kế này thúc đẩy một hệ sinh thái linh hoạt, nơi người dùng có thể điều chỉnh các tham số rủi ro và xây dựng các sản phẩm tài chính đa dạng mà không cần sự giám sát tập trung.
Trung tâm Đổi mới không cần phép
Khác với các nhà cho vay DeFi truyền thống ( chẳng hạn như Aave, Compound), Euler Finance hoạt động như một nền tảng hoàn toàn không cần giấy phép. Người dùng có thể niêm yết bất kỳ token ERC-20 nào với cặp giao dịch WETH trên Uniswap V3, bỏ qua các phê duyệt quản trị. Mô hình mở này thúc đẩy đổi mới, hỗ trợ các tài sản ngách hoặc mới nổi bị loại trừ ở nơi khác.
Để giảm thiểu rủi ro từ khả năng tiếp cận này, Euler Finance áp dụng một hệ thống phân loại tài sản theo tầng: Tài sản tầng cô lập (rủi ro cao) chỉ có thể được vay trong cô lập, Tài sản tầng chéo cho phép vay kết hợp nhưng không cho phép thế chấp, và Tài sản tầng thế chấp (ví dụ: ETH, stablecoins) cho phép vay toàn bộ và sử dụng tài sản thế chấp. Khung này cân bằng tính bao trùm với an toàn hệ thống.
Người tiên phong về hiệu quả vốn
Euler Finance ưu tiên hiệu quả vốn thông qua các tích hợp như thanh khoản tập trung của Uniswap V3, tối ưu hóa lợi suất cho người cho vay và giảm chi phí cho người vay. Các tính năng như vay tiền không phí và khả năng vay điều chỉnh theo rủi ro càng nâng cao hiệu quả. Những cơ chế này cho phép người dùng tối đa hóa đòn bẩy trong khi giảm thiểu sự tiếp xúc với các vụ thanh lý biến động, giúp Euler nổi bật như một giao thức thế hệ tiếp theo tập trung vào kinh tế người dùng.
Sự kiên cường qua nghịch cảnh
Mặc dù đã xảy ra một vụ vi phạm bảo mật lớn dẫn đến việc khai thác 200 triệu USD, Euler đã thể hiện sự kiên cường đáng kể. Đội ngũ đã tạm dừng hoạt động, hợp tác với các hacker đạo đức để phục hồi quỹ và cải tiến bảo mật cho Euler V2, ra mắt vào năm 2024. Các nâng cấp bao gồm các cuộc kiểm toán bên thứ ba nghiêm ngặt, các mô hình rủi ro tiên tiến và một chương trình thưởng lỗi. Sự minh bạch và phản ứng nhanh chóng này đã củng cố niềm tin, định vị Euler như một giao thức phát triển qua các thử thách trong khi vẫn giữ cam kết của mình đối với phân cấp và bảo mật.
Euler Finance hoạt động như thế nào?
Hệ sinh thái Kho bạc Phi tập trung
Euler Finance hoạt động thông qua một mạng lưới các kho vay chuyên biệt được xây dựng bằng EVK của nó, cho phép các nhà phát triển tạo ra các thị trường riêng biệt, tuân thủ ERC-4626 cho các tài sản riêng lẻ. Mỗi kho hoạt động một cách độc lập, chấp nhận tiền gửi để phát hành eTokens sinh lãi trong khi tạo điều kiện vay mượn thông qua dTokens (debt tokens).
Giao thức EVC của giao thức cho phép khả năng tương tác giữa các kho lưu trữ, cho phép tiền gửi trong một kho lưu trữ được sử dụng làm tài sản thế chấp trong kho lưu trữ khác. Thiết kế mô-đun này hỗ trợ nhiều chiến lược đa dạng, từ các mô hình lãi suất thuật toán đến "0x vaults" không thể thay đổi với không có quyền quản trị, đồng thời loại bỏ sự kiểm soát tập trung đối với quỹ của người dùng.
Tạo Thị Trường Không Cần Phép
Euler cho phép niêm yết tài sản chỉ bằng một cú nhấp chuột cho bất kỳ token ERC-20 nào có cặp WETH trên Uniswap V3, bỏ qua các phê duyệt quản trị. Để duy trì sự ổn định, tài sản được phân loại động thành ba cấp độ rủi ro:
Isolation-tier: Tài sản có độ biến động cao có thể được vay nhưng không thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Cross-tier: Tài sản rủi ro trung bình cho phép vay kết hợp nhưng không bao gồm việc thế chấp.
Tầng thế chấp: Tài sản ổn định như ETH hỗ trợ các chức năng cho vay/thế chấp đầy đủ.
Người dùng có thể tạo tối đa 256tài khoản con cho mỗi địa chỉ Ethereum để phân chia rủi ro, ví dụ: tách biệt việc vay mạo hiểm trong một tài khoản con khỏi việc cho vay bảo thủ trong tài khoản khác.
Công cụ Tối ưu Hóa Vốn Nâng Cao
Giao thức tối ưu hóa việc sử dụng vốn thông qua các khoản vay flash không phí, cho phép vay không cần tài sản đảm bảo trong một khối giao dịch duy nhất để thực hiện giao dịch chênh lệch giá hoặc thanh lý. Các nhà cho vay kiếm được lợi suất cao hơn thông qua việc tích hợp thanh khoản tập trung với Uniswap V3, trong khi người vay tận dụng khả năng vay được điều chỉnh theo rủi ro, một mô hình độc đáo thiết lập các ngưỡng thanh lý bằng cách phân tích cả rủi ro giảm giá tài sản đảm bảo và rủi ro tăng giá nghĩa vụ. Thêm vào đó, việc gộp giao dịch multicall giúp giảm chi phí gas cho các hành động phức tạp như tái cấp vốn giữa các kho.
Các biện pháp kiểm soát rủi ro tự động
Euler sử dụng các oracle TWAP phi tập trung từ Uniswap V3 để định giá chống thao túng. Hệ thống thanh lý mềm được kích hoạt khi tỷ lệ tài sản thế chấp so với nợ của người dùng giảm xuống dưới 1: các nhà thanh lý sẽ trả một phần nợ cho tài sản thế chấp được giảm giá theo tỷ lệ, với mức giảm giá tăng theo mức độ rủi ro.
Ủy quyền điều hành EVC cho phép quản lý rủi ro tự động thông qua các hợp đồng thông minh (ví dụ: kích hoạt dừng lỗ), trong khi kiểm tra khả năng thanh toán theo thời gian thực ngăn chặn việc thiếu đảm bảo trong tất cả các hoạt động.
EUL Token là gì?
Xương sống quản trị của Euler Finance
Token EUL là tài sản quản trị ERC-20 gốc cung cấp sức mạnh cho hệ sinh thái phi tập trung của Euler Finance. Những người nắm giữ có quyền biểu quyết đối với các quyết định quan trọng của giao thức, bao gồm phân bổ quỹ, phân loại tài sản, mô hình lãi suất và nâng cấp bảo mật.
Nguồn cung tối đa cố định của nó là 27,18 triệu token kết hợp với cơ chế giảm phát: các token được sử dụng trong các đề xuất quản trị sẽ bị đốt cháy vĩnh viễn, tạo ra sự khan hiếm lâu dài. Phân phối ưu tiên cho sự tham gia giao thức tích cực, với phần thưởng được phân bổ cho các người vay trong các thị trường sử dụng cao.
Mô hình tập trung vào cộng đồng này đảm bảo rằng các nhà đầu tư nắm giữ token có thể trực tiếp ảnh hưởng đến sự phát triển của Euler, loại bỏ sự kiểm soát tập trung trong khi thúc đẩy các động lực đồng nhất.
Tiện ích Giao thức Đa chức năng
Ngoài quản trị, EUL đóng vai trò như một nền tảng cho sự tham gia vào hệ sinh thái và quản lý rủi ro. Người nắm giữ có thể đặt cược token để kiếm được một phần phí giao thức phát sinh từ các hoạt động vay mượn trên tất cả các kho. EUL cũng hoạt động như một cơ chế bảo mật lớp cuối cùng: trong các trường hợp thiếu hụt hệ thống, các token đã đặt cược sẽ bị thanh lý một phần để tái cấp vốn cho hệ thống và bảo vệ các nhà cho vay.
Các mở rộng tiện ích trong tương lai có thể bao gồm giảm giá phí dựa trên staking, truy cập vào kho chứa độc quyền hoặc tích hợp như tài sản thế chấp cao cấp, nhúng EUL sâu hơn vào hạ tầng tài chính của Euler.
Kinh tế token bền vững & Thanh khoản
Thiết kế kinh tế của EUL nhấn mạnh sự cân bằng giữa khả năng tiếp cận và việc giữ giá trị. Phần lớn nguồn cung tối đa của nó đang trong lưu thông, với các dự trữ bị khóa dần dần được phát hành để tránh làm loãng thị trường. Vốn hóa thị trường dao động giữa 200–350 triệu đô la phản ánh vị thế DeFi trung bình của nó, trong khi tính thanh khoản sâu trên các sàn giao dịch như Uniswap V3, Coinbase và MEXC đảm bảo sự trượt giá tối thiểu.
Xu hướng giá cho thấy sự kiên cường, với sự tăng trưởng theo chu kỳ được thúc đẩy bởi TVL đang mở rộng của Euler và các đối tác chiến lược. Sự minh bạch của quỹ dự trữ vẫn là ưu tiên hàng đầu, với hơn một nửa quỹ dự trữ được giữ trong EUL cho các ưu đãi hệ sinh thái như khai thác thanh khoản.
EUL có phải là một khoản đầu tư tốt không?
Đầu tư vào EUL cân bằng tiềm năng tăng trưởng cao với sự biến động của DeFi Các lợi thế chính bao gồm:
Niềm tin của tổ chức: Sự ủng hộ từ các quỹ tiền điện tử lớn xác nhận sự đổi mới kỹ thuật của Euler.
Động lực khan hiếm: Cung cấp cố định và việc đốt bỏ quyền quản trị tạo ra áp lực giảm phát.
Sự thu hút sản phẩm: TVL tăng vọt và khối lượng cho vay hàng đầu báo hiệu sự chấp nhận tự nhiên.
Những rủi ro đáng chú ý bao gồm:
Sự không rõ ràng về quy định: Sự không chắc chắn toàn cầu về tình trạng pháp lý của các token quản trị.
Độ nhạy thị trường: Biến động giá liên quan đến tâm lý thị trường tiền điện tử rộng hơn và các sự kiện cụ thể của giao thức.
Trong khi các dự đoán ngắn hạn cho thấy sự tăng trưởng ổn định, giá trị dài hạn phụ thuộc vào khả năng của Euler trong việc duy trì đổi mới, bảo mật và sự chấp nhận của người dùng. Đa dạng hóa và tham gia quản trị tích cực là những biện pháp giảm thiểu rủi ro hợp lý.
Kết luận
Euler Finance định nghĩa lại cho vay DeFi thông qua kiến trúc kho tiền mô-đun và đổi mới không cần giấy phép. Bằng cách cân bằng hiệu quả vốn với quản lý rủi ro vững chắc, nó trao quyền cho người dùng xây dựng các chiến lược tài chính tùy chỉnh một cách an toàn. Mặc dù đã gặp phải những thách thức trong quá khứ, sự tiến hóa kiên cường và quản trị token EUL đa dạng của nó đã định vị Euler như một lực lượng tiên phong trong bối cảnh tương lai của DeFi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đánh giá Euler Finance: Các tính năng cách mạng thay đổi cho vay DeFi - Tiền điện tử
Euler Finance là một giao thức cho vay DeFi chuyển đổi được xây dựng trên Ethereum, tiên phong kiến trúc mô-đun để mang lại tính linh hoạt chưa từng có. Thiết kế không cần quyền cho phép của nó cho phép bất kỳ ai cũng có thể niêm yết tài sản, trong khi các cấp độ rủi ro tiên tiến đảm bảo an toàn. Tập trung vào hiệu quả vốn và khả năng phục hồi, Euler trao quyền cho người dùng với các công cụ sáng tạo như thế chấp chéo giữa các kho.
Euler Finance là gì?
Một Giao thức Cho Vay DeFi Module
Euler Finance là một giao thức cho vay không giám sát dựa trên Ethereum, được thiết kế để dân chủ hóa DeFi. Sự đổi mới cốt lõi của nó nằm ở kiến trúc mô-đun của nó, tập trung vào hai thành phần then chốt: Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC).
EVK cho phép các nhà phát triển tạo ra các kho tiền cho vay tùy chỉnh, tuân thủ ERC-4626, trong khi EVC hoạt động như một lớp tương tác, cho phép các kho nhận diện các khoản tiền gửi của nhau như tài sản đảm bảo. Thiết kế này thúc đẩy một hệ sinh thái linh hoạt, nơi người dùng có thể điều chỉnh các tham số rủi ro và xây dựng các sản phẩm tài chính đa dạng mà không cần sự giám sát tập trung.
Trung tâm Đổi mới không cần phép
Khác với các nhà cho vay DeFi truyền thống ( chẳng hạn như Aave, Compound), Euler Finance hoạt động như một nền tảng hoàn toàn không cần giấy phép. Người dùng có thể niêm yết bất kỳ token ERC-20 nào với cặp giao dịch WETH trên Uniswap V3, bỏ qua các phê duyệt quản trị. Mô hình mở này thúc đẩy đổi mới, hỗ trợ các tài sản ngách hoặc mới nổi bị loại trừ ở nơi khác.
Để giảm thiểu rủi ro từ khả năng tiếp cận này, Euler Finance áp dụng một hệ thống phân loại tài sản theo tầng: Tài sản tầng cô lập (rủi ro cao) chỉ có thể được vay trong cô lập, Tài sản tầng chéo cho phép vay kết hợp nhưng không cho phép thế chấp, và Tài sản tầng thế chấp (ví dụ: ETH, stablecoins) cho phép vay toàn bộ và sử dụng tài sản thế chấp. Khung này cân bằng tính bao trùm với an toàn hệ thống.
Người tiên phong về hiệu quả vốn
Euler Finance ưu tiên hiệu quả vốn thông qua các tích hợp như thanh khoản tập trung của Uniswap V3, tối ưu hóa lợi suất cho người cho vay và giảm chi phí cho người vay. Các tính năng như vay tiền không phí và khả năng vay điều chỉnh theo rủi ro càng nâng cao hiệu quả. Những cơ chế này cho phép người dùng tối đa hóa đòn bẩy trong khi giảm thiểu sự tiếp xúc với các vụ thanh lý biến động, giúp Euler nổi bật như một giao thức thế hệ tiếp theo tập trung vào kinh tế người dùng.
Sự kiên cường qua nghịch cảnh
Mặc dù đã xảy ra một vụ vi phạm bảo mật lớn dẫn đến việc khai thác 200 triệu USD, Euler đã thể hiện sự kiên cường đáng kể. Đội ngũ đã tạm dừng hoạt động, hợp tác với các hacker đạo đức để phục hồi quỹ và cải tiến bảo mật cho Euler V2, ra mắt vào năm 2024. Các nâng cấp bao gồm các cuộc kiểm toán bên thứ ba nghiêm ngặt, các mô hình rủi ro tiên tiến và một chương trình thưởng lỗi. Sự minh bạch và phản ứng nhanh chóng này đã củng cố niềm tin, định vị Euler như một giao thức phát triển qua các thử thách trong khi vẫn giữ cam kết của mình đối với phân cấp và bảo mật.
Euler Finance hoạt động như thế nào?
Hệ sinh thái Kho bạc Phi tập trung
Euler Finance hoạt động thông qua một mạng lưới các kho vay chuyên biệt được xây dựng bằng EVK của nó, cho phép các nhà phát triển tạo ra các thị trường riêng biệt, tuân thủ ERC-4626 cho các tài sản riêng lẻ. Mỗi kho hoạt động một cách độc lập, chấp nhận tiền gửi để phát hành eTokens sinh lãi trong khi tạo điều kiện vay mượn thông qua dTokens (debt tokens).
Giao thức EVC của giao thức cho phép khả năng tương tác giữa các kho lưu trữ, cho phép tiền gửi trong một kho lưu trữ được sử dụng làm tài sản thế chấp trong kho lưu trữ khác. Thiết kế mô-đun này hỗ trợ nhiều chiến lược đa dạng, từ các mô hình lãi suất thuật toán đến "0x vaults" không thể thay đổi với không có quyền quản trị, đồng thời loại bỏ sự kiểm soát tập trung đối với quỹ của người dùng.
Tạo Thị Trường Không Cần Phép
Euler cho phép niêm yết tài sản chỉ bằng một cú nhấp chuột cho bất kỳ token ERC-20 nào có cặp WETH trên Uniswap V3, bỏ qua các phê duyệt quản trị. Để duy trì sự ổn định, tài sản được phân loại động thành ba cấp độ rủi ro:
Công cụ Tối ưu Hóa Vốn Nâng Cao
Giao thức tối ưu hóa việc sử dụng vốn thông qua các khoản vay flash không phí, cho phép vay không cần tài sản đảm bảo trong một khối giao dịch duy nhất để thực hiện giao dịch chênh lệch giá hoặc thanh lý. Các nhà cho vay kiếm được lợi suất cao hơn thông qua việc tích hợp thanh khoản tập trung với Uniswap V3, trong khi người vay tận dụng khả năng vay được điều chỉnh theo rủi ro, một mô hình độc đáo thiết lập các ngưỡng thanh lý bằng cách phân tích cả rủi ro giảm giá tài sản đảm bảo và rủi ro tăng giá nghĩa vụ. Thêm vào đó, việc gộp giao dịch multicall giúp giảm chi phí gas cho các hành động phức tạp như tái cấp vốn giữa các kho.
Các biện pháp kiểm soát rủi ro tự động
Euler sử dụng các oracle TWAP phi tập trung từ Uniswap V3 để định giá chống thao túng. Hệ thống thanh lý mềm được kích hoạt khi tỷ lệ tài sản thế chấp so với nợ của người dùng giảm xuống dưới 1: các nhà thanh lý sẽ trả một phần nợ cho tài sản thế chấp được giảm giá theo tỷ lệ, với mức giảm giá tăng theo mức độ rủi ro.
Ủy quyền điều hành EVC cho phép quản lý rủi ro tự động thông qua các hợp đồng thông minh (ví dụ: kích hoạt dừng lỗ), trong khi kiểm tra khả năng thanh toán theo thời gian thực ngăn chặn việc thiếu đảm bảo trong tất cả các hoạt động.
EUL Token là gì?
Xương sống quản trị của Euler Finance
Token EUL là tài sản quản trị ERC-20 gốc cung cấp sức mạnh cho hệ sinh thái phi tập trung của Euler Finance. Những người nắm giữ có quyền biểu quyết đối với các quyết định quan trọng của giao thức, bao gồm phân bổ quỹ, phân loại tài sản, mô hình lãi suất và nâng cấp bảo mật.
Nguồn cung tối đa cố định của nó là 27,18 triệu token kết hợp với cơ chế giảm phát: các token được sử dụng trong các đề xuất quản trị sẽ bị đốt cháy vĩnh viễn, tạo ra sự khan hiếm lâu dài. Phân phối ưu tiên cho sự tham gia giao thức tích cực, với phần thưởng được phân bổ cho các người vay trong các thị trường sử dụng cao.
Mô hình tập trung vào cộng đồng này đảm bảo rằng các nhà đầu tư nắm giữ token có thể trực tiếp ảnh hưởng đến sự phát triển của Euler, loại bỏ sự kiểm soát tập trung trong khi thúc đẩy các động lực đồng nhất.
Tiện ích Giao thức Đa chức năng
Ngoài quản trị, EUL đóng vai trò như một nền tảng cho sự tham gia vào hệ sinh thái và quản lý rủi ro. Người nắm giữ có thể đặt cược token để kiếm được một phần phí giao thức phát sinh từ các hoạt động vay mượn trên tất cả các kho. EUL cũng hoạt động như một cơ chế bảo mật lớp cuối cùng: trong các trường hợp thiếu hụt hệ thống, các token đã đặt cược sẽ bị thanh lý một phần để tái cấp vốn cho hệ thống và bảo vệ các nhà cho vay.
Các mở rộng tiện ích trong tương lai có thể bao gồm giảm giá phí dựa trên staking, truy cập vào kho chứa độc quyền hoặc tích hợp như tài sản thế chấp cao cấp, nhúng EUL sâu hơn vào hạ tầng tài chính của Euler.
Kinh tế token bền vững & Thanh khoản
Thiết kế kinh tế của EUL nhấn mạnh sự cân bằng giữa khả năng tiếp cận và việc giữ giá trị. Phần lớn nguồn cung tối đa của nó đang trong lưu thông, với các dự trữ bị khóa dần dần được phát hành để tránh làm loãng thị trường. Vốn hóa thị trường dao động giữa 200–350 triệu đô la phản ánh vị thế DeFi trung bình của nó, trong khi tính thanh khoản sâu trên các sàn giao dịch như Uniswap V3, Coinbase và MEXC đảm bảo sự trượt giá tối thiểu.
Xu hướng giá cho thấy sự kiên cường, với sự tăng trưởng theo chu kỳ được thúc đẩy bởi TVL đang mở rộng của Euler và các đối tác chiến lược. Sự minh bạch của quỹ dự trữ vẫn là ưu tiên hàng đầu, với hơn một nửa quỹ dự trữ được giữ trong EUL cho các ưu đãi hệ sinh thái như khai thác thanh khoản.
EUL có phải là một khoản đầu tư tốt không?
Đầu tư vào EUL cân bằng tiềm năng tăng trưởng cao với sự biến động của DeFi Các lợi thế chính bao gồm:
Những rủi ro đáng chú ý bao gồm:
Kết luận
Euler Finance định nghĩa lại cho vay DeFi thông qua kiến trúc kho tiền mô-đun và đổi mới không cần giấy phép. Bằng cách cân bằng hiệu quả vốn với quản lý rủi ro vững chắc, nó trao quyền cho người dùng xây dựng các chiến lược tài chính tùy chỉnh một cách an toàn. Mặc dù đã gặp phải những thách thức trong quá khứ, sự tiến hóa kiên cường và quản trị token EUL đa dạng của nó đã định vị Euler như một lực lượng tiên phong trong bối cảnh tương lai của DeFi.