Биткойн Халвинг: анализ спроса и предложения и перспективы будущего
Четвёртый Халвинг Биткойна не за горами. Хотя изучение предыдущих Халвингов может дать представление о движении цен, объём выборки слишком мал, чтобы точно предсказать влияние этого Халвинга. Запуск спотового ETF на Биткойн в США кардинально изменил рыночную структуру и создал новую опору для спроса на Биткойн.
С начала 2020 года объем доступного для торговли Биткойна продолжает снижаться, что резко контрастирует с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что активный объем Биткойна значительно увеличился с четвертого квартала прошлого года, значительно превысив количество вновь добытых Битов. Несмотря на то, что рынок имеет более высокую способность поглощения, нам все же следует осторожно относиться к этим сложным рыночным динамикам.
Каждые 210000 блоков, вознаграждение майнеров Биткойн будет Халвинг, что происходит примерно раз в четыре года. Ожидается, что текущий Халвинг произойдет в середине апреля, после чего годовой темп эмиссии Биткойн снизится с 1,8% до 0,9%. Механизм Халвинга будет продолжаться до примерно 2140 года, когда все 21000000 Биткойн будут добыты. Этот механизм подчеркивает уникальные фиксированные и дефляционные характеристики предложения Биткойн.
Исторические данные показывают, что Биткойн демонстрировал значительные различия в производительности в разные периоды Халвинга, что может быть связано с макроэкономической средой того времени. Например, политика количественного смягчения в начале 2013 года, финансовые опасения, вызванные Brexit в 2016 году, и меры стимулирования центральных банков в ответ на пандемию в 2020 году оказали значительное влияние на цену Биткойн.
Запуск спотового Биткойн ETF в США привел к стабильному спросу на рынке. В настоящее время среднедневной объем торгов этих ETF составляет около 40-50 миллиардов долларов, что составляет 15-20% от общего объема торгов на централизованных биржах по всему миру. В течение первых двух месяцев после запуска ETF привлекли 9,6 миллиарда долларов чистого притока, а общая сумма управляемых активов достигла 55 миллиардов долларов. Все спотовые Биткойн ETF в мире в настоящее время владеют примерно 1,1 миллионом Биткойн, что составляет 5,8% от общего объема обращения.
Тем не менее, мы не должны игнорировать факторы, которые могут повлиять на давление продажи: долгосрочные держатели могут реализовать прибыль при росте цен; некоторые держатели могут использовать Биткойн в качестве залога; майнеры могут продавать запасы для расширения бизнеса или покрытия затрат; краткосрочные запасы по-прежнему составляют около 3 миллионов Бит, спекулянты могут выйти на прибыль.
С четвертого квартала прошлого года активное предложение Биткойна увеличилось на 1,3 миллиона токенов, что значительно превышает 150 тысяч токенов, добытых за тот же период. Эта часть увеличения может быть связана с продажей резервов майнерами или с тем, что долгосрочные держатели начали распродажу. Неактивное предложение (Биткойн, не перемещавшийся более года) снижалось в течение трех месяцев подряд, что обычно рассматривается как сигнал для средней стадии цикла.
Несмотря на значительное увеличение объема сделок с Биткойном, поступающим на биржи, баланс Биткойна на биржах демонстрирует тенденцию к чистому снижению. Это указывает на то, что помимо ETF, существуют другие фонды, поглощающие рыночное предложение. Кроме того, объем рынка деривативов на Биткойн значительно превышает объем спотового рынка, и анализ только спотовых торговых данных может не полностью отражать реальную ликвидность и уровень принятия Биткойна.
В целом, этот период Халвинга может отличаться от предыдущих. Непрерывный приток американских спотовых ETF на Биткойн обеспечит сильную поддержку рынку. Хотя поставка вновь добытого Биткойна скоро сократится вдвое, это не обязательно означает, что рынок немедленно войдет в состояние дефицита. Запуск спотового ETF на Биткойн знаменует собой важный этап в его превращении в основной класс активов. Мы считаем, что текущая ценовая динамика может быть лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и в будущем потребуется дальнейший рост, чтобы привести спрос и предложение к новому балансу.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн Халвинг приближается: спрос на ETF, динамика предложения и рыночные перспективы
Биткойн Халвинг: анализ спроса и предложения и перспективы будущего
Четвёртый Халвинг Биткойна не за горами. Хотя изучение предыдущих Халвингов может дать представление о движении цен, объём выборки слишком мал, чтобы точно предсказать влияние этого Халвинга. Запуск спотового ETF на Биткойн в США кардинально изменил рыночную структуру и создал новую опору для спроса на Биткойн.
С начала 2020 года объем доступного для торговли Биткойна продолжает снижаться, что резко контрастирует с предыдущими циклами. Однако недавние данные показывают, что активный объем Биткойна значительно увеличился с четвертого квартала прошлого года, значительно превысив количество вновь добытых Битов. Несмотря на то, что рынок имеет более высокую способность поглощения, нам все же следует осторожно относиться к этим сложным рыночным динамикам.
Каждые 210000 блоков, вознаграждение майнеров Биткойн будет Халвинг, что происходит примерно раз в четыре года. Ожидается, что текущий Халвинг произойдет в середине апреля, после чего годовой темп эмиссии Биткойн снизится с 1,8% до 0,9%. Механизм Халвинга будет продолжаться до примерно 2140 года, когда все 21000000 Биткойн будут добыты. Этот механизм подчеркивает уникальные фиксированные и дефляционные характеристики предложения Биткойн.
Исторические данные показывают, что Биткойн демонстрировал значительные различия в производительности в разные периоды Халвинга, что может быть связано с макроэкономической средой того времени. Например, политика количественного смягчения в начале 2013 года, финансовые опасения, вызванные Brexit в 2016 году, и меры стимулирования центральных банков в ответ на пандемию в 2020 году оказали значительное влияние на цену Биткойн.
Запуск спотового Биткойн ETF в США привел к стабильному спросу на рынке. В настоящее время среднедневной объем торгов этих ETF составляет около 40-50 миллиардов долларов, что составляет 15-20% от общего объема торгов на централизованных биржах по всему миру. В течение первых двух месяцев после запуска ETF привлекли 9,6 миллиарда долларов чистого притока, а общая сумма управляемых активов достигла 55 миллиардов долларов. Все спотовые Биткойн ETF в мире в настоящее время владеют примерно 1,1 миллионом Биткойн, что составляет 5,8% от общего объема обращения.
Тем не менее, мы не должны игнорировать факторы, которые могут повлиять на давление продажи: долгосрочные держатели могут реализовать прибыль при росте цен; некоторые держатели могут использовать Биткойн в качестве залога; майнеры могут продавать запасы для расширения бизнеса или покрытия затрат; краткосрочные запасы по-прежнему составляют около 3 миллионов Бит, спекулянты могут выйти на прибыль.
С четвертого квартала прошлого года активное предложение Биткойна увеличилось на 1,3 миллиона токенов, что значительно превышает 150 тысяч токенов, добытых за тот же период. Эта часть увеличения может быть связана с продажей резервов майнерами или с тем, что долгосрочные держатели начали распродажу. Неактивное предложение (Биткойн, не перемещавшийся более года) снижалось в течение трех месяцев подряд, что обычно рассматривается как сигнал для средней стадии цикла.
Несмотря на значительное увеличение объема сделок с Биткойном, поступающим на биржи, баланс Биткойна на биржах демонстрирует тенденцию к чистому снижению. Это указывает на то, что помимо ETF, существуют другие фонды, поглощающие рыночное предложение. Кроме того, объем рынка деривативов на Биткойн значительно превышает объем спотового рынка, и анализ только спотовых торговых данных может не полностью отражать реальную ликвидность и уровень принятия Биткойна.
В целом, этот период Халвинга может отличаться от предыдущих. Непрерывный приток американских спотовых ETF на Биткойн обеспечит сильную поддержку рынку. Хотя поставка вновь добытого Биткойна скоро сократится вдвое, это не обязательно означает, что рынок немедленно войдет в состояние дефицита. Запуск спотового ETF на Биткойн знаменует собой важный этап в его превращении в основной класс активов. Мы считаем, что текущая ценовая динамика может быть лишь началом долгосрочного бычьего рынка, и в будущем потребуется дальнейший рост, чтобы привести спрос и предложение к новому балансу.