Yuan stablecoin gelişiminin iki yönlü stratejisi

Son dönemlerde, merkez bankası üst düzey yöneticileri finansal forumda yeni teknolojilerin merkez bankası dijital parası ve stablecoin'lerin gelişimindeki itici rolünü vurguladılar, aynı zamanda bunun finansal düzenleme üzerindeki getirdiği zorlukları da belirttiler. Hong Kong'un stablecoin düzenleme yönetmeliklerini uygulamaya koymasına yaklaşırken, stablecoin konusu yeniden dikkat çekiyor.

Geleneksel olarak, offshore RMB işlemleri yurtdışı ve yurtiçi olmak üzere iki modele ayrılmaktadır. Yurtdışı işlemler Hong Kong merkezli olup, Singapur, Londra gibi yerlere yayılmaktadır; yurtiçi işlemler ise belirli koşullar altında sermaye serbest akışını sağlamaktadır. Bazı görüşler, offshore RMB stablecoin'inin önce Hong Kong'da pilot uygulama olarak test edilmesi gerektiğini, koşullar olgunlaştıktan sonra ise yurtiçi serbest ticaret bölgelerinde keşfedilmesi gerektiğini savunmaktadır.

Ancak, Web3.0 tabanlı stablecoin'ler geleneksel offshore ve onshore sınırlarını aşmıştır. Stratejik planlama ve proaktif düzenleme sağlamak için, yurtiçi ve yurtdışı etkileşimli bir RMB stablecoin geliştirme modeli öneriyoruz. Sebepler şunlardır: Öncelikle, ABD doları stablecoin'lerinin hızlı gelişimi ve küresel düzenleme eğilimleri karşısında, Çin'in finansal güvenlik ve para egemenliği açısından stablecoin'leri proaktif bir şekilde araştırması ve düzenlemesi gerekmektedir. İkincisi, Hong Kong RMB offshore pazarının boyutu sınırlıdır ve bu nedenle RMB stablecoin'in ölçek ekonomisini bağımsız olarak desteklemesi zor olabilir. Son olarak, stablecoin düzenlemesi kimlik doğrulama, kara para aklama gibi öncü zorlukları içermekte olup, merkezi departmanların liderliğinde ve Hong Kong düzenleyici kurumlarıyla koordineli bir şekilde yürütülmelidir.

Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi’nin sistem inovasyonu ve finans merkezi inşası sürecini dikkate alarak, Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi ile Hong Kong’da Yuan stabilcoin inovasyonunu eş zamanlı olarak teşvik etmek değerlendirilebilir. Yurt içi offshore Yuan stabilcoin (CNYC) için iki model olabilir: biri, çok sayıda kuruluşun serbest ticaret bölgesinde stabilcoin ihraç kuruluşu kurarak toptan ve perakende pazarları oluşturması; diğeri ise mevcut dijital Yuan işletim kuruluşlarına dayanarak stabilcoin doğrudan ihraç ve işletilmesidir.

Hangi modu seçerseniz seçin, aşağıdaki gereksinimleri karşılamanız gerekir: Yeterli varlık rezervleri, bunlar arasında bir miktar dijital yuan rezervi; Eksiksiz bir risk yönetimi ve uyum mekanizması; Belirli tarafların stablecoin kullanımıyla sınırlı.

Yurtdışındaki offshore Çin yuanı stablecoin (CNHC) için, Hong Kong'da bir ihraç kuruluşu kurulabilir veya mevcut finansal kuruluşlardan yararlanılabilir. Bu, yurtiçi ve yurtdışı çift yönlü Çin yuanı stablecoin sistemi oluşturacak ve aralarındaki etkileşim mekanizmasını keşfedecektir. CNYC esas olarak sınır ötesi ticaretin hesaplama verimliliğini artırmak için kullanılırken, CNHC Hong Kong'un Çin yuanının uluslararasılaşmasındaki konumunu güçlendirmeyi ve Çin yuanı varlıklarına dayalı fiziksel varlıkların tokenizasyonunu desteklemeyi amaçlamaktadır.

Regülasyon açısından, teknolojik yeniliklerin sürekli olarak teşvik edilmesi, stablecoin ikincil piyasa faaliyetlerinin etkin bir şekilde izlenmesi ve yasadışı fon akışlarının önlenmesi gerekmektedir. Aynı zamanda, stablecoin keşifleri risklerin sıkı bir şekilde kontrol edilmesi, aşamalı bir yaklaşım benimsenmesi ve ilgili yasaların hızla geliştirilmesi gerekmektedir. Gelecekte, Uluslararası İhtiyaç Bankası'nın "finansal internet" kavramından yararlanılması, dijital yuan, banka tokenizasyonu ve stablecoin'in uyumlu gelişimini teşvik etmeyi düşünebiliriz.