Dünyanın en büyük varlık yönetimi şirketi BlockRock, 15 Haziran'da SEC'e bitcoin spot ETF başvurusunda bulundu. SEC, inceleme durumuna 2 Eylül gibi erken bir tarihte yanıt verecek olsa da (ilgili okuma: "PA Chart | A Quick Look at the Key Time Nodes of Bitcoin Spot ETF Application Review"), BlackRock'un varlık yönetimi endüstrisindeki küresel statüsü göz önüne alındığında, bu haber hala Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin muhtemelen daha yaygın olarak kullanılacağına işaret eden önemli bir sinyal olarak görülüyor. Kurumlar benimsiyor. Ek olarak, son zamanlarda SEC'e Bitcoin spot ETF başvurusu yapan tanınmış kurumlar arasında Fidelity, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy vb. Giderek daha fazla kurum pazara girme isteklerini ifade ettikçe, pazar daha uyumlu şifreli yatırım ürünlerine öncülük etme konusunda güvenle doludur.
Kurumsal giriş kripto pazarına tam olarak ne getirebilir? Bu amaçla, PANews altında bir veri haberleri sütunu olan PAData, listelenen Bitcoin spot ETF'lerinin, vadeli işlem ETF'lerinin ve tröst fonlarının işlemlerini analiz etti ve şunları buldu:
Üç fonun, BTCC.U, BTCE ve GBTC'nin toplam varlığı yaklaşık 675.600 BTC'dir (20,27 milyar ABD dolarına eşdeğer). Haziran ayından bu yana toplam 9292 BTC arttı ve genel büyüme eğilimi iyi.
Beş büyük bitcoin vadeli ETF'si olan BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI, 1.295 milyar dolarlık yönetim altındaki toplam varlığa sahiptir. BITO, CME vadeli işlem sözleşmelerini tamamen tahsis eden tek vadeli ETF'dir.Diğer vadeli ETF'ler ayrıca ABD Hazine tahvilleri gibi diğer varlıkların belirli bir oranını tahsis eder.
Geçen ayki en yüksek getiri oranı %33,20'ye ulaşan BSMV'dir, diğerleri sadece %12 civarındadır. Bu yılın başından bu yana %137,65 ile BSMV hala en yüksek getiri oranına sahipken, diğerleri %74 civarında. Gelir performansı, spot ETF'lerden ve güven fonlarından daha iyidir.
BlackRock'ın Bitcoin spot ETF başvurusu haberinin açıklanmasından sonraki bir hafta içinde, Bitcoin spot fiyatı günlük ortalama %2,78 artarak haberin istatistiki aralıkta getirdiği en büyük günlük ortalama artış oldu. Daha önce VanEck Vadeli İşlemler ETF, haberlerin getirdiği daha yüksek günlük ortalama artışa sahipti ve başvuru ayında günlük ortalama artış %1,56 idi.
Kurumsal ETF başvurusu ve listeleme haberlerinin Bitcoin spot fiyatlarına etkisi üç yönden gelebilir, biri kurumun kendi itibar onayı, diğeri uygulanan ETF türü ve spot ETF uygulaması haberinin daha büyük bir artış getirmesi, üçüncüsü haber geldiğinde Bitcoin'in fiyat trendi, Başvuru ve listeleme haberi Bitcoin'in yükseliş trendinde gerçekleşirse genellikle belirli bir fiyat artışı getirir, düşüş trendinde gerçekleşirse bu haberler genellikle piyasayı tersine çeviremez.
Bitcoin spot ETF varlıkları 5640 BTC arttı ve Grayscale GBTC'nin piyasa dışı prim oranı toparlandı
Kanadalı yatırım yönetimi şirketi Purpose Investment, Şubat 2021'de dünyanın ilk bitcoin spot ETF'sini piyasaya sürdü. Mevcut resmi web sitesi, ETF'nin 4 ticaret ürünü içerdiğini gösteriyor: BTCC (Kanada doları cinsinden satın alınır ve ABD doları riskine karşı koruma), BTCC. Toronto Menkul Kıymetler Borsası, ABD'deki sıradan kullanıcılar tarafından satın alınamayan kullanıcı dostu, düşük riskli kripto para ticareti yöntemi olan fiziksel olarak yerleşik bitcoinlere karşılık gelen bu ETF'leri satın alır. Spot ETF'lere biraz benzeyen başka bir ürün, Amerika Birleşik Devletleri'nde Grayscale tarafından nitelikli yatırımcılar için yayınlanan GBTC gibi fiziksel bitcoinlere de karşılık gelen kapalı uçlu bir güven fonudur. Alman ETC Grubu tarafından ihraç edilen BTCE'nin yanı sıra, BTCE şu anda iki borsada, Deutsche Börse XETRA (Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası tarafından işletilen ticaret yeri) ve SIX Swiss Stock Exchange (İsviçre Menkul Kıymetler Borsası) üzerinde işlem görmektedir.
Birçok veri hizmeti web sitesi yalnızca BTCC.U'nun varlıklarını sağladığından, burada BTCC.U'nun Purpose spot ETF'sinde yalnızca eksik bir istatistiği bulunmaktadır. 18 Temmuz itibarıyla BTCC.U, BTCE ve GBTC tarafından tutulan Bitcoin sayısına bakılırsa, üç fonun toplam varlığı yaklaşık 675.600 BTC idi. 30.000 ABD doları olan Bitcoin'in son fiyatına göre çevrildiğinde, 20.27 milyar ABD dolarına eşdeğerdir. Bunların arasında, GBTC 625.200 BTC ile en büyük ölçeğe sahiptir ve BTCC.U ve BTCE yaklaşık 200.000 BTC'ye sahiptir. Varlıklardaki değişiklikler açısından, Haziran ayından bu yana üç fonun varlıkları toplamda 9292 BTC arttı ve genel büyüme eğilimi iyi.Bunlar arasında sadece GBTC'nin varlıkları %0,25 oranında hafif düşerken, BTCC.U ve BTCE'nin varlıkları sırasıyla %24,83 ve %31,07 arttı.
Bununla birlikte, tröst fonlarının "kağıt altına" benzer bir itfa planı yoktur, bu nedenle fiyat genellikle net varlık değerinden önemli bir fiyat farkına sahiptir, ancak spot ETF'ler piyasa yapıcıların piyasa yapmasına izin verir ve yeterli likidite varsa, fiyat genellikle prim veya indirimde görünmez. Bu fark, üç fonun getiri performansına tam olarak yansımaktadır.
18 Temmuz itibariyle, BTCC.U'nun bu ayki ortalama getiri oranı yaklaşık %6,76 idi ve bu yılki ortalama aylık getiri oranı yaklaşık %8,84'tü ve bu, BTCE ve GBTC'den önemli ölçüde daha iyiydi. Son ikisinin bu ayki ortalama getirileri sırasıyla -%5,27 ve -%26,39 ve bu yılki ortalama aylık getirileri ise -%5,85 ve -%38,18 oldu.
BTCC.U kazanç açısından daha iyi performans gösterse de işlem hacmi en yüksek seviyede değil. 18 Temmuz itibariyle, BTCC.U'nun bu ayki ortalama günlük işlem hacmi sadece 99.500 ve BTCC'nin bu ayki ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 221.700 idi. İkisinin toplamı 321.200 idi, bu aynı dönemde BTCE için 154.000 olan ortalamanın üzerinde, ancak aynı dönemde GBTC için ortalama 3.926 milyonun altındaydı.
Bununla birlikte, Haziran ayında daha fazla kurumun başvurusunun açıklanması ve BTC fiyatlarının istikrarlı bir şekilde toparlanmasıyla birlikte, bu dört fonun Haziran ayındaki ortalama günlük işlem hacminin, BTCC.U'nun aylık %74,89, BTCC'nin aylık %47,27, BTCE'nin aylık %23,66 ve GBTC'nin aylık %112,67 arttığını belirtmekte fayda var. . Bu ay şimdiye kadar BTCC.U, BTCC ve GBTC'nin ortalama günlük işlem hacmi büyüme ivmesini sürdürdü.
En büyük beş bitcoin vadeli ETF'nin toplam varlıkları yaklaşık 1,3 milyar ABD dolarıdır ve getirileri bu yıl %70'i aşmıştır.
Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen herhangi bir bitcoin spot ETF'si olmamasına rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nde halihazırda listelenen bazı vadeli ETF'ler bulunmaktadır. 18 Temmuz itibariyle, beş büyük bitcoin vadeli ETF'nin, BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI'nin yönetimi altındaki toplam varlıklar 1.295 milyar dolara ulaştı. Bunlardan ProShares tarafından Ekim 2021'de resmi olarak ihraç edilen BITO, 1.199 milyar ABD dolarına ulaşan toplam varlıkları ile istatistiksel kapsamda en büyük vadeli ETF konumunda. İkinci olarak, VanEck ve Valkyrie tarafından yayınlanan XBTF ve BTF'nin ölçeği, sırasıyla 30 milyon ABD doları ve 40 milyon ABD dolarını aşan toplam varlıkları ile nispeten büyüktür.
Bu bitcoin vadeli işlem ETF'leri tarafından izlenen hedefler genellikle Chicago Mercantile Exchange'in (CME) bitcoin vadeli işlem sözleşmeleridir. Bunların arasında, en büyük BITO, CME vadeli işlem sözleşmeleriyle tam donanımlı ve vadeli işlem sözleşmelerini "yuvarlama" stratejisini uygulayan tek vadeli işlem ETF'sidir. Buna ek olarak, diğer vadeli ETF'ler, diğer varlıkların belirli bir oranını CME vadeli işlem sözleşmelerine göre tahsis eder.Örneğin, XBTF ve BTF, ABD Hazine bonolarını tahsis eder, BITS, diğer kurumlar tarafından ihraç edilen blockchain ETF'lerini tahsis eder ve DEFI nakit tahsis eder.
Yakın zamandaki net sermaye akışına bakılırsa, BITO aynı zamanda en büyük net girişe sahiptir. En son ayda, BITO 259 milyon dolarlık net giriş gördü. İkinci olarak, BTF ve BITS de geçen ay sırasıyla yaklaşık 1,35 milyon ABD Doları ve 790.000 ABD Doları tutarında az miktarda net girişe sahipti. Zaman aralığı bu yılın başına kadar uzatılırsa, gözlem aralığındaki beş bitcoin vadeli ETF'sinde net fon girişi var ve en yüksek net giriş hala yaklaşık 333 milyon ABD doları olan BITO'da. İkincisi, XBTF'nin bu yıl 6,58 milyon ABD doları net girişi var ve diğer ETF'lerin bu yıl nispeten küçük net girişleri var.
BITO aynı zamanda beş bitcoin vadeli ETF arasında en yüksek ortalama günlük işlem hacmine sahip olan, yaklaşık 9.9691 milyon ve bu ay GBTC'nin ortalama günlük işlem hacminin %153.93'ünü aşıyor. Ancak, diğer vadeli ETF'lerin işlem hacmi yüksek değil, BTF yaklaşık 383.800 hisse, XBTF yaklaşık 17.800 hisse ve geri kalan ikisi 10.000 hissenin altında.
Genel olarak, BITO sermaye ölçeği, sermaye girişleri ve ortalama günlük işlem hacmi açısından diğer bitcoin vadeli ETF'lerinin çok ilerisindedir, ancak gelir açısından BITO önde değildir.
İstatistiklere göre BITS, %33,20 ile son bir ayda en yüksek getiri oranına sahip olurken, gözlem kapsamındaki diğer BYF'lerin getiri oranı sadece %12 civarında. Vade bu yıla kadar uzatılsa bile BITS %137,65 ile en yüksek getiri oranına sahip olurken, gözlem aralığındaki diğer BYF'lerin getiri oranı %74 civarında.
Vadeli işlem ETF'lerinin getiri oranının, tahsis ettiği varlık maruziyetiyle daha büyük bir ilişkisi olduğunu tahmin etmek mantıklıdır.Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin tahsisine ek olarak, en yüksek getiri oranına sahip BITS, BITS'e daha yüksek getiri getirebilecek olan yalnızca Bitcoin'i değil, daha geniş bir şifreli varlık yelpazesine işaret eden başka bir blok zinciri ETF'si tahsis eder. Ancak genel olarak, bitcoin vadeli ETF'lerinin performansı, spot ETF'lerden ve güven fonlarından çok daha iyidir.
ETF haberlerinin BTC fiyatları üzerinde farklı etkileri vardır ve BTC fiyatlarındaki son artış da zincirdeki temellerle ilgili olabilir
Hiç şüphe yok ki kurumların girişi şifreleme pazarına bol miktarda fon getirebilir, bu nedenle kurumlar tarafından ETF'lerin uygulanması ve çıkarılmasıyla ilgili haberler her zaman Bitcoin'in spot fiyatındaki değişiklikleri yönlendirebilir. Haberlerin etkisi tek sebep olmasa da sebeplerden en az biri, peki bu etki ne kadar büyük?
Kamuya açıklanan bilgilere göre PAData, bazı ETF uygulamaları ve listeleme haberlerinden sonra belirli bir süre içinde Bitcoin'in spot fiyatındaki değişiklikleri sayar.Kamuya açık bilgiler çapraz doğrulamadan sonra belirli bir tarih alabilirse, haber tarihinden sonraki bir hafta içindeki fiyat değişiklikleri sayılır.Genellikle vadeli ETF'lerle ilgili listeleme haberleri tarihe özel olabilir; Mümkün olduğunca aynı ölçekte karşılaştırma yapabilmek için PAData, belirli bir zaman aralığında Bitcoin fiyatının günlük ortalama değişimini hesaplar, haftanın 7 günü ortalama değeri hesaplar ve içinde bulunulan ayda 30 gün ortalama değerini hesaplar.
İstatistiklere göre, BlackRock'un Bitcoin spot ETF başvurusu haberinin açıklanmasından sonraki bir hafta içinde, Bitcoin'in spot fiyatı %19,49 arttı ve bu da günlük ortalama %2,78'lik artışa denk geliyor ki bu, haberin istatistiksel aralıkta getirdiği en büyük günlük ortalama artış oldu. Piyasanın önde gelen kurumların piyasaya girmesini beklediği görülmektedir.
İkincisi, GBTC'nin hızlı büyüme döneminde (Ekim - Aralık 2020), Bitcoin'in spot fiyatı %168,21 arttı ve bu da günlük ortalama %1,87'lik bir artışa eşdeğer.
Haberlerin getirdiği günlük ortalama artışları daha yüksek olan diğerleri arasında VanEck vadeli işlemler ETF başvuru ayı, bitcoin spot fiyatı günlük %1,56 arttı; Jacobi spot ETF bu ay onaylandı, bitcoin spot fiyatı günlük %1,33 arttı; Fidelity/Wise Origin ve SkyBridge Capital spot ETF başvuru ayı, bitcoin spot fiyatı günlük %1 arttı. Ayrıca Bitcoin fiyatını yükseltmeyen bazı haberler de var.Örneğin Valkyrie spot ETF uygulaması haberinin yayınlandığı gün Bitcoin'in spot fiyatı %1.15 düştü.
Genel olarak, kurumsal ETF başvurusunun ve listeleme haberlerinin Bitcoin'in spot fiyatı üzerindeki etkisi üç yönden gelebilir: Biri kurumun kendisinin itibar desteğidir.Örneğin, BlackRock büyüklüğünde bir kurum piyasa güvenini canlandırabilir, diğeri ise uygulanan ETF'nin türüdür. PAData, haber anındaki bitcoin fiyatını orta nokta olarak alır ve o zamanki bitcoin fiyat trendini gözlemlemek için altı ay boyunca genişletir.Bu kaba gözlem altında, başvuru ve listeleme haberleri bitcoinin yükseliş trendinde meydana gelirse, genellikle belirli bir derecede fiyat artışı sağlayabilir.Düşme trendinde meydana gelirse, o zaman bu haberler genellikle piyasayı tersine çeviremez.
Bu nedenle son dönemde Bitcoin fiyatındaki artışı etkenlerden birine bağlamak zor.BlckRock'un getirdiği güzel haberin yanı sıra, son dönemde BRC-20 tokenlerinin yükselişi nedeniyle Bitcoin zincirindeki işlem sayısının da rekor seviyeye ulaştığını belirtmek gerekiyor. 18 Temmuz'da Bitcoin zincirindeki işlem sayısı, yılın başındaki 187.400'den %210.83 artışla 582.500'e ulaştı. Trend açısından bakıldığında, Mayıs ayından sonra çoğu zaman on-chain işlem sayısı 400.000 katın üzerindedir ve 500.000 katı geçecek kadar da fazla değildir. Zincirdeki işlem sayısı, Bitcoin uygulamasının sezgisel bir yansımasıdır.Genel olarak konuşursak, zincirdeki işlem sayısındaki artış, işlemlerin temellerinin geliştiği ve fiyatın muhtemelen yükseleceği anlamına gelir.
Haberlerin etkisi karmaşıktır.İster spot ister vadeli olsun, bir Bitcoin ETF'nin piyasaya ne kadar sermaye ve güven getirebileceği birçok faktöre bağlıdır. Ancak, ETF'nin uygulanması ve onaylanması, tüm piyasanın gelişmesinden ayrılamaz ve ikisi birbirini tamamlayıcı ve birbiriyle ilişkili sistemler olmalıdır. Bu makaledeki analiz, yalnızca yayınlanan Bitcoin ETF'lerini incelemeyi ve haberlerin etkisini gözlemleyerek gelecekteki analizler için bir temel oluşturmayı ummaktadır.Bu temelde, PAData, Bitcoin ETF'lerinin işlemlerine dikkat etmeye devam edecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dijital Bitcoin ETF: Toplam varlıkları yaklaşık 1,3 milyar ABD doları olan 5 vadeli ETF
Yazar: Carol, PANews
Dünyanın en büyük varlık yönetimi şirketi BlockRock, 15 Haziran'da SEC'e bitcoin spot ETF başvurusunda bulundu. SEC, inceleme durumuna 2 Eylül gibi erken bir tarihte yanıt verecek olsa da (ilgili okuma: "PA Chart | A Quick Look at the Key Time Nodes of Bitcoin Spot ETF Application Review"), BlackRock'un varlık yönetimi endüstrisindeki küresel statüsü göz önüne alındığında, bu haber hala Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin muhtemelen daha yaygın olarak kullanılacağına işaret eden önemli bir sinyal olarak görülüyor. Kurumlar benimsiyor. Ek olarak, son zamanlarda SEC'e Bitcoin spot ETF başvurusu yapan tanınmış kurumlar arasında Fidelity, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy vb. Giderek daha fazla kurum pazara girme isteklerini ifade ettikçe, pazar daha uyumlu şifreli yatırım ürünlerine öncülük etme konusunda güvenle doludur.
Kurumsal giriş kripto pazarına tam olarak ne getirebilir? Bu amaçla, PANews altında bir veri haberleri sütunu olan PAData, listelenen Bitcoin spot ETF'lerinin, vadeli işlem ETF'lerinin ve tröst fonlarının işlemlerini analiz etti ve şunları buldu:
Bitcoin spot ETF varlıkları 5640 BTC arttı ve Grayscale GBTC'nin piyasa dışı prim oranı toparlandı
Kanadalı yatırım yönetimi şirketi Purpose Investment, Şubat 2021'de dünyanın ilk bitcoin spot ETF'sini piyasaya sürdü. Mevcut resmi web sitesi, ETF'nin 4 ticaret ürünü içerdiğini gösteriyor: BTCC (Kanada doları cinsinden satın alınır ve ABD doları riskine karşı koruma), BTCC. Toronto Menkul Kıymetler Borsası, ABD'deki sıradan kullanıcılar tarafından satın alınamayan kullanıcı dostu, düşük riskli kripto para ticareti yöntemi olan fiziksel olarak yerleşik bitcoinlere karşılık gelen bu ETF'leri satın alır. Spot ETF'lere biraz benzeyen başka bir ürün, Amerika Birleşik Devletleri'nde Grayscale tarafından nitelikli yatırımcılar için yayınlanan GBTC gibi fiziksel bitcoinlere de karşılık gelen kapalı uçlu bir güven fonudur. Alman ETC Grubu tarafından ihraç edilen BTCE'nin yanı sıra, BTCE şu anda iki borsada, Deutsche Börse XETRA (Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası tarafından işletilen ticaret yeri) ve SIX Swiss Stock Exchange (İsviçre Menkul Kıymetler Borsası) üzerinde işlem görmektedir.
Birçok veri hizmeti web sitesi yalnızca BTCC.U'nun varlıklarını sağladığından, burada BTCC.U'nun Purpose spot ETF'sinde yalnızca eksik bir istatistiği bulunmaktadır. 18 Temmuz itibarıyla BTCC.U, BTCE ve GBTC tarafından tutulan Bitcoin sayısına bakılırsa, üç fonun toplam varlığı yaklaşık 675.600 BTC idi. 30.000 ABD doları olan Bitcoin'in son fiyatına göre çevrildiğinde, 20.27 milyar ABD dolarına eşdeğerdir. Bunların arasında, GBTC 625.200 BTC ile en büyük ölçeğe sahiptir ve BTCC.U ve BTCE yaklaşık 200.000 BTC'ye sahiptir. Varlıklardaki değişiklikler açısından, Haziran ayından bu yana üç fonun varlıkları toplamda 9292 BTC arttı ve genel büyüme eğilimi iyi.Bunlar arasında sadece GBTC'nin varlıkları %0,25 oranında hafif düşerken, BTCC.U ve BTCE'nin varlıkları sırasıyla %24,83 ve %31,07 arttı.
Bununla birlikte, tröst fonlarının "kağıt altına" benzer bir itfa planı yoktur, bu nedenle fiyat genellikle net varlık değerinden önemli bir fiyat farkına sahiptir, ancak spot ETF'ler piyasa yapıcıların piyasa yapmasına izin verir ve yeterli likidite varsa, fiyat genellikle prim veya indirimde görünmez. Bu fark, üç fonun getiri performansına tam olarak yansımaktadır.
18 Temmuz itibariyle, BTCC.U'nun bu ayki ortalama getiri oranı yaklaşık %6,76 idi ve bu yılki ortalama aylık getiri oranı yaklaşık %8,84'tü ve bu, BTCE ve GBTC'den önemli ölçüde daha iyiydi. Son ikisinin bu ayki ortalama getirileri sırasıyla -%5,27 ve -%26,39 ve bu yılki ortalama aylık getirileri ise -%5,85 ve -%38,18 oldu.
BTCC.U kazanç açısından daha iyi performans gösterse de işlem hacmi en yüksek seviyede değil. 18 Temmuz itibariyle, BTCC.U'nun bu ayki ortalama günlük işlem hacmi sadece 99.500 ve BTCC'nin bu ayki ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 221.700 idi. İkisinin toplamı 321.200 idi, bu aynı dönemde BTCE için 154.000 olan ortalamanın üzerinde, ancak aynı dönemde GBTC için ortalama 3.926 milyonun altındaydı.
Bununla birlikte, Haziran ayında daha fazla kurumun başvurusunun açıklanması ve BTC fiyatlarının istikrarlı bir şekilde toparlanmasıyla birlikte, bu dört fonun Haziran ayındaki ortalama günlük işlem hacminin, BTCC.U'nun aylık %74,89, BTCC'nin aylık %47,27, BTCE'nin aylık %23,66 ve GBTC'nin aylık %112,67 arttığını belirtmekte fayda var. . Bu ay şimdiye kadar BTCC.U, BTCC ve GBTC'nin ortalama günlük işlem hacmi büyüme ivmesini sürdürdü.
En büyük beş bitcoin vadeli ETF'nin toplam varlıkları yaklaşık 1,3 milyar ABD dolarıdır ve getirileri bu yıl %70'i aşmıştır.
Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen herhangi bir bitcoin spot ETF'si olmamasına rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nde halihazırda listelenen bazı vadeli ETF'ler bulunmaktadır. 18 Temmuz itibariyle, beş büyük bitcoin vadeli ETF'nin, BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI'nin yönetimi altındaki toplam varlıklar 1.295 milyar dolara ulaştı. Bunlardan ProShares tarafından Ekim 2021'de resmi olarak ihraç edilen BITO, 1.199 milyar ABD dolarına ulaşan toplam varlıkları ile istatistiksel kapsamda en büyük vadeli ETF konumunda. İkinci olarak, VanEck ve Valkyrie tarafından yayınlanan XBTF ve BTF'nin ölçeği, sırasıyla 30 milyon ABD doları ve 40 milyon ABD dolarını aşan toplam varlıkları ile nispeten büyüktür.
Bu bitcoin vadeli işlem ETF'leri tarafından izlenen hedefler genellikle Chicago Mercantile Exchange'in (CME) bitcoin vadeli işlem sözleşmeleridir. Bunların arasında, en büyük BITO, CME vadeli işlem sözleşmeleriyle tam donanımlı ve vadeli işlem sözleşmelerini "yuvarlama" stratejisini uygulayan tek vadeli işlem ETF'sidir. Buna ek olarak, diğer vadeli ETF'ler, diğer varlıkların belirli bir oranını CME vadeli işlem sözleşmelerine göre tahsis eder.Örneğin, XBTF ve BTF, ABD Hazine bonolarını tahsis eder, BITS, diğer kurumlar tarafından ihraç edilen blockchain ETF'lerini tahsis eder ve DEFI nakit tahsis eder.
Yakın zamandaki net sermaye akışına bakılırsa, BITO aynı zamanda en büyük net girişe sahiptir. En son ayda, BITO 259 milyon dolarlık net giriş gördü. İkinci olarak, BTF ve BITS de geçen ay sırasıyla yaklaşık 1,35 milyon ABD Doları ve 790.000 ABD Doları tutarında az miktarda net girişe sahipti. Zaman aralığı bu yılın başına kadar uzatılırsa, gözlem aralığındaki beş bitcoin vadeli ETF'sinde net fon girişi var ve en yüksek net giriş hala yaklaşık 333 milyon ABD doları olan BITO'da. İkincisi, XBTF'nin bu yıl 6,58 milyon ABD doları net girişi var ve diğer ETF'lerin bu yıl nispeten küçük net girişleri var.
BITO aynı zamanda beş bitcoin vadeli ETF arasında en yüksek ortalama günlük işlem hacmine sahip olan, yaklaşık 9.9691 milyon ve bu ay GBTC'nin ortalama günlük işlem hacminin %153.93'ünü aşıyor. Ancak, diğer vadeli ETF'lerin işlem hacmi yüksek değil, BTF yaklaşık 383.800 hisse, XBTF yaklaşık 17.800 hisse ve geri kalan ikisi 10.000 hissenin altında.
Genel olarak, BITO sermaye ölçeği, sermaye girişleri ve ortalama günlük işlem hacmi açısından diğer bitcoin vadeli ETF'lerinin çok ilerisindedir, ancak gelir açısından BITO önde değildir.
İstatistiklere göre BITS, %33,20 ile son bir ayda en yüksek getiri oranına sahip olurken, gözlem kapsamındaki diğer BYF'lerin getiri oranı sadece %12 civarında. Vade bu yıla kadar uzatılsa bile BITS %137,65 ile en yüksek getiri oranına sahip olurken, gözlem aralığındaki diğer BYF'lerin getiri oranı %74 civarında.
Vadeli işlem ETF'lerinin getiri oranının, tahsis ettiği varlık maruziyetiyle daha büyük bir ilişkisi olduğunu tahmin etmek mantıklıdır.Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin tahsisine ek olarak, en yüksek getiri oranına sahip BITS, BITS'e daha yüksek getiri getirebilecek olan yalnızca Bitcoin'i değil, daha geniş bir şifreli varlık yelpazesine işaret eden başka bir blok zinciri ETF'si tahsis eder. Ancak genel olarak, bitcoin vadeli ETF'lerinin performansı, spot ETF'lerden ve güven fonlarından çok daha iyidir.
ETF haberlerinin BTC fiyatları üzerinde farklı etkileri vardır ve BTC fiyatlarındaki son artış da zincirdeki temellerle ilgili olabilir
Hiç şüphe yok ki kurumların girişi şifreleme pazarına bol miktarda fon getirebilir, bu nedenle kurumlar tarafından ETF'lerin uygulanması ve çıkarılmasıyla ilgili haberler her zaman Bitcoin'in spot fiyatındaki değişiklikleri yönlendirebilir. Haberlerin etkisi tek sebep olmasa da sebeplerden en az biri, peki bu etki ne kadar büyük?
Kamuya açıklanan bilgilere göre PAData, bazı ETF uygulamaları ve listeleme haberlerinden sonra belirli bir süre içinde Bitcoin'in spot fiyatındaki değişiklikleri sayar.Kamuya açık bilgiler çapraz doğrulamadan sonra belirli bir tarih alabilirse, haber tarihinden sonraki bir hafta içindeki fiyat değişiklikleri sayılır.Genellikle vadeli ETF'lerle ilgili listeleme haberleri tarihe özel olabilir; Mümkün olduğunca aynı ölçekte karşılaştırma yapabilmek için PAData, belirli bir zaman aralığında Bitcoin fiyatının günlük ortalama değişimini hesaplar, haftanın 7 günü ortalama değeri hesaplar ve içinde bulunulan ayda 30 gün ortalama değerini hesaplar.
İstatistiklere göre, BlackRock'un Bitcoin spot ETF başvurusu haberinin açıklanmasından sonraki bir hafta içinde, Bitcoin'in spot fiyatı %19,49 arttı ve bu da günlük ortalama %2,78'lik artışa denk geliyor ki bu, haberin istatistiksel aralıkta getirdiği en büyük günlük ortalama artış oldu. Piyasanın önde gelen kurumların piyasaya girmesini beklediği görülmektedir.
İkincisi, GBTC'nin hızlı büyüme döneminde (Ekim - Aralık 2020), Bitcoin'in spot fiyatı %168,21 arttı ve bu da günlük ortalama %1,87'lik bir artışa eşdeğer.
Haberlerin getirdiği günlük ortalama artışları daha yüksek olan diğerleri arasında VanEck vadeli işlemler ETF başvuru ayı, bitcoin spot fiyatı günlük %1,56 arttı; Jacobi spot ETF bu ay onaylandı, bitcoin spot fiyatı günlük %1,33 arttı; Fidelity/Wise Origin ve SkyBridge Capital spot ETF başvuru ayı, bitcoin spot fiyatı günlük %1 arttı. Ayrıca Bitcoin fiyatını yükseltmeyen bazı haberler de var.Örneğin Valkyrie spot ETF uygulaması haberinin yayınlandığı gün Bitcoin'in spot fiyatı %1.15 düştü.
Genel olarak, kurumsal ETF başvurusunun ve listeleme haberlerinin Bitcoin'in spot fiyatı üzerindeki etkisi üç yönden gelebilir: Biri kurumun kendisinin itibar desteğidir.Örneğin, BlackRock büyüklüğünde bir kurum piyasa güvenini canlandırabilir, diğeri ise uygulanan ETF'nin türüdür. PAData, haber anındaki bitcoin fiyatını orta nokta olarak alır ve o zamanki bitcoin fiyat trendini gözlemlemek için altı ay boyunca genişletir.Bu kaba gözlem altında, başvuru ve listeleme haberleri bitcoinin yükseliş trendinde meydana gelirse, genellikle belirli bir derecede fiyat artışı sağlayabilir.Düşme trendinde meydana gelirse, o zaman bu haberler genellikle piyasayı tersine çeviremez.
Bu nedenle son dönemde Bitcoin fiyatındaki artışı etkenlerden birine bağlamak zor.BlckRock'un getirdiği güzel haberin yanı sıra, son dönemde BRC-20 tokenlerinin yükselişi nedeniyle Bitcoin zincirindeki işlem sayısının da rekor seviyeye ulaştığını belirtmek gerekiyor. 18 Temmuz'da Bitcoin zincirindeki işlem sayısı, yılın başındaki 187.400'den %210.83 artışla 582.500'e ulaştı. Trend açısından bakıldığında, Mayıs ayından sonra çoğu zaman on-chain işlem sayısı 400.000 katın üzerindedir ve 500.000 katı geçecek kadar da fazla değildir. Zincirdeki işlem sayısı, Bitcoin uygulamasının sezgisel bir yansımasıdır.Genel olarak konuşursak, zincirdeki işlem sayısındaki artış, işlemlerin temellerinin geliştiği ve fiyatın muhtemelen yükseleceği anlamına gelir.
Haberlerin etkisi karmaşıktır.İster spot ister vadeli olsun, bir Bitcoin ETF'nin piyasaya ne kadar sermaye ve güven getirebileceği birçok faktöre bağlıdır. Ancak, ETF'nin uygulanması ve onaylanması, tüm piyasanın gelişmesinden ayrılamaz ve ikisi birbirini tamamlayıcı ve birbiriyle ilişkili sistemler olmalıdır. Bu makaledeki analiz, yalnızca yayınlanan Bitcoin ETF'lerini incelemeyi ve haberlerin etkisini gözlemleyerek gelecekteki analizler için bir temel oluşturmayı ummaktadır.Bu temelde, PAData, Bitcoin ETF'lerinin işlemlerine dikkat etmeye devam edecektir.