Шар судьбы крипторынка: анализ возможных сценариев будущего
В условиях текущей экономической среды ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой напоминают собой двусторонний меч: они могут как вызвать эйфорию на рынке активов, так и привести к серьезным экономическим трудностям. Некоторые финансовые учреждения уже выдали предупреждения, напоминая нам о необходимости осторожно относиться к так называемому "ошибочному типу смягчения". Этот ключевой вопрос определит, будем ли мы свидетелями комедии экономической мягкой посадки или попадем в трагедию, связанную с одновременным существованием стагнации роста и высокой инфляции. Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это касается не только будущего направления, но и становится испытанием на выживание.
Давайте углубимся в несколько возможных сценариев, особенно если "ошибочное смягчение" станет реальностью, как будет развиваться будущее. Это не только изменит традиционный ландшафт активов, но также может вызвать глубокую "большую дифференциацию" внутри криптомира, одновременно подвергая беспрецедентному стресс-тестированию инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi).
Двусторонность снижения ставок
Эффект снижения процентных ставок во многом зависит от экономической среды в тот момент.
В позитивных условиях, если экономический рост устойчив, а инфляция контролируется, снижение ставок Федеральной резервной системой может дополнительно стимулировать экономику. Исторические данные показывают, что в таких случаях "правильного снижения ставок" американский фондовый рынок в последующие 12 месяцев в среднем увеличивается на 14,1%. Для высокорискованных активов, таких как криптовалюта, это означает, что может произойти мощный рост.
Однако, если экономический рост слабый, но инфляция остается высокой, Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация станет сложной. Это "ошибочное снижение ставок" может привести к стагфляции, аналогично экономическим трудностям США в 70-х годах. В тот период реальная годовая доходность американского фондового рынка составила -11,6%, тогда как золото в среднем выросло на 32,2%.
Некоторый крупный инвестиционный банк недавно повысил прогноз вероятности рецессии в США и предсказал, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это предостерегает нас о необходимости серьезно рассмотреть возможность негативных сценариев.
Динамика доллара и возможности для биткойна
На макроэкономической арене доллар играет ключевую роль, и его движение непосредственно влияет на развитие крипторынка.
Исторический опыт показывает, что политика количественного смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это является прямым плюсом для биткойна, так как цена биткойна, выраженная в долларах, естественным образом возрастет.
Но сценарий "ошибочного смягчения" может привести к более глубоким последствиям. Он проверит теории некоторых известных инвесторов в шифрование мире. Некоторые рассматривают биткойн как "цифровое имущество" для борьбы с постоянной девальвацией фиатной валюты, считая его укрытием от рисков традиционной финансовой системы. Есть и мнение, что огромная долговая нагрузка США может заставить его решить проблему бюджетного дефицита путем "печати денег". Если произойдет "ошибочное снижение процентной ставки", эти прогнозы могут постепенно стать реальностью, и в этом случае капиталы могут массово устремиться в такие твердые активы, как биткойн, в поисках защиты.
Однако эта ситуация также содержит огромные риски. Когда доллар ослабевает, что приводит к росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — может оказаться под угрозой. В настоящее время рыночная капитализация стабильных монет превышает 160 миллиардов долларов, и их резервы в основном составляют долларовые активы. Это создает противоречие: макроэкономические силы, способствующие росту биткойна, могут одновременно ослабить реальную ценность и кредитную основу финансовых инструментов, используемых для торговли биткойном. Если глобальные инвесторы потеряют доверие к долларовым активам, стабильные монеты могут столкнуться с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция доходности и эволюция DeFi
Процентная ставка является дирижером движения капитала. В условиях "ошибочного смягчения" конкуренция доходности между традиционными финансами и DeFi достигнет беспрецедентного уровня.
Доходность государственных облигаций США рассматривается как стандарт для глобальных "безрисковых" инвестиций. Когда они могут предоставить стабильную доходность 4%-5%, аналогичные доходности в DeFi-протоколах с более высоким риском выглядят относительно менее привлекательными. Это давление на альтернативные издержки непосредственно ограничивает приток средств в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились "токенизированные американские облигации", пытаясь привлечь стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это может привести к новым рискам. Эти безопасные облигационные активы все чаще используются в качестве залога для высокорисковых производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентных ставок", доходность облигаций упадет, и ценность и привлекательность токенизированных облигаций могут снизиться, что может вызвать отток капитала и цепную ликвидацию, передавая макроэкономические риски традиционных финансов в сферу DeFi.
В то же время экономический застой может ослабить спрос на спекулятивное кредитование, что является источником высокой доходности многих DeFi-протоколов. Столкнувшись с этими вызовами, DeFi-протоколам, возможно, придется ускорить преобразование из закрытого спекулятивного рынка в систему, способную интегрировать больше реальных активов и предоставлять устойчивую реальную доходность.
Дифференциация крипторынка
Несмотря на то, что "шум" макроэкономики может доминировать на рынке, нам все же следует обращать внимание на "сигналы" из области блокчейна. Некоторые исследовательские организации показывают, что, независимо от колебаний рынка, ключевые данные разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые опытные инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок вступает в "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако сценарий "ошибочного смягчения" может усугубить дифференциацию на крипторынке, заставляя инвесторов делать выбор между макро-хеджевыми инструментами и активами с технологическим ростом.
В этой ситуации атрибут "цифрового золота" Биткойна может быть усилен, став предпочтительным средством для хеджирования капитала против инфляции и обесценивания фиатной валюты. В то же время многие мелкие шифрование-валюты могут столкнуться с серьезными вызовами. Их логика оценки схожа с логикой акций роста в технологическом секторе, но в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают плохие результаты. Поэтому капиталы могут массово покидать эти мелкие шифрование-валюты и устремляться к Биткойну, что приведет к огромной дифференциации на рынке. Только те проекты, которые обладают сильными фундаментальными показателями и реальным доходом, смогут выжить в этой волне "прыжка к качеству".
Заключение
Крипторынок находится под воздействием двух огромных сил: с одной стороны, это макроэкономическое давление "стагфляционного смягчения", а с другой стороны, внутренние силы, движимые технологиями и применением.
Будущее развитие не будет однородным. Один "ошибочный понижающий процент" может одновременно привести к росту биткойна и создать проблемы для многих мелких шифрования. Эта сложная среда способствует тому, что криптоиндустрия становится более зрелой с небывалой скоростью, реальная ценность различных проектов будет проверена в условиях жесткой экономической среды.
Для участников отрасли понимание логики различных сценариев и понимание сложных отношений между макро- и микроэкономикой станет ключом к преодолению будущих рыночных циклов. Это не просто игра о технологиях, это большая ставка на то, какое будущее вы выберете верить в критические моменты глобальной экономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
MissingSats
· 07-18 14:19
падение я просто увеличьте позицию!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ETHReserveBank
· 07-16 23:27
мир криптовалют一天 人间一年
Посмотреть ОригиналОтветить0
¯\_(ツ)_/¯
· 07-16 23:22
Ретроспективная мудрость только предсказывает предсказания
Посмотреть ОригиналОтветить0
NeverPresent
· 07-16 23:22
Рабочие надеются на снижение ставок, пока не облысеют.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForumLurker
· 07-16 23:20
Ай-йо, это всё ещё Федеральная резервная система (ФРС), играющая с нами.
Как ошибочная политика количественного смягчения изменит структуру крипторынка
Шар судьбы крипторынка: анализ возможных сценариев будущего
В условиях текущей экономической среды ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой напоминают собой двусторонний меч: они могут как вызвать эйфорию на рынке активов, так и привести к серьезным экономическим трудностям. Некоторые финансовые учреждения уже выдали предупреждения, напоминая нам о необходимости осторожно относиться к так называемому "ошибочному типу смягчения". Этот ключевой вопрос определит, будем ли мы свидетелями комедии экономической мягкой посадки или попадем в трагедию, связанную с одновременным существованием стагнации роста и высокой инфляции. Для криптовалют, тесно связанных с макроэкономикой, это касается не только будущего направления, но и становится испытанием на выживание.
Давайте углубимся в несколько возможных сценариев, особенно если "ошибочное смягчение" станет реальностью, как будет развиваться будущее. Это не только изменит традиционный ландшафт активов, но также может вызвать глубокую "большую дифференциацию" внутри криптомира, одновременно подвергая беспрецедентному стресс-тестированию инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi).
Двусторонность снижения ставок
Эффект снижения процентных ставок во многом зависит от экономической среды в тот момент.
В позитивных условиях, если экономический рост устойчив, а инфляция контролируется, снижение ставок Федеральной резервной системой может дополнительно стимулировать экономику. Исторические данные показывают, что в таких случаях "правильного снижения ставок" американский фондовый рынок в последующие 12 месяцев в среднем увеличивается на 14,1%. Для высокорискованных активов, таких как криптовалюта, это означает, что может произойти мощный рост.
Однако, если экономический рост слабый, но инфляция остается высокой, Федеральная резервная система будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более серьезной рецессии, и ситуация станет сложной. Это "ошибочное снижение ставок" может привести к стагфляции, аналогично экономическим трудностям США в 70-х годах. В тот период реальная годовая доходность американского фондового рынка составила -11,6%, тогда как золото в среднем выросло на 32,2%.
Некоторый крупный инвестиционный банк недавно повысил прогноз вероятности рецессии в США и предсказал, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это предостерегает нас о необходимости серьезно рассмотреть возможность негативных сценариев.
Динамика доллара и возможности для биткойна
На макроэкономической арене доллар играет ключевую роль, и его движение непосредственно влияет на развитие крипторынка.
Исторический опыт показывает, что политика количественного смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это является прямым плюсом для биткойна, так как цена биткойна, выраженная в долларах, естественным образом возрастет.
Но сценарий "ошибочного смягчения" может привести к более глубоким последствиям. Он проверит теории некоторых известных инвесторов в шифрование мире. Некоторые рассматривают биткойн как "цифровое имущество" для борьбы с постоянной девальвацией фиатной валюты, считая его укрытием от рисков традиционной финансовой системы. Есть и мнение, что огромная долговая нагрузка США может заставить его решить проблему бюджетного дефицита путем "печати денег". Если произойдет "ошибочное снижение процентной ставки", эти прогнозы могут постепенно стать реальностью, и в этом случае капиталы могут массово устремиться в такие твердые активы, как биткойн, в поисках защиты.
Однако эта ситуация также содержит огромные риски. Когда доллар ослабевает, что приводит к росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — может оказаться под угрозой. В настоящее время рыночная капитализация стабильных монет превышает 160 миллиардов долларов, и их резервы в основном составляют долларовые активы. Это создает противоречие: макроэкономические силы, способствующие росту биткойна, могут одновременно ослабить реальную ценность и кредитную основу финансовых инструментов, используемых для торговли биткойном. Если глобальные инвесторы потеряют доверие к долларовым активам, стабильные монеты могут столкнуться с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция доходности и эволюция DeFi
Процентная ставка является дирижером движения капитала. В условиях "ошибочного смягчения" конкуренция доходности между традиционными финансами и DeFi достигнет беспрецедентного уровня.
Доходность государственных облигаций США рассматривается как стандарт для глобальных "безрисковых" инвестиций. Когда они могут предоставить стабильную доходность 4%-5%, аналогичные доходности в DeFi-протоколах с более высоким риском выглядят относительно менее привлекательными. Это давление на альтернативные издержки непосредственно ограничивает приток средств в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились "токенизированные американские облигации", пытаясь привлечь стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это может привести к новым рискам. Эти безопасные облигационные активы все чаще используются в качестве залога для высокорисковых производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентных ставок", доходность облигаций упадет, и ценность и привлекательность токенизированных облигаций могут снизиться, что может вызвать отток капитала и цепную ликвидацию, передавая макроэкономические риски традиционных финансов в сферу DeFi.
В то же время экономический застой может ослабить спрос на спекулятивное кредитование, что является источником высокой доходности многих DeFi-протоколов. Столкнувшись с этими вызовами, DeFi-протоколам, возможно, придется ускорить преобразование из закрытого спекулятивного рынка в систему, способную интегрировать больше реальных активов и предоставлять устойчивую реальную доходность.
Дифференциация крипторынка
Несмотря на то, что "шум" макроэкономики может доминировать на рынке, нам все же следует обращать внимание на "сигналы" из области блокчейна. Некоторые исследовательские организации показывают, что, независимо от колебаний рынка, ключевые данные разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Некоторые опытные инвесторы считают, что с улучшением регуляторной среды рынок вступает в "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако сценарий "ошибочного смягчения" может усугубить дифференциацию на крипторынке, заставляя инвесторов делать выбор между макро-хеджевыми инструментами и активами с технологическим ростом.
В этой ситуации атрибут "цифрового золота" Биткойна может быть усилен, став предпочтительным средством для хеджирования капитала против инфляции и обесценивания фиатной валюты. В то же время многие мелкие шифрование-валюты могут столкнуться с серьезными вызовами. Их логика оценки схожа с логикой акций роста в технологическом секторе, но в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают плохие результаты. Поэтому капиталы могут массово покидать эти мелкие шифрование-валюты и устремляться к Биткойну, что приведет к огромной дифференциации на рынке. Только те проекты, которые обладают сильными фундаментальными показателями и реальным доходом, смогут выжить в этой волне "прыжка к качеству".
Заключение
Крипторынок находится под воздействием двух огромных сил: с одной стороны, это макроэкономическое давление "стагфляционного смягчения", а с другой стороны, внутренние силы, движимые технологиями и применением.
Будущее развитие не будет однородным. Один "ошибочный понижающий процент" может одновременно привести к росту биткойна и создать проблемы для многих мелких шифрования. Эта сложная среда способствует тому, что криптоиндустрия становится более зрелой с небывалой скоростью, реальная ценность различных проектов будет проверена в условиях жесткой экономической среды.
Для участников отрасли понимание логики различных сценариев и понимание сложных отношений между макро- и микроэкономикой станет ключом к преодолению будущих рыночных циклов. Это не просто игра о технологиях, это большая ставка на то, какое будущее вы выберете верить в критические моменты глобальной экономики.