Şu anda ETH'nin rehin oranı %20'yi aştı ve hala iyi bir büyüme oranını koruyor.Önceki raporlarda LSD yolunun temel pazarını ve farklı hedefleri detaylandırmıştık. Bu makale, Lido ve RocketPool'un ilk iki LSD hedefinin ikincil olmayan piyasa işlemlerinin getirdiği token satış baskısını ve talebini fonlar açısından analiz etmeyi ve farklı yatırım dönemlerine sahip yatırım stratejileri için hedef seçimi için bir referans sağlamayı amaçlamaktadır. (FXS, ürün çeşitlendirme konumlandırması nedeniyle basitçe LSD yoluna atfedilemez ve LDO ve RPL'nin temellerinden sapmalar vardır, bu nedenle şu an için tartışma kapsamında değildir)
1. LDO Token Tahsisi ve Satış Baskısının Kaynakları
LDO'nun toplam ihracı 1 milyar ve mevcut tiraj 879 milyon; token dağıtımında %40,2'si ekibe ve doğrulayıcılara, %34,6'sı yatırımcılara ve %25,2'si hazineye ait (mevcut veri istatistikleri Tokenunlocks'tan geliyor, ilk token dağıtımı değil); LDO tokenlerinin bir sonraki büyük açılışı 26 Ağustos 2023'te gerçekleşecek ve kilit açma payı : 8,5 milyon LDO, Token Sahibi: Dragonfly, Token Maliyet: 2,43$.
Aşağıdaki şekil, LDO'nun tahsisini ve kilidinin açılmasını göstermektedir:
Kaynak: Token Kilit Açma, LD Capital
Lido'nun geçmişinde 5 tur finansman olmuştur, bunların arasında ilk tur finansman para birimi çıkarılmadan önceydi ve finansman maliyeti son derece düşüktü (0,0085$/LDO). Spesifik olarak:
Kaynak: LD Sermaye
Şu anda ikincil piyasadaki LDO fiyatını etkileyen ana sorun, yatırımcıların birincil piyasadaki hisselerinin çoğunun kilidinin açılmış olması ve sürekli kar elde etme durumunun ikincil piyasaya büyük satış baskısı getirmesidir.İlk finansman turunun son derece düşük maliyeti nedeniyle ortalama maliyet, mevcut fiyata kıyasla 200 kattan fazla bir artışla dikkat edilmesi gereken 0.0085 ABD doları civarındadır. Aşağıdaki tablo, yatırımcı token dağıtımının ilk turu ve mevcut token bakiyesi ile ilgili adresleri saymaktadır:
Kaynak: LD Sermaye
Yukarıdaki tablo, ilk turda yatırımcıların adreslerinin %90'ından fazlasını saymaktadır.Özet verilerden, bu düşük maliyetli yatırımcıların sürekli olarak token sattığı görülmektedir. Yatırımcı jetonlarının ilk turu Aralık 2021'den Aralık 2022'ye kadar doğrusal olarak açılacak. Son derece düşük maliyeti nedeniyle, mevcut ikincil piyasa fiyatına nispeten duyarsızdır; ilk kotadan, Ocak 2023'teki denge istatistiklerine ve cari denge istatistiklerine göre, yatırımcıların ilk turu temelde her ay doğrusal olarak 7.41 milyon LDO sattı. Şu anda, ilk finansman turunda satılmamış tokenlerin toplam miktarı 51.57 milyon. Yukarıdaki satış hızı, satış 7 ay boyunca devam edecek.
Bu açıdan bakıldığında, Lido'nun temellerinde büyük bir değişiklik olmaması ve piyasada artımlı fonların bulunmaması durumunda, LDO'nun ikincil fiyat performansı, yatırımcıların birincil piyasadaki payları takas edilmeden önce baskılanmaya devam edecektir. (SEC olayına karşı son XRP zaferinden sonra piyasa, SEC denetiminin Ethereum taahhütleri üzerindeki etkisine ilişkin beklentileri düşürdü. LDO'nun fiyatı, XRP, SOL ve ADA gibi "menkul kıymet konsepti" belirteçlerinin fiyatıyla birlikte keskin bir şekilde arttı; birincil piyasa yatırımcısı Certus One, yüksek bir fiyata 4 milyon LDO sattı. Mevcut LDO fiyatı, önceki günün yüksek fiyatına kıyasla %16,3 düştü.)
2. Token dağıtımı ve RPL'nin arz ve talep ilişkisi
RPL belirteçleri şu anda toplam 19,55 milyon belirteçle tam dolaşımda; RPL'nin ilk arzı 18 milyon, bunun 9,72 milyonu özel finansman, %54'ünü oluşturuyor ve tek bir para biriminin fiyatı 0,21 ABD doları; halka açık satış 5,58 milyon, %31'ini oluşturuyor ve tek bir para biriminin fiyatı 0,98; ekip 2,7 milyona atfedilebilir, %15 RPL tokenlerinin halka satışı Ocak 2018'de tamamlandı. Uzun süreden dolayı piyasada bir boğa döngüsü yaşandı ve birincil pazar payı tamamen el değiştirdi. Zincirdeki para birimi adreslerinden yola çıkarak, şu anda birincil piyasada yatırımcılardan RPL için herhangi bir satış baskısı yok. Ek ihracının getirdiği enflasyona odaklanılması gerekiyor.
Aşağıdaki şekil, RPL'nin dağılımını ve enflasyonunu göstermektedir:
Kaynak: Token Kilit Açma, LD Capital
Ekim 2021'de RPL, 28 günde bir 73.302 adet oranında lineer olarak şişmeye başlayacak, yıllık %5 enflasyon oranı ile 10 yıl sürecek ve sonunda toplam RPL sayısı 30 milyon adete ulaşacak. Şişirme kısmının %15'i oDAO'ya (oracle node DAO), %15'i protokol DAO'ya ve kalan %70'i aşağıdaki şekilde node operatörlerine tahsis edilir:
Kaynak: LD Capital, Rocket Pool
RPL emisyonunda, düğüm operatörleri, RPL belirteçlerinin enflasyon oranının %70'ini oluşturur. RPL emisyonları elde etmek, operatörlerin RPL taahhüt etmesini gerektirir ve taahhüt oranı, kullanıcının ETH değerinin %10 - %150'sidir. Ne kadar çok RPL taahhüt ederlerse, o kadar fazla RPL emisyonu alırlar; çoğu büyük ölçekli düğüm operatörü en üstte taahhüt eder; mevcut RPL taahhüt oranı %46,97'dir ve yükselmeye devam etmektedir. Bu açıdan RPL, platformun rehinli ETH değerinin kaldıracına biraz benziyor.Platformun rehinli ETH hacmindeki veya ETH fiyatındaki artışla, RPL fiyatı platformun rehin mekanizması tarafından güçlü bir şekilde desteklenecek. Aşağıdaki şekil RPL rehin oranındaki artışı göstermektedir:
Kaynak: Rocket Pool, LD Capital
Genel veri boyutu açısından bakıldığında, RPL'de birincil piyasa yatırımcılarından herhangi bir satış baskısı yok; Ekim 2021'den bu yana RPL 1,55 milyon token şişirdi, ancak 9,18 milyon token taahhüt edildi ve gerçek dolaşım 7,63 milyon token düştü. Gözlenen RPL iş düşüşü olmadığında, anlaşmanın getirdiği satın alımın token enflasyonundan daha yüksek olmaya devam edeceğine karar verildi. (Rocket Pool anlaşmasının büyümesi için LD track haftalık raporunu takip edebilirsiniz)
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
LD Capital: LDO ve RPL belirteçlerinin arz ve talebinin karşılaştırılması
Orijinal Yazar: Yuuki, LD Capital
Şu anda ETH'nin rehin oranı %20'yi aştı ve hala iyi bir büyüme oranını koruyor.Önceki raporlarda LSD yolunun temel pazarını ve farklı hedefleri detaylandırmıştık. Bu makale, Lido ve RocketPool'un ilk iki LSD hedefinin ikincil olmayan piyasa işlemlerinin getirdiği token satış baskısını ve talebini fonlar açısından analiz etmeyi ve farklı yatırım dönemlerine sahip yatırım stratejileri için hedef seçimi için bir referans sağlamayı amaçlamaktadır. (FXS, ürün çeşitlendirme konumlandırması nedeniyle basitçe LSD yoluna atfedilemez ve LDO ve RPL'nin temellerinden sapmalar vardır, bu nedenle şu an için tartışma kapsamında değildir)
1. LDO Token Tahsisi ve Satış Baskısının Kaynakları
LDO'nun toplam ihracı 1 milyar ve mevcut tiraj 879 milyon; token dağıtımında %40,2'si ekibe ve doğrulayıcılara, %34,6'sı yatırımcılara ve %25,2'si hazineye ait (mevcut veri istatistikleri Tokenunlocks'tan geliyor, ilk token dağıtımı değil); LDO tokenlerinin bir sonraki büyük açılışı 26 Ağustos 2023'te gerçekleşecek ve kilit açma payı : 8,5 milyon LDO, Token Sahibi: Dragonfly, Token Maliyet: 2,43$.
Aşağıdaki şekil, LDO'nun tahsisini ve kilidinin açılmasını göstermektedir:
Kaynak: Token Kilit Açma, LD Capital
Lido'nun geçmişinde 5 tur finansman olmuştur, bunların arasında ilk tur finansman para birimi çıkarılmadan önceydi ve finansman maliyeti son derece düşüktü (0,0085$/LDO). Spesifik olarak:
Kaynak: LD Sermaye
Şu anda ikincil piyasadaki LDO fiyatını etkileyen ana sorun, yatırımcıların birincil piyasadaki hisselerinin çoğunun kilidinin açılmış olması ve sürekli kar elde etme durumunun ikincil piyasaya büyük satış baskısı getirmesidir.İlk finansman turunun son derece düşük maliyeti nedeniyle ortalama maliyet, mevcut fiyata kıyasla 200 kattan fazla bir artışla dikkat edilmesi gereken 0.0085 ABD doları civarındadır. Aşağıdaki tablo, yatırımcı token dağıtımının ilk turu ve mevcut token bakiyesi ile ilgili adresleri saymaktadır:
Kaynak: LD Sermaye
Yukarıdaki tablo, ilk turda yatırımcıların adreslerinin %90'ından fazlasını saymaktadır.Özet verilerden, bu düşük maliyetli yatırımcıların sürekli olarak token sattığı görülmektedir. Yatırımcı jetonlarının ilk turu Aralık 2021'den Aralık 2022'ye kadar doğrusal olarak açılacak. Son derece düşük maliyeti nedeniyle, mevcut ikincil piyasa fiyatına nispeten duyarsızdır; ilk kotadan, Ocak 2023'teki denge istatistiklerine ve cari denge istatistiklerine göre, yatırımcıların ilk turu temelde her ay doğrusal olarak 7.41 milyon LDO sattı. Şu anda, ilk finansman turunda satılmamış tokenlerin toplam miktarı 51.57 milyon. Yukarıdaki satış hızı, satış 7 ay boyunca devam edecek.
Bu açıdan bakıldığında, Lido'nun temellerinde büyük bir değişiklik olmaması ve piyasada artımlı fonların bulunmaması durumunda, LDO'nun ikincil fiyat performansı, yatırımcıların birincil piyasadaki payları takas edilmeden önce baskılanmaya devam edecektir. (SEC olayına karşı son XRP zaferinden sonra piyasa, SEC denetiminin Ethereum taahhütleri üzerindeki etkisine ilişkin beklentileri düşürdü. LDO'nun fiyatı, XRP, SOL ve ADA gibi "menkul kıymet konsepti" belirteçlerinin fiyatıyla birlikte keskin bir şekilde arttı; birincil piyasa yatırımcısı Certus One, yüksek bir fiyata 4 milyon LDO sattı. Mevcut LDO fiyatı, önceki günün yüksek fiyatına kıyasla %16,3 düştü.)
2. Token dağıtımı ve RPL'nin arz ve talep ilişkisi
RPL belirteçleri şu anda toplam 19,55 milyon belirteçle tam dolaşımda; RPL'nin ilk arzı 18 milyon, bunun 9,72 milyonu özel finansman, %54'ünü oluşturuyor ve tek bir para biriminin fiyatı 0,21 ABD doları; halka açık satış 5,58 milyon, %31'ini oluşturuyor ve tek bir para biriminin fiyatı 0,98; ekip 2,7 milyona atfedilebilir, %15 RPL tokenlerinin halka satışı Ocak 2018'de tamamlandı. Uzun süreden dolayı piyasada bir boğa döngüsü yaşandı ve birincil pazar payı tamamen el değiştirdi. Zincirdeki para birimi adreslerinden yola çıkarak, şu anda birincil piyasada yatırımcılardan RPL için herhangi bir satış baskısı yok. Ek ihracının getirdiği enflasyona odaklanılması gerekiyor.
Aşağıdaki şekil, RPL'nin dağılımını ve enflasyonunu göstermektedir:
Kaynak: Token Kilit Açma, LD Capital
Ekim 2021'de RPL, 28 günde bir 73.302 adet oranında lineer olarak şişmeye başlayacak, yıllık %5 enflasyon oranı ile 10 yıl sürecek ve sonunda toplam RPL sayısı 30 milyon adete ulaşacak. Şişirme kısmının %15'i oDAO'ya (oracle node DAO), %15'i protokol DAO'ya ve kalan %70'i aşağıdaki şekilde node operatörlerine tahsis edilir:
Kaynak: LD Capital, Rocket Pool
RPL emisyonunda, düğüm operatörleri, RPL belirteçlerinin enflasyon oranının %70'ini oluşturur. RPL emisyonları elde etmek, operatörlerin RPL taahhüt etmesini gerektirir ve taahhüt oranı, kullanıcının ETH değerinin %10 - %150'sidir. Ne kadar çok RPL taahhüt ederlerse, o kadar fazla RPL emisyonu alırlar; çoğu büyük ölçekli düğüm operatörü en üstte taahhüt eder; mevcut RPL taahhüt oranı %46,97'dir ve yükselmeye devam etmektedir. Bu açıdan RPL, platformun rehinli ETH değerinin kaldıracına biraz benziyor.Platformun rehinli ETH hacmindeki veya ETH fiyatındaki artışla, RPL fiyatı platformun rehin mekanizması tarafından güçlü bir şekilde desteklenecek. Aşağıdaki şekil RPL rehin oranındaki artışı göstermektedir:
Kaynak: Rocket Pool, LD Capital
Genel veri boyutu açısından bakıldığında, RPL'de birincil piyasa yatırımcılarından herhangi bir satış baskısı yok; Ekim 2021'den bu yana RPL 1,55 milyon token şişirdi, ancak 9,18 milyon token taahhüt edildi ve gerçek dolaşım 7,63 milyon token düştü. Gözlenen RPL iş düşüşü olmadığında, anlaşmanın getirdiği satın alımın token enflasyonundan daha yüksek olmaya devam edeceğine karar verildi. (Rocket Pool anlaşmasının büyümesi için LD track haftalık raporunu takip edebilirsiniz)