Bu makale yalnızca değişim ve öğrenme amaçlıdır ve herhangi bir yatırım referansı oluşturmaz.
FTX'in iflasından sonra, merkezi olmayan türev borsasının işlem hacmi ve dikkati önemli ölçüde arttı.Son yıllarda, L2 ve çeşitli Appchain açık kaynak mimarilerinin iyileştirilmesiyle, Dex'in güvenilirliği ve eşzamanlı performansı büyük ölçüde artırıldı. Dex PERP yolu, ayı piyasasındaki en karlı ürün kategorisi haline geldi. Sektör ademi merkeziyet derecesini keşfetmeye devam ettikçe, bu tür ürünler şüphesiz sektörün takibinin önemli bir parçası haline gelecektir.
Şu anda, piyasadaki ana akım merkezi olmayan türev tasarımları, ağırlıklı olarak Dydx tarafından temsil edilen Orderbook modelini ve Snx tarafından temsil edilen Pool ve Vault modelini içermektedir. Bugünün Snx'i, zincir üstü finansal ürünler için genel bir likidite katmanı olmayı hedefleyen, 17 yıllık bir varlık sentezi platformundan modüler bir likidite protokolüne yeniden yapılandırıldı ve yükseltildi. Yeni özelliklerin ve iyileştirmelerin, yeni iş artışları ve değerlemelerine yol açması bekleniyor. Bu yazımızda Snx V3'ü data ve uygulama senaryoları ile yorumlayacağız.
İçindekiler:
I. Snx V2 Mevcut Mekanizmalar ve Sorunlar
II.Snx V3 yeni fonksiyon modülleri
A. Hizmet Olarak Likidite
B. Yeni Borç Havuzları ve Teminat Mekanizmaları
C. Perps V2 ve Perps V3 Motorları
D. Oracle makine iyileştirme planı, kehanet karşıtı makine gecikmesi arbitrajı
E. Zincirler arası likidite planı
III.Ekonomik Model + Gelir Verileri
Snx V2 çalıştırma mekanizması
V3'ü daha iyi anlamak için, Snx'in mevcut tasarımını ve var olan çeşitli sorunları kısaca gözden geçirmemiz gerekiyor.
Snx ekosisteminde iki tür çekirdek kullanıcı vardır.
1. Bu, rehinli bir kullanıcı Staker'dır
Sistem enflasyon ödülleri ve Tüccar işlem ücretleri almak için Snx sözü verin.
2. Bu bir ticaret kullanıcısı Tüccardır
Snx protokolü içinde atomik takaslar veya Perps işlemleri kullanan kullanıcılar
Sentetik Varlıklar İlkesi
İstikrarlı para birimi taahhüt etme ilkesi, varlıkları ipotek ederek ABD dolarına eşdeğer jetonlar üretmektir.Aynı şekilde, kullanıcılar varlıkları ipotek edebilir ve kehanet makinelerinin fiyat verileri aracılığıyla hisse senetleri, altın ve diğer varlıkların fiyat eğilimlerini sabitleyen belirteçler oluşturabilir.
Snx ekosistemi şu anda USD fiyatını sabitleyen sUSD'ye, Bitcoin fiyatını sabitleyen sBTC'ye ve Ethereum'un trendini sabitleyen sETH'ye vb. sahiptir. Toplu olarak Synth'in sentetik varlıkları olarak anılırlar.
Tüm sistem yükümlülükleri sUSD cinsinden ödenir. Snx V2 sürümü, yalnızca Staker teminat verenlerin Snx'i stake ederek Mint ile sUSD oluşturmasına izin verir. İşin özü, sUSD ödünç vermek için Snx'i ipotek etmektir. Bu nedenle basılan sUSD, kullanıcının ve tüm sistemin sorumluluğundadır.
Rehin oranı %400'ün üzerine çıktığında (bu oran, piyasa koşullarına göre DAO oylamasıyla belirlenecektir), Snx enflasyon ödülleri ve işlem ücreti ödülleri alırsınız.Taahhüt oranı %160'ın altındaysa, 12 saatlik tampon süresi içinde teminat Snx ikmali yoktur veya sUSD borcu iade edilirse rehin oranı %400'ü aşacaktır, aksi takdirde Staker tasfiye olma riskiyle karşı karşıya kalabilir. Taahhüdün kaldırılması gerekiyorsa Staker'ın çekmek için tüm sUSD borçlarını iade etmesi gerekir.
Atomik değişim süreci
Snx sentetik varlıkları arasındaki işlem, akıllı sözleşmeler aracılığıyla bir jetonun imha edilmesi ve başka bir jetonun basılmasıyla tamamlanır. **Yani tvl sağlandığında fiyat gecikmelerinden kaynaklanan dalgalanmalar dışında herhangi bir kayma olmayacaktır. **
Dinamik Borç Havuzu İlkesi
Tüm sistemdeki tüm Synth varlıklarının toplam değeri = sistemin toplam ihraç borcu
Ticari kullanıcı Tüccar, sUSD'yi sBTC gibi diğer Synths varlıklarına dönüştürürse, toplam borcun miktarı ilgili Synths fiyatının yükselmesi veya düşmesi ile artacak veya azalacaktır. Bu nedenle, tüm sistemin yükümlülükleri sabit değildir, bu nedenle dinamik borç havuzu olarak adlandırılır. Tüm sistemin toplam borcu orantılı olarak tüm Snx ipotek sahipleri tarafından paylaşılır. Yani herhangi bir işlem yapmadan yalnızca sUSD basımına katılan bir Staker'ın borcu da dinamik olarak değişmektedir**.
dava:
Sistemde A ve B olmak üzere sadece iki kişi olduğunu varsayarak, sırasıyla 100sUSD basmak için Snx sözü verdiler. BTC'nin şu anki fiyatının 100u olduğunu varsayarsak, A sUSD satın alıp sBTC ile değiştirdiğinde, Snx protokolü borç havuzundaki 100 sUSD'yi yok edecek ve borç havuzunda 1 yeni sBTC üretecektir.
B hiçbir şey yapmazsa. ŞEK. Bitcoin iki katına çıktığında, A ve B'nin borçları 150 sUSD olur, ancak A'nın varlık değeri 200 sUSD ve B'nin varlık değeri hala 100 sUSD'dir. Şu anda A, 200 sUSD almak için sBTC satıyor ve Snx'i kullanmak için yalnızca 150 sUSD'ye ihtiyaç duyarken, B'nin ipotekli Snx'i kurtarmak için ek 50 sUSD satın alması gerekiyor.
Bu nedenle, bir tüccar bir zarara uğradığında, kaybı küresel borç havuzunun toplam değerini düşürecek ve böylece tüm teminat verenlerin ortalama borç seviyesini düşürerek her teminat verenin faydaları orantılı olarak paylaşmasına, yani borcun azalmasına izin verecektir. Tersine, bir tüccar kâr ettiğinde havuzun yükümlülüklerini artıracaktır. Her Staker kaybı eşit olarak paylaşacaktır, yani kendi Snx'lerini kullanmak için ek sUSD satın almaları gerekir.
Snx, spot atomik takası ve sürekli ticareti destekler. Havuzun boyutu yeteri kadar büyüdüğünde, havuzdaki tek bir işlemin etkisi sabit hale gelir ve Staker her işlem için işlem ücreti alabilir.Kelly formülüne göre, Staker uzun vadede karlı bir modda olacaktır.
Ancak, uzun-kısa sistemi dengesizse, aşırı durumlarda veya tek taraflı piyasa koşullarında, Staker başkalarının kazanıp sizin kaybettiğiniz bir durumla karşılaşabilir. Staker riskini daha da azaltmak için V3, sistemin Delta nötr kalmasını sağlamak için daha fazla mekanizma sağlar.
Snx V3'ün Getirdikleri
****Liquidity as a Service
İki yıllık yeniden düzenleme ve geliştirmenin ardından Synthetix v3, merkezi olmayan finans için bir likidite katmanı olarak kendini yükseltti. Synthetix V3, önümüzdeki birkaç ay içinde aşamalı olarak piyasaya sürülecek Planda, v2'nin mevcut işlevleri, v3'ün işlevlerinin bir alt kümesi haline gelecek. Son sürüm piyasaya sürüldükten sonra, yeni türev piyasaları geliştiren geliştiriciler, sürekli vadeli işlemler, spot, opsiyonlar, sigorta ve egzotik opsiyonlar gibi türev piyasaları dahil olmak üzere likidite elde etmek için Snx borç havuzlarını doğrudan entegre edebilirler. Sıfırdan başlamak yerine.
Mevcut Snx ekosistemindeki ürünler
Snx tarafından önerilen uygulama durumları aşağıdaki gibidir:
Sürekli vadeli işlemler/seçenekler/yapılandırılmış ürünler: Temel ticaret ve fonlama oranı arbitrajı dahil olmak üzere kalıcı vadeli işlemleri, kaldıraçlı pozisyon işlemlerini destekleyin.
Vaka: Şu anda kullanıma sunulan Kwenta, Polynomial exchanges ve GMX aslında Synthetix v3 üzerine inşa edilebilir.
2. NFT-Fi ödünç verme/sürekli sözleşme: Kullanıcılar, NFT trendlerini sabitleyen sentetik varlıkları ödünç alabilir veya NFT'nin gelecekteki fiyatı üzerinde spekülasyon yapan kalıcı sözleşmeler için bir pazar oluşturabilir.
Örneğin, nftperp.xyz, Synthetix v3 üzerinde oluşturulabilir.
3. Sigorta piyasası: Kullanıcılar, havuzda ipotek edilen ve akıllı sözleşmeler ile yönetilen çeşitli riskler için sigorta sözleşmeleri satın alabilirler.
Örneğin Nexus Mutual, Synthetix v3 üzerine kurulabilir.
4. Tahmin Pazarı/İkili Opsiyonlar/Spor Tahmini: Kullanıcılar olayların sonucunu tahmin edebilir.
Örnekler: Seçim sonuçları veya spor karşılaşmaları. Lyra ve dhedge şu anda Snx ekosisteminde çevrimiçi
5. RWA pazarı: Güvenilir kehanet makineleri ve güvenilir varlık doğrulamasıyla, zincirde ticaret yapmak için sanat eseri, karbon kredisi veya diğer zincir dışı varlıklar gibi sentetik varlıklar geliştirmek mümkündür.
Yeni Borç Havuzları ve Teminat
Yukarıda bahsedildiği gibi, Snx'in Havuz ve Kasa modunda, Staker'ın geçici olarak Trader'ın karşı tarafı olarak hareket etmesi gerekir ve Staker'ın borç havuzunun boyutu, likiditenin üst sınırını belirler.
Mevcut tek teminatta aşağıdaki sorunlar olabilir
Sistemin maksimum açık pozisyonunun Snx'in kendisinin piyasa değeri ile sınırlandırılmasına, yani tacirlerin likiditesinin sınırlandırılmasına neden olacaktır,
Farklı sentetik varlıkların farklı dalgalanma türleri vardır. Staker'ın getirileri ve risk ödülleri eşleşmeyebilir.
Ekstrem ortamlarda potansiyel bir sarmal tasfiye tehlikesi olabilir.
Kwenta'dan, şu anda tüm Snx ağı tarafından tutulan toplam pozisyonları görebilirsiniz. OP ile kooperatif teşvik faaliyetlerinde, BTC ve ETH'nin kısa ve uzun pozisyonları birçok kez sistemin üst sınırına yaklaştı.
Yukarıdaki sorunları çözmek için, V3 aşağıdaki işlevleri sunar
Ayrılmış Borç Havuzu
Mevcut Synthetix V2'de, tüm işlemler tek bir Snx borç havuzundan geçiyor ve bu sorunu çözmek için farklı sentetik hedeflerin farklı oynaklıkları, tutma riskleri ve getirileri var. (Bu makale, aşağıdaki anti-oracle gecikme saldırısı bölümündeki ilgili vakaları listeleyecektir)
Synthetix V3, SIP-302: Havuzlar (V3) önerisini geçti ve Staker'ların kendi risk tercihlerine göre hangi piyasalarda likiditeyi destekleyeceğine karar vermesine olanak sağladı. Oylama yönetişimi aracılığıyla her havuzun teminat türü ve üst limiti belirlenebilir. Riskler ortaya çıksa bile bunlar küçük bir aralıkla sınırlandırılabilir. Aynı zamanda Snx stake yapanlara daha yüksek risk alma ve daha yüksek getiri elde etme fırsatı da sağlar. Bu, bahisçilere maruz kalmaları üzerinde daha fazla kontrol sağlar. Örneğin, yalnızca eth ve btc gibi ana akım varlıklara maruz kalma sağlamaya ve nft gibi uzun kuyruklu varlıkların piyasa borç havuzuna katılmamaya karar verebilirsiniz.
Çoklu Teminat Mekanizması
V3, birden çok teminat türüyle uyumlu genel bir teminat kasa sistemi oluşturur. Bu, $Snx'e ek olarak, Synthetix'in Synth'lerin Synth varlıklarının pazar büyüklüğünü genişletmesi için teminat olarak diğer varlıkları da destekleyeceği anlamına gelir.
Teminat olarak mevcut Snx'e ek olarak hangi varlıkların destekleneceğine oylama yoluyla karar verilecektir, örneğin ETH'nin teminat olarak kullanılmasına izin vermek için oy kullanabilirsiniz. SIP-302~310 ile ilgili sekiz teklif kabul edildi.
Yani yeni havuz ve hazine sisteminin üç ana avantajı var:
Daha iyi risk yönetimi: fon havuzları belirli pazarlarla bağlantılıdır ve bu nedenle belirli risklere sahiptir
Daha iyi riskten korunma özellikleri: fon havuzu belirli bir pazara bağlıdır ve hassas riskten korunmaya olanak tanır
Daha geniş teminat kapsamı: teminat verenler, havuzun kabul etmeyi seçtiği herhangi bir varlığı, tek bir varlığın riskini ele alarak rehin verebilir.
Perps V2 ve V3 Motorları
Perps, borç havuzlarının likiditesine dayalı olarak Snx tarafından başlatılan merkezi olmayan bir sürdürülebilir motordur.
Synthetix Perps V1'in Beta sürümü Mart 2022'de yayınlandı. Herhangi bir işlem teşviki olmadan, 5,2 milyar dolardan fazla işlem hacmi üretti ve Staker'a 18,1 milyon dolarlık işlem ücreti sağladı.
Aralık 2022'de kullanıma sunulan Synthetix Perps V2 çözümü aynı zamanda şu anda kullanımda olan ve ücretleri azaltabilen, ölçeklenebilirliği ve sermaye verimliliğini artırabilen sürümdür. İzole Marj
Synthetix Perps V3'ün bu yılın dördüncü çeyreğinde piyasaya sürülmesi planlanıyor.Synthetix Perps v3, tüm v2x işlevlerinin yanı sıra çapraz marj, yeni risk yönetimi işlevleri gibi bazı yeni işlevleri destekliyor ve piyasa yanlılığını ortadan kaldırmayı hedefliyor. Bunlar, fiyat etki ölçümlerini ve dinamik finansman oranlarını içerir.
Kurucu Kain Warwick'e göre Synthetix, bu yılın dördüncü çeyreğinde Perps V3 sürümünü ve yeni merkezi olmayan sürekli sözleşmeli değişim ön yüzü Infinex'i piyasaya sürmeyi hedefliyor.
Ekip, Infinex'in kullanıcıların merkezi olmayan kalıcı sözleşmelerle ticaret yapmasını kolaylaştırmaya odaklanacağını belirtti. Diğer merkezi olmayan borsalarla karşılaştırıldığında, daha iyi bir kullanıcı deneyimi sunmayı ve mevcut DEX'lerin her işlem için imzalaması gereken hantal süreci ortadan kaldırmayı hedefliyor.
Delta Tarafsızlığını Koruyun
Perps V2, alıcıları ve satıcıları etkili bir şekilde eşleştirebilir ve Snx taahhüdü verenlerin yalnızca geçici karşı taraflar olarak hareket etmesi, geçici olarak varlık riskleri üstlenmesi gerekir ve teşvikler, tüccarları piyasayı tarafsız tutmak için ödüllendirecektir.
Synthetix, fonlama ücretleri ve indirim/prim fiyatlandırma özellikleri aracılığıyla piyasadaki uzun ve kısa açık pozisyonları dengede kalmaya teşvik eder. İşlem sıkışıklığının bir tarafı fonlama ücreti, diğer tarafı fonlama ücreti alacaktır.
Merkezi borsalarda fonlama ücretleri genellikle her 8 saatte bir alınırken, Synthetix'te fonlama ücretleri pozisyonlar devam ettikçe gerçek zamanlı olarak alınır. Aynı şekilde, uzun-kısa oranını değiştiren işlemlere prim, uzun-kısa oranını dengeleyen işlemlere indirim uygulanacaktır. Bu mekanizma, arbitraj tüccarlarının sapmalar meydana geldiğinde agresif bir şekilde arbitraj yapmasına olanak tanır. Tek taraflı piyasada lp riskini azaltın.
Oracle iyileştirme planı
Oracle karşıtı gecikme arbitrajı
Oracle Latency Arbitrage (Oracle Latency Arbitrage), Dex platformlarının daha önce merkezi borsalarla rekabet edememesinin ana nedenidir.
Synthetix'in önceki versiyonunda Synth, fiyatları sağlamak için oracle makinesi Chainlink'e güveniyordu, ancak zincirdeki oracle makinesi fiyatının güncellenmesi spot piyasadaki fiyat değişimlerinin gerisinde kalıyor.Şu anda önleyici işlem yapma olasılığı var. Synthetix'in kaymayan işlemleri bağlamında, Snx stake edenler ağır kayıplarla karşı karşıya kalabilir. Örneğin, bir kullanıcı ETH fiyatının kısa bir süre içinde 1.000$'dan 1.010$'a yükseldiğini gözlemlerse ve Chainlink hala 1.000$'dan teklif veriyorsa, kullanıcı Synthetix'te sUSD'yi sETH ile 1.000$'lık bir fiyattan takas edebilir. Kahin makinesinin fiyatı güncellendikten sonra, her bir sETH işlem ücreti dikkate alınmadan 10 ABD Doları kar elde edebilir ve kullanıcının geliri, önde giden işlemden zarar gören Snx teminat verenin kaybından gelir.
Ek durum: Snx'in en büyük rakibi GMX tarafından benimsenen mevcut strateji
Kaynak: CapitalismLab
Snx şu anda bir oracle yönetim mekanizması sunmaktadır: pazaryeri yaratıcıları birden fazla kehanet çözümü arasından seçim yapabilir, özel toplamalar kurabilir ve böylece toplayıcılara pazara güç veren kehanetler üzerinde daha fazla kontrol sağlayabilir. Oracle yöneticileri, yeni pazarları ve varlıkları desteklemek için yeni fırsatlar sunar.
Örnek: Chainlink, Pyth ve Uniswap'in zaman ağırlıklı ortalama fiyatına (TWAP) dayalı olarak spot Bitcoin için en düşük fiyatı seçme.
Synthetix (Snx) de kehanet gecikmesi arbitraj problemini çözmek için iki çözüm araştırdı.
1.hindsight oracle çözümü: Synthetix ve Pyth ekibi tarafından önerilen çözüm. Bu çözüm, eşzamansız işlem ve yapılandırma gecikme süresi aracılığıyla kehanet gecikmesi arbitrajı olasılığını azaltır. Bu, DeFi platformlarındaki işlem maliyetlerini düşürmeye yardımcı olarak onları daha rekabetçi hale getirir.
2. Chainlink'in düşük gecikmeli veri kaynağı: Synthetix için Chainlink ekibi tarafından sağlanan başka bir çözüm. Bu çözüm, oracle gecikmeli arbitraj fırsatını azaltmak için düşük gecikmeli veri kaynakları sağlamayı amaçlamaktadır. Bu çözüm, işlemi tamamlamak için üçüncü taraf bir yürütücüye (tutucuya) güvenmemek, böylece veri sağlayıcının veri gizliliğini korurken işlem maliyetlerini azaltmak gibi bazı açılardan geriye dönük oracle çözümünden üstündür.
Pyth ve Snx işbirliği tanıtımı:
Zincir dışı kehanetler, rekabetçi ücretlerle hızlı zincir üstü fiyatlar sağlar. İşlem ücretlerinin önemli ölçüde düşürülmesinde önemli bir rol oynadı. **Kahin makinesinin gecikme arbitraj sorununun çözülmesi nedeniyle, Synthetix'in başlıca döviz çiftlerinin mevcut işlem ücreti binde 2 ile binde 6 arasındadır ve bu, Binance'in ileri düzey VIP kullanıcılarınınkiyle karşılaştırılabilir. **
Çapraz zincir çözümü
Işınlayıcılar - Stablecoin'ler için
SIP-311 önerisi, Işınlayıcı kavramını önermektedir. Işınlayıcılar çevrimiçi olduktan sonra, bir zincirde yeni USD yakabilir, zincirler arası mesajlar iletebilir ve başka bir zincirde yeni USD basabilirler.
Bu, yeni USD stablecoin'in, zincirler arası köprüler veya transfer kayması olmadan herhangi bir Synthetix konuşlandırılmış zincirde kullanılabileceği anlamına gelir.
Likidite katmanının teminatı tüm zincirlerde paylaşmasına izin verir
Zincirler arasında hızlı hareket ve sorgulama doğrulama süresi olmadan L2'den L1'e geri dönüş.
Çapraz zincir likidite havuzu
borç havuzlarına karşı
Tüm zincir üstü pazarların ve madencilik havuzlarının tüm zincir üstü portföy teminatlarının mevcut durumunu yakalamasını sağlayan SIP-312 önerisi
Bu, Perps pazarlarının hızla yeni zincirlere konuşlandırılabileceği ve İyimserlikten ve Ethereum ana ağındaki mevcut borç havuzlarından teminattan yararlanılabileceği anlamına gelir.
Yukarıda bahsedildiği gibi, Işınlayıcılar ve zincirler arası likidite havuzları aracılığıyla, Synthetix likidite katmanı herhangi bir EVM zincirine genişletilebilir ve yeni zincir konuşlandırılıp piyasaya sürüldükten sonra doğrudan diğer zincirlerin likidite desteğini alabilir.
Ekonomik Model + Gelir Verileri
Synthetix protokolünün geliri birkaç farklı kaynaktan gelir. Temel olarak sürekli sözleşme ve sentetik varlık takas ücretleri, sürekli sözleşme ve Snx tasfiye ücretleri ve sentetik varlık dökümü/imha süreci ücretleri aracılığıyla. Anlaşmadan elde edilen tüm gelir, entegratörlere ve Snx taahhüt verenlere dağıtılacaktır.
Entegratörlerin gelir dağılımı
Kwenta gibi Snx protokolü aracılığıyla geliştirilen ürünlere de entegratör denir. Snx, Snx'te ödenen işlem hacmine dayalı ücret yüzdesini ödüllendirir: ilk 1 milyon ABD doları için ücretlerin %10'u, 1 milyon ila 5 milyon ABD doları için %7,5 ve >5 milyon ABD doları için %5. Entegratörler bu ücretlerin nasıl kullanılacağına karar vermekte özgürdür. Örneğin, kendi platform para birimini güçlendirmek.
Snx geliştirme ekibi artık ön ucu kendisi yönetmiyor, ancak belirli işi entegratöre devrediyor.Entegratör için bir teşvik planı benimsemek, onu daha fazla ağ etkisi yapacak ve daha fazla ürün tarafından entegre edilmesi ve önemli bir defi bileşeni haline gelmesi bekleniyor.
Kullanıcı Artışı
Bu makalenin 23 Temmuz'da yayınlanması itibariyle veriler. Synthetix'in mevcut TVL'si, aylık işlem hacmi ve ücret geliri, rakip ürünler GMX ile karşılaştırılabilir, ancak toplam günlük ve aylık aktif kullanıcı sayısı, GMX ve dydx'ten çok daha düşüktür.
PerpV2 işlem hacmi
Synthetix Perps, Optimism zincirinin likidite teşvik planını bu yıl aldı ve Synthetix Perps ticaret kullanıcıları OP airdrop ödülleri alacak
OP teşviği 19 Nisan'da başladı ve şu anda teşvik OP, işlem ücretinin yaklaşık %80'ini karşılayabilir.
messari verilerine göre Perps, sübvansiyon teşvikleri nedeniyle işlem hacminde güçlü bir ivmeye sahip. Kullanıcı işlem sayısı ve işlem hacmi verileri hızla arttı.
**Zincirdeki interaktif adres sayısındaki trende göre işlem hacmi rakamlarındaki artışa rağmen kullanıcı sayısı önemli ölçüde artmamıştır. Bu, işlem hacmindeki en büyük artışın mevcut kullanıcılardan gelen işlemlerdeki artış olduğu anlamına gelir. **
Operasyonun ödül programı 13 Eylül'e kadar devam edecek, bu nedenle üçüncü çeyrekten sonra elde tutmayı görmek daha kolay.
Ticaret Kullanıcı Veri Trendleri
Veri kaynakları:
PE seviyesi
İşlem hacmindeki artışla birlikte gelir artışı ve rehin verenlerin gelirinde artış meydana getiriyor.Snx'in PE'si boğa piyasasında 50X'ten 10x-15x gibi daha makul bir aralığa döndü.
Rehin veren haftalık ücret geliri verileri
Veri kaynakları:
Yeni jeton modellerinin keşfi
Snx şu anda tam dolaşımda ve şu anda yıllık enflasyon ödüllerinin yaklaşık %5'i Snx taahhüt edenlere veriliyor.
Ağustos 2022'de Synthetix'in kurucusu Kain Warwick, Snx ihracının 300 milyon adet olarak ayarlanmasını ve ek ihracın bu sayıya ulaştıktan sonra ek ihracın durdurulacağını öne süren bir SIP-276 önerisi yayınladı. Ancak teklif henüz geçmedi.
Haziran ayında Kain, Synthetix V3'te yeni bir Snx staking modülünün uygulanmasını önerdi. Bu modül, tüm staking sürecini basitleştirecek ve kullanıcıların piyasa riskleriyle karşılaşmadan veya riskten korunma ihtiyaçlarını dikkate almadan yalnızca Snx'i yatırması gerekiyor. Başlangıçta Finans Komitesi bu paylaştırma havuzunu finanse edecek, ancak gelecekte Synthetix'in protokol ücretlerinin bir kısmı da bu paylaştırma havuzuna tahsis edilebilir. Kain, bu daha basit staking yönteminin Synthetix V3 sistemine daha fazla yeni kullanıcı çekmek için tasarlandığını vurguladı. Teklif şu anda görüşülüyor. Snx rehin oranını daha da artırması bekleniyor.
Özetleyin:
Uzun vadede merkezi olmayan türev işlemleri için çok büyük bir alan var.Snx V3'ün piyasaya sürülmesi, birçok yeni özellik ve iyileştirme getiren Synthetix protokolü için önemli bir kilometre taşıdır. Bu iyileştirmeler, protokolün sermaye verimliliğini ve güvenliğini artırabilir, likidite üst sınırını serbest bırakabilir ve aynı zamanda kullanıcı deneyimini geliştirerek daha fazla kullanıcının Synthetix protokolüne katılmasını sağlayabilir. V3 tamamen işlevsel hale geldikten sonra, yeni bir iş artışı ve değerleme başlatacak. Daha fazla ürünle entegre olması ve önemli bir defi bileşeni olması bekleniyor.
Ancak bu aşamada, yeni kullanıcıların büyümesi nispeten yavaştır ve tüm V3 işlevlerinin başlatılması için gereken geliştirme döngüsü belirlenmemiştir. Yeni token modeli kapsamında SNX taahhüdünün geliri ve üçüncü çeyrek sonrasında elde tutma oranı, SNX sahipleri için önemli kısa vadeli değerleme göstergeleri olacaktır.
Malzeme referansları:
Delta
atomik takas
Zincirler arası borç havuzu
dinamik borç havuzu
çoklu teminat
perps motoru:
Geri görüş kehaneti:
Zincirler arası çözüm
gmx oracle makine arbitraj saldırısı vakası
gelir verileri
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Synthetix V3 uygulama beklentisi ve veri yorumlama
Yazar: BitAns, Krypital Group
Bu makale yalnızca değişim ve öğrenme amaçlıdır ve herhangi bir yatırım referansı oluşturmaz.
FTX'in iflasından sonra, merkezi olmayan türev borsasının işlem hacmi ve dikkati önemli ölçüde arttı.Son yıllarda, L2 ve çeşitli Appchain açık kaynak mimarilerinin iyileştirilmesiyle, Dex'in güvenilirliği ve eşzamanlı performansı büyük ölçüde artırıldı. Dex PERP yolu, ayı piyasasındaki en karlı ürün kategorisi haline geldi. Sektör ademi merkeziyet derecesini keşfetmeye devam ettikçe, bu tür ürünler şüphesiz sektörün takibinin önemli bir parçası haline gelecektir.
Şu anda, piyasadaki ana akım merkezi olmayan türev tasarımları, ağırlıklı olarak Dydx tarafından temsil edilen Orderbook modelini ve Snx tarafından temsil edilen Pool ve Vault modelini içermektedir. Bugünün Snx'i, zincir üstü finansal ürünler için genel bir likidite katmanı olmayı hedefleyen, 17 yıllık bir varlık sentezi platformundan modüler bir likidite protokolüne yeniden yapılandırıldı ve yükseltildi. Yeni özelliklerin ve iyileştirmelerin, yeni iş artışları ve değerlemelerine yol açması bekleniyor. Bu yazımızda Snx V3'ü data ve uygulama senaryoları ile yorumlayacağız.
İçindekiler:
I. Snx V2 Mevcut Mekanizmalar ve Sorunlar
II.Snx V3 yeni fonksiyon modülleri
A. Hizmet Olarak Likidite
B. Yeni Borç Havuzları ve Teminat Mekanizmaları
C. Perps V2 ve Perps V3 Motorları
D. Oracle makine iyileştirme planı, kehanet karşıtı makine gecikmesi arbitrajı
E. Zincirler arası likidite planı
III.Ekonomik Model + Gelir Verileri
Snx V2 çalıştırma mekanizması
V3'ü daha iyi anlamak için, Snx'in mevcut tasarımını ve var olan çeşitli sorunları kısaca gözden geçirmemiz gerekiyor.
Snx ekosisteminde iki tür çekirdek kullanıcı vardır.
1. Bu, rehinli bir kullanıcı Staker'dır
Sistem enflasyon ödülleri ve Tüccar işlem ücretleri almak için Snx sözü verin.
2. Bu bir ticaret kullanıcısı Tüccardır
Snx protokolü içinde atomik takaslar veya Perps işlemleri kullanan kullanıcılar
Sentetik Varlıklar İlkesi
İstikrarlı para birimi taahhüt etme ilkesi, varlıkları ipotek ederek ABD dolarına eşdeğer jetonlar üretmektir.Aynı şekilde, kullanıcılar varlıkları ipotek edebilir ve kehanet makinelerinin fiyat verileri aracılığıyla hisse senetleri, altın ve diğer varlıkların fiyat eğilimlerini sabitleyen belirteçler oluşturabilir.
Snx ekosistemi şu anda USD fiyatını sabitleyen sUSD'ye, Bitcoin fiyatını sabitleyen sBTC'ye ve Ethereum'un trendini sabitleyen sETH'ye vb. sahiptir. Toplu olarak Synth'in sentetik varlıkları olarak anılırlar.
Tüm sistem yükümlülükleri sUSD cinsinden ödenir. Snx V2 sürümü, yalnızca Staker teminat verenlerin Snx'i stake ederek Mint ile sUSD oluşturmasına izin verir. İşin özü, sUSD ödünç vermek için Snx'i ipotek etmektir. Bu nedenle basılan sUSD, kullanıcının ve tüm sistemin sorumluluğundadır.
Rehin oranı %400'ün üzerine çıktığında (bu oran, piyasa koşullarına göre DAO oylamasıyla belirlenecektir), Snx enflasyon ödülleri ve işlem ücreti ödülleri alırsınız.Taahhüt oranı %160'ın altındaysa, 12 saatlik tampon süresi içinde teminat Snx ikmali yoktur veya sUSD borcu iade edilirse rehin oranı %400'ü aşacaktır, aksi takdirde Staker tasfiye olma riskiyle karşı karşıya kalabilir. Taahhüdün kaldırılması gerekiyorsa Staker'ın çekmek için tüm sUSD borçlarını iade etmesi gerekir.
Atomik değişim süreci
Snx sentetik varlıkları arasındaki işlem, akıllı sözleşmeler aracılığıyla bir jetonun imha edilmesi ve başka bir jetonun basılmasıyla tamamlanır. **Yani tvl sağlandığında fiyat gecikmelerinden kaynaklanan dalgalanmalar dışında herhangi bir kayma olmayacaktır. **
Dinamik Borç Havuzu İlkesi
Tüm sistemdeki tüm Synth varlıklarının toplam değeri = sistemin toplam ihraç borcu
Ticari kullanıcı Tüccar, sUSD'yi sBTC gibi diğer Synths varlıklarına dönüştürürse, toplam borcun miktarı ilgili Synths fiyatının yükselmesi veya düşmesi ile artacak veya azalacaktır. Bu nedenle, tüm sistemin yükümlülükleri sabit değildir, bu nedenle dinamik borç havuzu olarak adlandırılır. Tüm sistemin toplam borcu orantılı olarak tüm Snx ipotek sahipleri tarafından paylaşılır. Yani herhangi bir işlem yapmadan yalnızca sUSD basımına katılan bir Staker'ın borcu da dinamik olarak değişmektedir**.
dava:
Sistemde A ve B olmak üzere sadece iki kişi olduğunu varsayarak, sırasıyla 100sUSD basmak için Snx sözü verdiler. BTC'nin şu anki fiyatının 100u olduğunu varsayarsak, A sUSD satın alıp sBTC ile değiştirdiğinde, Snx protokolü borç havuzundaki 100 sUSD'yi yok edecek ve borç havuzunda 1 yeni sBTC üretecektir.
B hiçbir şey yapmazsa. ŞEK. Bitcoin iki katına çıktığında, A ve B'nin borçları 150 sUSD olur, ancak A'nın varlık değeri 200 sUSD ve B'nin varlık değeri hala 100 sUSD'dir. Şu anda A, 200 sUSD almak için sBTC satıyor ve Snx'i kullanmak için yalnızca 150 sUSD'ye ihtiyaç duyarken, B'nin ipotekli Snx'i kurtarmak için ek 50 sUSD satın alması gerekiyor.
Bu nedenle, bir tüccar bir zarara uğradığında, kaybı küresel borç havuzunun toplam değerini düşürecek ve böylece tüm teminat verenlerin ortalama borç seviyesini düşürerek her teminat verenin faydaları orantılı olarak paylaşmasına, yani borcun azalmasına izin verecektir. Tersine, bir tüccar kâr ettiğinde havuzun yükümlülüklerini artıracaktır. Her Staker kaybı eşit olarak paylaşacaktır, yani kendi Snx'lerini kullanmak için ek sUSD satın almaları gerekir.
Snx, spot atomik takası ve sürekli ticareti destekler. Havuzun boyutu yeteri kadar büyüdüğünde, havuzdaki tek bir işlemin etkisi sabit hale gelir ve Staker her işlem için işlem ücreti alabilir.Kelly formülüne göre, Staker uzun vadede karlı bir modda olacaktır.
Ancak, uzun-kısa sistemi dengesizse, aşırı durumlarda veya tek taraflı piyasa koşullarında, Staker başkalarının kazanıp sizin kaybettiğiniz bir durumla karşılaşabilir. Staker riskini daha da azaltmak için V3, sistemin Delta nötr kalmasını sağlamak için daha fazla mekanizma sağlar.
Snx V3'ün Getirdikleri
**
**Liquidity as a Service
İki yıllık yeniden düzenleme ve geliştirmenin ardından Synthetix v3, merkezi olmayan finans için bir likidite katmanı olarak kendini yükseltti. Synthetix V3, önümüzdeki birkaç ay içinde aşamalı olarak piyasaya sürülecek Planda, v2'nin mevcut işlevleri, v3'ün işlevlerinin bir alt kümesi haline gelecek. Son sürüm piyasaya sürüldükten sonra, yeni türev piyasaları geliştiren geliştiriciler, sürekli vadeli işlemler, spot, opsiyonlar, sigorta ve egzotik opsiyonlar gibi türev piyasaları dahil olmak üzere likidite elde etmek için Snx borç havuzlarını doğrudan entegre edebilirler. Sıfırdan başlamak yerine.
Mevcut Snx ekosistemindeki ürünler
Snx tarafından önerilen uygulama durumları aşağıdaki gibidir:
Vaka: Şu anda kullanıma sunulan Kwenta, Polynomial exchanges ve GMX aslında Synthetix v3 üzerine inşa edilebilir. 2. NFT-Fi ödünç verme/sürekli sözleşme: Kullanıcılar, NFT trendlerini sabitleyen sentetik varlıkları ödünç alabilir veya NFT'nin gelecekteki fiyatı üzerinde spekülasyon yapan kalıcı sözleşmeler için bir pazar oluşturabilir.
Örneğin, nftperp.xyz, Synthetix v3 üzerinde oluşturulabilir. 3. Sigorta piyasası: Kullanıcılar, havuzda ipotek edilen ve akıllı sözleşmeler ile yönetilen çeşitli riskler için sigorta sözleşmeleri satın alabilirler.
Örneğin Nexus Mutual, Synthetix v3 üzerine kurulabilir. 4. Tahmin Pazarı/İkili Opsiyonlar/Spor Tahmini: Kullanıcılar olayların sonucunu tahmin edebilir.
Örnekler: Seçim sonuçları veya spor karşılaşmaları. Lyra ve dhedge şu anda Snx ekosisteminde çevrimiçi 5. RWA pazarı: Güvenilir kehanet makineleri ve güvenilir varlık doğrulamasıyla, zincirde ticaret yapmak için sanat eseri, karbon kredisi veya diğer zincir dışı varlıklar gibi sentetik varlıklar geliştirmek mümkündür.
Yeni Borç Havuzları ve Teminat
Yukarıda bahsedildiği gibi, Snx'in Havuz ve Kasa modunda, Staker'ın geçici olarak Trader'ın karşı tarafı olarak hareket etmesi gerekir ve Staker'ın borç havuzunun boyutu, likiditenin üst sınırını belirler.
Mevcut tek teminatta aşağıdaki sorunlar olabilir
Kwenta'dan, şu anda tüm Snx ağı tarafından tutulan toplam pozisyonları görebilirsiniz. OP ile kooperatif teşvik faaliyetlerinde, BTC ve ETH'nin kısa ve uzun pozisyonları birçok kez sistemin üst sınırına yaklaştı.
Yukarıdaki sorunları çözmek için, V3 aşağıdaki işlevleri sunar
Ayrılmış Borç Havuzu
Mevcut Synthetix V2'de, tüm işlemler tek bir Snx borç havuzundan geçiyor ve bu sorunu çözmek için farklı sentetik hedeflerin farklı oynaklıkları, tutma riskleri ve getirileri var. (Bu makale, aşağıdaki anti-oracle gecikme saldırısı bölümündeki ilgili vakaları listeleyecektir)
Synthetix V3, SIP-302: Havuzlar (V3) önerisini geçti ve Staker'ların kendi risk tercihlerine göre hangi piyasalarda likiditeyi destekleyeceğine karar vermesine olanak sağladı. Oylama yönetişimi aracılığıyla her havuzun teminat türü ve üst limiti belirlenebilir. Riskler ortaya çıksa bile bunlar küçük bir aralıkla sınırlandırılabilir. Aynı zamanda Snx stake yapanlara daha yüksek risk alma ve daha yüksek getiri elde etme fırsatı da sağlar. Bu, bahisçilere maruz kalmaları üzerinde daha fazla kontrol sağlar. Örneğin, yalnızca eth ve btc gibi ana akım varlıklara maruz kalma sağlamaya ve nft gibi uzun kuyruklu varlıkların piyasa borç havuzuna katılmamaya karar verebilirsiniz.
Çoklu Teminat Mekanizması
V3, birden çok teminat türüyle uyumlu genel bir teminat kasa sistemi oluşturur. Bu, $Snx'e ek olarak, Synthetix'in Synth'lerin Synth varlıklarının pazar büyüklüğünü genişletmesi için teminat olarak diğer varlıkları da destekleyeceği anlamına gelir.
Teminat olarak mevcut Snx'e ek olarak hangi varlıkların destekleneceğine oylama yoluyla karar verilecektir, örneğin ETH'nin teminat olarak kullanılmasına izin vermek için oy kullanabilirsiniz. SIP-302~310 ile ilgili sekiz teklif kabul edildi.
Yani yeni havuz ve hazine sisteminin üç ana avantajı var:
Perps V2 ve V3 Motorları
Perps, borç havuzlarının likiditesine dayalı olarak Snx tarafından başlatılan merkezi olmayan bir sürdürülebilir motordur.
Synthetix Perps V1'in Beta sürümü Mart 2022'de yayınlandı. Herhangi bir işlem teşviki olmadan, 5,2 milyar dolardan fazla işlem hacmi üretti ve Staker'a 18,1 milyon dolarlık işlem ücreti sağladı.
Aralık 2022'de kullanıma sunulan Synthetix Perps V2 çözümü aynı zamanda şu anda kullanımda olan ve ücretleri azaltabilen, ölçeklenebilirliği ve sermaye verimliliğini artırabilen sürümdür. İzole Marj
Synthetix Perps V3'ün bu yılın dördüncü çeyreğinde piyasaya sürülmesi planlanıyor.Synthetix Perps v3, tüm v2x işlevlerinin yanı sıra çapraz marj, yeni risk yönetimi işlevleri gibi bazı yeni işlevleri destekliyor ve piyasa yanlılığını ortadan kaldırmayı hedefliyor. Bunlar, fiyat etki ölçümlerini ve dinamik finansman oranlarını içerir.
Kurucu Kain Warwick'e göre Synthetix, bu yılın dördüncü çeyreğinde Perps V3 sürümünü ve yeni merkezi olmayan sürekli sözleşmeli değişim ön yüzü Infinex'i piyasaya sürmeyi hedefliyor.
Ekip, Infinex'in kullanıcıların merkezi olmayan kalıcı sözleşmelerle ticaret yapmasını kolaylaştırmaya odaklanacağını belirtti. Diğer merkezi olmayan borsalarla karşılaştırıldığında, daha iyi bir kullanıcı deneyimi sunmayı ve mevcut DEX'lerin her işlem için imzalaması gereken hantal süreci ortadan kaldırmayı hedefliyor.
Delta Tarafsızlığını Koruyun
Perps V2, alıcıları ve satıcıları etkili bir şekilde eşleştirebilir ve Snx taahhüdü verenlerin yalnızca geçici karşı taraflar olarak hareket etmesi, geçici olarak varlık riskleri üstlenmesi gerekir ve teşvikler, tüccarları piyasayı tarafsız tutmak için ödüllendirecektir.
Synthetix, fonlama ücretleri ve indirim/prim fiyatlandırma özellikleri aracılığıyla piyasadaki uzun ve kısa açık pozisyonları dengede kalmaya teşvik eder. İşlem sıkışıklığının bir tarafı fonlama ücreti, diğer tarafı fonlama ücreti alacaktır.
Merkezi borsalarda fonlama ücretleri genellikle her 8 saatte bir alınırken, Synthetix'te fonlama ücretleri pozisyonlar devam ettikçe gerçek zamanlı olarak alınır. Aynı şekilde, uzun-kısa oranını değiştiren işlemlere prim, uzun-kısa oranını dengeleyen işlemlere indirim uygulanacaktır. Bu mekanizma, arbitraj tüccarlarının sapmalar meydana geldiğinde agresif bir şekilde arbitraj yapmasına olanak tanır. Tek taraflı piyasada lp riskini azaltın.
Oracle iyileştirme planı
Oracle karşıtı gecikme arbitrajı
Oracle Latency Arbitrage (Oracle Latency Arbitrage), Dex platformlarının daha önce merkezi borsalarla rekabet edememesinin ana nedenidir.
Synthetix'in önceki versiyonunda Synth, fiyatları sağlamak için oracle makinesi Chainlink'e güveniyordu, ancak zincirdeki oracle makinesi fiyatının güncellenmesi spot piyasadaki fiyat değişimlerinin gerisinde kalıyor.Şu anda önleyici işlem yapma olasılığı var. Synthetix'in kaymayan işlemleri bağlamında, Snx stake edenler ağır kayıplarla karşı karşıya kalabilir. Örneğin, bir kullanıcı ETH fiyatının kısa bir süre içinde 1.000$'dan 1.010$'a yükseldiğini gözlemlerse ve Chainlink hala 1.000$'dan teklif veriyorsa, kullanıcı Synthetix'te sUSD'yi sETH ile 1.000$'lık bir fiyattan takas edebilir. Kahin makinesinin fiyatı güncellendikten sonra, her bir sETH işlem ücreti dikkate alınmadan 10 ABD Doları kar elde edebilir ve kullanıcının geliri, önde giden işlemden zarar gören Snx teminat verenin kaybından gelir.
Ek durum: Snx'in en büyük rakibi GMX tarafından benimsenen mevcut strateji
Kaynak: CapitalismLab
Snx şu anda bir oracle yönetim mekanizması sunmaktadır: pazaryeri yaratıcıları birden fazla kehanet çözümü arasından seçim yapabilir, özel toplamalar kurabilir ve böylece toplayıcılara pazara güç veren kehanetler üzerinde daha fazla kontrol sağlayabilir. Oracle yöneticileri, yeni pazarları ve varlıkları desteklemek için yeni fırsatlar sunar.
Örnek: Chainlink, Pyth ve Uniswap'in zaman ağırlıklı ortalama fiyatına (TWAP) dayalı olarak spot Bitcoin için en düşük fiyatı seçme.
Synthetix (Snx) de kehanet gecikmesi arbitraj problemini çözmek için iki çözüm araştırdı.
1.hindsight oracle çözümü: Synthetix ve Pyth ekibi tarafından önerilen çözüm. Bu çözüm, eşzamansız işlem ve yapılandırma gecikme süresi aracılığıyla kehanet gecikmesi arbitrajı olasılığını azaltır. Bu, DeFi platformlarındaki işlem maliyetlerini düşürmeye yardımcı olarak onları daha rekabetçi hale getirir.
2. Chainlink'in düşük gecikmeli veri kaynağı: Synthetix için Chainlink ekibi tarafından sağlanan başka bir çözüm. Bu çözüm, oracle gecikmeli arbitraj fırsatını azaltmak için düşük gecikmeli veri kaynakları sağlamayı amaçlamaktadır. Bu çözüm, işlemi tamamlamak için üçüncü taraf bir yürütücüye (tutucuya) güvenmemek, böylece veri sağlayıcının veri gizliliğini korurken işlem maliyetlerini azaltmak gibi bazı açılardan geriye dönük oracle çözümünden üstündür.
Pyth ve Snx işbirliği tanıtımı:
Zincir dışı kehanetler, rekabetçi ücretlerle hızlı zincir üstü fiyatlar sağlar. İşlem ücretlerinin önemli ölçüde düşürülmesinde önemli bir rol oynadı. **Kahin makinesinin gecikme arbitraj sorununun çözülmesi nedeniyle, Synthetix'in başlıca döviz çiftlerinin mevcut işlem ücreti binde 2 ile binde 6 arasındadır ve bu, Binance'in ileri düzey VIP kullanıcılarınınkiyle karşılaştırılabilir. **
Çapraz zincir çözümü
Işınlayıcılar - Stablecoin'ler için
SIP-311 önerisi, Işınlayıcı kavramını önermektedir. Işınlayıcılar çevrimiçi olduktan sonra, bir zincirde yeni USD yakabilir, zincirler arası mesajlar iletebilir ve başka bir zincirde yeni USD basabilirler.
Çapraz zincir likidite havuzu
borç havuzlarına karşı
Yukarıda bahsedildiği gibi, Işınlayıcılar ve zincirler arası likidite havuzları aracılığıyla, Synthetix likidite katmanı herhangi bir EVM zincirine genişletilebilir ve yeni zincir konuşlandırılıp piyasaya sürüldükten sonra doğrudan diğer zincirlerin likidite desteğini alabilir.
Ekonomik Model + Gelir Verileri
Synthetix protokolünün geliri birkaç farklı kaynaktan gelir. Temel olarak sürekli sözleşme ve sentetik varlık takas ücretleri, sürekli sözleşme ve Snx tasfiye ücretleri ve sentetik varlık dökümü/imha süreci ücretleri aracılığıyla. Anlaşmadan elde edilen tüm gelir, entegratörlere ve Snx taahhüt verenlere dağıtılacaktır.
Entegratörlerin gelir dağılımı
Kwenta gibi Snx protokolü aracılığıyla geliştirilen ürünlere de entegratör denir. Snx, Snx'te ödenen işlem hacmine dayalı ücret yüzdesini ödüllendirir: ilk 1 milyon ABD doları için ücretlerin %10'u, 1 milyon ila 5 milyon ABD doları için %7,5 ve >5 milyon ABD doları için %5. Entegratörler bu ücretlerin nasıl kullanılacağına karar vermekte özgürdür. Örneğin, kendi platform para birimini güçlendirmek.
Snx geliştirme ekibi artık ön ucu kendisi yönetmiyor, ancak belirli işi entegratöre devrediyor.Entegratör için bir teşvik planı benimsemek, onu daha fazla ağ etkisi yapacak ve daha fazla ürün tarafından entegre edilmesi ve önemli bir defi bileşeni haline gelmesi bekleniyor.
Kullanıcı Artışı
Bu makalenin 23 Temmuz'da yayınlanması itibariyle veriler. Synthetix'in mevcut TVL'si, aylık işlem hacmi ve ücret geliri, rakip ürünler GMX ile karşılaştırılabilir, ancak toplam günlük ve aylık aktif kullanıcı sayısı, GMX ve dydx'ten çok daha düşüktür.
PerpV2 işlem hacmi
Synthetix Perps, Optimism zincirinin likidite teşvik planını bu yıl aldı ve Synthetix Perps ticaret kullanıcıları OP airdrop ödülleri alacak
OP teşviği 19 Nisan'da başladı ve şu anda teşvik OP, işlem ücretinin yaklaşık %80'ini karşılayabilir.
messari verilerine göre Perps, sübvansiyon teşvikleri nedeniyle işlem hacminde güçlü bir ivmeye sahip. Kullanıcı işlem sayısı ve işlem hacmi verileri hızla arttı.
**Zincirdeki interaktif adres sayısındaki trende göre işlem hacmi rakamlarındaki artışa rağmen kullanıcı sayısı önemli ölçüde artmamıştır. Bu, işlem hacmindeki en büyük artışın mevcut kullanıcılardan gelen işlemlerdeki artış olduğu anlamına gelir. **
Operasyonun ödül programı 13 Eylül'e kadar devam edecek, bu nedenle üçüncü çeyrekten sonra elde tutmayı görmek daha kolay.
Ticaret Kullanıcı Veri Trendleri
Veri kaynakları:
PE seviyesi
İşlem hacmindeki artışla birlikte gelir artışı ve rehin verenlerin gelirinde artış meydana getiriyor.Snx'in PE'si boğa piyasasında 50X'ten 10x-15x gibi daha makul bir aralığa döndü.
Rehin veren haftalık ücret geliri verileri
Veri kaynakları:
Yeni jeton modellerinin keşfi
Snx şu anda tam dolaşımda ve şu anda yıllık enflasyon ödüllerinin yaklaşık %5'i Snx taahhüt edenlere veriliyor.
Ağustos 2022'de Synthetix'in kurucusu Kain Warwick, Snx ihracının 300 milyon adet olarak ayarlanmasını ve ek ihracın bu sayıya ulaştıktan sonra ek ihracın durdurulacağını öne süren bir SIP-276 önerisi yayınladı. Ancak teklif henüz geçmedi.
Haziran ayında Kain, Synthetix V3'te yeni bir Snx staking modülünün uygulanmasını önerdi. Bu modül, tüm staking sürecini basitleştirecek ve kullanıcıların piyasa riskleriyle karşılaşmadan veya riskten korunma ihtiyaçlarını dikkate almadan yalnızca Snx'i yatırması gerekiyor. Başlangıçta Finans Komitesi bu paylaştırma havuzunu finanse edecek, ancak gelecekte Synthetix'in protokol ücretlerinin bir kısmı da bu paylaştırma havuzuna tahsis edilebilir. Kain, bu daha basit staking yönteminin Synthetix V3 sistemine daha fazla yeni kullanıcı çekmek için tasarlandığını vurguladı. Teklif şu anda görüşülüyor. Snx rehin oranını daha da artırması bekleniyor.
Özetleyin:
Uzun vadede merkezi olmayan türev işlemleri için çok büyük bir alan var.Snx V3'ün piyasaya sürülmesi, birçok yeni özellik ve iyileştirme getiren Synthetix protokolü için önemli bir kilometre taşıdır. Bu iyileştirmeler, protokolün sermaye verimliliğini ve güvenliğini artırabilir, likidite üst sınırını serbest bırakabilir ve aynı zamanda kullanıcı deneyimini geliştirerek daha fazla kullanıcının Synthetix protokolüne katılmasını sağlayabilir. V3 tamamen işlevsel hale geldikten sonra, yeni bir iş artışı ve değerleme başlatacak. Daha fazla ürünle entegre olması ve önemli bir defi bileşeni olması bekleniyor.
Ancak bu aşamada, yeni kullanıcıların büyümesi nispeten yavaştır ve tüm V3 işlevlerinin başlatılması için gereken geliştirme döngüsü belirlenmemiştir. Yeni token modeli kapsamında SNX taahhüdünün geliri ve üçüncü çeyrek sonrasında elde tutma oranı, SNX sahipleri için önemli kısa vadeli değerleme göstergeleri olacaktır.
Malzeme referansları:
Delta
atomik takas
Zincirler arası borç havuzu
dinamik borç havuzu
çoklu teminat
perps motoru:
Geri görüş kehaneti:
Zincirler arası çözüm
gmx oracle makine arbitraj saldırısı vakası
gelir verileri