Глубинный анализ экосистемы стейблкоинов

Глобальная финансовая система переживает глубокие изменения. Традиционные платежные сети сталкиваются с полным вызовом со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных расчетных периодов и высоких затрат. Эти цифровые активы революционизируют способы трансакций трансграничной стоимости, корпоративных сделок и доступа к личным финансовым услугам.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и стали важной инфраструктурой для глобальных платежей. Крупные финансовые технологические компании, процессинговые компании и суверенные организации интегрируют стейблкоины в приложения для потребителей и корпоративные финансовые потоки. В то же время, от платежных шлюзов до каналов ввода-вывода средств, а также до новых финансовых инструментов, таких как программируемые продукты с доходом, значительно увеличили удобство использования стейблкоинов.

Данный отчет с технической и коммерческой точек зрения глубоко анализирует экосистему стейблкоинов, исследует ключевых участников, основную инфраструктуру и динамические факторы, определяющие спрос в этой области. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины порождают новые финансовые приложения и какие вызовы они сталкиваются в процессе широкого внедрения в глобальную экономику.

Один. Почему выбирать оплату стейблкоином?

Чтобы понять влияние стейблкоинов, необходимо сначала рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы охватывают наличные, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные денежные переводы (SWIFT), автоматические клиринговые палаты (ACH) и одноранговые платежи. Хотя они уже интегрированы в повседневную жизнь, многие платежные каналы (, такие как ACH и SWIFT), существуют с 70-х годов прошлого века. Эти глобальные платежные инфраструктуры в настоящее время в большинстве своем устарели и сильно фрагментированы. В целом, эти методы оплаты сталкиваются с высокими расходами, высокой фрикцией, длительным временем обработки, невозможностью круглосуточного расчета и сложными задними процессами. Кроме того, они часто требуют дополнительной оплаты за ненужные услуги, такие как проверка личности, кредитование, соблюдение норм, защита от мошенничества и интеграция с банками.

стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. По сравнению с традиционными способами оплаты, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс платежей, сокращает промежуточные этапы, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества стейблкоин платежей включают:

• Оперативный расчет: сделки почти мгновенно завершаются, устраняя задержки традиционной банковской системы
• Безопасно и надежно: неизменяемый блокчейн обеспечивает безопасность и прозрачность транзакций, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: Устранение посреднических звеньев значительно снижает торговые расходы, экономя средства пользователей.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватить рынки, недостаточно охваченные традиционными финансовыми услугами (, включая людей без банковских счетов ), обеспечивая финансовую инклюзию.

Два, структура отрасли платежей со стейблкоинами

стейблкоин платежная индустрия может быть разделена на четыре уровня технологического стека:

1. Первый уровень: Уровень приложений

Прикладной уровень в основном состоит из различных поставщиков платежных услуг ( PSP ), которые интегрируют несколько независимых платежных учреждений в единую агрегированную платформу. Эти платформы предоставляют пользователям удобный доступ к стейблкоинам, инструменты для разработчиков, работающих на прикладном уровне, и услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обрабатывает платежи безопасным образом и облегчает сделки между покупателями и продавцами.

В этой области известные компании, занимающиеся инновациями, включают:

• Некоторые платежные компании: традиционные провайдеры платежей интегрируют стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• Некоторый криптовалютный кошелек: сам по себе не предоставляет функции прямого обмена фиатной валюты, пользователи могут реализовать операции ввода и вывода средств через интеграцию с его сторонними сервисами.
• Одна платежная компания: 450000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью одного платежного плагина миллионы электронных торговцев могут рассчитываться криптовалютой и мгновенно преобразовывать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Некоторые приложения Web2 для мобильных платежей, некоторые платежные компании, некоторые платежные приложения, некоторые компании финансовых технологий и другие приложения для платежей также позволяют пользователям использовать стейблкоин для проведения платежей, что further расширяет области применения стейблкоина.

Сфера поставщиков платежных шлюзов может быть четко разделена на две категории ( с определенным перекрытием ):

1. платежный шлюз для разработчиков; 2) платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше сосредоточены на одной из категорий, тем самым формируя свой основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финансовых технологий и компаний, которым необходимо интегрировать инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Обычно они предлагают программные интерфейсы приложений (API), пакеты разработки программного обеспечения (SDK) и инструменты для разработчиков, чтобы интегрироваться в существующие платежные системы и реализовать автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и функции мгновенных расчетов. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• Некоторая платежная инфраструктура: предоставляет корпоративную платежную инфраструктуру для легкой интеграции стейблкоинов. Компания предлагает решения API, которые обеспечивают бесшовное соединение процессов, имеет платежную платформу для трансакций в международной коммерции и позволяет компаниям хранить и обменивать различные стейблкоины и фиатные валюты через корпоративные счета, а также предлагает торговые услуги для компаний, предоставляющих необходимые инструменты для приема платежей клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более $100 миллиардов ежегодного объема транзакций, ежегодный рост 200%, оценка 750 миллионов долларов, клиенты включают новые регионы, такие как Африка, Латинская Америка и Юго-Восточная Азия.
• Некоторая платежная компания ( проводит тестирование ): предоставляет API для бесшовной интеграции торговли стейблкоинами в свой существующий бизнес. Она предлагает предприятиям глобальные каналы ввода и вывода средств, инфраструктуру для платежей в стейблкоинах, кошельки и виртуальные счета, поддерживает кастомизированные платежные рабочие процессы (, включая регулярные платежи, выставление счетов или оплату по запросу ).
• Одна платежная компания: предлагает ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплаты и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру (NGN), канадский доллар (CAD), доллар США (USD), стейблкоин (USDT), долларовый токен (USDC). Основное внимание уделяется африканскому рынку, пока нет операционных данных.

Платежные шлюзы, ориентированные на потребителей, сосредоточены на пользователе и предлагают простой в использовании интерфейс, удобный для осуществления платежей в стейблкоинах, переводов и финансовых услуг. Обычно они включают мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатных валют и бесшовные трансакции через границу. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Некоторая платёжная компания: платформа банковских услуг на блокчейне, обеспечивающая личные расходы, переводы и стейблкоин-транзакции в более чем 184 странах; компания сотрудничает с местными каналами в Латинской Америке, включая некоторую компанию по трансакциям через границу, что почти устраняет комиссии на вывод средств, у неё более 10 тысяч пользователей в Южной Америке, и она высоко оценивается среди разработчиков некоторой публичной цепочки.
• Некоторая платежная компания: решения для ввода и вывода средств, напрямую интегрированные с торговцами, позволяя пользователям и предприятиям легко конвертировать между законными валютами и стейблкоинами с минимальными трениями. Компания также поддерживает возможность покупки USDC через некоторый мобильный платеж, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Некоторое платежное приложение: Функция кошелька стейблкоина этого приложения использует технологию стейблкоинов, однако ее функционал интегрирован в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары, не взаимодействуя напрямую с блокчейн-инфраструктурой.

б. U-карта

Криптовалютные карты — это платежные карты, которые позволяют пользователям тратить криптовалюту или стейблкоины в традиционных магазинах. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами (, такими как некоторые компании по выпуску кредитных карт или некоторые компании по выпуску кредитных карт ), позволяя автоматически конвертировать криптовалютные активы в фиатную валюту на точке продажи, обеспечивая бесшовные транзакции.

Проект включает в себя:

• Некоторая эмитирующая компания: азиатский эмитент карт, клиенты включают некоторые платежные компании, некоторые платежные компании, некоторые платежные компании, некоторые платежные компании, некоторые платежные компании и более 40 других предприятий, продающих решения под белую марку, в основном за счет комиссии от объема торгов (, как некоторые платежные компании 85%-некоторая эмитирующая компания 15% ) сотрудничая с банками из некоторых регионов, могут охватывать большую часть территории, за пределами некоторой страны, поддерживают многосетевые депозиты; в июле 2024 года объем торгов достиг $30M.
• Определенная эмитентская компания: эмитенты карт в Америке, поддерживает эмитирование карт от различных компаний, таких как определенная блокчейн-сеть, определенная платежная компания, определенная платежная компания и др., основная особенность заключается в том, что она может обслуживать пользователей из США и Латинской Америки. Я сам выпустил корпоративную карту USDC, используя активы на блокчейне ( для оплаты командировочных расходов, канцелярских товаров и других повседневных бизнес-расходов.
• Некоторая эмитирующая компания: европейские эмитенты + web3 банк, бизнес-модель аналогична вышеуказанным двум, поддерживает эмиссию карт для некоторых платежных компаний, таких как какая-то платежная компания и другая платежная компания; лицензия какой-то страны, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, только пополнение на какой-то публичной цепочке. Рост медленный, общее количество пользователей 20 000, месячный доход $100K-150K.
• Некоторая платежная компания: U-карта, быстро растущая на определенной публичной блокчейн-платформе, в настоящее время выпущено более 10 000 карт, 5-6 тысяч активных пользователей в месяц, в декабре 2024 года объем транзакций составит $7 млн, доход $200 тыс.
• Определенная платежная компания: экосистема стейблкоинов, недавно выпустила кредитные карты, поддерживающие стейблкоины, и предоставляет набор инструментов для разработки программного обеспечения, упрощающий интеграцию L1 и L2, данные на стадии тестирования отсутствуют.

Поставщики криптовалютных карт многочисленны, они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым валютам, и обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить интерес пользователей к использованию криптовалютных карт.

) 2. Второй уровень: процессинг платежей

В качестве ключевого уровня технологической структуры стейблкоинов, процессоры платежей являются опорой платежных каналов, которые в основном охватывают два типа: 1. Провайдеры услуг ввода и вывода средств 2. Провайдеры услуг выпуска стейблкоинов. Они выступают в качестве ключевого промежуточного слоя в жизненном цикле платежей, соединяя Web3 платежи с традиционной финансовой системой.

a. Операторы обработки депозитов и снятий

• Одна платежная компания: поддерживает более 80 видов криптовалют, предлагает различные способы ввода и вывода средств, а также услуги по обмену токенов, чтобы удовлетворить разнообразные потребности пользователей в криптовалютных сделках.
• Одна платёжная компания: охватывает более 150 стран, предоставляет услуги ввода и вывода средств для более 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все проверки KYC###, AML( и требования по соблюдению норм, что обеспечивает соответствие и безопасность услуг ввода и вывода средств.
• Одна платежная компания: гибридное решение для платежных шлюзов, поддерживающее двусторонний обмен и оплату между фиатной валютой и криптоактивами, обеспечивающее интеграцию традиционных фиатных платежей и платежей криптоактивами.

b. Выпуск стейблкоинов & координация обработчиков

• Некоторая платежная компания: Основные продукты компании включают координационный API и API эмиссии, первый помогает предприятиям интегрировать различные стейблкоин платежи и обмены, а второй поддерживает предприятия в быстрой эмиссии стейблкоинов. Платформа в настоящее время лицензирована в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая мощными возможностями соблюдения нормативных требований и ресурсными преимуществами.
• Некоторая платежная компания ) находится на тестировании (: аналогично продуктам некоторой платежной компании, это регулируемая платформа для выпуска стейблкоинов, предлагающая API для координации стейблкоинов и управления резервами. В каждом штате США имеются лицензии на соответствие, партнерские компании должны пройти KYB ) для верификации корпоративной идентичности (, а пользователи должны открыть счет в компании для прохождения KYC. Клиенты этой компании в основном являются OG на блокчейне ), такие как: некоторая платежная компания, некоторая платежная компания и т.д. ( по сравнению с некоторой платежной компанией, у инвесторов и BD немного хуже.
• Некоторая платежная компания ) в тестировании (: Платформа этой компании снизила порог для выпуска нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Платформа использует модель "центральный узел-радиальная", где USD* выступает в качестве центрального резервного актива и служит "узлом" для выпуска и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно чеканить, выкупать и торговать множеством стейблкоинов, привязанных к различным активам или юрисдикциям, где каждый стейблкоин соединен с USD* как аналогичный "спица". Благодаря этой системе платформа обеспечивает глубокую ликвидность и повышает капитализацию, поскольку мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через USD*, не требуя предоставления разрозненных ликвидных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель этой системы состоит не только в том, чтобы повысить ценовую стабильность и снизить проскальзывание, но и в том, чтобы обеспечить бесшовный переход между стейблкоинами.

![С технической и коммерческой точки зрения, анализ экосистемы стейблкоинов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(

) 3. Третий уровень: Эмитенты активов

Активы发