Şifreleme Riskten Korunma Fonu Sektörünün Mevcut Durumu: Varlık Büyüklüğü Katlanarak Artıyor, Aile Ofisleri Piyasa Yapıcı Oluyor

Son zamanlarda yapılan bir anket raporu, şifreleme para birimi Riskten Korunma fonlarının gelişim durumunu ortaya koydu. Veriler, bu tür fonların varlık yönetim ölçeğinin (AUM) 2019'da önemli bir artış gösterdiğini, 2018 sonundaki 1 milyar dolardan 2 milyar dolara iki katına çıktığını göstermektedir.

Tüm yatırım stratejileri arasında, tam yetkiyle yönetilen boğa fonları en iyi performansı gösterdi ve 2019'da ortalama getiri oranı %42'ye ulaştı. Dikkate değer olan, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireylerin şifreleme Riskten Korunma fonu yatırımcılarının ana kısmını oluşturmasıdır; sırasıyla %48 ve %42 oranında.

Araştırmalar, şu anda yaklaşık 150 aktif şifreleme Riskten Korunma fonu bulunduğunu, bunların %63'ünün 2018 veya 2019'da kurulduğunu ortaya koydu. Fonların kurulum aktifliği ile piyasa yapıcı fiyat hareketleri arasında yüksek bir korelasyon bulunmaktadır. 2018'deki piyasa yapıcı fiyat artışı, çok sayıda fonun kurulmasını teşvik etti, oysa 2019'un sonundaki piyasa düşüşü yeni fon sayısında büyük bir azalmaya yol açtı.

Rapor, şifreleme para birimi Riskten Korunma fonlarını dört ana kategoriye ayırmaktadır: tam yetkili boğa, tam yetkili boğa-ayı, kuantum fonu ve çok stratejili fon. Bunlar arasında, kuantum stratejisi en popüler olanıdır ve pazarın neredeyse yarısını elinde bulundurmaktadır. Diğer üç strateji ise pazarın yaklaşık %17-19'unu oluşturmaktadır.

Yatırımcı yapısı açısından, aile ofisleri ve yüksek net değere sahip bireyler mutlak bir hakimiyet oluşturmakta olup, toplamda yaklaşık %90'ını oluşturmaktadır. Geleneksel kurumsal yatırımcılar, emeklilik fonları, vakıflar gibi, katılım oranı daha düşükken, riskten korunma fonları ve fon içindeki fonların şifreleme yatırımındaki oranı da nispeten küçüktür.

Bu fonların yatırımcı sayısının medyanı 27.5, ortalaması ise 58.5'tir. Ortalama yatırım büyüklüğünün medyanı 300.000 dolar, ortalaması ise 3.100.000 dolardır. Yaklaşık üçte ikisi şifreleme Riskten Korunma fonlarının yatırım büyüklükleri 500.000 doların altındadır ve tipik bir "uzun kuyruk" dağılımı özelliği göstermektedir.

2019 yılında, şifreleme Riskten Korunma fonlarının performansı genel olarak olumlu yönde gelişti, medyan artış oranı %74 oldu. Farklı stratejiler arasında performans farklılıkları mevcut, tam yetkiyle yönetilen uzun pozisyon stratejisi en iyi performansı gösterdi, medyan getiri oranı %40. Buna karşın, çoklu strateji fonları görece daha zayıf performans gösterdi, medyan getiri oranı %15.

Şunu belirtmek gerekir ki, türev piyasasının gelişimi şifreleme Riskten Korunma fonlarına daha fazla yatırım aracı ve strateji seçeneği sunmuştur. Araştırmalar, katılımcı fonların %48'inin kısa pozisyon bulundurduğunu ve %56'sının türevlerle işlem yaptığını göstermektedir. Kaldıraç kullanımı açısından, 2020'de fonların %56'sına kaldıraç kullanma izni verilmiş, ancak fiilen aktif olarak kullanılan oran yalnızca %19 olmuştur.

Kripto para piyasasının sürekli olgunlaşmasıyla birlikte, gelecekte daha fazla düzenlenmiş kripto vadeli işlem ürünü ortaya çıkması bekleniyor, bu da daha fazla Riskten Korunma fonunun katılımını çekebilir. Aynı zamanda, türevler piyasasının daha da gelişmesi, fonlara daha karmaşık yatırım stratejisi seçenekleri sunacak ve kripto Riskten Korunma fonlarının yatırım stratejileri, geleneksel Riskten Korunma fonlarıyla örtüşecektir.