WEB3 Mint To Be: Bu döngüdeki deneyimlerim ve derslerim (2. Kısım)

Sunucu: Alex, Mint Ventures Araştırma Ortaklığı

Konuk: Colin, serbest tüccar, blok zinciri veri araştırmacısı; blok zinciri göçebesi, profesyonel blok zinciri yatırımcısı

Kayıt Tarihi: 2025.7.17

Açıklama: Bu bölümde tartıştığımız içerikler, konuklarımızın bağlı olduğu kuruluşların görüşlerini yansıtmamakta olup, bahsedilen projeler herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmemektedir.

Herkese merhaba, WEB3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Burada, sürekli sorgulama ve derin düşünme yoluyla, WEB3 dünyasında gerçekleri netleştiriyor, gerçekleri araştırıyor ve uzlaşma arıyoruz. Sizlere, gündemin arkasındaki mantığı açıklayarak, olayların özüne dair içgörüler sunarak ve çok yönlü düşünce perspektifleri getirerek yardımcı olacağız.

Mevcut aşama için yargılama ve başa çıkma stratejileri

Alex: İlk sorunun, şu anki yatırım işlemlerimizle yakından ilgili olduğunu düşünüyorum. Sizce şu anki döngü aşaması hakkında ne düşünüyorsunuz? Şu anki kripto boğa piyasası, ister Bitcoin olsun, ister diğer varlıklar, ne aşamada? Bu değerlendirmeye dayanarak, şu anki stratejiniz ve pozisyonunuz nedir?

Colin: Kişisel olarak, "Bitcoin döngüsü" olarak adlandırılan bu sorunu tanımlarken, en çok aşina olduğum alanı kullanıyorum, yani zincir üzerindeki analizlerdeki bazı göstergeleri veya sinyalleri kullanarak şu anda döngünün başında, ortasında mı yoksa sonunda mı olduğumuzu tanımlıyorum. Geçen yılın sonundan bu yılın başına kadar olan dönemde, BTC'nin bu döngüde oldukça sona yaklaştığını düşünüyorum. Sebebi, o zamanlarda tarihi her zirvede görülen sinyallerin ortaya çıkmış olmasıdır. Şu anda bu döngüde aslında aynı durum bir kez daha yaşanıyor. Şu anda ne olacağını veya çok uzun bir süre sonra ikinci bir zirve olacağını kesin olarak söyleyemem, ancak mevcut durum geçmiştekiyle neredeyse birebir aynı.

Bu ön koşul altında, ikinci soruya yanıt vermek istiyorum, yani mevcut pozisyon ve strateji. Pozisyon açısından, şu anda iki parçaya ayrılmış durumda: Öncelikle Crypto kısmı. Yılın başında, yani BTC 10.3 bin seviyesine ulaştığında, pozisyonumu tamamen kapattım ve 1 kat para birimi üzerinden kısa pozisyon açarak hedge yaptım, yıllık getiri almak için, yaklaşık %7--%10 arasında bir Funding Fee ile. Şu an fiyat yeni bir zirveye ulaştı, başlangıçta çıktığım yerin üzerine çıktı ve yavaş yavaş bazı dip sinyalleri de göstermeye başladı, ancak henüz tamamen şekillenmedi. Şu anki stratejim, daha düşük kaldıraçla kısa pozisyon açmak, kaldıraç kontrolünü 1.15--1.25 kat arasında tutmayı planlıyorum. Diğer bir kısım ise Amerikan borsası. Amerikan borsasında biraz daha rahatım, bu yılın Nisan ayında tamamen pozisyon aldım. Şu an bu kısım için pozisyon değişikliği düşünmüyorum.

Zincir Üzerindeki Göçebe: Birinci seviyeden bakıldığında, büyük bir değerlendirme yapabilirim: şu anda kesinlikle birinci seviyede bir boğa piyasası değil. İkinci seviyeden baktığımda, sadece ben değil, birçok birinci seviye oyuncu, yani altcoin ticareti yapan bu grup oyuncu da ortak bir duyguya sahip: bu döngüde BTC ve altcoinler, ya da birinci piyasa ile oldukça keskin bir ayrışma içinde. BTC tek başına yükseliyor, bazen altcoinler ya da birinci piyasa, BTC'nin yükselişiyle tamamen uyumlu değil. Pozisyonlar hakkında, şu anda yaklaşık %90'lık pozisyonumun USDT'ye dönüştüğünü, sadece %10'luk BTC'nin uzun vadeli tutulduğunu ve hareket ettirilmediğini belirtebilirim. Bu seviyede yeniden alım yapmayı da düşünmüyorum.

Son bir iki hafta içinde, blok zincirindeki likidite biraz canlandı, bu yüzden kendi çalışma sürem de buna bağlı olarak arttı. Önceki dönemde blok zinciri çok sakinken, her gün sadece bir iki saatimi bilgi taramakla, yakın zamanda katılmaya değer büyük fırsatlar olup olmadığına bakarak geçiriyordum. Geçen günlerdeki Pump'a dikkat ettim ve katıldım. Ancak diğer bazı blok zinciri üzerindeki PVP fırsatlarını tercih etmemeyi seçtim. Çünkü birinci aşamada yatırım ve geri dönüş oranına dikkat etmek gerektiğini düşünüyorum. Bazen piyasa trendi ya da zaman doğru değilse, daha fazla enerji harcamak aslında zarar etmenize neden olabilir.

Bu döngüdeki yatırım zorluğu değişikliği

**Alex：**Anladım, o zaman bugün ikinci soruyu konuşalım. Colin'in birkaç kripto döngüsünden geçen bir yatırımcı olduğunu biliyorum. Bu döngü senin için geçmişteki döngülere kıyasla daha mı zor yoksa daha mı kolay? Bunun arkasındaki neden nedir?

Colin: Kendi görüşüm, eğer tüm pazarı bir bütün olarak değerlendirirsek, zorluğun pek büyük bir değişiklik göstermediğidir. Çünkü finansal piyasalarda para kazanmak zaten oldukça zor bir iştir, özellikle de aşırı getiri elde etmeye çalışırken, yani Alpha'yı hedeflerken. Az önce konuştuğumuz gibi, bence BTC'nin bu döngüdeki en özel noktası, kendi başına yükselmesi, yani tek başına öne çıkmasıdır. Tüm pazar sanki sadece onun yükseldiği gibi görünüyor, hatta ETH bile geri kaldı. Diğer bir garip durum ise Trump'ın seçilmesiyle, 2025'te bir gümrük savaşı başlatması. Bu iki olay, pazarda işlem yapan herkes üzerinde büyük bir etki yaratacak.

Pazar olgunlaştıkça, sadece finansmanla ısıtılabilen daha az olgun varlıklar, yavaş yavaş elenmeye başlayacak. Bu nedenle BTC'nin bağımsız yükselişine pek de şaşırmıyorum. Tarife savaşı konusunda birçok insan endişeleniyor, ancak eğer uzun vadeli bir BTC yatırımcısıysanız, bu durum sadece bir gürültü. Örneğin, eğer bir holder iseniz ve 2022, 2021 ya da daha önceki yıllardan beri BTC'nizi satmadan tutuyorsanız, bu döngüde oldukça memnun olacaksınız. Çünkü geçmiş birkaç döngüde BTC'niz varken, diğerlerinin elindeki alternatif coinlerin kat kat arttığını görmüş olabilirsiniz, bu da psikolojinizi etkileyebilir. Ama eğer bugün bir holder iseniz ve bu döngüde tamamen satmadıysanız, kendinizi oldukça tatmin olmuş hissedeceksiniz. Sizin için zorluk belki de daha azdır.

Eğer zorluk konusunda ısrar edilecek olursa, kurumların girişi ile birlikte zorluk kesinlikle artacaktır. Rakiplerimiz artık eski OG’ler veya eski balinalar değil, on yıllardır geleneksel finans piyasalarında tecrübe kazanmış hedge fonları veya kuantum fonları. Onların girişi, piyasayı daha olgun hale getiriyor ve piyasanın olgunlaşması daha fazla kurumun katılımını çekiyor, bu döngüsel bir süreç. Bu sürecin sonucu, BTC'nin volatilitesinin çok daha düşük hale gelmesi olacak ve Alpha yakalamak daha zorlaşacak. Ancak az önce belirttiğim gibi, eğer sadece BTC’nin Beta’sını kazanmak istiyorsanız, yani sadece alıp tutmak istiyorsanız, o zaman mevcut piyasa zorluğunun sizin için çok belirgin bir artış sağlamayacağını düşünüyorum.

Zincir Üzerindeki Göçebe: Bu, özellikle birinci seviye oyuncular için çok iyi bir soru. Bazen birinci seviye yaparken, birçok farklı ses duyarsınız: bazıları birinci seviye piyasanın zorlaştığını söylerken, bazıları ise öncekilerle karşılaştırdığında böyle böyle der. Bu durumda çok önemli bir kelime devreye giriyor - önyargı. Birinci seviye oyuncular için önyargı son derece tehlikelidir. Önyargı ile bakarsanız, para kazanma fırsatlarından uzaklaşırsınız. Çünkü birinci seviye piyasasında, Twitter'da her zaman piyasa ne olursa olsun birilerini kutsayanları görebilirsiniz. Hatta son zamanlarda BTC'nin tek yönlü bir eğilim göstermediği dalgalı bir piyasada bile, Twitter'da birçok kişi hala kutsama yapıyordu. Mesela, "Eagle" olarak bilinen, son zamanlarda oldukça popüler olan bir ikinci seviye oyuncu, dalgalı bir piyasada da çok iyi sonuçlar elde etti. Onun bazı ticaret mantıklarını veya kendi ticaret sistemini takip ettim. Daha önce Meme ile oynayanlar ya da daha erken dönemlerde yazılımlarla oynayan fırsatları da düşünün. Farklı aşamalarda, birinci seviye piyasasında her zaman size çok fazla alpha kazandıracak fırsatlar bulabilirsiniz ve bu fırsatları yakalayanlar her zaman vardır.

Bir süre önce küçük bir gruptaydım ve grup arkadaşlarıma bir örnek verdim: Birincil piyasa, gökyüzüne doğru yükselen bir at arabasına çok benziyor, içinde bir dolu altın külçe var. Biz oyuncular ise yol kenarındaki vatandaşlar gibiyiz, o yükselen at arabasından düşen altın parçalarını topluyoruz. Bu alpha fırsatları veya Meme'ler, başlangıçta arabada bir örtüyle kaplıdır. Yavaş yavaş gökyüzüne yükseldikçe örtü kayar, piyasa değeri sürekli artar ve arabadan altın parçaları düşmeye başlar. Biz birincil piyasa oyuncuları da yan tarafta altın parçalarını toplarız. Her zaman gözlerimizin önünden böyle bir yükselen at arabası geçecektir, yapabileceğimiz şey ona mümkün olduğunca yaklaşmak, piyasa fırsatlarına mümkün olduğunca yakın olmak. Bu yüzden düşünüyorum ki, boğa piyasası ya da ayı piyasası fark etmeksizin, hangi aşamada olursa olsun, birincil piyasada her zaman yakalayabileceğiniz çok iyi fırsatlar olacaktır. 2023'te piyasaya girdiğimden bu yana, bu iki yıl içinde bazı boğa ve ayı dönüşümleri yaşadım. Ama her zaman, birincil piyasada sürekli olarak karşınıza yeni fırsatlar çıkacağını düşündüm. Şu anda da böyle bir görüşüm var; birincil piyasa, birinin 100 bin dolardan 1 milyona yükselmesine yardımcı olabilecek bir pazar.

Bu döngüdeki en doğru işlem

Alex: Tamam, o zaman üçüncü küçük soruyu konuşalım. Bu döngü döneminde 23 yılından bugüne kadar, bunun henüz tamamen sona ermediğini düşünebiliriz. Bu döngü döneminde, yaptığınız en doğru yatırım işlemi veya stratejisi hangisiydi? O dönemdeki düşünce mantığını ve arka planı paylaşabilir misiniz?

Zincir Üzerindeki Göçebe: Bu döngüdeki en doğru eylem ve stratejileri iki ana başlıkta özetleyebilirim. Birincisi, az önce de bahsettiğim gibi, "Öncü Stratejisi" olarak adlandırıyorum. Öncelikle, BTC ekosistemi, Meme ekosistemi gibi anlatılar ortaya çıktığında, bu alanlarda mümkün olduğunca çok öncü varlığa katılmak, güçlü konsensüse sahip varlıklara katılmak ve elimizdeki pozisyonu bu varlıklara sokmak gerekiyor. Örneğin, yazılarda bazı öncü varlıklar, mesela ordi, sats veya bazı yeni protokollerin öncüleri, ne katlama, ne likidite, ne de piyasa değeri tavanı açısından daha yüksektir. Meme ticareti yaptığımızda, bazı platform token'larının öncü coin'leri, AI anlatı konseptinin öncü coin'leri, katlama, piyasa değeri ve likidite açısından en yüksek olanlardır. Bu nedenle, bu döngüde birincil piyasada, benim için değerli veya doğru bir eylem, öncü fırsatları yakalamak, ikinci ve üçüncü öncülere katılmaktan daha az katılmaktır. Çok klasik bir söz var değil mi? ------ Demirden öncü, akışkan ikinci. İkinci öncüler çok değişken, ama herkesin en çok uzlaştığı, piyasada genel olarak olumlu bakılan öncüler, potansiyel olarak daha büyüktür. Diğer bazı yeni fırsatlara katılabilirsiniz, ancak bu anlatı yükseliş eğilimine girmeye başladığında, ben kişisel olarak elde ettiğim kazançları, sürekli olarak öncü varlıklara artırmayı tercih ederim. Kendi içimdeki tatmin aşamasına ulaştığında, toplam nakit çıkışı yaparım.

İkinci nokta, bir öncümün bana birinci piyasa katılımım sırasında öğrettiği ve çok değerli bulduğum bir şeydir, o da dinamik yeniden dengelemektir. Bu, birinci oyuncular için gerçekten çok önemlidir. Bunu boğa piyasasının ilk yarısı ve ikinci yarısı olarak anlayabilirsiniz. Ben boğa piyasasının ilk yarısında bu birinci piyasa fırsatlarına katıldığımda, ister BTC ağı, ister Ethereum ağı, ister SOL ağı olsun, birinci piyasanın getirisini aşamalı olarak işleme alırım. Örneğin, her hafta veya on günde bir dinamik yeniden dengeleme yaparak birinci pozisyonumu yeniden yapılandırırım. Bir örnek vermek gerekirse, yeniden dengeleme yaptığımda BTC'nin toplam pozisyonun %50'sini, birinci pozisyonun %30'unu, likidite olarak USDT'nin %20'sini oluşturmasını başlangıçta belirlerim. Böyle aşamalı yeniden dengeleme ile pozisyon yapısını daha sağlıklı hale getirip geri çekilmeleri azaltabilirim. İkinci yarıya geldiğinizde, BTC pozisyonunu kademeli olarak küçültebilir, daha fazla pozisyonu USDT'ye tahsis edebilir ve birinci pozisyonu daha da küçültebilirsiniz. Bu süreçte, birinci kazancınız sürekli olarak BTC ve U'ya dönüşecektir, böylece piyasanın ani dalgalanmaları nedeniyle büyük geri çekilmeleri önleyebilirsiniz. Bu yüzden birinci piyasada işlem yaparken dinamik yeniden dengeleme yapmayı kesinlikle unutmayın. Çünkü çoğu zaman, K çizgisinin uçtuğunu, ne kadar kâr elde ettiğinizi ve ne kadarını realize ettiğinizi düşündüğünüzde, aslında üç şeyle karşı karşıyasınız. Dinamik yeniden dengeleme, birinci piyasada pozisyonlarınızı sağlıklı tutmanıza ve karar verirken daha rasyonel olmanıza yardımcı olabilir.

**Colin：**Bu döngünün en başında, muhtemelen