Анализ стабильности USDT: Улучшение качества резервов и тестирование ликвидности
Недавние опасения по поводу стабильности USDT вновь усилились. Чтобы оценить, существует ли риск краха USDT, необходимо проанализировать два ключевых аспекта: качество ликвидности резервов активов и вероятность возникновения масштабной волны выкупа.
С точки зрения качества резервов активов, USDT постоянно работает над улучшением своего состава. Доля коммерческих бумаг (CP) снижается с квартала в квартал, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) постоянно увеличивается. По оценкам, во втором квартале 2022 года доля T-Bill могла превысить 60%. Кроме того, качество CP, находящихся в распоряжении USDT, также улучшается, доля CP с рейтингом выше 3A достигла 99%.
За последние чуть более месяца USDT подвергся стресс-тесту на выкуп в 17 миллиардов долларов, а объем обращения сократился на 20%. Особенно в период паники на рынке, вызванной крахом UST, было завершено 10 миллиардов долларов выкупа всего за несколько дней. Это в полной мере демонстрирует отличные краткосрочные ликвидные возможности USDT.
Что касается возможности возникновения масштабного выкупа, подобного тому, что произошло с денежным рынком в 2008 году, аналитики считают, что вероятность этого невысока. Во-первых, USDT, как старейшая стейблкоин в отрасли, глубоко интегрирован в криптоэкосистему. Многие маркетмейкеры для торговых пар, а также OTC-каналы должны держать USDT для нормальной работы, и этот спрос составляет около 20% от общего объема, поэтому он не будет легко изъят.
Во-вторых, механизм выкупа USDT ограничивает быстрое распространение паники. Только учреждения, прошедшие проверку в белом списке, могут напрямую взаимодействовать с эмитентом для выкупа, обычные пользователи не могут участвовать напрямую. Это в определенной степени предотвращает риск массовой распродажи активов в краткосрочной перспективе.
Даже в экстремальных ситуациях 85% резервов USDT составляют наличные и эквиваленты, большая часть из которых — это высоколиквидные T-Bill, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. Учитывая необходимую часть, даже если 80% пользователей захотят вывести средства, будет сложно вызвать серьезное отклонение в короткие сроки.
Исторически USDT многократно сталкивался с паническими распродажами, но всегда мог быстро восстановить привязку. Даже в недавней панике, вызванной крахом UST, USDT лишь на короткое время упал до 0,95 долларов, а затем быстро восстановился. Это свидетельствует о том, что рынок по-прежнему сохраняет высокую уверенность в USDT, а арбитражный механизм работает хорошо.
В заключение, хотя полностью исключить риски невозможно, вероятность краха USDT остается низкой. Качество резервов активов продолжает улучшаться, ликвидность показывает хорошие результаты, а также глубокая интеграция в экосистему отрасли – все эти факторы обеспечивают надежную поддержку стабильности USDT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Увеличение стабильности USDT: Улучшение качества резервов, успешное прохождение теста на выкуп.
Анализ стабильности USDT: Улучшение качества резервов и тестирование ликвидности
Недавние опасения по поводу стабильности USDT вновь усилились. Чтобы оценить, существует ли риск краха USDT, необходимо проанализировать два ключевых аспекта: качество ликвидности резервов активов и вероятность возникновения масштабной волны выкупа.
С точки зрения качества резервов активов, USDT постоянно работает над улучшением своего состава. Доля коммерческих бумаг (CP) снижается с квартала в квартал, в то время как доля краткосрочных казначейских облигаций США (T-Bill) постоянно увеличивается. По оценкам, во втором квартале 2022 года доля T-Bill могла превысить 60%. Кроме того, качество CP, находящихся в распоряжении USDT, также улучшается, доля CP с рейтингом выше 3A достигла 99%.
! USDT гроза FUD везде, данные подробно объясняют, почему вероятность грозы очень мала
За последние чуть более месяца USDT подвергся стресс-тесту на выкуп в 17 миллиардов долларов, а объем обращения сократился на 20%. Особенно в период паники на рынке, вызванной крахом UST, было завершено 10 миллиардов долларов выкупа всего за несколько дней. Это в полной мере демонстрирует отличные краткосрочные ликвидные возможности USDT.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Что касается возможности возникновения масштабного выкупа, подобного тому, что произошло с денежным рынком в 2008 году, аналитики считают, что вероятность этого невысока. Во-первых, USDT, как старейшая стейблкоин в отрасли, глубоко интегрирован в криптоэкосистему. Многие маркетмейкеры для торговых пар, а также OTC-каналы должны держать USDT для нормальной работы, и этот спрос составляет около 20% от общего объема, поэтому он не будет легко изъят.
! USDT гроза FUD повсюду, данные подробно описывают, почему вероятность грозы очень мала
Во-вторых, механизм выкупа USDT ограничивает быстрое распространение паники. Только учреждения, прошедшие проверку в белом списке, могут напрямую взаимодействовать с эмитентом для выкупа, обычные пользователи не могут участвовать напрямую. Это в определенной степени предотвращает риск массовой распродажи активов в краткосрочной перспективе.
Даже в экстремальных ситуациях 85% резервов USDT составляют наличные и эквиваленты, большая часть из которых — это высоколиквидные T-Bill, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. Учитывая необходимую часть, даже если 80% пользователей захотят вывести средства, будет сложно вызвать серьезное отклонение в короткие сроки.
Исторически USDT многократно сталкивался с паническими распродажами, но всегда мог быстро восстановить привязку. Даже в недавней панике, вызванной крахом UST, USDT лишь на короткое время упал до 0,95 долларов, а затем быстро восстановился. Это свидетельствует о том, что рынок по-прежнему сохраняет высокую уверенность в USDT, а арбитражный механизм работает хорошо.
! USDT гроза FUD везде, данные объясняют, почему вероятность грозы очень мала
В заключение, хотя полностью исключить риски невозможно, вероятность краха USDT остается низкой. Качество резервов активов продолжает улучшаться, ликвидность показывает хорошие результаты, а также глубокая интеграция в экосистему отрасли – все эти факторы обеспечивают надежную поддержку стабильности USDT.