Aile Ofislerinin Web3 Yatırımlarındaki Anahtar Rolü

Son yıllarda, aile ofisleri Çin'deki yüksek net değerli bireyler arasında popülaritesini artırmaya devam ediyor. İlgili araştırma raporlarına göre, 2022 itibarıyla, 'aile ofisi' adı verilen kurum sayısı Çin'de 10,000'e yaklaşmış ve bir önceki yıla göre %100'den fazla artış göstermiştir. Bu kurumlar çoğunlukla Şanghay, Şenzhen, Pekin, Hangzhou gibi şehirlerde yoğunlaşmaktadır.

Aynı zamanda, Singapur'da kayıtlı olan tek aile ofislerinin sayısı da hızlı bir artış göstermektedir. 2023 yılı sonu itibarıyla 1.100'ü aşmış olup, 2020 yılına göre %300'den fazla bir artış göstermiştir. Bu ofislerin %40'ından fazlasını ise Çin anakarasından ve Hong Kong'dan gelen yüksek net değerli aileler kurmuştur.

Aile ofislerinin sayısındaki hızlı genişleme, varlık dağılımı tercihlerinde yapısal bir değişimi de beraberinde getirmiştir. Birçok araştırma raporu, 2024 yılı boyunca birçok yüksek net değerli birey ve aile ofisinin dijital varlık dağılımının %5'in altından %10'un üzerine çıktığını ve önümüzdeki 12 ay içinde daha da artırmayı planladığını belirtmektedir. Anket yapılan aile ofislerinin yaklaşık dörtte biri dijital varlıklara yatırım yapmış veya yapmayı planlamaktadır ve Asya-Pasifik bölgesi bu alanda özellikle öne çıkmaktadır.

Çin yüksek net değerli yatırımcıları için aile ofisleri, Web3 yatırımlarına girmek için anahtar bir araç olabilir. Aile ofislerinin neden Web3 ile doğal bir uyum sağladığını anlamak için, başlangıç noktasına dönmemiz gerekiyor: Aile ofisleri tam olarak hangi sorunu çözmektedir?

Aile Ofisinin Özelliği

Aile ofisleri "varlık yönetiminin nihai biçimi" olarak değerlendirilmektedir. Bu, bir finansal ürün veya bir tür kurumsal hizmet değil, aile servetinin etrafında inşa edilmiş özel bir yönetim sistemidir; ailenin kendisine hizmet eden bir organizasyon yapısıdır.

Yönetim şekline ve hizmet sunucusuna göre, aile ofisleri pratikte aşağıdaki tipik türlere ayrılabilir:

1. Tek Aile Ofisi (SFO): Tek bir yüksek net değerli aile tarafından kurulmuş olup, tamamen o ailenin üyelerine hizmet eder.

2. Çok Aile Ofisi (MFO): Profesyonel kurumlar tarafından kurulan, birden fazla aileye hizmet veren, genellikle finansal kurumlar, hukuk büroları ve tröst şirketleri temelinde oluşturulan ekiplerdir.

3. Sanal Aile Ofisi (VFO): Bir dizi dış kaynaklı profesyonel hizmetin birleşimi, "hafif" bir operasyon yapısı oluşturmaktadır.

4. Yurt Dışı Kurulumlu Aile Ofisi: Genellikle Çin anakarasındaki yüksek net değerli bireylerin Hong Kong, Singapur gibi yerlerde SFO kurarak küresel varlık dağılımı, vergi yapısı optimizasyonu, kimlik planlaması gibi ihtiyaçlarını karşılamasıdır.

Aile ofisinin birincil amacı, döngüleri aşabilen ve nesil aktarımına uyum sağlayan özel bir yönetim sistemi inşa etmektir. Fonksiyon tasarımı açısından aile ofisleri genellikle aşağıdaki birkaç temel modül etrafında inşa edilir:

• Vergi ve Hukuk Yapısı Tasarımı
• Varlık Dağılımı ve Yatırım Finansmanı Yönetimi
• Aile Yönetimi ve Miras Mekanizması
• Günlük idari ve işle ilgili destek

Aile Ofisleri ve Web3'ün Uyumlu Olması

Aile ofislerinin Web3 ile, özellikle RWA gibi varlıkların yatırım yolları ile doğal olarak uyum sağlamasının nedeni, kendisinin "karmaşıklık" için oluşturulmuş bir yönetim sistemi olmasıdır.

1. Sınır ötesi yapı avantajları: RWA projelerinin temel yapısı genellikle bölgeleri, hukuku ve para birimlerini aşar. Aile ofisleri, özellikle güven, SPV ve yurtdışı holding zincirine sahip sistematik aile ofisleri, birden fazla yargı alanını aşan "evrensel geçit" olarak en yaygın kullanılanlardır.

2. Uyumlu Kimlik: SEC, SFC gibi önde gelen düzenleyici sistemler altında, birçok yapılandırılmış ürün "nitelikli yatırımcı" kapsamıyla sınırlıdır. Aile ofisleri doğal olarak "uyumlu kimlik" taşır; hem tüzel kişi olarak kurumsal yatırımlar yapabilir hem de nitelikli yatırımcı olarak karmaşık hak düzenlemelerini üstlenebilir.

3. Yatırım temposu uyumu: RWA varlıklarının yaşam döngüsü, aile ofisinin yatırım temposuyla doğal bir uyum içindedir. Aile ofisleri, "bütçe - uygulama - ayarlama" uzun vadeli stratejilerini uygulamada uzmandır, varlıkların kilitlenmesini ve aşamalı çıkışları kabul eder, hatta projelerin temposuna yeniden yatırım ve artırma için aktif bir şekilde uyum sağlar.

4. Gömülü katılım: Aile ofisleri yalnızca finans sağlamakla kalmaz, aynı zamanda finansal denetim, saklama, yönetim gözetimi gibi çoklu roller üstlenebilirler. "Aile çıkarları" merkezli kaynakları dağıtarak, proje taraflarının kurumsal yetkilendirmelerini ve iş birliği görevlerini elde etmeleri daha kolaydır.

5. İçsel nitelik uyumu: Aile ofislerinin fon büyüklüğü büyük, tarzı istikrarlı, uyum gereksinimleri yüksek, ihtiyatlı karar verme süreci yavaş ve varlık tercihleri net. Bu nitelikler, Web3'ün şu anda ilerlettiği uyum evrimi yönüyle tam olarak örtüşmektedir.

Sonuç

Aile ofisleri, Web3 için daha olgun bir yönetim çerçevesi sunmaktadır; bu, sadece finansman, geçiş ve algı sorunlarını çözmekle kalmaz, aynı zamanda uzun vadeli düşünmeye uyum sağlama yeteneği sunar. Web3'ün karmaşık görünen yüzeyini aşarak, gerçek varlıklar ile zincir üzerindeki haklar arasında bir köprü inşa etmeyi mümkün kılar.

Ancak, aile ofisi her derde deva değildir; finansal büyüklük, yönetim kapasitesi ve yapı hassasiyeti konusunda oldukça yüksek talepler vardır. Yatırımcılar kendi durumlarını dikkatlice değerlendirmeli, uygun aile ofisi yolunu seçmeli ve gerçekten "işe yarar" bir aile ofisi yapısı kurmalıdır.