В последнее время самым горячим темой в мире криптовалют безусловно является только что ставший законом законопроект «GENIUS». Этот законопроект вызвал широкие аплодисменты, многие считают, что США наконец открыли путь к соблюдению правил для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Мы, похоже, стоим на пороге огромного рыночного взрыва. Поддерживающие утверждают, что этот шаг укрепит глобальное лидерство доллара, одновременно предоставляя потребителям беспрецедентную защиту.
Звучит действительно прекрасно, но как человек, который привык смотреть на вещи с диалектической точки зрения, я не могу не задуматься: действительно ли этот законопроект так "гениален", как кажется на первый взгляд? Или под этими блестящими条款 скрываются риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте простым и понятным языком подробно обсудим возможные негативные последствия, которые может принести законопроект «GENIUS».
Следует отметить, что как активный участник мира криптовалют, я лично приветствую введение Закона «GENIUS». В конце концов, он выводит блокчейн и технологии шифрования на уровень повседневной жизни, делая ключевой шаг к массовому принятию и добавляя элемент безопасности в бурный процесс глобализации. Таким образом, перечисленные в этой статье недостатки можно рассматривать как предвосхищающее размышление или мыслительную практику. Читатели могут отнестись к этому с легкостью.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут быть подавлены стейблкоинами
Сначала проанализируем с экономической точки зрения. Одна из основных целей законопроекта — сделать стейблкоин на основе доллара "твердыми деньгами" в глобальной цифровой экономике, тем самым поддерживая доминирование доллара. Законопроект требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов обеспечивали резерв в соотношении 1:1 с высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько американских государственных облигаций потребуется в качестве резервов, когда весь мир начнет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на американские государственные облигации. Глобальные средства будут устремляться в США для покупки государственных облигаций, и доллар, естественно, станет еще более сильным.
Это кажется выгодным для США, но скрывает огромный парадокс, особенно в отношении видения возвращения производства, это почти как подрывать основу.
Одной из ключевых причин "опустошения" американского производства является длительный торговый дефицит. США импортируют значительно больше, чем экспортируют, что приводит к тому, что большое количество долларов уходит за границу. На что другие страны могут потратить эти доллары? Поскольку американское производство уже давно опустошено, кроме нескольких высокотехнологичных продуктов, не так много товаров с маркой "Сделано в США" доступно для выбора. Поэтому большая часть этих средств возвращается для покупки американских облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-Стрит → повышает курс доллара → сильный доллар делает "американское производство" дорогим за границей → экспорт становится более сложным, а импортные товары кажутся более дешевыми → торговый дефицит продолжает расширяться → конкурентоспособность отечественной промышленности продолжает снижаться.
Законопроект «GENIUS» фактически установил суперкомпрессор для этого порочного круга. Глобальная популяризация стейблкоинов означает, что США выпускают «цифровые доллары» для всего мира, что приведет к беспрецедентному спросу на доллары и государственные облигации США. В результате стоимость доллара будет стремиться к беспрецедентно высоким уровням.
Для американского местного производства это, безусловно, как снег на голову. В то же время, это также тяжелый удар для американских транснациональных компаний, особенно крупных технологических и промышленных гигантов, у которых значительная часть доходов поступает из-за границы. Когда они конвертируют свои валютные прибыли, заработанные за границей, в сильные доллары, цифры в финансовых отчетах значительно уменьшаются. Это не только непосредственно влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но даже может затянуть общее представление основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производства", под давлением сильного доллара, возможно, станет еще более недостижимым. Закон GENIUS, укрепляя финансовую гегемонию доллара, возможно, делает это за счет жертвы реальной экономики страны.
Парадокс долларовой гегемонии: чрезмерное стремление может ускорить "долларизацию"
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе такой чрезмерный подход может ускорить центробежные тенденции против доллара на глобальном уровне.
До появления стейблкоинов доллар уже был инструментом, с помощью которого США осуществляли экономические санкции и проецировали геополитическое влияние. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро экосистемы цифровых валют вокруг доллара и его регулирующих рамок. Однако именно опасения по поводу оружия финансовой системы США стали основным двигателем, побуждающим страны мира искать альтернативные решения.
Например, люди видят огромный потенциал стейблкоинов в трансакциях между странами и даже предполагают, что они могут заменить SWIFT. Но когда слово "SWIFT" стало широко известным? Именно во время конфликта между Россией и Украиной, когда SWIFT исключил Россию, это вызвало настороженность многих стран. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным способом трансакций между странами, разве не означает это, что доллар теряет свою власть?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле отправляет четкий сигнал конкурентам США: в то время как старая система, представленная SWIFT, сталкивается с распадом, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью сформировалась, пришло время для создания альтернатив, прежде чем новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе практически невозможно подорвать долларовую гегемонию, "долларизация" на локальных рынках вполне реализуема. Волна "долларизации", возглавляемая некоторыми развивающимися странами, развивается с беспрецедентной скоростью. Меры, принимаемые этими странами, включают: переход на расчет в национальных валютах в двухсторонней торговле, увеличение запасов золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение платежных систем на основе цифровых валют, не зависящих от доллара, чтобы обойти SWIFT.
Долги и репутация: Финансовые трудности правительства и потенциальные риски
Сначала проблема "кошелька" - невыносимая долговая ловушка.
Ранее упоминалось, что стейблкоины создают огромный спрос на государственные облигации США. Это означает, что заимствование денег для правительства США стало беспрецедентно легким.
В обычных условиях чрезмерное заимствование правительством приводит к тому, что рынок требует более высоких процентов в качестве компенсации за риск, что является естественным механизмом "торможения". Но сейчас наличие этой группы "ярых покупателей" - эмитентов стейблкоинов, фактически означает, что мировое население стало покупателями облигаций США, искусственно снижая стоимость заимствования. Правительство может легче и дешевле получить больше денег, а ограничительная сила финансовой дисциплины значительно ослаблена.
Это можно рассматривать как вариант "монетизации долга" в экономике. Хотя это не означает, что центральный банк непосредственно печатает деньги для правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют средства населения для покупки государственных облигаций, по сути финансируя дефицит правительства за счет увеличения денежной массы. В конечном итоге это, вероятно, приведет к инфляции, и этот "невидимый налог" незаметно перенесет богатство из наших карманов.
Более опасно то, что это может превратить риск инфляции из периодического выбора политики в структурную особенность финансовой системы. Традиционно массированное монетизирование долга является нестандартным и временным инструментом, который центральные банки используют только в ответ на серьезные кризисы. Однако закон «GENIUS» создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризисы, а будет "встроена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, постоянное инфляционное давление, что сделает задачу контроля инфляции в будущем необычайно сложной.
Во-вторых, это "Железная цепь соединяет лодки" - новая финансовая механика передачи нестабильности.
В этой волне стейблкоинов различные силы активно входят на рынок, и множество символов стейблкоинов приводит в замешательство. Однако после закона "GENIUS", независимо от названия стейблкоина, если они хотят работать в соответствии с правилами на крупнейшем капиталистическом рынке мира в США, они должны использовать американские облигации в качестве основной резервной валюты. Вот откуда и возникла "железная цепь": разные стейблкоины - это "лодки", но они крепко связаны "облигациями США".
Таким образом, законопроект «GENIUS» создал беспрецедентный, совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он тесно связывает судьбу рынка цифровых валют со здоровьем рынка государственного долга США, как никогда ранее.
С одной стороны, если какой-либо из основных стейблкоинов столкнется с кризисом доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, что заставит его эмитента в короткие сроки распродать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" способно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой глобальной финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если в самом американском рынке государственных долгов возникнет кризис (например, тупик по потолку долга или снижение суверенного кредитного рейтинга), это непосредственно поставит под угрозу безопасность резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "выброс" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, законопроект создал двусторонний канал передачи, способный усиливать риски. Тем более, что стейблкоины, будучи новым явлением, все еще плохо воспринимаются общественностью, и любая паника, вызванная малейшими изменениями, может резко усилиться в этой цепочке передачи рисков.
В конце концов, это вопрос "имиджа" - не следует игнорировать риски репутации.
В процессе голосования по «ЗАКОНУ GENIUS» разногласия между двумя партиями были достаточно велики. Один из крупных спорных моментов касается конфликта интересов президента. В законе есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям извлекать прибыль из бизнеса со стейблкоинами — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему это так чувствительно? Потому что общеизвестно, что некоторые члены политических кругов глубоко вовлечены в индустрию криптоактивов. Компания, акции которой принадлежат этой семье, выпустила стейблкоин и быстро поднялась за короткое время. Связанные лица также сообщили о доходах в десятки миллионов долларов от этой компании в финансовом отчете за 2024 год.
Высокопоставленный политик поддерживает криптоактивы, и эта "использование общественного инструмента в личных целях" воняет слишком сильно. С одной стороны, он продвигает легализацию стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только затеняет сам закон "перекачкой利益", но и портит репутацию всей Web3 и криптоиндустрии, как будто они стали инструментом для обогащения политических элит.
Более глубокий риск заключается в том, что законопроект, имеющий явные партийные и личные интересы, неизбежно вызывает сомнения в своей стабильности. Хотя он был принят под руководством одной из партий, критика со стороны другой партии не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не начнет "расправу" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за ненависти к интересам, скрывающимся за законопроектом, "вместе вылить и воду для купания, и ребенка", прямо отменив или подорвав всю систему стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочных стабильных ожиданиях.
Игра престолов: это "рай инноваций" или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он «способствует инновациям», но если мы внимательно рассмотрим его правила, мы можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законодательство устанавливает для эмитентов стейблкоинов строгие регулирующие стандарты, сравнимые с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые аудиты, банковские системы безопасности... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финансовых технологий испытывают трудности с выполнением требований соответствия.
Для стартапов это почти непреодолимая преграда. Так кто же может легко с этим справиться? Ответ очевиден: уже состоявшиеся гиганты Уолл-стрит и крупные финансовые технологические компании. У них есть готовые юридические и соответствующие команды, значительный капитал и богатый опыт взаимодействия с регулирующими органами.
Результат, скорее всего, будет таковым: данный законопроект под названием "Стимулирование инноваций" на самом деле вырывает для гигантов отрасли глубокую "защитную стену", безжалостно отгораживая от дверей наиболее жизнеспособные и разрушительные небольшие команды. В конечном итоге мы можем не увидеть экосистему инноваций, цветущую во всех направлениях, а лишь олигархический рынок, управляемый несколькими банками и "приглашенными" технологическими гигантами. Это снова сосредоточит системные риски в руках тех институтов, которые в ходе финансового кризиса 2008 года были признаны "слишком большими, чтобы рухнуть", возможно, просто подготавливая почву для следующего кризиса, вызванного олигархами.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
metaverse_hermit
· 08-04 05:32
Сеть закрылась, розничный инвестор неудачники снова вышли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllTalkLongTrader
· 08-02 15:19
Только что закончил ловушку...
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 08-02 05:55
Это ведь просто ловушка для регулирования?
Посмотреть ОригиналОтветить0
HappyToBeDumped
· 08-01 14:40
Умереть со смеху, регуляторы бегут за неудачниками
Посмотреть ОригиналОтветить0
GweiTooHigh
· 08-01 14:34
Это завернуто.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataOnlooker
· 08-01 14:34
Проще говоря, это означает, что регуляторы закрывают сеть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWizard
· 08-01 14:26
Это всё? Посмотри на большее собрание, не притворяйся.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInDaddy
· 08-01 14:21
Законопроект неплохой, но я все равно выбираю Все в.
Проблемы закона GENIUS: долларовая ловушка, риски долга и барьеры для инноваций
В последнее время самым горячим темой в мире криптовалют безусловно является только что ставший законом законопроект «GENIUS». Этот законопроект вызвал широкие аплодисменты, многие считают, что США наконец открыли путь к соблюдению правил для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Мы, похоже, стоим на пороге огромного рыночного взрыва. Поддерживающие утверждают, что этот шаг укрепит глобальное лидерство доллара, одновременно предоставляя потребителям беспрецедентную защиту.
Звучит действительно прекрасно, но как человек, который привык смотреть на вещи с диалектической точки зрения, я не могу не задуматься: действительно ли этот законопроект так "гениален", как кажется на первый взгляд? Или под этими блестящими条款 скрываются риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте простым и понятным языком подробно обсудим возможные негативные последствия, которые может принести законопроект «GENIUS».
Следует отметить, что как активный участник мира криптовалют, я лично приветствую введение Закона «GENIUS». В конце концов, он выводит блокчейн и технологии шифрования на уровень повседневной жизни, делая ключевой шаг к массовому принятию и добавляя элемент безопасности в бурный процесс глобализации. Таким образом, перечисленные в этой статье недостатки можно рассматривать как предвосхищающее размышление или мыслительную практику. Читатели могут отнестись к этому с легкостью.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут быть подавлены стейблкоинами
Сначала проанализируем с экономической точки зрения. Одна из основных целей законопроекта — сделать стейблкоин на основе доллара "твердыми деньгами" в глобальной цифровой экономике, тем самым поддерживая доминирование доллара. Законопроект требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов обеспечивали резерв в соотношении 1:1 с высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько американских государственных облигаций потребуется в качестве резервов, когда весь мир начнет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на американские государственные облигации. Глобальные средства будут устремляться в США для покупки государственных облигаций, и доллар, естественно, станет еще более сильным.
Это кажется выгодным для США, но скрывает огромный парадокс, особенно в отношении видения возвращения производства, это почти как подрывать основу.
Одной из ключевых причин "опустошения" американского производства является длительный торговый дефицит. США импортируют значительно больше, чем экспортируют, что приводит к тому, что большое количество долларов уходит за границу. На что другие страны могут потратить эти доллары? Поскольку американское производство уже давно опустошено, кроме нескольких высокотехнологичных продуктов, не так много товаров с маркой "Сделано в США" доступно для выбора. Поэтому большая часть этих средств возвращается для покупки американских облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-Стрит → повышает курс доллара → сильный доллар делает "американское производство" дорогим за границей → экспорт становится более сложным, а импортные товары кажутся более дешевыми → торговый дефицит продолжает расширяться → конкурентоспособность отечественной промышленности продолжает снижаться.
Законопроект «GENIUS» фактически установил суперкомпрессор для этого порочного круга. Глобальная популяризация стейблкоинов означает, что США выпускают «цифровые доллары» для всего мира, что приведет к беспрецедентному спросу на доллары и государственные облигации США. В результате стоимость доллара будет стремиться к беспрецедентно высоким уровням.
Для американского местного производства это, безусловно, как снег на голову. В то же время, это также тяжелый удар для американских транснациональных компаний, особенно крупных технологических и промышленных гигантов, у которых значительная часть доходов поступает из-за границы. Когда они конвертируют свои валютные прибыли, заработанные за границей, в сильные доллары, цифры в финансовых отчетах значительно уменьшаются. Это не только непосредственно влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но даже может затянуть общее представление основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производства", под давлением сильного доллара, возможно, станет еще более недостижимым. Закон GENIUS, укрепляя финансовую гегемонию доллара, возможно, делает это за счет жертвы реальной экономики страны.
Парадокс долларовой гегемонии: чрезмерное стремление может ускорить "долларизацию"
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе такой чрезмерный подход может ускорить центробежные тенденции против доллара на глобальном уровне.
До появления стейблкоинов доллар уже был инструментом, с помощью которого США осуществляли экономические санкции и проецировали геополитическое влияние. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро экосистемы цифровых валют вокруг доллара и его регулирующих рамок. Однако именно опасения по поводу оружия финансовой системы США стали основным двигателем, побуждающим страны мира искать альтернативные решения.
Например, люди видят огромный потенциал стейблкоинов в трансакциях между странами и даже предполагают, что они могут заменить SWIFT. Но когда слово "SWIFT" стало широко известным? Именно во время конфликта между Россией и Украиной, когда SWIFT исключил Россию, это вызвало настороженность многих стран. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным способом трансакций между странами, разве не означает это, что доллар теряет свою власть?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле отправляет четкий сигнал конкурентам США: в то время как старая система, представленная SWIFT, сталкивается с распадом, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью сформировалась, пришло время для создания альтернатив, прежде чем новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе практически невозможно подорвать долларовую гегемонию, "долларизация" на локальных рынках вполне реализуема. Волна "долларизации", возглавляемая некоторыми развивающимися странами, развивается с беспрецедентной скоростью. Меры, принимаемые этими странами, включают: переход на расчет в национальных валютах в двухсторонней торговле, увеличение запасов золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение платежных систем на основе цифровых валют, не зависящих от доллара, чтобы обойти SWIFT.
Долги и репутация: Финансовые трудности правительства и потенциальные риски
Сначала проблема "кошелька" - невыносимая долговая ловушка.
Ранее упоминалось, что стейблкоины создают огромный спрос на государственные облигации США. Это означает, что заимствование денег для правительства США стало беспрецедентно легким.
В обычных условиях чрезмерное заимствование правительством приводит к тому, что рынок требует более высоких процентов в качестве компенсации за риск, что является естественным механизмом "торможения". Но сейчас наличие этой группы "ярых покупателей" - эмитентов стейблкоинов, фактически означает, что мировое население стало покупателями облигаций США, искусственно снижая стоимость заимствования. Правительство может легче и дешевле получить больше денег, а ограничительная сила финансовой дисциплины значительно ослаблена.
Это можно рассматривать как вариант "монетизации долга" в экономике. Хотя это не означает, что центральный банк непосредственно печатает деньги для правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют средства населения для покупки государственных облигаций, по сути финансируя дефицит правительства за счет увеличения денежной массы. В конечном итоге это, вероятно, приведет к инфляции, и этот "невидимый налог" незаметно перенесет богатство из наших карманов.
Более опасно то, что это может превратить риск инфляции из периодического выбора политики в структурную особенность финансовой системы. Традиционно массированное монетизирование долга является нестандартным и временным инструментом, который центральные банки используют только в ответ на серьезные кризисы. Однако закон «GENIUS» создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризисы, а будет "встроена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, постоянное инфляционное давление, что сделает задачу контроля инфляции в будущем необычайно сложной.
Во-вторых, это "Железная цепь соединяет лодки" - новая финансовая механика передачи нестабильности.
В этой волне стейблкоинов различные силы активно входят на рынок, и множество символов стейблкоинов приводит в замешательство. Однако после закона "GENIUS", независимо от названия стейблкоина, если они хотят работать в соответствии с правилами на крупнейшем капиталистическом рынке мира в США, они должны использовать американские облигации в качестве основной резервной валюты. Вот откуда и возникла "железная цепь": разные стейблкоины - это "лодки", но они крепко связаны "облигациями США".
Таким образом, законопроект «GENIUS» создал беспрецедентный, совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он тесно связывает судьбу рынка цифровых валют со здоровьем рынка государственного долга США, как никогда ранее.
С одной стороны, если какой-либо из основных стейблкоинов столкнется с кризисом доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, что заставит его эмитента в короткие сроки распродать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" способно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой глобальной финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если в самом американском рынке государственных долгов возникнет кризис (например, тупик по потолку долга или снижение суверенного кредитного рейтинга), это непосредственно поставит под угрозу безопасность резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "выброс" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, законопроект создал двусторонний канал передачи, способный усиливать риски. Тем более, что стейблкоины, будучи новым явлением, все еще плохо воспринимаются общественностью, и любая паника, вызванная малейшими изменениями, может резко усилиться в этой цепочке передачи рисков.
В конце концов, это вопрос "имиджа" - не следует игнорировать риски репутации.
В процессе голосования по «ЗАКОНУ GENIUS» разногласия между двумя партиями были достаточно велики. Один из крупных спорных моментов касается конфликта интересов президента. В законе есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям извлекать прибыль из бизнеса со стейблкоинами — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему это так чувствительно? Потому что общеизвестно, что некоторые члены политических кругов глубоко вовлечены в индустрию криптоактивов. Компания, акции которой принадлежат этой семье, выпустила стейблкоин и быстро поднялась за короткое время. Связанные лица также сообщили о доходах в десятки миллионов долларов от этой компании в финансовом отчете за 2024 год.
Высокопоставленный политик поддерживает криптоактивы, и эта "использование общественного инструмента в личных целях" воняет слишком сильно. С одной стороны, он продвигает легализацию стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только затеняет сам закон "перекачкой利益", но и портит репутацию всей Web3 и криптоиндустрии, как будто они стали инструментом для обогащения политических элит.
Более глубокий риск заключается в том, что законопроект, имеющий явные партийные и личные интересы, неизбежно вызывает сомнения в своей стабильности. Хотя он был принят под руководством одной из партий, критика со стороны другой партии не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не начнет "расправу" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за ненависти к интересам, скрывающимся за законопроектом, "вместе вылить и воду для купания, и ребенка", прямо отменив или подорвав всю систему стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочных стабильных ожиданиях.
Игра престолов: это "рай инноваций" или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он «способствует инновациям», но если мы внимательно рассмотрим его правила, мы можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законодательство устанавливает для эмитентов стейблкоинов строгие регулирующие стандарты, сравнимые с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые аудиты, банковские системы безопасности... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финансовых технологий испытывают трудности с выполнением требований соответствия.
Для стартапов это почти непреодолимая преграда. Так кто же может легко с этим справиться? Ответ очевиден: уже состоявшиеся гиганты Уолл-стрит и крупные финансовые технологические компании. У них есть готовые юридические и соответствующие команды, значительный капитал и богатый опыт взаимодействия с регулирующими органами.
Результат, скорее всего, будет таковым: данный законопроект под названием "Стимулирование инноваций" на самом деле вырывает для гигантов отрасли глубокую "защитную стену", безжалостно отгораживая от дверей наиболее жизнеспособные и разрушительные небольшие команды. В конечном итоге мы можем не увидеть экосистему инноваций, цветущую во всех направлениях, а лишь олигархический рынок, управляемый несколькими банками и "приглашенными" технологическими гигантами. Это снова сосредоточит системные риски в руках тех институтов, которые в ходе финансового кризиса 2008 года были признаны "слишком большими, чтобы рухнуть", возможно, просто подготавливая почву для следующего кризиса, вызванного олигархами.