Американский фондовый рынок — это чудо. Несмотря на множество разрушительных политик, проводимых правительством Трампа, он все же нашел путь к процветанию.
Под воздействием продвинутого видения искусственного интеллекта (ИИ) акции технологических компаний стремительно растут. NVIDIA, производящая множество ИИ-чипов, в этом году преодолела новый рыночный барьер. Она стала первой компанией с рыночной капитализацией более 4 триллионов долларов, в настоящее время составляет около 8% от общей рыночной капитализации всего индекса S&P 500.
Согласно данным, собранным независимой финансовой исследовательской компанией Leuthold Group из Миннеаполиса за 35 лет, доля рынка Nvidia в настоящее время больше, чем у любой другой компании за этот период.
Не только Nvidia, согласно данным FactSet, на американском рынке есть еще 9 компаний с рыночной капитализацией не менее 1 триллиона долларов. За исключением Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, в широком смысле все эти компании являются технологическими акциями. Рыночная капитализация Microsoft и Apple превышает 3 триллиона долларов; рыночная капитализация Alphabet (Google) и Meta (Facebook) превышает 2 триллиона долларов; далее идет еще один крупный производитель чипов Broadcom и Tesla (да, это автомобильная компания, но с технологическими характеристиками). Berkshire Hathaway занимает последнее место в списке с рыночной капитализацией около 1 триллиона долларов.
Технологии — это король. Я говорил эту фразу в период интернет-пузыря 1999 года, но сейчас это еще более актуально: концентрация на фондовом рынке сегодня значительно выше, чем когда-либо, с серьезным уклоном в сторону быстрорастущих технологических акций.
Инвесторы, которые имеют большой объем акций технологических компаний в своем портфеле — сейчас это включает всех, кто владеет всем рынком через индексные фонды — получают прибыль.
Но когда фондовый рынок становится таким неравномерным, риск повсюду.
Идти на крайности
После резкого падения в апреле из-за введения правительством Трампа самых высоких пошлин с 1930-х годов, индекс S&P 500 в этом году пережил неожиданно хорошее время. Сектор технологий стал основным вкладчиком в эти росты.
Согласно данным старшего аналитика индексов S&P Dow Jones Ховарда Силверблата, по состоянию на июль, сектор информационных технологий, возглавляемый Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies и Oracle, внес почти 54% в общий доход индекса S&P 500, составивший 8,6%. Сектор телекоммуникационных услуг, включающий Meta, Netflix и Amazon, добавил еще 15,4% к доходности S&P 500. Эти два технологических сектора вместе внесли почти 70% в общий доход индекса.
Если рассматривать отдельные акции, рынок выглядит более неустойчивым. NVIDIA является одним из гигантов, который внес 26,2% в общий доход S&P 500. Вот еще четыре акции, которые внесли наибольший вклад:
Microsoft, по состоянию на июль, составила 21,6% от общей доходности S&P 500.
Meta, внес 9,8%.
Broadcom, с вкладом 8,3%.
Palantir, внесло 4.5%.
Если говорить о различиях, то эти статистические данные недооценивают роль NVIDIA как опоры рынка. В гонке по созданию переднего края генеративного искусственного интеллекта компания является как ключевым участником, так и основным бенефициаром — этот ИИ однажды превзойдет человеческий интеллект, по крайней мере, в некоторых аспектах. Началась гонка вооружений. Alphabet, Microsoft, Meta и Amazon объявили, что в этом году они планируют вложить в общей сложности 400 миллиардов долларов капитальных расходов, большая часть из которых пойдет на инфраструктуру ИИ.
Акции энергетических компаний растут вместе с акциями технологических компаний, поскольку центры обработки данных ИИ требуют огромного количества энергии — это развитие не приносит пользы ни окружающей среде, ни счетам потребителей за электричество, но если вычислительная мощность ИИ должна продолжать расти, это необходимо.
На сегодняшний день большая часть расходов на ИИ направляется в NVIDIA. Согласно данным FactSet, прибыль компании исключительно высока и быстро растет, принося инвесторам удивительную доходность — за последние пять лет годовая доходность, включая дивиденды, составила более 70%. С начала этого года доходность акций NVIDIA составляет около 30%. Компания опубликует финансовый отчет в среду, и ожидается, что результаты будут очень впечатляющими.
Однако, если компания не сможет оправдать ожидания инвесторов, следует насторожиться. В настоящее время доминирующая экосистема рынка акций AI на фондовом рынке немедленно подвергнется колебаниям.
С точки зрения некоторых критериев, способность Nvidia продолжать генерировать растущую прибыль важнее для всего фондового рынка, чем то, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки на следующем заседании. Это уже говорит само за себя: в конце концов, влияние ФРС огромно.
Экстремальная оценка проникает в другие части рынка. В качестве примера можно привести Palantir. Он использует современные технологии для предоставления консультационных услуг Вооруженным силам США и множеству крупных компаний — и помогает правительству Трампа собирать и систематизировать личные данные миллионов американцев. Согласно данным FactSet, все это сделало Palantir одной из самых успешных акций в индексе S&P 500 в этом году с ростом более 100%.
Трейдеры подняли цену акций до необычно высокого уровня. Согласно данным FactSet, коэффициент цена/прибыль Palantir (стандартный показатель оценки, сравнивающий цену акций с прибылью компании) превышает 570, что составляет примерно в 20 раз больше среднего уровня акций S&P 500.
Недавняя статья в журнале «Экономист» утверждает: «Palantir может быть самой высоко оцененной компанией в истории». Я бы не стал говорить так однозначно. В конце концов, у Palantir есть значительные доходы (это также относится к их генеральному директору Алексу Карпу, который занял первое место в недавнем рейтинге зарплат руководителей американских публичных компаний, опубликованном «Нью-Йорк Таймс»).
Сравнение прошлого и настоящего
Многие технологические компании, которые были на пике популярности в эпоху интернет-пузыря, никогда не достигали прибыли.
Я вспомнил о Pets.com, которая стала известной в 1999 и 2000 годах благодаря своему забавному «пупсу в носках» (Sock Puppet, игрушечная собака, появлявшаяся на телевидении). Когда компания драматически обанкротилась, она стала печально известной — символом чрезмерной спекуляции. Когда она подала заявление о банкротстве в 2000 году, многие инвесторы потеряли все свои деньги.
Сравнивать компании, которые понесли убытки в эпоху интернет-пузыря, с компаниями, которые сейчас прибыльны, но имеют крайне высокую оценку, не имеет большого смысла. Теперь ситуация иная.
Но с точки зрения концентрации рынка текущая ситуация более тревожна. В 1999 году Microsoft была крупнейшей компанией на рынке, но ее доля в индексе S&P 500 была относительно умеренной — всего 4,9%. Согласно данным господина Сильверблатта, в том году Microsoft принесла лишь 11,9% от общего дохода индекса.
Вот другие ведущие акции того времени и их вклад в годовую доходность индекса S&P 500 в 21%:
Cisco Systems, 10% взноса.
Генеральная электрическая компания, 8.4%.
Уолмарт, contribution 6.1%.
Ореховая письменность, вклад 5.7%.
В сумме, пять крупнейших компаний внесли 42,1% в доходность S&P 500 в том году — это огромная цифра, но по сравнению с более чем 70%-ным вкладом пяти крупнейших компаний S&P 500 сегодня, это всего лишь капля в море.
Если эти жизненно важные компании — или экономика под руководством Трампа — столкнутся с проблемами, у рынка может не быть слишком много оснований, на которые можно опираться. Поэтому необходимо провести глобальную диверсификацию, одновременно держа акции и облигации, и подготовиться к возможному развороту этого невероятного рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
"Голова тяжелая, ноги легкие" — как долго еще американские акции смогут расти?
Источник: Нью-Йорк Таймс
Перевод: BitpushNews
!
Американский фондовый рынок — это чудо. Несмотря на множество разрушительных политик, проводимых правительством Трампа, он все же нашел путь к процветанию.
Под воздействием продвинутого видения искусственного интеллекта (ИИ) акции технологических компаний стремительно растут. NVIDIA, производящая множество ИИ-чипов, в этом году преодолела новый рыночный барьер. Она стала первой компанией с рыночной капитализацией более 4 триллионов долларов, в настоящее время составляет около 8% от общей рыночной капитализации всего индекса S&P 500.
Согласно данным, собранным независимой финансовой исследовательской компанией Leuthold Group из Миннеаполиса за 35 лет, доля рынка Nvidia в настоящее время больше, чем у любой другой компании за этот период.
Не только Nvidia, согласно данным FactSet, на американском рынке есть еще 9 компаний с рыночной капитализацией не менее 1 триллиона долларов. За исключением Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, в широком смысле все эти компании являются технологическими акциями. Рыночная капитализация Microsoft и Apple превышает 3 триллиона долларов; рыночная капитализация Alphabet (Google) и Meta (Facebook) превышает 2 триллиона долларов; далее идет еще один крупный производитель чипов Broadcom и Tesla (да, это автомобильная компания, но с технологическими характеристиками). Berkshire Hathaway занимает последнее место в списке с рыночной капитализацией около 1 триллиона долларов.
Технологии — это король. Я говорил эту фразу в период интернет-пузыря 1999 года, но сейчас это еще более актуально: концентрация на фондовом рынке сегодня значительно выше, чем когда-либо, с серьезным уклоном в сторону быстрорастущих технологических акций.
Инвесторы, которые имеют большой объем акций технологических компаний в своем портфеле — сейчас это включает всех, кто владеет всем рынком через индексные фонды — получают прибыль.
Но когда фондовый рынок становится таким неравномерным, риск повсюду.
Идти на крайности
После резкого падения в апреле из-за введения правительством Трампа самых высоких пошлин с 1930-х годов, индекс S&P 500 в этом году пережил неожиданно хорошее время. Сектор технологий стал основным вкладчиком в эти росты.
Согласно данным старшего аналитика индексов S&P Dow Jones Ховарда Силверблата, по состоянию на июль, сектор информационных технологий, возглавляемый Nvidia, Microsoft, Broadcom, Palantir Technologies и Oracle, внес почти 54% в общий доход индекса S&P 500, составивший 8,6%. Сектор телекоммуникационных услуг, включающий Meta, Netflix и Amazon, добавил еще 15,4% к доходности S&P 500. Эти два технологических сектора вместе внесли почти 70% в общий доход индекса.
Если рассматривать отдельные акции, рынок выглядит более неустойчивым. NVIDIA является одним из гигантов, который внес 26,2% в общий доход S&P 500. Вот еще четыре акции, которые внесли наибольший вклад:
Если говорить о различиях, то эти статистические данные недооценивают роль NVIDIA как опоры рынка. В гонке по созданию переднего края генеративного искусственного интеллекта компания является как ключевым участником, так и основным бенефициаром — этот ИИ однажды превзойдет человеческий интеллект, по крайней мере, в некоторых аспектах. Началась гонка вооружений. Alphabet, Microsoft, Meta и Amazon объявили, что в этом году они планируют вложить в общей сложности 400 миллиардов долларов капитальных расходов, большая часть из которых пойдет на инфраструктуру ИИ.
Акции энергетических компаний растут вместе с акциями технологических компаний, поскольку центры обработки данных ИИ требуют огромного количества энергии — это развитие не приносит пользы ни окружающей среде, ни счетам потребителей за электричество, но если вычислительная мощность ИИ должна продолжать расти, это необходимо.
На сегодняшний день большая часть расходов на ИИ направляется в NVIDIA. Согласно данным FactSet, прибыль компании исключительно высока и быстро растет, принося инвесторам удивительную доходность — за последние пять лет годовая доходность, включая дивиденды, составила более 70%. С начала этого года доходность акций NVIDIA составляет около 30%. Компания опубликует финансовый отчет в среду, и ожидается, что результаты будут очень впечатляющими.
Однако, если компания не сможет оправдать ожидания инвесторов, следует насторожиться. В настоящее время доминирующая экосистема рынка акций AI на фондовом рынке немедленно подвергнется колебаниям.
С точки зрения некоторых критериев, способность Nvidia продолжать генерировать растущую прибыль важнее для всего фондового рынка, чем то, снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки на следующем заседании. Это уже говорит само за себя: в конце концов, влияние ФРС огромно.
Экстремальная оценка проникает в другие части рынка. В качестве примера можно привести Palantir. Он использует современные технологии для предоставления консультационных услуг Вооруженным силам США и множеству крупных компаний — и помогает правительству Трампа собирать и систематизировать личные данные миллионов американцев. Согласно данным FactSet, все это сделало Palantir одной из самых успешных акций в индексе S&P 500 в этом году с ростом более 100%.
Трейдеры подняли цену акций до необычно высокого уровня. Согласно данным FactSet, коэффициент цена/прибыль Palantir (стандартный показатель оценки, сравнивающий цену акций с прибылью компании) превышает 570, что составляет примерно в 20 раз больше среднего уровня акций S&P 500.
Недавняя статья в журнале «Экономист» утверждает: «Palantir может быть самой высоко оцененной компанией в истории». Я бы не стал говорить так однозначно. В конце концов, у Palantir есть значительные доходы (это также относится к их генеральному директору Алексу Карпу, который занял первое место в недавнем рейтинге зарплат руководителей американских публичных компаний, опубликованном «Нью-Йорк Таймс»).
Сравнение прошлого и настоящего
Многие технологические компании, которые были на пике популярности в эпоху интернет-пузыря, никогда не достигали прибыли.
Я вспомнил о Pets.com, которая стала известной в 1999 и 2000 годах благодаря своему забавному «пупсу в носках» (Sock Puppet, игрушечная собака, появлявшаяся на телевидении). Когда компания драматически обанкротилась, она стала печально известной — символом чрезмерной спекуляции. Когда она подала заявление о банкротстве в 2000 году, многие инвесторы потеряли все свои деньги.
Сравнивать компании, которые понесли убытки в эпоху интернет-пузыря, с компаниями, которые сейчас прибыльны, но имеют крайне высокую оценку, не имеет большого смысла. Теперь ситуация иная.
Но с точки зрения концентрации рынка текущая ситуация более тревожна. В 1999 году Microsoft была крупнейшей компанией на рынке, но ее доля в индексе S&P 500 была относительно умеренной — всего 4,9%. Согласно данным господина Сильверблатта, в том году Microsoft принесла лишь 11,9% от общего дохода индекса.
Вот другие ведущие акции того времени и их вклад в годовую доходность индекса S&P 500 в 21%:
В сумме, пять крупнейших компаний внесли 42,1% в доходность S&P 500 в том году — это огромная цифра, но по сравнению с более чем 70%-ным вкладом пяти крупнейших компаний S&P 500 сегодня, это всего лишь капля в море.
Если эти жизненно важные компании — или экономика под руководством Трампа — столкнутся с проблемами, у рынка может не быть слишком много оснований, на которые можно опираться. Поэтому необходимо провести глобальную диверсификацию, одновременно держа акции и облигации, и подготовиться к возможному развороту этого невероятного рынка.