Likiditenin Gerçeği: 2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırma raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
2024'te, kripto pazarında yüksek tam seyreltilmiş değerleme (FDV) ancak düşük dolaşım değeri (MC) olan VC tokenleri üzerine canlı bir tartışma yapıldı. Yeni çıkarılan tokenlerin MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düştü ve bu, gelecekte büyük miktarda tokenin kilidinin açılacağını gösteriyor. Kısa vadede fiyatın talebin artmasıyla yükselebileceği, ancak sürdürülebilirlik eksikliği olduğu belirtiliyor. Büyük ölçekli kilit açma ile birlikte, arz fazlası riski artmakta ve yatırımcılar bu yapının uzun vadeli büyümeyi desteklemede zorlanabileceğinden endişe duymaktadır.
Bu nedenle, yatırımcı ilgisi Meme coin'lere kayıyor. Meme coin'lerin çoğu TGE sırasında tamamen kilidinin açılmasıyla, yüksek likiditeye sahip olup, gelecekteki kilit açılmalarından kaynaklanan satış baskısı yoktur. Bu yapı, piyasa arz baskısını azaltarak yatırımcı güvenini artırmaktadır. Birçok Meme coin'in piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın, bu da sahiplerinin daha fazla arz nedeniyle seyreltilmeyeceği anlamına geliyor ve nispeten istikrarlı bir piyasa ortamı sağlıyor. Gerçek uygulama eksikliğine rağmen, büyük ölçekli kilit açılma riskinin daha iyi anlaşılmasıyla, yatırımcı ilgisi bu yüksek likiditeye sahip, düşük enflasyonlu Meme coin'lere yöneliyor.
Mevcut piyasa koşullarında, yatırımcıların token seçimini daha dikkatli yapmaları gerekiyor. Ancak, her bir projenin değerini ve potansiyelini bağımsız olarak değerlendirmek genellikle zordur; bu noktada borsanın filtreleme mekanizması hayati önem taşır. Token varlıklarını doğrudan tanıtan "kapı bekçisi" olarak merkezi borsa, sadece token'ın uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri filtreleme işlevi de görür. Zincir üzerindeki işlemlerin CEX'i geçeceği görüşleri olsa da, Klein Labs'a göre CEX'in pazar payı zincir üzerindeki işlemler tarafından alınmayacak. CEX işlemlerinin akıcılığı, merkezi varlık saklama, kullanıcı alışkanlıkları, Likidite engelleri ve küresel düzenleme eğilimleri gibi faktörler, CEX'in işlem payının uzun vadede zincir üzerindeki işlemleri aşmasını sağlayacaktır.
Peki, merkezi borsa, tokenleri nasıl filtreleyip listelemeye karar veriyor? Geçen yıl listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu tokenlerin performansı seçilen borsa ile ilgili mi?
Bu çalışmada bu sorulara yanıt vermek için, çeşitli borsalarda coin listeleme durumları incelenmekte ve bunların token piyasası performansı üzerindeki etkileri analiz edilmektedir. Özellikle, coin listelemeden sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özellikleri üzerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin listelemeden sonraki piyasa performansı üzerindeki etkisi belirlenmeye çalışılmaktadır.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma nesnesi
Borsayı bölge ve hedef pazarına göre üç kategoriye ayırıyoruz:
Çinlilerin kurduğu, küresel pazara yönelik: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate gibi. Çoğunlukla Çinlilerin kurduğu ve yatırım yaptığı tanınmış borsalar, küresel pazara hitap etmektedir.
Güney Kore'de kuruldu, yerel piyasaya yönelik: Bithumb, UPbit vb. Temelde Güney Kore yerel pazarına yöneliktir.
Amerika'nın kurulması, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, esas olarak Avrupa ve Amerika pazarına yöneliktir ve genellikle SEC, CFTC gibi sıkı denetimlere tabidir.
Ana olarak, token TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gün içindeki fiyat değişimlerine odaklanarak, bunların eğilimlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmekteyiz. Sebepler şunlardır:
TGE ilk günü: Yeni varlıkların ihraç edilmesi, işlem hacminin yüksek olması, piyasanın anlık kabul seviyesini yansıtır. Talep ve FOMO duygusunun etkisi büyük, piyasanın başlangıç fiyatlandırması için kritik bir aşamadır.
TGE sonrası 7 gün: Pazarın kısa vadeli duygularını yakalamak ve projeye olan temel onayını ilk aşamada ölçmek, sıcaklık sürekliliğini değerlendirmek, makul ilk fiyatlandırmaya geri dönmek.
TGE'den sonraki 30 gün: Uzun vadeli destek gücünü gözlemlemek, kısa vadeli spekülasyonun azalması, spekülatörlerin çıkışı, fiyat ve işlem hacminin durumu piyasa kabulü için önemli bir referans haline gelir.
1.2.3 Veri işleme
Bu çalışma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik veri işleme yöntemleri kullanmaktadır. Piyasada yaygın olan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu çalışma daha sezgisel, sade ve etkilidir.
Veriler esas olarak TradingView'den gelmektedir ve 2024 yılında büyük borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini kapsamaktadır. Bu veriler arasında tokenin başlangıç fiyatı, farklı zaman noktalarındaki piyasa fiyatı ve işlem hacmi gibi bilgiler yer almaktadır. Örneklem noktası oldukça fazladır, bu da tekil anormal verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya ve istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırmaya yardımcı olur.
(I) Çok Değişkenli Görünüm Para Yükleme Faaliyetleri
Çok değişkenli analiz kullanarak, piyasa durumu, işlem derinliği, Likidite gibi faktörleri dikkate alarak sonuçların kapsamlı ve bilimsel olmasını sağlamak. Farklı borsalardaki yeni coinlerin ortalama artış ve azalış oranlarını karşılaştırmak, borsa pazar konumlandırması ( gibi kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) ile derinlemesine analiz yapmak.
(II) Ortalama değer genel performansın değerlendirilmesi
Token'un borsa başlangıç fiyatına göre yüzde değişimi (Yüzde Değişim ):
İlk %10 ve son %10 aşırı anormal değerleri hariç tutarak, rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlar üzerindeki etkisini azaltın. Her borsa için yeni coinlerin fiyat dalgalanmalarının ortalamasını hesaplayarak, farklı platformlardaki yeni coin piyasasının genel performansını ölçün.
σ standart sapmayı, μ ise ortalamayı temsil eder. Varyasyon katsayısı boyutsuz bir göstergedir, veri birimlerinden etkilenmez ve farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmalarına uygundur. Piyasa analizinde, CV esasen fiyat veya getiri ile ilgili dalgalanmayı ölçer ve yatırımcılara risk değerlendirmesi için bir temel sağlar.
2. Coin Ekleme Faaliyetinin Genel Görünümü
2.1 borsa arasında karşılaştırma
2.1.1 Token Miktarı ve FDV Tercihi
2024'teki yeni coin olaylarının özeti
Şunu bulduk: Genel verilere göre, önde gelen borsa ( olan Binance, UPbit, Coinbase ) gibi borsalarda listeleme sayısı genellikle diğer borsalardan daha az, bu da borsaların konumlarının farklılığının listeleme stilini etkilediğini gösteriyor.
Sayı olarak bakıldığında, Binance, OKX, UPbit ve Coinbase'in listeleme kuralları daha katı, sayıları daha az ama ölçekleri daha büyük; Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıklar listelemekte ve daha fazla ticaret fırsatı sunmaktadır. Veriler, listeleme sayısının FDV ile kabaca ters korelasyon gösterdiğini, yani daha fazla yüksek FDV projesi olan borsaların genellikle daha az listeleme sayısına sahip olduğunu göstermektedir.
CEX, farklı stratejiler kullanarak yeni coinlerin önceliğini belirler ve farklı FDV seviyelerine odaklanır. Projelerin FDV'sine göre farklı kategorilere ayırarak borsa coin listeleme standartlarını daha iyi anlamamıza yardımcı olur. Token değerlemesi yapılırken, genellikle MC ve FDV dikkate alınır; bunlar birlikte token değerlemesini, pazar ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
MC yalnızca mevcut dolaşımdaki token'ların toplam değerini hesaplar, gelecekteki kilit açma token'larını dikkate almaz, bu da projenin gerçek değerlemesini düşük gösterebilir, özellikle de çoğu token henüz kilitlenmemişken yanıltıcı olabilir.
FDV, tüm token toplamına dayanarak hesaplanır, projenin potansiyel değerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir, yatırımcıların gelecekteki satış baskısı riskini ve uzun vadeli değerini değerlendirmelerine yardımcı olur. Düşük MC/FDV projeleri için, FDV'nin kısa vadeli referans değeri sınırlıdır, daha çok uzun vadeli bir referans olarak kullanılır.
Bu nedenle, yeni listeye alınan tokenleri analiz ederken, FDV, Market Cap'ten daha fazla referans değeri taşımaktadır.
Ayrıca, ilk projelere karşı tutum genellikle çoğu borsa tarafından dengeli bir strateji ile benimsenir, hem ilk hem de non-ilk projelere eşit bir şekilde yaklaşılır, ancak genellikle non-ilk projeler için daha yüksek gereksinimler vardır çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı getirmektedir. Kore'deki iki borsa olan UPbit ve Bithumb, esasen non-ilk projelere odaklanmaktadır. Non-ilk projelerin listelemesi, seçim riskini azaltabilir ve ilk aşama piyasa dalgalanmaları ile başlangıçta likidite eksikliği sorunlarından kaçınmayı sağlar. Proje sahipleri için, ilk projelere göre, fazla piyasa tanıtımı ve likidite yönetimi baskısı taşımalarına gerek yoktur; non-ilk projelerin listelemesi, mevcut piyasa tanınırlığından faydalanarak büyümeyi destekleyebilir.
2.1.2 Pista Tercihi
Binance
2024'te, Meme coin miktarı hala en yüksek orana sahip. Infra ve DeFi projeleri oldukça büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanlarında coin sayısı nispeten az, ancak genel performansları oldukça iyi. USUAL spot en yüksek artış %7081'e ulaştı. Binance bu alanlarda coin seçiminde temkinli, ancak bir kez piyasaya sürüldüğünde, piyasa tepkisi genellikle olumlu. İkinci yarıda, Binance AI alanındaki coin tercihini belirgin bir şekilde AI Agent token'larına kaydırdı, bu projelerin içinde en yüksek orana sahip.
2024'te, Binance BNB ekosistemini tercih ediyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'ın kendi zincir üzerindeki ekosistemi desteklemeyi güçlendirdiğini gösteriyor.
OKX
OKX'de listeleme sayısı da aynı şekilde Meme sayısı en fazla olup, yaklaşık %25'ini oluşturuyor. Diğer borsalarla karşılaştırıldığında, halka açık zincir ve altyapı alanında daha fazla listeleme yapılmış, toplamda %34'e kadar çıkıyor; bu da 2024'te OKX'in temel teknolojik yenilikler, ölçeklenebilirlik optimizasyonu ve blockchain ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine daha fazla odaklandığını gösteriyor.
Yeni yükselen alanlarda OKX sadece 4 tür AI coin'i listelemiştir, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunmaktadır, RWA alanında 3 yeni coin, DePIN alanında ise sadece 3 tür vardır. Bu, OKX'in göreceli olarak yeni alanlardaki yaklaşımının temkinli olduğunu göstermektedir.
UPbit
UPbit'in 2024'teki en büyük özelliği, geniş bir pazar yelpazesi ile token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te DEX pazarında UNI ve BNT piyasaya sürüldü. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelemesinde hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklemeyi daha da genişletebilir. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in listeleme onayında daha katı olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatle seçme eğiliminde olduğunu da yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir pazar tokeninin artış oranı oldukça belirgin. PEPE(Meme), AGLD(Game), DRIFT (DeFi), SAFE (Infra) gibi pazar tokenleri kısa vadede önemli artışlar gösterdi, en yüksek artış %100'ü hatta %150'yi aştı. UNI, 30. gününde 1. günü ile karşılaştırıldığında %93,5'lik bir artış yaşadı. Bu, Koreli kullanıcıların UPbit'te listelenen projelere yüksek bir onay gösterdiğini yansıtıyor.
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından Solana, TON gibi kamu zincirleri oldukça popüler. Borsaların, kendi blockchain ekosistemlerini destekleme konusunda giderek daha derinlemesine bir yaklaşım benimsediğini de gözlemledik. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zincirleri, kendi zincir üzerindeki ekosistem destekleme gücünü sürekli artırıyor. Aynı şekilde, Coinbase'in sunduğu Base de önemli desteklenen projelerden biri haline geldi ve 2024'te yeni listeye alınan tüm coin türleri arasında Base projesinin payı yaklaşık %40. OKX ise X Layer ekosisteminde sürekli olarak çalışmalara devam ediyor. Ayrıca, Kraken'in planladığı L2 ağı Ink, büyük borsaların zincir üzerindeki altyapı inşasını aktif bir şekilde ilerlettiğini daha da gösteriyor.
Bu trendin arkasında, borsanın "off-chain" den "on-chain" e dönüşüm arayışının olduğu, sadece iş kapsamını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi alanındaki rekabet gücünü de güçlendirdiği görülüyor. Borsa, kendi on-chain projelerini destekleyerek, sadece ekosistemin gelişimini teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcı bağlılığını artırabilir ve yeni varlıkların ihraç ve işlem süreçlerinde daha yüksek kazançlar elde edebilir. Bu, gelecekte borsanın coin listeleme stratejisinin, kendi ekosistem içindeki projelere daha fazla yönelmesi anlamına geliyor ve bu da blockchain ağının aktifliğini ve piyasa etkisini artırmak amacı taşıyor.
2.2 Zaman Boyutu Analizi
Farklı borsalarda her ay çıkan coin sayısı durumu
Yeni coin listeleme olaylarının sayısındaki artış ve azalış trendi, BTC fiyatındaki dalgalanma ile son derece uyumludur. BTC fiyatı yükseldiğinde, (2. ay ile 3. ay ve 8. ay ile 12. ay arasında ) yeni coin listeleme olayı oldukça fazlayken, BTC fiyatı yatay veya düştüğünde, (4. ay ile 7. ay arasında ) yeni coin listeleme olaylarının sayısında belirgin bir azalma olmuştur.
En iyi borsa (Binance, UPbit ) token listeleme etkinlikleri, ayı piyasası döneminde daha az etkilenmiş, bu dönemde token listeleme payı artmış, daha güçlü bir pazar hakimiyeti ve döngüsel dayanıklılık göstermiştir.
Bitget'teki coin sayısı oldukça stabildir, piyasa dalgalanmalarının etkisi daha küçüktür, diğer borsalardaki coin ekleme temposu ise daha dalgalıdır. Bu, daha dengeli bir coin ekleme stratejisi ile ilgili olabilir.
Gate ve KuCoin, daha yüksek coin listeleme sıklığına sahip, ancak listeleme sayısı piyasa koşullarına göre büyük dalgalanmalar gösteriyor; bu, bu borsaların yeni projelerin daha yüksek likiditesine, boğa piyasası sırasında kullanıcıları çekmek için daha fazla bağımlı olabileceğini gösteriyor.
3. İşlem Hacmi Analizi
3.1 Farklı borsalarda işlem hacminin genel durumu
2024 yılındaki her borsa projesinin TGE'den sonraki 24 saatlik ortalama işlem hacmi
2024'teki her borsa projesinin TGE'sinden sonra
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
7
Share
Comment
0/400
DecentralizeMe
· 07-16 00:04
meme alanındaki ilgi geri döndü
View OriginalReply0
TokenVelocityTrauma
· 07-14 11:35
Bu piyasa gerçekten anlaşıldı.
View OriginalReply0
GateUser-e51e87c7
· 07-13 18:38
Üç yılın en düşük seviyesi! İçeri girip dip seviyesini kontrol et.
View OriginalReply0
BrokenYield
· 07-13 18:34
başka bir klasik likidite tuzağı... bu vc tokenleriyle ngmi, açıkçası
View OriginalReply0
GasWrangler
· 07-13 18:33
teknik olarak, vc tokenları sadece içerden gelenler için çıkış likiditesi... ngmi
2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırması: Likidite, sektör tercihi ve piyasa performansı analizi
Likiditenin Gerçeği: 2024 borsa üzerinde coin etkisi araştırma raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
2024'te, kripto pazarında yüksek tam seyreltilmiş değerleme (FDV) ancak düşük dolaşım değeri (MC) olan VC tokenleri üzerine canlı bir tartışma yapıldı. Yeni çıkarılan tokenlerin MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düştü ve bu, gelecekte büyük miktarda tokenin kilidinin açılacağını gösteriyor. Kısa vadede fiyatın talebin artmasıyla yükselebileceği, ancak sürdürülebilirlik eksikliği olduğu belirtiliyor. Büyük ölçekli kilit açma ile birlikte, arz fazlası riski artmakta ve yatırımcılar bu yapının uzun vadeli büyümeyi desteklemede zorlanabileceğinden endişe duymaktadır.
Bu nedenle, yatırımcı ilgisi Meme coin'lere kayıyor. Meme coin'lerin çoğu TGE sırasında tamamen kilidinin açılmasıyla, yüksek likiditeye sahip olup, gelecekteki kilit açılmalarından kaynaklanan satış baskısı yoktur. Bu yapı, piyasa arz baskısını azaltarak yatırımcı güvenini artırmaktadır. Birçok Meme coin'in piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın, bu da sahiplerinin daha fazla arz nedeniyle seyreltilmeyeceği anlamına geliyor ve nispeten istikrarlı bir piyasa ortamı sağlıyor. Gerçek uygulama eksikliğine rağmen, büyük ölçekli kilit açılma riskinin daha iyi anlaşılmasıyla, yatırımcı ilgisi bu yüksek likiditeye sahip, düşük enflasyonlu Meme coin'lere yöneliyor.
Mevcut piyasa koşullarında, yatırımcıların token seçimini daha dikkatli yapmaları gerekiyor. Ancak, her bir projenin değerini ve potansiyelini bağımsız olarak değerlendirmek genellikle zordur; bu noktada borsanın filtreleme mekanizması hayati önem taşır. Token varlıklarını doğrudan tanıtan "kapı bekçisi" olarak merkezi borsa, sadece token'ın uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri filtreleme işlevi de görür. Zincir üzerindeki işlemlerin CEX'i geçeceği görüşleri olsa da, Klein Labs'a göre CEX'in pazar payı zincir üzerindeki işlemler tarafından alınmayacak. CEX işlemlerinin akıcılığı, merkezi varlık saklama, kullanıcı alışkanlıkları, Likidite engelleri ve küresel düzenleme eğilimleri gibi faktörler, CEX'in işlem payının uzun vadede zincir üzerindeki işlemleri aşmasını sağlayacaktır.
Peki, merkezi borsa, tokenleri nasıl filtreleyip listelemeye karar veriyor? Geçen yıl listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu tokenlerin performansı seçilen borsa ile ilgili mi?
Bu çalışmada bu sorulara yanıt vermek için, çeşitli borsalarda coin listeleme durumları incelenmekte ve bunların token piyasası performansı üzerindeki etkileri analiz edilmektedir. Özellikle, coin listelemeden sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özellikleri üzerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin listelemeden sonraki piyasa performansı üzerindeki etkisi belirlenmeye çalışılmaktadır.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma nesnesi
Borsayı bölge ve hedef pazarına göre üç kategoriye ayırıyoruz:
Çinlilerin kurduğu, küresel pazara yönelik: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate gibi. Çoğunlukla Çinlilerin kurduğu ve yatırım yaptığı tanınmış borsalar, küresel pazara hitap etmektedir.
Güney Kore'de kuruldu, yerel piyasaya yönelik: Bithumb, UPbit vb. Temelde Güney Kore yerel pazarına yöneliktir.
Amerika'nın kurulması, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, esas olarak Avrupa ve Amerika pazarına yöneliktir ve genellikle SEC, CFTC gibi sıkı denetimlere tabidir.
Yukarıda belirtilen 10 temsilci borsa seçtik, bu borsaların coin performansını analiz ettik, coin listeleme olaylarının sayısını ve sonrasındaki piyasa etkisini içerecek şekilde.
1.2.2 Zaman Aralığı
Ana olarak, token TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gün içindeki fiyat değişimlerine odaklanarak, bunların eğilimlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmekteyiz. Sebepler şunlardır:
TGE ilk günü: Yeni varlıkların ihraç edilmesi, işlem hacminin yüksek olması, piyasanın anlık kabul seviyesini yansıtır. Talep ve FOMO duygusunun etkisi büyük, piyasanın başlangıç fiyatlandırması için kritik bir aşamadır.
TGE sonrası 7 gün: Pazarın kısa vadeli duygularını yakalamak ve projeye olan temel onayını ilk aşamada ölçmek, sıcaklık sürekliliğini değerlendirmek, makul ilk fiyatlandırmaya geri dönmek.
TGE'den sonraki 30 gün: Uzun vadeli destek gücünü gözlemlemek, kısa vadeli spekülasyonun azalması, spekülatörlerin çıkışı, fiyat ve işlem hacminin durumu piyasa kabulü için önemli bir referans haline gelir.
1.2.3 Veri işleme
Bu çalışma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik veri işleme yöntemleri kullanmaktadır. Piyasada yaygın olan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu çalışma daha sezgisel, sade ve etkilidir.
Veriler esas olarak TradingView'den gelmektedir ve 2024 yılında büyük borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini kapsamaktadır. Bu veriler arasında tokenin başlangıç fiyatı, farklı zaman noktalarındaki piyasa fiyatı ve işlem hacmi gibi bilgiler yer almaktadır. Örneklem noktası oldukça fazladır, bu da tekil anormal verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya ve istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırmaya yardımcı olur.
(I) Çok Değişkenli Görünüm Para Yükleme Faaliyetleri
Çok değişkenli analiz kullanarak, piyasa durumu, işlem derinliği, Likidite gibi faktörleri dikkate alarak sonuçların kapsamlı ve bilimsel olmasını sağlamak. Farklı borsalardaki yeni coinlerin ortalama artış ve azalış oranlarını karşılaştırmak, borsa pazar konumlandırması ( gibi kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) ile derinlemesine analiz yapmak.
(II) Ortalama değer genel performansın değerlendirilmesi
Token'un borsa başlangıç fiyatına göre yüzde değişimi (Yüzde Değişim ):
İlk %10 ve son %10 aşırı anormal değerleri hariç tutarak, rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlar üzerindeki etkisini azaltın. Her borsa için yeni coinlerin fiyat dalgalanmalarının ortalamasını hesaplayarak, farklı platformlardaki yeni coin piyasasının genel performansını ölçün.
(III) varyasyon katsayısı kararlılık değerlendirmesi
Değişkenlik Katsayısı (, CV ) hesaplama formülü:
σ standart sapmayı, μ ise ortalamayı temsil eder. Varyasyon katsayısı boyutsuz bir göstergedir, veri birimlerinden etkilenmez ve farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmalarına uygundur. Piyasa analizinde, CV esasen fiyat veya getiri ile ilgili dalgalanmayı ölçer ve yatırımcılara risk değerlendirmesi için bir temel sağlar.
2. Coin Ekleme Faaliyetinin Genel Görünümü
2.1 borsa arasında karşılaştırma
2.1.1 Token Miktarı ve FDV Tercihi
2024'teki yeni coin olaylarının özeti
Şunu bulduk: Genel verilere göre, önde gelen borsa ( olan Binance, UPbit, Coinbase ) gibi borsalarda listeleme sayısı genellikle diğer borsalardan daha az, bu da borsaların konumlarının farklılığının listeleme stilini etkilediğini gösteriyor.
Sayı olarak bakıldığında, Binance, OKX, UPbit ve Coinbase'in listeleme kuralları daha katı, sayıları daha az ama ölçekleri daha büyük; Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıklar listelemekte ve daha fazla ticaret fırsatı sunmaktadır. Veriler, listeleme sayısının FDV ile kabaca ters korelasyon gösterdiğini, yani daha fazla yüksek FDV projesi olan borsaların genellikle daha az listeleme sayısına sahip olduğunu göstermektedir.
CEX, farklı stratejiler kullanarak yeni coinlerin önceliğini belirler ve farklı FDV seviyelerine odaklanır. Projelerin FDV'sine göre farklı kategorilere ayırarak borsa coin listeleme standartlarını daha iyi anlamamıza yardımcı olur. Token değerlemesi yapılırken, genellikle MC ve FDV dikkate alınır; bunlar birlikte token değerlemesini, pazar ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
Bu nedenle, yeni listeye alınan tokenleri analiz ederken, FDV, Market Cap'ten daha fazla referans değeri taşımaktadır.
Ayrıca, ilk projelere karşı tutum genellikle çoğu borsa tarafından dengeli bir strateji ile benimsenir, hem ilk hem de non-ilk projelere eşit bir şekilde yaklaşılır, ancak genellikle non-ilk projeler için daha yüksek gereksinimler vardır çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı getirmektedir. Kore'deki iki borsa olan UPbit ve Bithumb, esasen non-ilk projelere odaklanmaktadır. Non-ilk projelerin listelemesi, seçim riskini azaltabilir ve ilk aşama piyasa dalgalanmaları ile başlangıçta likidite eksikliği sorunlarından kaçınmayı sağlar. Proje sahipleri için, ilk projelere göre, fazla piyasa tanıtımı ve likidite yönetimi baskısı taşımalarına gerek yoktur; non-ilk projelerin listelemesi, mevcut piyasa tanınırlığından faydalanarak büyümeyi destekleyebilir.
2.1.2 Pista Tercihi
Binance
2024'te, Meme coin miktarı hala en yüksek orana sahip. Infra ve DeFi projeleri oldukça büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanlarında coin sayısı nispeten az, ancak genel performansları oldukça iyi. USUAL spot en yüksek artış %7081'e ulaştı. Binance bu alanlarda coin seçiminde temkinli, ancak bir kez piyasaya sürüldüğünde, piyasa tepkisi genellikle olumlu. İkinci yarıda, Binance AI alanındaki coin tercihini belirgin bir şekilde AI Agent token'larına kaydırdı, bu projelerin içinde en yüksek orana sahip.
2024'te, Binance BNB ekosistemini tercih ediyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'ın kendi zincir üzerindeki ekosistemi desteklemeyi güçlendirdiğini gösteriyor.
OKX
OKX'de listeleme sayısı da aynı şekilde Meme sayısı en fazla olup, yaklaşık %25'ini oluşturuyor. Diğer borsalarla karşılaştırıldığında, halka açık zincir ve altyapı alanında daha fazla listeleme yapılmış, toplamda %34'e kadar çıkıyor; bu da 2024'te OKX'in temel teknolojik yenilikler, ölçeklenebilirlik optimizasyonu ve blockchain ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine daha fazla odaklandığını gösteriyor.
Yeni yükselen alanlarda OKX sadece 4 tür AI coin'i listelemiştir, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunmaktadır, RWA alanında 3 yeni coin, DePIN alanında ise sadece 3 tür vardır. Bu, OKX'in göreceli olarak yeni alanlardaki yaklaşımının temkinli olduğunu göstermektedir.
UPbit
UPbit'in 2024'teki en büyük özelliği, geniş bir pazar yelpazesi ile token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te DEX pazarında UNI ve BNT piyasaya sürüldü. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelemesinde hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklemeyi daha da genişletebilir. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in listeleme onayında daha katı olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatle seçme eğiliminde olduğunu da yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir pazar tokeninin artış oranı oldukça belirgin. PEPE(Meme), AGLD(Game), DRIFT (DeFi), SAFE (Infra) gibi pazar tokenleri kısa vadede önemli artışlar gösterdi, en yüksek artış %100'ü hatta %150'yi aştı. UNI, 30. gününde 1. günü ile karşılaştırıldığında %93,5'lik bir artış yaşadı. Bu, Koreli kullanıcıların UPbit'te listelenen projelere yüksek bir onay gösterdiğini yansıtıyor.
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından Solana, TON gibi kamu zincirleri oldukça popüler. Borsaların, kendi blockchain ekosistemlerini destekleme konusunda giderek daha derinlemesine bir yaklaşım benimsediğini de gözlemledik. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zincirleri, kendi zincir üzerindeki ekosistem destekleme gücünü sürekli artırıyor. Aynı şekilde, Coinbase'in sunduğu Base de önemli desteklenen projelerden biri haline geldi ve 2024'te yeni listeye alınan tüm coin türleri arasında Base projesinin payı yaklaşık %40. OKX ise X Layer ekosisteminde sürekli olarak çalışmalara devam ediyor. Ayrıca, Kraken'in planladığı L2 ağı Ink, büyük borsaların zincir üzerindeki altyapı inşasını aktif bir şekilde ilerlettiğini daha da gösteriyor.
Bu trendin arkasında, borsanın "off-chain" den "on-chain" e dönüşüm arayışının olduğu, sadece iş kapsamını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda DeFi alanındaki rekabet gücünü de güçlendirdiği görülüyor. Borsa, kendi on-chain projelerini destekleyerek, sadece ekosistemin gelişimini teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcı bağlılığını artırabilir ve yeni varlıkların ihraç ve işlem süreçlerinde daha yüksek kazançlar elde edebilir. Bu, gelecekte borsanın coin listeleme stratejisinin, kendi ekosistem içindeki projelere daha fazla yönelmesi anlamına geliyor ve bu da blockchain ağının aktifliğini ve piyasa etkisini artırmak amacı taşıyor.
2.2 Zaman Boyutu Analizi
Farklı borsalarda her ay çıkan coin sayısı durumu
Yeni coin listeleme olaylarının sayısındaki artış ve azalış trendi, BTC fiyatındaki dalgalanma ile son derece uyumludur. BTC fiyatı yükseldiğinde, (2. ay ile 3. ay ve 8. ay ile 12. ay arasında ) yeni coin listeleme olayı oldukça fazlayken, BTC fiyatı yatay veya düştüğünde, (4. ay ile 7. ay arasında ) yeni coin listeleme olaylarının sayısında belirgin bir azalma olmuştur.
En iyi borsa (Binance, UPbit ) token listeleme etkinlikleri, ayı piyasası döneminde daha az etkilenmiş, bu dönemde token listeleme payı artmış, daha güçlü bir pazar hakimiyeti ve döngüsel dayanıklılık göstermiştir.
Bitget'teki coin sayısı oldukça stabildir, piyasa dalgalanmalarının etkisi daha küçüktür, diğer borsalardaki coin ekleme temposu ise daha dalgalıdır. Bu, daha dengeli bir coin ekleme stratejisi ile ilgili olabilir.
Gate ve KuCoin, daha yüksek coin listeleme sıklığına sahip, ancak listeleme sayısı piyasa koşullarına göre büyük dalgalanmalar gösteriyor; bu, bu borsaların yeni projelerin daha yüksek likiditesine, boğa piyasası sırasında kullanıcıları çekmek için daha fazla bağımlı olabileceğini gösteriyor.
3. İşlem Hacmi Analizi
3.1 Farklı borsalarda işlem hacminin genel durumu
2024 yılındaki her borsa projesinin TGE'den sonraki 24 saatlik ortalama işlem hacmi
2024'teki her borsa projesinin TGE'sinden sonra