Анализ рынка RWA: Ключевые различия между долларом RWA и другими RWA
В последнее время, несмотря на спад на рынке криптовалют, тема RWA (активы реального мира) вызвала широкие обсуждения. Существуют мнения, что RWA представляет собой рынок с огромным потенциалом на триллионы долларов, поскольку долларовые стейблкоины, будучи одним из первых и самых успешных приложений RWA, уже достигли рыночной капитализации почти в 300 миллиардов долларов, в то время как многие активы вне цепи, такие как недвижимость, акции, облигации и т.д., имеют потенциал для перехода на цепь.
Однако эта точка зрения слишком упрощена. На самом деле RWA не является однородным понятием, между долларом RWA и другими типами RWA существуют巨大ные различия, даже сложно проводить прямое сравнение. Если другие RWA хотят достичь быстрого развития, помимо заимствования опыта долларового RWA, им также необходимо найти подходящий путь развития, соответствующий их особенностям.
Для инвесторов, чтобы уловить инвестиционные возможности в области RWA, сначала нужно четко определить различия между долларом RWA и другими RWA. В данной статье будет рассмотрено четыре аспекта, которые помогут читателям понять текущее состояние и проблемы неконвертируемых RWA, чтобы найти потенциальные инвестиционные возможности в секторах RWA.
1. Сценарий использования: различия в четкости требований
Доллары RWA (например, некоторые стейблкоины) по сути являются цифровым продолжением доллара, в основном обслуживая торговые расчеты, трансакции с криптовалютами и потребности в хеджировании. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми. Например, в некоторых странах с высокой инфляцией долларовые стейблкоины стали важным инструментом защиты богатства, спрос со стороны пользователей велик.
В сравнении с этим, другие типы RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют основной целью обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью технологии блокчейн. Такая потребность относительно низкочастотная, а целевая аудитория также ограничена. Участники крипторынка, как правило, предпочитают инвестировать средства в нативные цифровые активы, такие как Биткойн, Эфириум или популярные токены. Кроме того, активы с хорошими доходами вне цепи, как правило, уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкими доходами активно ищут возможность перехода на цепь, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, долларовые RWA больше похожи на "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA больше напоминают "покупателя" ликвидности. Несмотря на схожесть названий, на самом деле существуют значительные различия. Стоит задуматься, существуют ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка?
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости
Соответствие регуляторным требованиям
Некоторые стейблкоины, привязанные к доллару, выпускаются регулируемыми учреждениями, их резервы регулярно проходят аудит и соответствуют действующим валютным нормам. Хотя некоторые стейблкоины сталкивались с争议, они в конечном итоге завоевали доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с торговыми платформами. В отличие от этого, регуляторная среда для других RWA гораздо более сложна. Например, токенизация недвижимости включает в себя подтверждение юридического права собственности и вопросы транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Доверенная база
Ядро RWA заключается в преобразовании кредита в токены. RWA, привязанные к доллару, имеют доллар в качестве якоря и основаны на национальном кредите США, что вызывает высокий уровень доверия у пользователей. Другие RWA зависят от кредита эмитента оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными органами, иначе пользователям будет трудно доверять соотношению токенов на цепочке и физических активов.
Короче говоря, доверительная база доллара RWA не имеет аналогов, и другие RWA с трудом могут с ней сравниться. Поэтому в краткосрочной перспективе категории RWA, которые имеют более низкие требования к соблюдению и легкость в установлении доверия, могут быть более интересными.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейбла относительно проста: в основном касается выпуска и выкупа на блокчейне, технический порог довольно низок. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными процессами, также требуется, чтобы оракулы в реальном времени проверяли данные вне блокчейна. Процесс токенизации активов различного типа (например, недвижимости) значительно отличается, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие, естественно, происходит медленно.
Таким образом, нестандартные RWA требуют разработки специализированных стандартов для каждого типа активов, что в краткосрочной перспективе трудно осуществимо. В то же время, RWA, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизировать, могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Восход доллара RWA обусловлен потребностями пользователей: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, торговые платформы начали предлагать торговые пары с долларом-стейблом для решения этой проблемы. С расширением области применения он постепенно эволюционировал в цифровой доллар и интегрировался в области DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движимы крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или повышения ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Участие обычных пользователей и предпринимателей относительно низкое.
Можно заметить, что подход к развитию «снизу-вверх» больше соответствует характеристикам криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше фокусируются на развитии сообщества, могут легче завоевывать признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларовых RWA невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технического порога и рыночного импульса снизу вверх. В то время как другие RWA сталкиваются с проблемами отображения прав собственности, регуляторной неопределенности, технической сложности и сопротивления традиционных интересов, их развитие идет более медленно.
В будущем, если другие RWA хотят добиться прорыва, им необходимо приложить усилия по следующим направлениям:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная структура: установление детализированных стандартов в соответствии с классами активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура:完善RWA预言机、发行平台和跨链流动性协议。
Для инвесторов важно четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA, а также осознавать текущее состояние развития в области RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на тенденции развития рамок соблюдения норм RWA в США. Во-вторых, следует обратить внимание на те активы RWA, которые легко поддаются стандартизации и прозрачности (например, золото, облигации). Наконец, в настоящее время следует уделять больше внимания инфраструктурным проектам в области RWA, таким как оракулы RWA, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ глубины рынка RWA: четыре ключевых отличия между долларом RWA и другими RWA
Анализ рынка RWA: Ключевые различия между долларом RWA и другими RWA
В последнее время, несмотря на спад на рынке криптовалют, тема RWA (активы реального мира) вызвала широкие обсуждения. Существуют мнения, что RWA представляет собой рынок с огромным потенциалом на триллионы долларов, поскольку долларовые стейблкоины, будучи одним из первых и самых успешных приложений RWA, уже достигли рыночной капитализации почти в 300 миллиардов долларов, в то время как многие активы вне цепи, такие как недвижимость, акции, облигации и т.д., имеют потенциал для перехода на цепь.
Однако эта точка зрения слишком упрощена. На самом деле RWA не является однородным понятием, между долларом RWA и другими типами RWA существуют巨大ные различия, даже сложно проводить прямое сравнение. Если другие RWA хотят достичь быстрого развития, помимо заимствования опыта долларового RWA, им также необходимо найти подходящий путь развития, соответствующий их особенностям.
Для инвесторов, чтобы уловить инвестиционные возможности в области RWA, сначала нужно четко определить различия между долларом RWA и другими RWA. В данной статье будет рассмотрено четыре аспекта, которые помогут читателям понять текущее состояние и проблемы неконвертируемых RWA, чтобы найти потенциальные инвестиционные возможности в секторах RWA.
1. Сценарий использования: различия в четкости требований
Доллары RWA (например, некоторые стейблкоины) по сути являются цифровым продолжением доллара, в основном обслуживая торговые расчеты, трансакции с криптовалютами и потребности в хеджировании. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми. Например, в некоторых странах с высокой инфляцией долларовые стейблкоины стали важным инструментом защиты богатства, спрос со стороны пользователей велик.
В сравнении с этим, другие типы RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют основной целью обеспечить глобальное финансирование или повысить ликвидность активов с помощью технологии блокчейн. Такая потребность относительно низкочастотная, а целевая аудитория также ограничена. Участники крипторынка, как правило, предпочитают инвестировать средства в нативные цифровые активы, такие как Биткойн, Эфириум или популярные токены. Кроме того, активы с хорошими доходами вне цепи, как правило, уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкими доходами активно ищут возможность перехода на цепь, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, долларовые RWA больше похожи на "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA больше напоминают "покупателя" ликвидности. Несмотря на схожесть названий, на самом деле существуют значительные различия. Стоит задуматься, существуют ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка?
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости
Соответствие регуляторным требованиям
Некоторые стейблкоины, привязанные к доллару, выпускаются регулируемыми учреждениями, их резервы регулярно проходят аудит и соответствуют действующим валютным нормам. Хотя некоторые стейблкоины сталкивались с争议, они в конечном итоге завоевали доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с торговыми платформами. В отличие от этого, регуляторная среда для других RWA гораздо более сложна. Например, токенизация недвижимости включает в себя подтверждение юридического права собственности и вопросы транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Доверенная база
Ядро RWA заключается в преобразовании кредита в токены. RWA, привязанные к доллару, имеют доллар в качестве якоря и основаны на национальном кредите США, что вызывает высокий уровень доверия у пользователей. Другие RWA зависят от кредита эмитента оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения права собственности авторитетными органами, иначе пользователям будет трудно доверять соотношению токенов на цепочке и физических активов.
Короче говоря, доверительная база доллара RWA не имеет аналогов, и другие RWA с трудом могут с ней сравниться. Поэтому в краткосрочной перспективе категории RWA, которые имеют более низкие требования к соблюдению и легкость в установлении доверия, могут быть более интересными.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейбла относительно проста: в основном касается выпуска и выкупа на блокчейне, технический порог довольно низок. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными процессами, также требуется, чтобы оракулы в реальном времени проверяли данные вне блокчейна. Процесс токенизации активов различного типа (например, недвижимости) значительно отличается, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие, естественно, происходит медленно.
Таким образом, нестандартные RWA требуют разработки специализированных стандартов для каждого типа активов, что в краткосрочной перспективе трудно осуществимо. В то же время, RWA, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизировать, могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Восход доллара RWA обусловлен потребностями пользователей: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, торговые платформы начали предлагать торговые пары с долларом-стейблом для решения этой проблемы. С расширением области применения он постепенно эволюционировал в цифровой доллар и интегрировался в области DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движимы крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или повышения ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Участие обычных пользователей и предпринимателей относительно низкое.
Можно заметить, что подход к развитию «снизу-вверх» больше соответствует характеристикам криптовалютной отрасли. Проекты RWA, которые больше фокусируются на развитии сообщества, могут легче завоевывать признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларовых RWA невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технического порога и рыночного импульса снизу вверх. В то время как другие RWA сталкиваются с проблемами отображения прав собственности, регуляторной неопределенности, технической сложности и сопротивления традиционных интересов, их развитие идет более медленно.
В будущем, если другие RWA хотят добиться прорыва, им необходимо приложить усилия по следующим направлениям:
Для инвесторов важно четко понимать различия между долларом RWA и другими RWA, а также осознавать текущее состояние развития в области RWA.
Во-первых, необходимо обратить внимание на тенденции развития рамок соблюдения норм RWA в США. Во-вторых, следует обратить внимание на те активы RWA, которые легко поддаются стандартизации и прозрачности (например, золото, облигации). Наконец, в настоящее время следует уделять больше внимания инфраструктурным проектам в области RWA, таким как оракулы RWA, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.